最近の金融メディアでは、ダイレクトインデックスと、資産管理の世界を変えるその能力について多くのことを聞いたことがあるでしょう。 しかし、私はそれに光を当てたいと思います。 何よりもまず、それが上場投資信託や投資信託とどのように異なるか、そしてそれがあなたのクライアントやビジネスにどのように役立つか。 ここでは、Fidelity、Vanguard、Wealthfrontなどの一部の企業への直接インデックス投資について詳しく説明します。
直接投資は奇妙な考えではありません。 しかし、近年、幅広い投資家の間で人気が高まり、多くの証券会社が手数料ゼロのオンライン株式を提供するようになりました。 とETFの取引だけでなく、絶えず改善されている取引技術。 ただし、独立して、または専門的に管理されたアカウントを通じて、直接投資戦略を追求することができます。 このトピックについて知っておくべきことは次のとおりです。
直接索引付け
私たちの大多数は投資信託と上場投資信託（ETF）を知っています。 基礎となる株式を単一の投資ビークルにプールします。 たとえば、投資家はインデックス追跡ETFの株式を購入して、優先基準への幅広い市場アクセスを獲得します。
また、この索引付けは、この概念をさらに一歩進めます。 投資家は、担保付ファンドの株式を所有するのではなく、ポートフォリオの構成証券を直接所有します。 個別に管理されるアカウント（SMA）で。 投資家は以前と同じ幅広い市場エクスポージャーを受け取りますが、税引き後のリターンの改善など、魅力的なメリットがあります。
したがって、適切に行うと、追加の強力な調整も可能になります。 幅広い市場へのエクスポージャーを求める投資家が、インデックス提供者がポートフォリオに含める必要があると判断したものから逸脱することを可能にします。 ただし、次の点を考慮する必要があります。
- 投資家がESG原則を実証したい場合は、特定の業界を除外するために持ち株を変更することができます。 または彼らが反対する商慣行を持つ特定の企業。
- 彼らは、ポートフォリオに冗長な、またはリスクを集中させる保有を回避することができます。 彼らが特定の会社の株式に集中している場合。
- 投資家が特定の種類の証券について強い意見を持っている場合、たとえば、株式の価値や勢い。 パーソナルインデックスを使用して、これらの特性または要因を優先して割り当てを傾けることができます。
- 投資家は、さまざまな参照基準を組み合わせて、希望するレベルのエクスポージャーを得ることができます。
言い換えれば、直接インデックス作成は、混合投資の画一的な戦略を頭から変え、アドバイザーがパッシブポートフォリオに説得力のある価値を追加できるようにします。 お客様一人一人の状況や価値観に合わせてご提案させていただきます。 さらに、個々の株式を直接所有することも含まれます。 慈善寄付や不動産計画の面で大きな柔軟性を提供します。 また、債券を使用してパーソナライズされたインデックスを使用して、特注の SMA を作成することもできます。
ダイレクトインデックスはすべての投資家にとって適切な戦略ですか？
パーソナライズされたインデックスの利点は、投資家のプロファイルによって異なります。 しかし、最も利益を得る可能性のある人には、次の人が含まれます。
- より高い税率で課税されます
- 長期的な投資の見通しを維持する
- ESGに関する信念を確認する
- ポートフォリオの現在の株式を補完する
プロファイルがこれらの特性のXNUMXつ以上と一致しない場合、特にコストが含まれている場合、このインデックスから多くのメリットが得られない可能性があります。カスタムパッシブSMAは、ETFなどの混合車両と比較して、料金が高く、運用が複雑になります。
このインデックス作成に関するもうXNUMXつの考慮事項は、広範な市場割り当てをカスタマイズする必要があるためです。 結果は、投資家が選択した基準とは異なる場合があります。 これは、トラッキングエラーと呼ばれることがよくあります。 このインデックス作成の利点に関心のある投資家は、適切に管理された追跡エラーを喜んで受け入れる必要があります。
ダイレクトインデックス投資の利点は何ですか？
- あなたが直接株を所有するとき、あなたは最終的にポートフォリオを担当します。 これは、必要に応じてインデックスを変更できることを意味します。 直接インデックスを使用して、それらを販売または回避できます。 覚えておくべきXNUMXつのこと：インデックスのバージョンがセクターの重み付けに関して「実際の」インデックスから大幅に逸脱し始めた場合。 など、パフォーマンスも大幅に逸脱します。 これは、トラッキングエラーと呼ばれます。
- 損失を「収穫」することで、税務上仲介口座を最大化できます。 基本的に、減税の収穫は次のように機能します。ポートフォリオ内のどの株式を取得してから価値を失ったかを判断します。 それらは売られるべきです。 収益で、ポートフォリオをその目標配分にリバランスします。 また、同じ会社またはウォッシュセールをトリガーするのに十分に匹敵する会社を買い戻すことは避けてください。 売却によるキャピタルロスは、全体的な納税義務を相殺するために使用できます。
直接索引付けの悪影響は何ですか？
- ダイレクト・インデックスは、課税対象口座に多額の資金を投入する投資家にとって最も理にかなっています。 ファンドや個々の証券のポートフォリオでは得られないレベルのカスタマイズへの欲求。 401(k) や IRA などの繰延税金口座に投資する場合、ダイレクト インデックスの節税効果は関係ありません。 また、損切り販売手法自体にも危険が伴います。
- さらに、ポートフォリオのカスタマイズは非常に急速に複雑になる可能性があります。 ESGまたはファクターエクスポージャーに応じてポートフォリオを調整する機能は魅力的に聞こえるかもしれませんが、 500の異なる証券のすべてのシフトするデータポイントを追跡することは難しい場合があります。
- さらに、インデックスの変更、インデックスのリバランスを監視する必要があります。 インデックスに追加およびインデックスから削除される証券を確実に把握するための再構成。 （通常は公正な）年会費で、従来のインデックスファンドと上場投資信託がこれを処理します。
- 最後に、ジョンソンは、ダイレクトインデックスアカウントに資産ベースの手数料を支払うだけではないことを観察しています。 しかし、それらの料金はあなたが支払う金額の倍数になるかもしれません。 ETFまたはインデックスファンドの分散ポートフォリオの場合。
フィデリティダイレクトインデックス
1月19、2022には、 忠実 11.1兆ドルの資産を管理する直接索引付けは、証券取引委員会に文書を提出しました。 個人投資家向けに最初の専門的に管理されたダイレクトインデックス商品を提供する。 フィデリティの最新の製品であるフィデリティマネージドFidFoliosは、ダイレクトインデックスとフラクショナルシェアを組み合わせたものです。 ただし、以前は資本集約的だった投資手法を、5,000ドルの最低口座を満たすすべての投資家が利用できるようにします。
投資家は、納税義務を軽減したり、カスタマイズされた投資戦略に従うために、忠実度の直接インデックスを頻繁に使用します。 彼らが引退のためにより多くを節約し、より迅速に富を蓄積することを可能にします。 知識豊富なファイナンシャルアドバイザーは、そのようなテクニックがあなたに適しているかどうかを判断するのに役立ちます。
忠実度の直接インデックスによると、彼らはすでに個別に管理されているアカウント（SMA）を通じて33億ドルの直接投資資産を管理しています。 フィデリティの直接インデックスによると、これは「税引き後の利益を増やしたインデックスのようなリターンをターゲットにする」というメリットがあります。 一方、フィデリティの新製品は、一般的な投資家を対象としています。 同社の既存の直接投資口座は開設に最低$100,000を要求しますが、新しいFidFolioは$20,000しか必要としません。
直接索引付けは、十分に確立されたアプローチです。 S&P 500 などの指数は直接購入できないため、多くの投資家は、それを追跡するミューチュアル ファンドや上場投資信託を購入して、そのパフォーマンスを複製しようとします。 マネージド ファンドの代わりに、インデックスを構成する個々の株式を購入して直接投資することもできます。 あなたの投資が同様の特徴を持っていることを確認してください。
大衆の利益のための忠実度直接索引付け
2020年、フィデリティはいくつかの大手投資会社に無料の株式取引と分数投資の提供を依頼しました。 投資家が以前に必要だったコストの5,000分のXNUMXで広範な業界ポートフォリオを利用できるようにします。 ダイレクトインデックスアカウントを開設するために必要な最小残高をXNUMXドルに減らすことで、Fidelityは管理アカウントを自由化することで、業界をさらに混乱させています。
これらの新しい口座は、富の構築方法を多様化し始めたばかりの投資家にとって特に有益であり、潜在的に非常に高価なインデックス付き株式をより小さな部分株に分解し、各株のコストをその部分に分散させます。 部分的な投資は部分的な利益をもたらしますが、以前は制限されていた投資戦略に参加する能力により、純資産の低い個人が富を生み出し、以前は達成できなかった方法で引退に備えることができます。
ウェルスフロントダイレクトインデックス
Wealthfront Direct Indexingは、元々は株式レベルの税務上の損失の収穫として知られており、個々の株式の動きを監視してより多くの税務上の損失を生み出し、税負担をさらに軽減する、税務上の損失の収穫の改良版です。 ただし、Wealthfrontダイレクトインデックスは、最低額が$ 100,000の課税対象アカウントで利用でき、アカウントの残高が$ 500,000に達した後、SmartBetaを使用して投資を慎重に評価します。 ポートフォリオにWealthfrontDirectIndexingを追加し、アカウントの残高が$ 100,000を下回った場合、アカウントの残高が最小要件を満たすまでVTI（またはSCHB）を保持します。
ウェルスフロントダイレクトインデックスはどのように機能しますか？
Wealthfront Direct Indexingは、単一のETF（VTIなど）またはインデックスファンドを通じて米国株式に投資するのではなく、米国株式市場で最大の時価総額の個々の株式を最大100または600（アカウントのサイズに応じて）購入します。米国株式（VTI）の総市場を代表しようとするETFの振る舞いを再現するための、中小企業の補完的なETFとともに、時価総額ベース。 これにより、特定の株式の動きによってもたらされる多くの税務上の損失の収穫の機会を利用できるようになり、投資パフォーマンスが向上します。
ウェルスフロントダイレクトインデックスのコストはいくらですか？
ウェルスフロントダイレクトインデックスとスマートベータが有利です。
米国の直接インデックスが課税対象のアカウントのみに制限されているのはなぜですか？
US Direct Indexingの主な利点は、個々の株式の損失を回収して納税義務を相殺する機会があることです。 IRAは税金が繰り延べられるため、利益に対して税金を支払う義務はなく、実現した損失を利用して税金を相殺することは許可されていません。 これにより、IRAアカウントの減税ハーベスティングとUSダイレクトインデックスの価値が効果的に排除されます。 同様に、米国のダイレクトインデックスサービスの上に開発されたスマートベータが動作します。
幅広い米国市場のETFを購入しても、米国のダイレクトインデックスのメリットを享受できないのはなぜですか？
費用比率の低いETFとインデックスファンドは優れた投資であり、ウェルスフロントが提案するすべてのポートフォリオのバックボーンを構成します。 ただし、ETFとインデックスファンドにはXNUMXつの欠点があります。それは、投資家に税務上の損失を合法的に渡すことができないことです。
したがって、VTIなどのETFは、個々の構成銘柄の動きとその現金の流入と流出を使用して、あなたに渡される課税対象の利益を削減または排除できますが、他の資産から差し引くことができる税務上の損失を渡すことはできません。通常の収入。
したがって、ETFまたはインデックスファンドへの投資は、その構成銘柄の動きから税務上の損失を回収することはできません。
ヴァンガードダイレクトインデックス
特許取得済みの資産管理テクノロジーによるVanguardDirectIndexingは、クライアントに合わせたインデックス作成（ダイレクトインデックス作成とも呼ばれます）のメリットを提供できるようになりました。 あなたは、さまざまなクライアントがさまざまな財務目標を持っている可能性があることを知っています。 Vanguard Personalized Indexingを使用して、クライアントの固有の価値と財務目標を表すことができます。
バンガードダイレクトインデックスとそれがクライアントにどのように役立つか
ヴァンガードを介した直接インデックス作成は、次の点でクライアントを支援できます。
＃1。 簡単な税務計画
減税の機会を管理することは、時間のかかる手順になる可能性があります。 Vanguard Direct Indexingは、税金を最小限に抑え、クライアントの長期的なポートフォリオ開発を最大化するのに役立ちます。
＃2。 超個別化
Vanguard Personalized Indexingを利用して、パーソナライズされた独立管理アカウントをすばやく作成し、見込み客をリアルタイムで売り込みます。 Vanguard Personalized Indexingは、環境、社会、ガバナンス（ESG）に関連するいくつかのトピックや特定の問題に基づいて、企業に傾斜を与えることができます。 顧客の資産配分要件を満たすと同時に、真に調整された投資経験を顧客に提供することができます。
＃3。 完全な率直
アカウントを即座に分析します。 トラッキングエラーやその他の重要な指標を監視します。
さらに、透明性のあるレポートにより、顧客はポートフォリオを簡単に理解でき、仕事の経済的効果を示すことで自分の価値を示すことができます。
バンガードダイレクトインデックスに関する開示
Vanguard Direct Indexingは、Vanguard Personal Indexing Managementによって開発され、Vanguard PersonalizedIndexingManagementによってのみ提供される独自の資産管理手法です。
数百万ドルに相当する非常に大規模な集合体を除いて、バンガードETF株式は発行ファンドと交換できません。 それよりも、投資家は流通市場でバンガードETF株式を売買し、証券口座に保管する必要があります。 これにより、投資家が購入時に純資産価値を超えて支払い、売却時に純資産価値を下回る仲介手数料が発生する可能性があります。
バンガードファンドまたはバンガード上場投資信託に関する追加情報を入手するには、目論見書（または利用可能な場合は要約目論見書）を要求するか、800-997-2798にお問い合わせください。 目論見書には、投資目的、リスク、料金、および手数料に関する重要な情報が含まれています。 投資する前に注意深く読んで検討してください。
ダイレクトインデックス投資とは
直接インデックスは、インデックスを構成する個々の株式をインデックスの加重平均価格で購入することを伴うインデックス投資の戦略です。 投資家は、購入する各インデックスコンポーネントの株式数を正確に把握し、それに応じて定期的に（特にインデックスの構成が変更された場合）再重み付けする必要があるため、現在、いくつかの金融会社が個人投資家に自動ダイレクトインデックスサービスを提供しています。
直接インデックス付けは、適切なウェイトでインデックスコンポーネントを直接取得することを伴うインデックス投資方法です。 一部の投資家は、インデックスミューチュアルファンドまたはインデックス上場投資信託（インデックスETF）を保有するよりも、完全な独立性、管理、および税制上のメリットを得ることができます。
一方、直接インデックスを使用すると、投資家はインデックスを構成する資産を直接所有し、個別に管理されるアカウント（SMA）に保持することができます。 これにより、投資家はインデックスと同じ市場エクスポージャーを得ると同時に、パーソナライズされたプロファイルを作成することができます。 投資家は、特定の株式を排除するか、他の株式へのエクスポージャーを引き上げて、独自の目的、ニーズ、または状況を満たすことを選択できます。
この種の投資は、歴史的に富裕層の個人や機関が利用できました。 しかし、取引の波とさまざまな資産運用会社によるカスタマイズされたソリューションの作成の結果として、この製品は、最近、小売顧客にとってより簡単に入手できるようになりました。
なぜダイレクトインデックスを利用したいのですか？
ミューチュアルファンドや上場投資信託などのパッケージビークルではなく、直接株式を保有することには多くの利点があります。 パッケージ化された車両または混合された車両を購入するときに、エクスポージャーを変更またはパーソナライズできないだけでなく、あなたに影響を与える可能性のある資金措置の対象にもなります。 たとえば、ファンドが年間を通じて証券を販売する場合、ファンド会社は法律により収益をすべての所有者に分配することを義務付けられています。 マネージャーが利益を実現するためにポジションを売却する際にアクティブファンドで一般的なキャピタルゲインの分配は、長年にわたって投資家の論争の原因となってきました。 さらに悪いことに、ファンドが純損失を被った場合、ファンドマネジャーはそれらを分散させることを強いられるだけでなく、そうすることも禁じられています。
ダイレクトインデックスと上場投資信託およびミューチュアルファンド
ETFと投資信託 アナリストが選択した特定の数の株式に対して効果的な「ラッパー」です。 直接インデックス付けにより、投資家は代理店を通じてではなく、直接個々の株式を所有することができます。 XNUMX回の取引で数百の企業への投資がカバーされるため、ETFと投資信託の売買は簡単、シンプル、そして便利です。 インデックスに基づいてポートフォリオをゼロから構築するには、より多くの時間と労力がかかる場合がありますが、一度構築されると、直接インデックスを使用すると、分散投資を維持しながら、クライアントが望むものを正確に提供でき、Folioプラットフォームでは、単一の簡単なトランザクションでインデックスを作成します。
直接インデックスとETFとは何ですか?
直接インデックス付けにより、投資家は代理店を通じてではなく、直接個々の株式を所有することができます。 XNUMX回の取引で数百の企業への投資がカバーされるため、ETFと投資信託の売買は簡単、シンプル、そして便利です。
ダイレクトインデックス投資とは？
直接インデックスは、インデックスを構成する個々の株式をインデックスの加重平均価格で購入することを伴うインデックス投資の戦略です。
Vanguard Direct Indexing とは?
特許取得済みの資産管理テクノロジーによるVanguardDirectIndexingは、クライアントに合わせたインデックス作成（ダイレクトインデックス作成とも呼ばれます）のメリットを提供できるようになりました。
直接索引付けの利点は何ですか？
株式を直接所有する場合、最終的にポートフォリオを担当するのはあなたです。 これは、必要に応じてインデックスを変更できることを意味します。 それらを販売するか、直接索引付けを使用して回避することができます。 心に留めておくべきことの XNUMX つは、インデックスのバージョンがセクターの重み付けなどの点で「実際の」インデックスから大幅に逸脱し始めた場合、パフォーマンスも大幅に逸脱することです。
ダイレクト インデックス作成が節税効果が高いのはなぜですか?
ダイレクト インデックスは、市場への投資を維持しながら、体系的なタックス ロス ハーベスティング (損失を使用して将来の利益を相殺する) を可能にします。 積極的な税務管理は、税引後ベースで指数を上回る機会も提供します。これは、「タックス アルファ」と呼ばれる可能性のあるメリットです。
インデックス作成でお金を稼ぐことができますか?
インデックスファンドはリターンを生み出すことで収益を生み出します。 それらは、基礎となる株式市場指数のリターンを複製することを目的としています。これは、大幅な損失を防ぎ、良好なパフォーマンスを発揮するために十分に分散されています。 特に最小限のコストを考慮した場合、ミューチュアルファンドよりも優れたパフォーマンスを発揮することで知られています。
ダイレクト インデックス作成はアクティブですか、それともパッシブですか?
ダイレクト インデックスは、アクティブ運用の特徴の一部を提供します。例えば、人間の感情が私たちを最大限に活用しがちな非常に厳しい市場経験を乗り切る能力などです。
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