「エクイティキャピタルマーケット（ECM）」という言葉を聞くと、 新規株式公開（IPO） 数十億ドルを大量に調達している企業 株式市場 デビュー。
しかし、このグループは、記録を立てて見出しを作成するだけではありません。
したがって、ECMグループは、銀行内の他の資本市場チームと同様に、投資銀行業務と販売および取引のハイブリッドです。
エクイティキャピタルマーケットとは何ですか？
エクイティ資本市場は、より大きな資本市場のサブセットです。 金融機関 そして企業は金融商品を交換し、企業のために資本を調達するために相互作用します。 エクイティキャピタルマーケットはデットキャピタルマーケットよりもリスクが高いですが、より大きな利益を得る可能性もあります。
次の例を考えてみましょう。
例
X社は、10,000株あたり23.12ドルで10,000株の新株を発行することにより、自己資本を調達したいと考えています。 同社は証券取引所で新株を提供し、投資家はそれらを合計$ 23.12 x $ 231,200 =$XNUMXで購入します。 投資家は株式を購入することで会社の所有権を取得します。これにより、会社の意思決定における議決権と会社の将来の収益に対する請求権が与えられます。
X社は、株式市場を通じてその活動に資金を提供するための資金を調達しています。 価格が23.12ドルを超えた場合、投資家は株式を保有するか、証券取引所で売却して利益を得ることができます。
エクイティ資本市場で取引される商品
自己資本は、会社の資産に対する請求/権利の一部を金銭と交換することによって得られます。 したがって、企業の自己資本の価値は、既存の資産と事業の価値です。 エクイティ資本市場は以下を取引します 楽器:
＃1。 普通株
普通株式は所有資本を示し、普通株主は会社の利益から配当を受け取ります。 普通株主は会社の収益と資産に既得権を持っています。 したがって、彼らは優先株主と債券保有者が支払われた後にのみ会社の収入の一部を受け取る権利があります。
＃2。 優先株
優先株は、社債と普通株式資本市場の両方の特徴を備えているため、ハイブリッド証券です。 それらは、固定/定額配当率、株式前の会社の収益および資産に対する請求、会社の残余所得/資産に対する請求、および議決権がないという点で社債に似ています。
普通株式配当のような優先配当は、税控除の対象にはなりません。 償還不能優先株式、償還可能優先株式、累積優先株式、非累積優先株式、参加優先株式、転換優先株式、および段階的優先株式は、多くの種類の優先株式です。
＃3。 未公開株
これは、 私募。 有限責任会社やパートナーシップは、株式を公に取引することができないため、それを引き上げています。 通常、新興企業および/または中小企業は、次の理由により、このチャネルを通じて機関投資家および/または裕福な個人から資金を調達します。
- 銀行が実績のないスタートアップに融資することをためらっているため、銀行の資金調達へのアクセスが制限されています。 また、
- 彼らは大きくて活発な株主基盤を欠いているため、公的資本へのアクセスを制限しています。
したがって、プライベートエクイティの最も主要なソースには、ベンチャーキャピタルファンドが含まれます。 レバレッジド・バイアウト、およびプライベートエクイティファンド。
＃4。 米国預託証券（ADR）
ADRは、アメリカ人によって発行された所有権証明書です。 バンク 外国企業が銀行に預け入れた外国株式と引き換えに、外国企業の名義で。 証明書は取引可能であり、外国企業の株式の所有権を反映しています。
ADR 外国企業の株式が十分に発達した株式市場に受け入れられるようにすることにより、米国での国際株式の取引を奨励します。 いくつかの外国株がそれらを構成しています（たとえば、100株がたくさんあります）。 ADRとそれに伴う配当は米ドルで表示されます。
＃5。 グローバル預金機関（GDR）からの領収書
グローバル預託証券（GDR）は、開発途上国における金融機関が多国籍企業の株式に対して発行する交渉可能な預託証券です。
＃6。 先物
先物契約は、取引所が取引所にある先物契約です。 入場と通関はクリアリングハウス経由です。 その結果、クリアリングハウスは先物取引の買い手と売り手の仲介役として機能します。 クリアリングハウスはまた、両方の当事者が契約の条件に従うことを保証します。
＃7。 オプション
オプションは、一方の当事者が所定の日付またはそれ以前に原資産を売却または購入する権利を有するが責任を負わない一方的な契約です。 コールオプションは購入する権利を付与し、プットオプションは販売する権利を付与します。
＃8。 スワップ
スワップは、XNUMXつの当事者がキャッシュフローのXNUMXつのストリームを別のストリームと交換するトランザクションです。
エクイティキャピタルマーケットの機能
株式資本市場は、以下の活動のハブとして機能します。
- マーケティングの問題
- 発行物の配布
- 新しい懸念事項を追加する
- 新規株式公開（IPO）（IPO）
- 民間企業への配置
- デリバティブ取引
- 加速された本の作成
エクイティキャピタルマーケットの参加者
大型、中型、小型の企業を含む、あらゆる規模の企業が株式資本市場で見られます。 したがって、ECMの主要なトレーダーは 投資銀行家、個人投資家、ベンチャーキャピタリスト、エンジェル投資家、証券会社。
エクイティ資本市場の構造
株式資本市場はXNUMXつのセクションに分かれています。
＃1。 一次株式市場
初めて、企業は市場から資金を調達することができます。 さらに、次のXNUMXつのセクションに分かれています。
私募の市場
企業は、クォートされていない株式を通じてプライベートエクイティを調達できます。 私募市場。 これは、企業が資産を投資家に直接販売するためのプラットフォームを提供します。 この市場の企業は、証券を登録する必要はありません。 証券取引委員会 （SEC）証券と同じ規制上の義務に直面していないため。 したがって、私募市場は通常、流動性が低く危険です。 その結果、この市場の投資家は、リスクテイクと市場の流動性の欠如を補うためのプレミアムを期待しています。
主要な公共市場
主要な公的市場はXNUMXつの活動を行っています。
- 新規株式公開（IPO）： IPOは、企業が初めて株式を公に発行し、証券取引所に上場するための手続きです。
- ベテランエクイティオファリング（SEO）/セカンダリーパブリックオファリング（SPO）： SEO / SPOは、既存の証券取引所に上場している会社が新しい/追加の株式を提供する手順です。
会社が証券取引所で株式を発行する場合、新しい株式を発行することなく発行します。 代わりに、相場のない株式を相場のある株式と交換します。 したがって、この場合、最初の投資家は、新たに上場された株式の売却による収益を受け取ります。 一方、会社が発行のために新株を生成する場合、それらの売却による収益は会社のためのものです。 さらに、IPOとSEO / SPOの両方が引受サービスを必要とするため、投資銀行は主要な公的市場の主要なプレーヤーです。
＃2。 二次株式市場
流通株式市場は、既存の株式の売却と取得を容易にします。 二次株式市場は新鮮なお金を生み出しません。 したがって、証券の売却による収益は、取引された商品の発行者ではなく、証券の保有者が受け取ります。 二次株式市場はさらにXNUMXつのセクションに細分されます。
株式の交換
証券取引所は、証券取引所の上場企業の株式が取引される中央取引所です。 各株式市場には、会社を上場するための独自の基準があります。 以下は、最も頻繁に使用される基準です。
- 最低収益
- 市場の資本化
- 有形資産（純額）
- 上場株式数
OTC（店頭）市場
OTC市場は、証券取引所を仲介することなく、XNUMX者間の二国間株式取引を許可するディーラーのネットワークです。 そのため、店頭（OTC）市場は統合も組織化もされていません。 その結果、それらは株式市場よりも簡単に操作できます。
また、 デットキャピタルマーケッツ（DCM）：詳細ガイド！
エクイティキャピタルマーケットで資金を調達するメリット
株式市場で資金を調達することは、企業に次の利点を提供します。
- 信用リスクの削減：企業の資本構造における株式のシェアが大きいほど、調達する必要のある負債は少なくなります。 その結果、信用リスクが減少します。
- 運用の柔軟性の向上：負債資本比率が低いほど、組織の運用の柔軟性が向上します。 これは、株主は債務者よりもリスク回避的ではないためです。 結局のところ、前者は、会社が（より高い配当を介して）大きな利益を上げた場合、より多くの利益を得る立場にあり、会社の業績が悪い場合（有限責任のため）、限られた損失を被ります。
- エクイティの発行は、会社が財政的に順調に進んでいることの合図としても機能します。
エクイティキャピタルマーケットでの資金調達のデメリット
企業が株式市場で現金を調達する場合、次のような欠点があります。
- 配当金は税控除の対象外です。 配当金の支払いは、債務の利息の支払いとは異なり、税控除の対象にはなりません。
- 会社はより綿密に精査されています： 株式市場では、投資家は投資決定を行うために会社の財務諸表に大きく依存しています。 その結果、企業とその財務諸表は、より厳しい開示基準と精査の対象となります。
- デットエクイティレシオを低く維持する より多くの株主が会社の利益を主張していることを意味します。 その結果、長期的な収益性の低下を意味する場合でも、近い将来、株主に競争力のある配当を支払うために、会社は内部留保を減らすことを余儀なくされる可能性があります。
投資銀行とエクイティキャピタルマーケット
ECMと投資銀行の違いについて多くの質問が寄せられています。
つまり、それは投資銀行のサブセットであり、事実上すべての大中規模の銀行には株式資本市場チームがあります。
主な違いは、組織が債務やM＆A取引ではなく株式取引のみに集中しており、XNUMXつだけではなく複数の業界にまたがって機能していることです。
上場廃止とは何ですか？
上場廃止は、企業の株式が公開されなくなったときに発生します。 これには、会社の財務実績の悪さ、上場要件を満たすことができないこと、または上場取引から撤退するという会社自身の決定など、多くの要因が考えられます。 流動性の低下と株主の株式の市場価値の低下は、上場廃止の XNUMX つの潜在的なマイナス面です。
グリーンシューオプションとは何ですか？
引受会社には、「グリーンシュー オプション」、または株式に対する需要が予想よりも高い場合に新規株式公開 (IPO) でより多くの株式を売却する権利が与えられます。 このオプションのおかげで、投資家は低価格で会社を購入する機会が得られ、会社はより多くの資金を調達することができます。
オープンオファーとは何ですか？
企業が既存の株主に割引価格で新株の売出しを行う場合、これは公開買付けとして知られています。 そうする主な動機は、会社の評価を高め、それによってより多くの投資家を引き付けることです。 株主の関与を高め、敵対的買収から会社を保護することは、公開買付けを通じて達成できるXNUMXつの追加の目標です。
公開買付けとは何ですか？
公開買付けでは、会社または第三者が、既存の株主から市場価格よりも高い価格で多数の株式を購入する公募を行います。 完全買収という長くて費用のかかるプロセスを経ることなく、会社の支配権または会社のかなりの株式を取得するために、公開買付けが一般的に使用されます。
株式資本市場に関するよくある質問
エクイティ資本市場は何をしていますか？
エクイティキャピタルマーケッツ（ECM）は、株式、先物、スワップ、オプションなどのエクイティ、エクイティリンク、およびエクイティ派生商品に関するアドバイスを担当するチームまたはグループです。 ECMチームはクライアントと緊密に協力して、取引を管理し、株式の提供を計画し、評価を高めます。
DCMとECMとは何ですか？
ECMはEquityCapitalMarketsの頭字語ですが、DCMはの頭字語です 債務資本市場。 両方のビジネスグループは、その名前が示すように、ホールセールマネーマーケットの実質的な資本プールにリンクされています。XNUMXつは株式市場で、もうXNUMXつはデットマーケットです。
自己資本とはどういう意味ですか？
それらは、特に負債のない資本（株式や余剰利益など）です。つまり、事業の所有権の利益のために受け取った資本です。
株式市場の例は何ですか？
株式市場（しばしば株式市場と呼ばれる）は、株式商品を取引するための市場です。 株式は、企業の収益と資産に対する請求である有価証券です（Mishkin1998）。 エクイティ商品の例は次のとおりです。 普通株式、ニューヨーク証券取引所で取引されているものなど。
