「カバーされた電話を書く」というフレーズに出くわすと、ほとんどの人は混乱します。 しかし、それは必ずしも文字通り「書く」ことを意味するわけではありません。 金融市場では、カバードコールを書くことはカバードコールを売ることを意味します。 それにもかかわらず、この記事では、生計を立てるためのカバードコールオプションの作成とその例について説明します。
しかし、カバードコールの書き方を学ぶ前に、まずカバードコールの意味を簡単に見てみましょう。
カバードコール
カバードコールは、リスク管理とオプション戦略です。 これには、株式などの原資産で永続的なポジションを保持することが含まれます。 また、原資産のコールオプションも販売しています。 投資家は通常、原資産がわずかな価格変動しか受けないと信じる戦略を採用しています。
さらに、対象となるコールは、コールオプションを販売する投資家が原証券と同等の金額を所有する金融取引に関連しています。 これを行うために、資産でロングポジションを保持している投資家は、同じ資産にコールオプションを書き込んで（販売して）収入源を生み出します。
ただし、資産における投資家のロングポジションは「カバー」です。 これは、コールオプションの買い手が操作することを決定した場合、売り手が株式を引き渡すことができることを示しています。
さらに、投資家が同時に株式を購入し、その株式ポジションに対してコールオプションを書き込む場合、それは「バイライト」トランザクションと呼ばれます。
カバードコールを書く
書くという行為は、金融市場で売ることを意味します。 したがって、カバードコールオプションを書くことは、あなたがすでに所有している株を特定の価格で購入する権利を他の誰かに売ることです。 実際、100つのオプション契約は通常100株を意味します。 したがって、この戦略を実行するには、投資家は、売却する予定のコール契約ごとに少なくともXNUMX株を所有している必要があります。
ただし、コールを販売/書き込みした後は、すぐにプレミアムをポケットに入れます。 それにもかかわらず、あなたが株を所有しているという事実は、株価が行使価格を超えて上昇した場合にあなたがカバーされることを意味します。 したがって、コールオプションが割り当てられると、すでに所有している株式を配信し、株式の上昇による追加のメリットを享受します。
一般的に、投資家はコールオプションを書くためのプレミアムを受け取ります。 しかし、原証券の価格が下がった場合、オプションは受け取ったプレミアムと同等の金額でのみ投資家を保護します。
ただし、コールオプションを作成することは、株式所有のリスクを冒すほど強気なトレーダーにとっては良い戦術になる可能性があります。 しかし、彼らが大幅な値上げを予想するほど強気であってはなりません。
生計を立てるためのカバーされた呼びかけを書くことには、いくつかの利点といくつかの潜在的な挫折があります。 それらのいくつかを見てみましょう。
Advantages
収入：
投資家は、所有する株式100株ごとにXNUMXつのコールオプションを販売することにより、オプションプレミアムを受け取ります。 将来何が起こっても、お金は投資家のためのものです。
安全性：
投資家が受け取った保険料は、株価が下落した場合の損失に対する株主限定の保護を提供します。
デメリット
キャピタルゲイン：
カバードコールを書く投資家は彼らの利益を制限します。 それらの最大販売価格は通常、オプションの行使価格になります。 確かに、彼らは受け取ったプレミアムを販売価格に追加することができます。 しかし、株価が急上昇した場合、カバーされたコールライターは大きな利益の可能性を失います。
柔軟性:
投資家がコールを売るが、期限が切れておらず、カバーされていない限り、彼は自分の株を売ることはできません。 そうすることで、彼はコールオプションを「裸で短く」することになります。
カバードコールオプションの作成に関する特定の誤解
カバードコールオプションを書くことについて人々が持っている特定の誤解があります。
カバードコールの書き込みは、フラットな市場でのみ行う必要があります
この戦略は、すべての市場状況で成功するように作成できます。 ただし、これを達成するには、強気（ボラティリティが高い）市場と弱気（ボラティリティが低い）市場で最も適切な原資産を選択します。 また、強気（アウトオブザマネー）およびベア（インザマネー）市場での最良のオプションによって。
リターンを生み出す株式とオプションに焦点を当てる
実際、オプションプレミアムは、株式または上場投資信託（ETF）のインプライドボラティリティに直接関連しています。 ただし、カバードコールオプションの書き込みは、資本保全が重要な条件である従来のアプローチです。 さらに、高IV株を選択することで、戦略をリスクの高いものに増やすことができます。
勝者を売り、敗者を維持する
確かに、カバードコールオプションを売るとき、私たちは株を売る義務を受け入れています。 ただし、ショートコールオプションを閉じることでその契約を終了することができます。 それでも、出口戦略のスキルを理解することで、私たちをコントロールできるようになります。
収益レポートの前にオプションを売る
最後に、収益が発表される前にオプションを売らないでください。 残念な報告に関連するリスクが多すぎます。 ただし、基になるシステム要件を満たしている場合は、レポートを通過させてから、呼び出しを記述してください。 繰り返しになりますが、カバードコールライティングは、定期的に市場を超える信頼できる適度なリターンを生み出すことができる従来の戦略です。 確かに、私たちはリスクを回避し、それを受け入れることはできません。
カバードコールの例を書く
生計を立てるためのカバーされた呼びかけを書くときの特定の例があります。 発生する可能性のあるいくつかのシナリオを見てみましょう。
シナリオXNUMX：在庫が減少したとき
オプションの有効期限が切れたときに株価が下がった場合、コールは無意味に期限切れになり、それを販売することで全プレミアムを獲得できます。 しかし、悪いニュースは、株の価値が下がっているということです。 それにもかかわらず、それはカバーされた呼び出しの性質です。 リスクは株式を所有することから生じます。 ただし、コールの売却による利益は、株式の損失のバランスをわずかにとるのに役立ちます。
シナリオXNUMX：株価がわずかに上昇したが、行使価格まで上昇しなかった場合
この場合、悪いニュースは実際にはありません。 一般的に、あなたが売ったコールオプションは無価値に期限切れになるので、あなたはそれを売ることから完全なプレミアムを集めます。 おそらく、あなたはまだ所有している原株にいくらかの利益を見てきました。 これは、在庫が同じままの場合にも当てはまります。
シナリオXNUMX：株価が行使価格を上回った場合
終値の行使価格を上回っている場合は、コールオプションが配布され、100株の株式を売却する必要があります。
ただし、株を売った後に株が上がると、追加の利益を逃したことに気分が悪くなるかもしれませんが、そうしないでください。 確かに、あなたは行使価格で株式を手放すことをいとわないという意識的な決定を下し、戦略から最大の利益の可能性を達成しました。
さて、生計を立てるためのカバーされた呼びかけを書くときの例を見てみましょう。
生計を立てるためのカバードコールを書く
私たちがかなり長い間Appleに投資していて、目に見える利益を享受していると仮定します。 現在のバリュエーションは、他のビッグテック株と比較するとわずかに上昇していますが、中程度であると私たちは信じています。
Appleの株式ポジションに対してコールオプションを売る（書く）ことで、ある程度身を守ることができます。 これを行うとき、私たちは保護のために逆さまに取引しています。 したがって、コールオプションを売ることでいくらかのお金を受け取りますが、その見返りとして、Appleの株価がオプションの行使価格を上回った場合に得たであろうお金を失うことになります。
まとめ
要約すると、あなたが株を売った後に株が上がるならば、あなたはどんな追加の利益も逃すのに気分が悪いかもしれませんが、そうしないでください。 確かに、あなたは行使価格で株式を手放すことをいとわないという意識的な決定を下し、戦略から最大の利益の可能性を達成しました。
カバードコールFAQを書く
カバードコールを書く価値はありますか？
ほとんどの場合、カバードコールは、投資家が株式と個人的なつながりを持っていない場合に最も効果的です。 通常、新株の売却について合理的な決定を下す方が、長期にわたって株を維持することについて合理的な決定を下すよりも簡単です。
カバードコールの例は何ですか？
オプションの有効期限が切れたときに株価が下がった場合、コールは無意味に期限切れになり、それを販売することで全プレミアムを獲得できます。 しかし、悪いニュースは、株の価値が下がっているということです。 それにもかかわらず、それはカバーされた呼び出しの性質です。 リスクは株式を所有することから生じます。 ただし、コールの売却による利益は、株式の損失のバランスをわずかにとるのに役立ちます。
