最も単純なオプション取引戦略のXNUMXつは、単一のオプションのみを含むショートプットとロングコールです。 ここでは、例と比較することにより、ショートプットオプションとは何かについてさらに詳しく知ることができます。 それらのキャッシュフローと関連するリスクを比較し、各戦略をいつ取引するかについての推奨事項で締めくくります。
ショートプットとは何ですか？
ショート プットは、基本的にプット オプションの売りです。 プットまたはプット オプションは、金融市場のデリバティブ商品であり、保有者に、特定の価格で、特定の日付までに (または特定の日に) 資産を売却する権利を、プットのライター (つまり、売り手) に与えます。 の 保有者 ここでは、オプションを購入する人を意味しますが、特定の価格は ストライキ。 したがって、トレーダーがプットオプションを売るとき、彼はプットが不足していると言われます。 ここで、トレーダーは、オプションの有効期限が切れる前であればいつでも、将来、ショートオプションの原株を売る権利を売ります。 トレーダーは、行使価格と呼ばれるオプション契約の特定の価格で、契約の特定の株式数でそれを販売します。
トレーダーは、オプションを実行せずに受け取るオプションプレミアムの金額で利益を上げることを目的としたショートプットアプローチを使用します。 オプションの買い手がオプションを行使する場合、売り手はオプションの行使価格（特定の価格）で原株を購入する必要があります。 これにより、損失が発生します。 これは、オプションの買い手がオプションを行使するのは、株式市場の価格が 行使価格.
ショートプットオプション戦略
株を買うつもりがなくプットを売るときは、売ったプットが無価値に失効することを望みます。 この戦略は、株価が行使価格を上回ったままである場合、低利益の可能性がありますが、株価が下がるにつれて大きなリスクをもたらします。 このショート プット オプション戦略の可能性は何ですか? 非常にアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ったときに成功する可能性が高いため、ほとんどのトレーダーはこの戦略を採用しています。 したがって、市場があなたに逆らうときは、ストップロスプランを用意する必要があります. そのため、展開される戦略に注目してください。
ただし、この戦略は単なる推測に基づいているため、非常にリスクが高くなります。 それは主にベテランのトレーダーに適しています。 市場が強気から中立のときに実行されます。
この戦略には大きなスイートスポットがあります。 株価が高いか行使価格である限り、あなたはあなたの最大の利益を上げるでしょう。 そのため、この戦略はほとんどのトレーダーを魅了しています。 最大の潜在的な利益のシナリオでは、潜在的な利益はプットを売るために受け取ったプレミアムに制限されます。 また、最大の潜在的損失については、実質的ですが、株式がゼロになった場合の行使価格からプレミアムを差し引いたものに制限されます。
ショートプットオプションの長所
ショートプットオプションの利点のいくつかは次のとおりです。
- それはより高い先物価格を確立します。
- プットを売ることで、コールのコストが削減されます。
- 柔軟性が高く、いつでもオフセットできます。
ショートプットオプションの短所
- 最小先物価格からの限られた利益
- 潜在的な証拠金エクスポージャーの資本的費用
- 有効期限が切れる前に相殺すると、コストと損益が変化します（より高い市場ではメリット、より低い市場ではデメリット）
トレーダーは、原証券を購入するためにショートプットを使用します。 簡単なプットオプションの例として、20ドルで株式を購入したいとしますが、現在は25ドルで取引されています。 行使価格が$20のプットオプションを売ることは、価格が$ 20を下回った場合、その株を$20で購入しなければならないことを意味します。 それはとにかくやりたかったことです。 ここでの利点は、オプションを書くことでプレミアムが得られることです。 オプションの作成で2ドルのプレミアムを獲得した場合は、購入価格を18ドルに引き下げました。 原資産の価格が20ドルを下回らない場合でも、2ドルのプレミアムを維持します。
ショートプットオプションのリスクは何ですか？
短期間の利益は受け取った保険料に限定されますが、リスクも大きくなる可能性があります。 プットを書くとき、ライターは行使価格で原資産を購入する必要があります。 したがって、原資産の価格が行使価格を下回ると、プットライターは重大な損失に直面する可能性があります。
このショートプットオプションの例を見ると、プットストライクプライスが25ドルで、原資産の価格が20ドルに下がると仮定すると、プットライターは5株あたり25ドルの損失に直面します。 彼らは損失を出すためにオプション取引を閉じることができます。 そうでなければ、彼らはオプションを失効させることができ、それはオプションが行使される原因となり、プットライターはXNUMXドルで原資産を所有します。
トレーダーがオプションを行使し、ライターが株式を購入する必要がある場合は、追加の現金支出が必要になります。 この場合、すべてのショートプット契約について、トレーダーは$ 2,500相当の株式（$ 25 x 100株）を購入する必要があります。
戦略の潜在的な調整
上昇する市場では、ショートプットオプションを買い戻すことでプレミアムの低下を捉えることができます。 ロングコールオプションをロールアップして、価格の上昇から利益を上げます。 また、より高いストライクコールを販売して、追加のクレジットを生成することもできます。
同様に、下落している市場では、価格の下落から節約を獲得するために長い電話をロールダウンすることができます。 また、ショートプットをロールダウンして、価格の下落の恩恵を受ける機会の範囲を拡大することもできます。
ショートプットオプションの例
投資家が 強気の 現在30株あたり40ドルで取引されている架空の株式ABCCorporationについて。 このショートプットオプションの例では、投資家は、今後数か月で株価が3,000ドルに上昇すると考えています。 トレーダーは簡単に株を購入できますが、100株を購入するには資本金がXNUMXドル必要です。 プットを書くことは簡単に収入を生み出すことができますが、後で損失を生み出す可能性があります。
次に、投資家は、行使価格が32.50ドルで、5.50か月で有効期限が切れる550つのプットオプションを5.50ドルで書き込みます。 したがって、最大利益は100ドル（2,700ドルx 32.50株）に制限されます。 ここでの最大損失は$5.50、つまり（$ 100 – $ 32.50）xXNUMX株です。 最大の損失は、原資産がゼロになり、プットライターがXNUMXドルで株式を購入する必要がある場合に発生します。 このショートプットオプションの例では、損失は受け取ったプレミアムによって部分的に相殺されます。
また読む：ショートコールとロングコールの説明！ リスクと報酬の比較
ロングコールとショートプットの共通点
ロングコール とショートプットは、最も単純なオプション戦略のXNUMXつです。 どちらもXNUMXつのオプションしかありません。 どちらも強気です。つまり、原資産が上昇すると収益を上げ、原資産が減少すると損失を出します。
それらは同じように見えるかもしれませんし、在庫が増えると思うときにどちらを選択してもかまいません。 とにかく重要です。 実際、これらXNUMXつの戦略はさまざまな点で異なります。これについては、例で説明します。
例
あなたが考えると仮定して 株式、現在35株あたり35ドルで取引されているが、上昇する可能性がある。 35ドルの行使コールオプションを購入するか、2ドルの行使プットを売却するかを選択する必要があります。 どちらのオプションも現在、200株あたり100ドル、またはXNUMXつの契約でXNUMXドル（つまり、原株のXNUMX株）で取引されています。
初期キャッシュフロー
プットを購入することでロングコールポジションを開始します。 したがって、取引を開始するには、オプションプレミアム（この例では$ 200）を支払う必要があります。
プットオプションを売ることでショートプットポジションを開始することができます。 そのために、あなたはプレミアムを受け取ります。
したがって、ロングコールはマイナスの初期キャッシュフローを持ち、ショートプットはプラスになります。
可能な最大利益
ロングコールは、原株が上昇したときにお金を稼ぎます。 株式が満期時に行使価格の35ドルを上回っている場合、コールオプションの価値は株式とともに40ドルずつ上昇します。 たとえば、株価が40ドルになる場合、コールは満了時に35 – 5=3ドルの価値があります。 初期費用の合計であるロングコール取引では、300株あたり50ドル、または50つの契約で35ドルになります。 株式が15ドルになる場合、オプションの価値は13 – 1,300 = XNUMXドル、粗利益はXNUMX株あたりXNUMXドル、またはXNUMXつの契約でXNUMXドルになります。 在庫が多いほど、収益も高くなります。
在庫が増えると、ショートプットも利益を生み出します。 ただし、利益は最初にプットを販売するために受け取った$200に制限されます。 在庫が40ドル、50ドル、または500ドルになるかどうかに関係なく、これ以上稼ぐ方法はありません。 したがって、オプションプレミアムを受け取ったままにします。
ロングコールの潜在的な利益は無制限ですが、ショートプットの利益は受け取ったプレミアム（初期キャッシュフロー）に制限されます。
可能な最大損失
これは、あなたが間違っていて株価が下がった場合の最悪のシナリオで失う可能性のある金額です。
長い電話の場合、最悪のシナリオは、株価が35ドルを下回り、オプションが無価値に期限切れになることです。 最初に支払われたオプションプレミアムは失われ、それ以上は失われません。 この例で考えられる最大の損失は$200です。
ショートプットポジションははるかに危険です。 プットオプションは、在庫が減少するにつれて価値が上昇します。 あなたはオプションが不足しているので、その価値はあなたの損失です。 たとえば、株式の満了時に30ドルになる場合、プットの価値は35 – 30 = 5ドルになり、500ドルを失うことになります。 最初に受け取った200ドルのプレミアムで、全体的な損失は30ドルになります。
理論的には、最悪の場合、株式はゼロに下落する可能性があり、プットオプションの価値は、35株あたり3,500ドル、または3,300つの契約でXNUMXドルの行使価格に等しくなります。 プレミアムを使用すると、合計損失は$XNUMXになります。
ロングコール取引の最大リスクは初期費用（オプションプレミアムの支払い）に制限されますが、ショートプットの最大リスクは通常非常に高く、行使価格から受け取ったオプションプレミアムを差し引いたものに等しくなります。
ショート プット オプションはどのように機能しますか?
ショート プット オプションは、投資家がプット オプションを発行 (売却) する弱気戦略であり、対象となる株式の価格が行使価格を上回ったままになることに賭けます。 プット オプションのライターは、買い手からプレミアムを受け取り、買い手がオプションを行使した場合、行使価格で株式を購入する義務があります。
ショートプットオプションに対する株価の上昇の影響は何ですか?
株価が上昇すると、プット オプションの価値は減少します。 プット オプションのライターは、株価が行使価格を上回っていれば、より高い価格で株式を購入する必要がないため、利益を得ることができます。
ショート プット オプションの保有者が対象となる株式を購入することを決定した場合はどうなりますか?
ショート プット オプションの保有者が対象となる株式を購入することを決定した場合、ショート プット ポジションは事実上決済されます。 株主は、株価が行使価格を上回っていれば損失を被りますが、株価が行使価格を下回っていれば利益を得ることができます。
ショート プット オプションはどのように決済できますか?
ショート プット オプションは、原株、行使価格、満期日が同じプット オプションを購入することで決済できます。 これにより、元のショート ポジションが相殺され、オプションが行使された場合に株式を購入する義務がなくなります。
ショート プット オプションにおけるインプライド ボラティリティの役割は何ですか?
インプライド ボラティリティは、基礎となる株価の予想ボラティリティの尺度です。 プット オプションの価格に影響を与え、ショート プット オプションのリターンに影響を与える可能性があります。 インプライド ボラティリティが高いと、プット オプションの価格が高くなり、ライターのリターンが低くなります。一方、インプライド ボラティリティが低いと、プット オプションの価格が低くなり、ライターのリターンが高くなります。
ヨーロピアンスタイルとアメリカンスタイルのプットオプションの違いは何ですか?
ヨーロピアン スタイルのプット オプションは満期日にのみ行使できますが、アメリカン スタイルのプット オプションは満期日前であればいつでも行使できます。 これは、アメリカン スタイルのプット オプションがより柔軟であり、市場の動きを利用するために行使できることを意味します。一方、ヨーロピアン スタイルのプット オプションは柔軟性に欠けますが、より単純な価格設定構造を持っています。
まとめ
トレーダーが一般的に使用するシンプルなオプション取引戦略、ショートプットとロングコールを見ることができます。 ショートプット戦略とは何か、リスク、キャッシュフロー、報酬を実際に述べることができました
その後、それらの類似点と相違点を確認できます。 ロング コールの初期キャッシュ フローはマイナスですが、ショート プットのキャッシュ フローはプラスです。 リスクについては、ロング コールの潜在的な利益は無制限ですが、ショート プットの利益は受け取ったプレミアム (初期キャッシュ フロー) に制限されます。 ロング コール取引の最大リスクは初期コストに制限されますが、ショート プットの最大リスクは通常非常に高く、行使価格からオプション プレミアムを差し引いた値に等しくなります。
ショート プット オプションに関するよくある質問
ショートプットオプションとは何ですか？
ショートプットは、トレーダーが証券のプットオプションを販売または書き込む場合です。 ショートプットの背後にある概念は、ショートプット取引に関連するプレミアムを集めることによって株価の上昇から利益を得るということです。 その結果、価格が下がるとオプションライターは損失を被ることになります。
プットオプションをショートセルできますか？
プットオプションは、契約保有者に、特定の日付までに原資産を固定価格で売却する権利を与えますが、責任は与えません。 これはまた、プットオプションをショートセルする機能を提供します。
ショートプットオプションをどのように保護しますか？
この方法を使用すると、行使価格の高いプットオプションを購入してから、行使価格の低いプットオプションを販売します。 ただし、どちらの方法でも有効期限は同じです。 プットスプレッドは、売買されたプットの行使価格を分離することによって投資家を保護します。
ショートプットは強気ですか？
ブルプットスプレッドは、原株の価格が満期時のショートプットの行使価格（より高い行使価格）よりも高い場合に最も多くのお金を稼ぎます。
