多くの場合、初心者のオプショントレーダーは、関連するリスクとリターンを比較して、より良い取引戦略を選択するという課題に直面しています。 ロングコールとショートコール（ネイキッドコールとも呼ばれます）は、一般的なコールオプション取引戦略です。 したがって、この記事では、ロングコール戦略とショートコール戦略を比較します。 ロングコールとショートコールの違い、類似点、リスク、および報酬に注意します。
まず、コールオプションとは何かについて説明します。
コールオプションとは何ですか？
コールオプションは、契約の満了までいつでも特定の価格で原証券（株式、先物契約、通貨など）を購入する権利を購入者に与えるが義務ではない金融契約です。
買い手、つまりロングコールの場合、コールオプションがインザマネーである場合にのみ、原証券の適切な金額を購入する権利がありますが、義務はありません。
同様に、コールオプション契約の売り手、つまり「ネイキッド」またはショートコールは、ショートコールオプションが金銭に含まれている場合、常に特定の金額の原証券を売る義務があります。 したがって、ロングコールとショートコールを比較することができます。
コールオプションの取引
一般に、トレーダーは、投機、ヘッジ、コストベースの削減というXNUMXつの理由から、主にコール（ロングコールとショートコール）を使用します。
＃1。 投機
コールを購入し、満了前に原資産の価値が上がることを期待することは、投機として知られています。 原資産（株式や先物契約など）の価値が満了前に上昇しない場合、購入したコールオプションは無価値に失効するため、これは危険な取引です。
また、トレーダーは、原資産が満了前に増加せず、コールオプションが無価値に失効することを想定して、コールオプションを売ることができます。 オプション売り手は集められたプレミアムで利益を得る。
＃2。 ヘッジ
トレーダーは、原資産の潜在的な増加に対するヘッジとしてコールオプションを購入することがよくあります。 これは、ショートセラーがポジションをヘッジする最も一般的な方法です。 基本的に、株をショートしてコールを購入することは、株を購入してプットを購入することと同じです。
＃3。 コストベースの削減
カバードコールは、実際にはトレーダーがコールオプションを使用し、全体的なコストベースを削減する最も一般的な方法です。 たとえば、トレーダーがXYZの100株を40ドルで所有している場合。 彼は、既存のロング株に対して行使価格契約で1つのアウトオブザマネーコールオプションを売ることができます。 彼が$45のコールオプションを$0.80で販売しているとしましょう。XYZが満了時に$80を超えない限り、彼は$45.80のプレミアムを維持します。 XYZが満了時に45.80ドルを超える場合、取引は480ドルの純利益を獲得します。 したがって、市場がどのように進んでも、トレーダーはコールオプションプレミアムで80ドルを維持することができます。
ショートコール戦略とロングコール戦略
ショートコール（ネイキッドコール）戦略
ショートコール戦略には、コールオプションの販売が含まれます。 この戦略では、トレーダーは彼の中で非常に弱気になります マーケットビュー。 彼は、原資産の価格ができるだけ早く下がることを期待しています。 これは潜在的な無限の損失を伴う非常にリスクが高いですが、ベテランのトレーダーにとってはより望ましいです。
それは、あらゆるタイプのコールオプションを販売するという単一の立場を取ることを含みます。 選択したタイプに基づいて、アウトオブザマネーネイキッドコールおよびインザマネーネイキッドコールとも呼ばれます。 この戦略には、報酬と無限の損失の可能性に制限があります。
ロングコール戦略
このコールオプション取引戦略は、基本的な戦略のXNUMXつです。 ここでトレーダーは強気の市場ビューを持っており、近い将来に市場が上昇することを期待しています。 この戦略には、コールオプションを購入するという単一の立場を取ることが含まれます。 それはリスクと無限の利益の可能性に限界があります。
トレーダーはコールオプションを購入し、原資産の価格が上昇した場合に利益を上げるために後日それを売るためにコールを長く続けます。 コールを購入するとき、彼は特定の有効期限に株式またはインデックスを購入する権利と引き換えにプレミアムを支払います。
したがって、ショートコール戦略とロングコール戦略を比較すると、いくつかの類似点と相違点もわかります。 両方のコールオプションはXNUMXつのポジションを維持します。 ショートコール戦略とロングコール戦略の違いは、ショートコール市場の見方は弱気ですが、ロングコールの見方は強気であるということです。
また読む：ショートプットオプション：概要、例（+取引のヒント）
ロングコールとショートコールの使用
ロングコール
ロングコールオプション戦略は、原資産が近い将来前向きに動くと予想される場合にうまく機能します。
たとえば、会社ABCをすぐに成功させたい場合は、会社のコールオプションを購入できます。 したがって、会社の価格が満了日に行使価格を上回った場合に利益を得ることができます。 一方、原株がうまく機能せず、満期日に下落した場合、最終的に損失が発生し、支払われたプレミアムが失われます。
ショートコール（ネイキッドコール）
これは積極的な戦略であり、大きなリスクを伴います。 トレーダーが基礎となる弱気な市場の見方について確信している場合にのみ使用します。
ここから、ロングコールとショートコールの使用法に別の違いが見られます。 ここでのロングコールは買いコールオプションのみを必要としますが、ショートコールは売りコールオプションを必要とします。
また、ロングコール戦略の損益分岐点は行使価格と支払われたプレミアムの合計であり、ショートコールの損益分岐点は行使価格と受け取ったプレミアムの合計です。
ロングコールとショートコールのリスク
ロングコール
ここでのリスクは、原資産の満期日の価格に関係なく、オプションに支払われるプレミアムに限定されます。 したがって、最大損失は支払われた保険料に等しくなります。
その上、達成可能な最大の利益はありません。 言い換えれば、原資産の価格が行使価格にプレミアムを加えたものよりも高い場合、取引は利益を上げます。
その結果、最大利益のシナリオでは、原資産は満期時に行使価格を上回って取引を終了します。 一方、最大損失シナリオでは、原資産は満期時に行使価格を下回ります。
ショートコール
ここでは、原資産の動きの価格がどれだけ高いかに応じて、リスクは無制限です。 また、報酬は受け取ったプレミアムに限定されます。
したがって、最高価格のシナリオでは、原資産がダウンし、オプションは行使されません。 したがって、最大利益は受け取ったプレミアムに等しく、原資産の価格がショートコールの行使価格以下のときに達成されます。
最大損失シナリオの場合、原資産が上昇し、オプションが行使されたときです。 これは、最大損失が無制限であることを意味します。 原資産の価格がショートコールの行使価格に受け取ったプレミアムを加えたものよりも高い場合、損失が発生します。 したがって、損失は原資産の価格からショートコールの行使価格と受け取ったプレミアムを差し引いたものに等しくなります。
ロングコールとショートコールの長所と短所
ロングコール
原資産の代わりにコールオプション（ロングコール）を購入する主な利点は、投資を減らし、損失を最小限に抑えることで、より多くの利益を得ることができることです。
ここでの短所は、コールオプションの寿命には限界があるということです。 したがって、原株の価格が満期日前の行使価格より高くない場合、オプションは無価値に失効します。 その結果、支払った保険料は失われます。
ショートコール
ここでの利点は、 戦略 原資産の価格の下落から利益を得ることができます。
逆に、不利な点は、原資産を保持せずにオプションを販売している場合、上向きに無制限のリスクがあることです。 したがって、報酬は受け取ったプレミアムのみに制限されます。
ショートコールとロングコールの利益/損失は同じですか？
確かに違います。 ロングコールオプションのポジションは、常に既知のリスクと未知の利益を伴います。
ロングコールの総リスクは、常に最初に支払われた保険料と同じです。 たとえば、株式ABCが$ 50で売られており、行使価格が$54のコールオプションを0.40つ購入して$40.00の場合、このポジションの最大損失の合計は$ 1です（100オプション= 0.40株、$ 100 x 40 = $ XNUMX）。
株式は理論的には無期限に継続できるため、ロングコールの最大利益は無限です。
ただし、ロングコールの最大利益は無制限ですが、ショートコールの最大損失も無制限です。
コール オプションを売却する場合、最も重大なリスクは、かなりの損失が予想されることです。 ショート コールの最大利益は、取引を行うために獲得したプレミアムと常に同じです。
ショート コール オプションとロング コール オプションは、投資家のポートフォリオにどのように影響しますか?
ショート コール オプションとロング コール オプションは、投資家のポートフォリオにさまざまな形で影響を与える可能性があります。 ショートコールオプションは収入を生み出すことができますが、無制限のリスクも伴いますが、ロングコールオプションはリスクが限られていますが、潜在的な報酬も限られています.
投資家が無価値に期限切れになるロング コール オプションを保有するとどうなるでしょうか?
投資家が無価値に期限切れになるロング コール オプションを保有している場合、そのオプションには価値がなく、投資家はオプションに対して支払われたプレミアムを失います。 これは「アウト・オブ・ザ・マネー」オプションとして知られています。
原資産の価格はショート コール オプションにどのように影響しますか?
原資産の価格は、ショート コール オプションの価値に大きな影響を与えます。 原資産の価格が上昇すると、ショート コール オプションの価値が低下し、投資家はショート コール ポジションをカバーするために、より高い価格で原資産を購入する必要が生じる可能性があります。
ロング コール オプションを他の投資戦略と組み合わせて使用できますか?
はい、ロング コール オプションは、カバード コールやブル コール スプレッドなどの他の投資戦略と組み合わせて使用できます。
ショート コール オプションは、他の投資戦略と組み合わせて使用できますか?
はい、ショート コール オプションは、ベア コール スプレッドやショート ストラドルなどの他の投資戦略と組み合わせて使用できます。
ロングコールオプションを使用するのが適切なのはいつですか?
投資家が原資産の価格が上昇すると予想する場合は、ロング コール オプションを使用するのが適切です。 ロング コール オプションを使用すると、投資家は、原資産を所有することなく、原資産の価格の上昇から利益を得ることができます。
投資家はロング コール オプションからどのように利益を得ますか?
投資家は、原資産の価格の上昇から利益を得ることで、ロング コール オプションから利益を得ることができます。 原資産の価格が上昇すると、ロング コール オプションの価値も上昇し、投資家はオプションを売却して利益を得ることができます。 さらに、最大損失はオプションに対して支払われたプレミアムに等しいため、投資家のリスクは限定的です。
まとめ
ここでは、ロングコールとショートコールの両方が、投資家が原株の価格が上下することを期待している場合に使用する優れた戦略であることがわかります。 ロングコールとショートコールを比較すると、どちらにもリスクと見返りがあることがわかります。 この記事を読んだ後、投資家はコールオプションの売買を開始する準備ができていると感じるはずです。
ショート コールとロング コールのよくある質問
ロングコールとショートコールの違いは何ですか？
コールまたはプットオプションを購入または保持することは、オプションのロングポジションです。 投資家は、指定された価格で執筆投資家に売買する権利を有します。 一方、コールまたはプットオプションの販売または書き込みはショートポジションです。 ライターは、オプションのロングポジション保有者または買い手に売却または購入する必要があります。
ショートコールの期限が切れるとどうなりますか？
株式の売却によって得られた金額がコールオプションに支払われた価格よりも大きい場合、コールオプションの買い手は利益を上げます。 短期間のコールが期限切れになると、割り当てが発生し、最終的には株式のポジションが不足します。
ショートコールはどのくらい続きますか？
ショートセールが終了するまでの期間については、厳格な規制はありません。 ショートした株式の貸し手は、警告なしにいつでも投資家に株式の返還を要求できますが、ショートセラーが証拠金を支払い続ける限り、これが実際に発生することはめったにありません。
貧乏人のカバードコールとは何ですか？
「貧乏人のカバードコール」は、カバードコールのポジションを模倣したロングコールの対角デビットスプレッドです。 戦略の名前は、通常カバーされるコールと比較して必要なリスクと資本が少ないことに由来しています。
