あらゆる種類の投資戦略にオプション取引を導入することは、個人投資家の間で急速に人気が高まっています。 初心者にとって、発生する主な問題は、トレーダーがオプションを購入するのではなく販売したい理由です。 ただし、オプションの販売は、義務、リスク、および関連する見返りのために多くの投資家を混乱させます。 標準のロングオプションとは異なります。 ここでは、例で説明されたプットオプションを販売する戦略と、プットオプション計算機を使用して計算する方法を説明します。
プットオプションを売ることで、投資家は将来の日付で原証券を潜在的に所有することができ、はるかに有利な価格になります。 言い換えれば、プットオプションの販売により、市場プレーヤーは強気のエクスポージャーを獲得することができ、将来の日付で原証券を潜在的に所有し、現在の市場価格よりも低い価格になるという追加の利点があります。 プットオプションを売ることは、プットオプションを書くこととも呼ばれます。
プットオプションはどのように機能しますか？
プットオプションは、オプションの満期時に、特定の時間に特定の価格（行使価格として知られている）で株式を売る権利を与えますが、義務ではありません。 その結果、プット買い手は売り手にプレミアムと呼ばれる金額を支払います。 無期限に存在する可能性のある株式とは対照的に、オプションは満了時に失効し、その後決済されますが、一部の価値は残っているか、完全に価値がありません。
したがって、株価が満期時の行使価格を下回っている場合、プットオプションは金銭に含まれます。 プットの所有者はオプションを行使することができ、それによって行使価格で株式を売ることができます。 それ以外の場合、所有者はプットオプションを公正な市場価格で別の買い手に売ることができます。
プット所有者は、支払われたプレミアムが行使価格と株価の差よりも低い場合に利益を上げます。 トレーダーがプットオプションを0.70ドルで購入し、行使価格が35ドルで、満期時の株式が20ドルであると想像してください。 オプションは15ドルの価値があり、トレーダーは4.10ドルの利益を上げています。
株価が満期時の行使価格よりも高い場合、プットはお金を使い果たし、無価値に失効します。 したがって、プット売り手はオプションのために受け取ったプレミアムを保持します。
なぜプットオプションを売るのですか？
オプション取引では、買い手または売り手になることができます。 プットを売ることの利点はここにあります。
- プットセラーの見返りは、バイヤーの見返りとは明らかに逆です。
- 売り手は、株価が横ばいまたは行使価格を上回って上昇することを期待しているため、プットは無価値になります。
前と同じ例を考えて、株式WXYが40株あたり40ドルで取引されていると想像してください。 あなたは3ヶ月で期限が切れる$300の$100の行使価格で株式のプットを売ることを決めることができます。 したがって、1つの契約で$ 3、つまり（XNUMX株*XNUMX契約*$ XNUMX）が得られます。
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プットを購入するメリット
その後、プット売り手の利益はプット買い手の利益の逆になります。
- したがって、40株あたり300ドルを超える株価の場合、オプションは無価値に期限切れになります。 その結果、プット売り手はプレミアムの全額であるXNUMXドルを維持します。
- 37ドルから40ドルの間で、プットはお金になります。 プット売り手はプレミアムの一部を獲得しますが、全額を獲得するわけではありません。
- それが37ドルを下回ると、プット売り手は300ドルのプレミアムを超えてお金を失い始めます。
プットを売ることのメリットは、あなたがより早く現金を受け取り、行使価格で株を買う必要がないかもしれないということです。 したがって、株価が満了までにストライキを上回った場合、あなたはお金を稼ぐでしょう。 ただし、プットを購入する場合のようにお金を増やすことはできません。 プット売り手として、あなたの利益はあなたが前もって得るプレミアムで制限されます。
プットを売ることはリスクの低い提案のように思えます、そしてそれは確かです。 ただし、株価が実際に非常に高くなっている場合は、はるかに高い行使価格でそれを購入することになります。 そのためには、仲介口座のお金も必要になります。 ほとんどの投資家は、株式のコストをカバーするのに十分な現金、または少なくとも十分な証拠金を口座に保持しています。 それは在庫が彼らに置かれる場合です。
たとえば、株価が40ドルから20ドルに下がった場合、プットオプションの売り手は1,700ドルの純損失を被ることになります。 また、オプションの$2,000の値から彼が受け取る$300のプレミアムを差し引いた値にすることもできます。 慎重に行われた場合、プットを売ることは、特にそれらが落ちた場合に所有することを気にしない株で、現金を生み出すための効果的な戦略になる可能性があります。
商品を使用したプットオプションの販売例
プットオプションは、商品だけでなく株式にも使用できます。 商品は有形です 金、油、小麦、とうもろこし、豚バラ肉などの他の農産物など。 株式とは対照的に、商品は完全に売買されません。 ご存知のように、「豚バラ肉」を購入して所有する人は誰もいません。
代わりに、商品はむしろとして購入されます 先物契約。 これらの契約は、無限の損失にさらされる可能性があるため、危険です。 株とは異なり、100オンスの銀だけを購入することはできません。 1つのシルバー契約は100オンスのシルバーの価値があります。 契約を購入した翌日にシルバーがXNUMXオンス$XNUMXを失った場合、$XNUMXを失ったことになります。 契約は将来のものであるため、契約が成立するまでに数百ドルから数千ドルを失う可能性があります。
プットオプションは、これらの非常にリスクの高いものに参入するためのリスクの低い方法であるため、商品取引で使用します 商品先物 契約。 コモディティでは、プットオプションは、原商品の先物契約を売るオプションを提供します。 プットオプションを購入する場合、リスクは、手数料と手数料に加えて、プットオプション（プレミアム）に支払う価格に制限されます。 リスクの軽減にもかかわらず、ほとんどのトレーダーはプットオプションを行使しません。 代わりに、期限切れになる前に閉じます。 彼らはそれを彼らの損失をヘッジするための保険として使うだけです。
また、 プットオプション：簡単なステップでプットオプションを取引する方法
プットオプション売り手
彼らが達成できる最大の利益は受け取ったプレミアムに等しいので、利益シナリオはプットオプション売り手にとって反対です。 潜在的な損失は、在庫がゼロに達するまで無制限です。
プットセラーの損益分岐点の価格は$20です。 それ以下のものは、14対6で損失を被ることになります。 したがって、株価が600ドルに下がった場合、プット売り手はXNUMX契約あたりXNUMXドル、または合計でXNUMXドルを失うことになります。
上記の利益計算は、満了時のみです。 中間利益の計算は予測がはるかに複雑であり、次のようなオプションソフトウェアを使用して行うのが最適です。 インタラクティブ・ブローカーズ リスクナビゲーター or オプションネットエクスプローラー.
Excelの利益、プットオプション計算機を売る
これらの計算はすべて非常に単純です。 ただし、これをペイオフグラフと一緒にExcelで視覚化したい場合は、以下の便利な売りプットオプション計算機をダウンロードできます。 主要なオプション戦略のほとんどに計算機を使用することもできます。
- 最初のステップは、売りプットオプション計算機をダウンロードすることです こちら.
- したがって、プット買い手はロングプットタブを使用し、プット売り手はショートプットタブを使用する必要があります。
- したがって、行使価格、契約数（ポジション）、およびプレミアムを入力するだけです。
- 株価に応じて、CenterとIncrementの値を調整する必要があります。
- 売りプットオプション計算機が計算を完了します。
プットの売却中に発生する可能性のある最大損失はいくらですか？
プットを売ったり書いたりするとき、最大損失は行使価格から得られたプレミアムを差し引いたものに等しくなります。 これが簡単な例です。 XYZ社の株式が50ドルで取引されており、行使価格40ドルの5.00か月オプションを100ドルのプレミアムで販売するとします。 それぞれが5,000株をカバーする5.00個のプットオプションを販売し、オプションプレミアムで$ 100を受け取ったと仮定します（$ XNUMX xXNUMX株xXNUMX契約）。
オプションの期限が切れる直前に、XYZ社が大規模な詐欺を犯し、破産に追い込まれ、株式がすべての価値を失い、ほとんど何も取引されていないことが明らかになりました。 プットバイヤーは、XYZ社の株式を行使価格40ドルで「プット」または売却するオプションを実行します。つまり、これらの価値のない株式を40株あたり40,000ドルで取得し、総投資額は5,000ドルになります。 ただし、オプションプレミアムで前払いで35,000ドルを支払ったため、純損失は40,000ドル（5,000ドルからXNUMXドルを引いたもの）になります。
コールオプションを購入するか、プットオプションを書く方が良いですか？
それはすべてあなたのリスク許容度と利用可能な可能性の知識に帰着します。 コールの購入は簡単な戦略であり、最大損失は支払われたコールプレミアムに限定され、理論的には無限の最大ゲインになります。 対照的に、プットを書くと、最大の利益は受け取ったプットプレミアムに制限されますが、潜在的な損失は大幅に大きくなります（プットの行使価格から受け取ったプレミアムを差し引いたものに等しくなります）。 リスク許容度が低い投資家はコールを購入することを選択できますが、リスク許容度が高い経験豊富なトレーダーはプットを書くことを好むかもしれません。
ボラティリティ市場でプットオプションを書くのは良い考えですか？
ボラティリティはオプション価格の主要な予測因子であるため、激動の市場では慎重にプットを書き込みます。 ボラティリティの増加の結果としてより大きなプレミアムを受け取る可能性がありますが、ボラティリティが上昇し続けると、プットの価格が上昇し、ポジションをクローズすることを選択した場合に損失が発生する可能性があります。 ボラティリティの上昇が一時的なものであり、下降傾向にあると予想する場合は、このような市場環境でプットを書くことは依然として合理的な戦略である可能性があります。
プットオプションを売る目的は何ですか？
プットオプションを売る目的は、利益を生み出すことです。 プット オプションを販売することで、売り手は、株価が行使価格を上回っている限り、収入源として機能するプレミアムを回収します。
コール オプションの販売とプット オプションの販売の違いは何ですか?
コール オプションの売却は、買い手に原株を所定の価格で購入する権利を与えることを含み、プット オプションの売却は、買い手に原株を所定の価格で売却する権利を与えることを含みます。
プット オプションの売却に伴うリスクとは?
プット オプションの売却に伴うリスクは、株価が行使価格を下回った場合に、売り手が原株を行使価格で購入する義務を負うことです。 これにより、株価が大幅に下落した場合、売り手は大きな損失を被る可能性があります。
プット オプションの販売から得られるプレミアムは、関連するリスクにどのように影響しますか?
プット オプションの売却によって得られるプレミアムは、損失に対するバッファーとして機能するため、取引に伴うリスクを軽減します。 ただし、回収されるプレミアムは限られており、株価が大幅に下落した場合の潜在的な損失を完全にカバーできない可能性があります。
選択された権利行使価格は、プット オプションの売却に伴うリスクにどのように影響しますか?
選択された権利行使価格は、プット オプションの売却に伴うリスクに影響を与えます。権利行使価格が低いほど、プレミアムが高くなりますが、より低い価格で株を購入しなければならない可能性も高くなります。 行使価格が高いほどプレミアムは低くなりますが、より低い価格で株を買わなければならない可能性も低くなります。
プット オプションを売却する際に考慮すべき最も重要な要素は何ですか?
プットオプションを売却する際に考慮すべき最も重要な要素は、株価とその潜在的な動きです。これにより、オプションが行使されるか、無価値に期限切れになるかが決まります。 考慮すべきその他の要因には、権利行使価格、回収されたプレミアム、およびオプションの有効期限が含まれます。
まとめ
例から、プットオプションの損益は、あなたがオプションの買い手であるか売り手であるかによって異なることがわかります。 オプションの買い手は、リスクが限定され、潜在的な利益が無制限になります（在庫がゼロになるまで）。 対照的に、プットセラーの場合は逆になります。
満期時の損益は、上記のダウンロード可能な便利なExcel計算ツールを使用して簡単に計算できます。 ただし、中間利益の計算はより複雑です。 OptionNetExplorerなどの高度なソフトウェアが必要です。
プットオプションに関するFAQを売る
なぜプットオプションを売るのですか？
言い換えれば、プットオプションを売ることで、市場参加者は強気のエクスポージャーを得ることができ、同時に原証券を後の期間で現在の市場価格よりも低い価格で所有する可能性があります。
プットオプションの販売は安全ですか？
ただし、多くのプット販売チュートリアルでわかるように、負のリスクが利益の可能性を上回るため、プットの販売は「危険」です。 これらの3.5か月の間に、プットプレミアムの最高収益率は5％です。 それを続ければ、あなたのリターンは毎年5％または18％に制限されます。
いつでもプットオプションを売ることができますか？
株価が満期時の行使価格よりも低い場合、プットオプションは金銭に含まれます。 プット所有者は、行使価格で株式を売却することにより、それを行使する機会があります。 あるいは、所有者は、プットオプションが期限切れになる前に公正な市場価格で別の入札者に売ることができます。
なぜコールを買う代わりにプットを売るのですか？
コールを購入すると、オプションのプレミアムに限定されたリスクで、将来の利益の可能性を伴う即時の損失が発生します。 一方、プットを売ることは、将来の損失の可能性があり、リスクキャップがない即時の利益/流入を提供します。
