投資家としては、債券の価格、クーポンの支払い、満期価値を知る必要があります。 その結果、すべてのクーポン支払いは予定通りに行われ、同じ金利で再投資されます。 ただし、必要があるのは、 割引率を計算する。 この割引率が満期までの利回りです。 満期までの利回りは、債務の保証が満期まで維持されるという仮定の下で、債券から得られる期待年間収益率を表します。 この記事では、満期までの利回りの公式、計算機、および満期までの利回りの計算方法について詳しく説明します。
満期式と計算機への利回り
以下の式は、計算機を使用して不正確な満期までの利回りを計算する方法に焦点を当てています。 一方、正確なYTMを計算するには、テストが必要です。 ただし、債券の現在価値にはさまざまなレートに関する誤りがあります。 これは、価格が債券の実際の市場価格と一致するまでです。 最近、 コンピュータアプリケーション 簡単な計算を容易にします。
満期までの利回り式=[C+（FP）/ n] / [（F + P）/ 2]
ここで、
- Cはクーポンです。
- Fは債券の額面価格です。
- Pは現在の市場価格です。
- nは成熟するまでの年数になります。
以下の式は、債券の既存の価値を推定します。 債券の現在価値がある場合は、反復を使用して満期までの利回りを逆に計算できます。
成熟度計算機への段階的な利回り
満期までの利回りを計算するための手段は次のとおりです。
- 額面、満期までの残りの月数、債券の現在の市場価格、債券のクーポンレートなど、債券に関するデータを収集しました。
- ここで、債券で得られる年収を計算します。これは主にクーポンであり、年次、半年ごと、四半期ごと、月ごとなどに支払うことができるため、計算を行う必要があります。
- また、割引を無効にする必要があります。これは、債券の額面価格や債券の存続期間中の現在の市場価格とは異なります。
- YTM式の分子は、ステップ2とステップ3で計算された量の合計になります。
- YTM式の分母は、平均価格と額面価格になります。
- ステップ4をステップ5の値で割ると、それは成熟時のおおよその歩留まりになります。
成熟度計算機への利回りの適用性と使用
- 満期までの利回りにより、投資家は債券の現在価値を市場の他の投資オプションと比較することができます。
- YTMを計算するときは、お金の時間価値を考慮する必要があります。これは、将来の収益に関する投資のより良い分析に役立ちます。
- それは、現在の状態での投資の価値と比較して、債券への投資が良いリターンを得るかどうかに関して信頼できる決定をすることを促進します
満期までの利回りの計算
満期までの利回りの計算式と計算式は、次の要素で構成されています。
＃1。 クーポンレート（C）
クーポンレートは、多くの場合、債券の金利と呼ばれます。 ただし、利率は、債券発行者から投資家への定期的な支払いです。 一般的に、債券に付けられたクーポンレートが高いほど、利回りは高くなります。
＃2。 額面（FV）
債券の額面価格（つまり、額面価格）は、満期日に債券保有者に返済される金額です。
＃3。 現在価値（PV）
債券の現在価値（PV）は、現在の市場価格と、現在の日付の時点で公開市場で債券に支払う意思のある投資家の金額を指します。これは、に基づく債券のFVよりも高い（または低い）場合があります。市況と需給。
＃4。 満期日
発行者が契約上元本の返済を義務付けられている事前に指定された日付はこの日付からであり、満期までの年数を導き出すことができます。
＃5。 複利計算期間の数（n）
複利計算期間の数は、10年間に行われた支払いの数に、満期までの年数を掛けたものです（たとえば、満期までのXNUMX年間と半年ごとのクーポン支払いは、n = XNUMX期間を意味します）。
満期までの利回り（YTM）の明確な理解
満期までの利回りは、債券の内部収益率（IRR）です。 ただし、資産は満期まで保留されている必要があり、すべての収益は一定の割合で再投資される必要があります。 YTMは、リターンを決定する現在の歩留まりに似ています。 ただし、セキュリティをXNUMX年間保持することで、これを期待できます。 したがって、YTMはわずかに開発されており、 お金の時間価値を説明します。
さらに、債券が満期まで保留されている場合、それは投資家のトータル・デュー・リターンです。 YTMは、現在の市場価格に等しい投資からの将来のキャッシュフローの現在価値をすべて考慮します。 ただし、これは、すべての収益が一定の割合で再投資されるという推定に基づいています。 したがって、投資は満期まで保持されます。 投資家は、債券の価格、クーポンの支払い、および満期価値を知っています。 ただし、割引率を計算する必要があります。 この割引率は、満期までの利回りです。 多くの場合、計算には試行錯誤の基準が使用されます。 満期までの利回り計算機は、試行錯誤の方法でのみ計算できます。
ただし、債券価格とその利回りの関係を知ることにより、満期までの利回りを簡単に計算できます。 債券価格が同等の場合、クーポンレートは債券の金利と等しくなります。 債券がプレミアムで販売されている場合、クーポンレートは金利よりも高くなります。 また、債券が割引価格で販売されている場合、クーポンレートは 金利。 この情報は、投資家が満期までの利回りをスムーズに計算するのに役立ちます。
なぜ成熟までの線量収量は変化し続けるのですか？
各債券にはパーバリューがあり、パー、プレミアム、ディスカウントのいずれかで取引できるため、変化し続けます。 債券に支払われる利息の額は固定されています。 ただし、現在の市場価格に対する年利の現在の利回りは、債券の価格が変化するにつれて変動します。 市況の変化に伴い変動します。 したがって、実際には、オープンエンドのデットファンドのYTMは、スキームの実際のリターンとは異なります。
さらに、デットファンドは複数のファンドに投資するため、単結合のYTMの変更は、デットファンドのYTMに影響を与えます。 ただし、この変化の大きさは、債券ミューチュアルファンドポートフォリオの債券のウェイトに比例します。
上記の例を見て、変化する市況が債券のYTMにどのように影響するかを理解しましょう。 XNUMX年後のパフォーマンスの低下により、債券の格付けが低下したとしましょう。 その結果、 時価 債券の現在のインドルピーは700インドルピーです。
成熟するまでの収量の重要性
- YTMメトリックは、さまざまな債券とその期待収益の比較を容易にし、投資家が債券ポートフォリオの管理方法についてより多くの情報に基づいた意思決定を行うのに役立ちます。 満期とクーポンレートが異なる債券でも。
- YTMを使用すると、債券の満期までの年数に関係なく、年率を表す比較が可能になります。
- 満期までの利回りの公式を理解することにより、投資家は、ポートフォリオ戦略と既存の投資に基づいて、変化する市況がポートフォリオの保有にどのように影響するかをより正確に予測できます。
- 価格が下がると利回りが上がる（またはその逆）ことを考えると、投資家はポートフォリオ投資の満期利回り（YTM）を予測して、より良い意思決定を導くことができます。
- YTMはまた、債務投資家が金利リスクへのエクスポージャーの程度を評価することを可能にします。これは、金利の突然の変化を引き起こす潜在的なマイナス面を説明しています。
- 現在のYTMと金利リスクの関係は反比例します。つまり、YTMが高いほど、債券価格は金利の変化に敏感ではなくなります。
満期までの利回りの長所と短所
投資家がハイイールド債の満期まで資金を投入するように引き付けることができる理由があります。 以下は、満期までの利回りの長所と短所です。
Advantages
満期までの利回りのいくつかの利点を次に示します。
- 満期までの利回りは、投資家が債券の全期間中に獲得するトータルリターンを計算します。
- それは収入の増加を考慮するだけでなく、完全なイヤリングの全体像を提示するキャピタルゲインのレビューも考慮に入れます。
- 計算には予測が含まれていないため、より正確な情報が得られます。
デメリット
満期までの利回りの不利な点も見てみましょう。
- 債券/投資は満期まで保留されることを前提としていますが、投資家が満期前に投資を二乗できる債券は多種多様であり、専門家の投資家はそのオプションを行使できるため、実用的ではありません。
- 満期までの利回りのもうXNUMXつの大きな制限は、投資率です。 満期までの利回りは、投資のすべての収益を同じレートで再投資することを前提としています。 今日の投資市場には複数の投資オプションがあり、賢明な投資家は、より良いオプションが利用可能であれば、同じレートで投資することは決してありません。
満期までの利回りの上記の長所と短所に加えて、債券/投資は満期まで保留されることを前提としています。これは、投資家が以前に投資を二乗することを可能にする多種多様な債券があるため、実用的ではありません。満期もあり、専門家の投資家はそのオプションを行使することができます。
満期までの利回りのもうXNUMXつの大きな制限は、投資率です。
今日の投資市場には複数の投資オプションがあり、賢明な投資家は、より良いオプションが利用可能であれば、同じレートで投資することは決してありません。
YTMとクーポン率とは？
満期利回りは、債券が満期まで維持されると仮定した場合の債券の予測総収益率であり、クーポン レートは、債券保有者が毎年実際に受け取る利子の実際の額を示します。
満期までの利回りが高いのと低いのとではどちらが良いですか?
低利回りの債券は、ほぼリスクのない投資を求める投資家、または混合ポートフォリオの一部を低リスクの証券で保有することによってヘッジしている投資家に適しています。 ハイイールド債は、より大きなリターンと引き換えにある程度のリスクを負う準備ができている投資家に適しています。
成熟までの歩留まりが重要なのはなぜですか？
満期までの利回りの主な利点は、投資家がさまざまな証券とそれぞれから期待できるリターンを比較できることです。 証券を選択してポートフォリオに含めることが重要です。
YTMと金利の違いは何ですか?
債券の利回りは、満期利回り（YTM）と呼ばれます。 債券の保有者が債券の満期時に受け取ると予想できる総リターンは、満期利回りとして知られています。 債券発行者が支払うことに同意した利率によって利回りが決まります。
YTM と IRR の違いは何ですか?
IRRと満期利回りは、後者がすでに行われた投資を指すため、最も異なります。 満期までの利回り、または YTM は、現在の市場価格 (多くの場合、債券またはその他の確定利付証券) に基づいて投資の利回りを決定するために使用される用語です。
満期までの利回りに影響を与える要因は何ですか?
これらのことが考慮されます。 クーポン レート — クーポン レート、または債券または CD で支払われる利息の額が高いほど、利回りは高くなります。 これは、債券または CD が毎年その額面のより多くの部分に利息を支払うためです。 価格 - 債券または CD の利回りは、債券または CD の価格が上昇するにつれて減少します。
YTMが高いほど、リターンが高くなりますか?
これらの支払い額は固定されているため、より多くの YTM につながる収益を増やすために、より少ない金額で債券を購入することをお勧めします。 一方、より高い価格で購入すると、債券の YTM は低くなります。
成熟度に関するよくある質問
満期までの利回りは年換算されていますか？
はい、債券の満期利回り（YTM）は、債券投資家が満期まで債券を保有することから受け取る年間収益率です。
成熟までの歩留まりは高くするべきですか、それとも低くするべきですか？
これらの支払い額は固定されているため、収益を増やすために低価格で債券を購入することをお勧めします。これは、YTMが高くなることを意味します。 一方、より高い価格で債券を購入すると、より低いYTMを獲得できます。
成熟までの歩留まりが重要なのはなぜですか？
投資家が異なる証券とそれぞれから期待できるリターンを比較できるという事実があるため、重要です。 どの証券をポートフォリオに追加するかを決定するために重要です。
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