市場は要求が厳しく、すべてのツールが役立ちます。 オプショントレーダーにとって朗報ですか？ 賢い人々はそれらを発明し続けます。 トレーダーは伝統的にSPXに依存しています。 次に、ボラティリティ指数（VIX）が登場しました。これは、SPXオプションに基づいたSPXの将来のボラティリティの理論的推定値を提供します。 オプショントレーダーが分析をより深く掘り下げるのを助けるために、 CBOE 2012年にVVIXを導入しました。
VVIXとは何ですか？
VIX（またはVVIX）のVIXは、シカゴ・ボード・オプション取引所（CBOE）のボラティリティ指数（VIX）のボラティリティの指標です。 CBOEのVIXは、S＆P 500インデックスの短期ボラティリティを測定し、VVIXは、VIXの価格のボラティリティを測定します。 言い換えれば、VVIXはS＆P 500インデックスのボラティリティの指標であり、市場センチメントがどれほど急速に変化するかをほのめかしています。
VVIX の重要性、機能、投資家にとっての VVIX の利点など、VVIX に関するいくつかの重要な詳細を掘り下げてみましょう。
VVIX が重要な理由
VIXがSPXオプションに基づいて計算されるのと同様に、VVIXはVIXオプションに基づいて計算されます。 式は基本的に同じです。 これは、アウトオブザマネー（OTM）オプションの複雑な重み付けであり、インデックス（VIXの場合はSPX、VVIXの場合はVIX）のボラティリティの市場推定値を作成します。 30日。
したがって、VVIXは、VIXがあまり変動性がなく、したがってSPXであまり変動性がない場合を示すことができます。 これは、VIXが比較的低い場合、たとえば15未満または約XNUMXの場合に発生する可能性があります。あるいは、高いVVIXは、VIXが将来より不安定になる可能性があることを示し、SPXもより不安定になる可能性があるという市場評価を示している可能性があります。
過去82年間、VVIXは203から90の間でホバリングし、通常は120からXNUMXの間で変動しました。考慮すべきことがいくつかあります。 XNUMXつ目は、VIXにスパイクがあった頃に、VVIXにスパイクが発生したことです。 また、VIXが比較的低く、あまり動かない場合は、VVIXと同じです。 XNUMXつ目は、VIXがベースのSPXよりも揮発性が高いのと同様に、VVIXはベースのVIXよりも揮発性が高い可能性があることです。 たとえば、VVIXが遅れている場合、高いVVIXによって提案される潜在的な機会は一瞬である可能性があります。
VVIXの機能
- VVIXは強く平均回帰的です。
- すべてのVVIX契約はある時点で期限切れになるため、平均回帰に賭けて利益を上げることはできません。 契約の期限が切れる前に修正する必要があります。
- 用語構造は、価格と契約期間の関係に関連しています。 VVIXの期間構造は一般的に下降しています。つまり、VVIXの価格は、契約期間が長くなるにつれて下がる傾向があります。 これは、短期予測が長期予測よりも変動しやすいことを反映しています。
VVIX インジケーターで市場のボラティリティを測定する方法
多くの場合、リスクが高すぎると思われる取引が、最も収益性の高い取引であることが判明します。
それは物事が最悪の時です。 別のクラッシュが避けられないかどうか疑問に思っているとき、および金融メディアが「混乱している市場」セグメントを強調しているとき。 ここに最高の機会があります。
古いWallStreetの格言があります。「通りに血が流れているときは、自分のものなら買う」。
これはキャッチーなフレーズかもしれませんが、投資家はどのようにして本当に「通りに血」があるかどうかを判断しますか？
私たちは単純な戦いや戦争に直面していますか？
その質問に答えるために、私は私のお気に入りの指標のXNUMXつに目を向けて、市場で実際に何が起こっているのか、そして私の次のステップは何であるのかを明らかにします。 VVIX指標は最近、市場の低迷にもかかわらず、驚くべき買いシグナルを引き起こしました。
パニックの兆候
投資家として、私たちは、ワシントン、企業収益、連邦準備制度、または単に予測を行うアナリストなど、無限の量のニュースコンテンツに絶えず攻撃されています。 私たちは皆、サウンドをメインナゲットにカットする方法を探しています。
役に立たない情報を削除するために、私は私のお気に入りの指標のXNUMXつであるCBOE VIX Volatility Index（VVIX）に目を向けます。 この指標は「ボラティリティのボラティリティ」を示しており、私の意見では、本当に「路上に血」があるかどうかを示す良い指標となります。
おそらくVIXまたはCBOEボラティリティ指数について聞いたことがあるでしょう。 一般に恐怖メーターとして知られているVIXは、投資家が困難な市場フェーズを期待しているかどうかの指標として機能します。
特に、VIXは、S＆P500インデックスの短期オプションのインプライドボラティリティの指標です。 インプライドボラティリティは、追加のプレミアムマーケットメーカーが不確実な将来に対して請求するものと考えることができます。
住宅保険契約のようなオプションを考えてみてください。 フロリダのハリケーン路地に住んでいる場合、住宅保険料は内陸の居住者よりも高くなります。
オプション市場も同じように機能します。 決算発表前に AMZN でオプションを購入すると、株価が予想範囲から外れる可能性があるという不確実性に対して、より高いプレミアムが支払われます。
VIXは、今後500日間のS＆P 30に焦点を当てており、予想される不確実性の程度を示しています。 VIXが低い場合、トレーダーは比較的スムーズな航海と大きな驚きはないと期待しています。 VIXが上昇すると、トレーダーは目の前の不安定な市場を懸念します。
さらに一歩進んでみましょう…
市場のボラティリティをどのように測定しますか?
VVIXまたは「ボラティリティのボラティリティ」は、VIXの変化率を測定します。 VVIXの増加は、不確実な将来に対する追加プレミアムの突然の変更を通知します。
このトレーダーの観点から、重要なのはVVIXです。
期待の突然の変化はパニックを引き起こします（すなわち、「通りの血」）。
高速道路の「FogAhead」サインとしてVIXを見つけることができます。 ドライバーは安全でない道路を前方に見て、行動を適応させます。
しかし、VVIXの急上昇は、ルート1を利用するときに目の前を走る予期しない鹿のようなものです。
速度を落とし、運転スタイルを調整する時間がありません。 あなたができることは、ブレーキを踏むか、道路から離れてドリフトし、最高のものを期待することだけです。
VVIXは、投資家が将来を大きく誤解していることを示しているため、「パニック」のより良い尺度です。
そして人々はパニックに陥ると、しばしば不合理な行動をとります。例えば、鹿をかわすために道を曲がって峡谷に入ったり、株を底辺で売ったりします。
したがって、この指標は、パニックのより良い指標であるため、路上に血があるかどうかを教えてくれます。 これは、投資家の期待がどれほど急速に変化しているかを示しています。
VVIX、VIX、および株式市場
VVIXとVIXはどちらも、通常、株式市場と逆相関しています。
- 市場が下落すると、ボラティリティが上昇し、VIXが上昇します。 VIXの上昇は、VIX（VVIX）のボラティリティの上昇を引き起こします。
- したがって、一般的に、VIXとVVIXのピークは同じ時間に見られます。 たとえば、次のスライドのインタラクティブな画像では、VIXとVVIXの両方が2008年の金融危機と2010年のフラッシュクラッシュの間に高い値を達成したことがわかります。
- ただし、VVIXは、VIXでの大規模な勝利と中程度の勝利の両方で急激に上昇します。
VVIX、VIX、および市場収益
VVIXのリターンとVIXおよびS＆P500のリターンの間に有意な相関関係はありません。
- VVIXとVIXが同時に高くなる傾向があるのは事実ですが、前述のように、VIXが適度に増加している場合は、VVIXも高くなる可能性があります。
- 市場の下落がない長期にわたって、VVIXとVIXの動きは通常独立しています。
- これは、下のインタラクティブな画像で確認できます。 画像を移動して、VVIXとVIXの変化率軸を確認します。 データポイントは一般的に水平であることがわかります。これは、VVIXのパーセンテージの変化がVIXのパーセンテージの変化に大きく影響されないことを意味します。
同様に、VVIXの収益率と市場の収益率の軸を見ると、VVIXは一般的に市場の収益率の影響を受けていないことがわかります。
ただし、上のグラフ（VIXと市場の変化率の軸）を見ると、それらが強く負の相関関係にあることがわかります。
VVIX がディーラーにできること
VVIXはオプションや先物契約さえも持たない単なるインデックスであるため、直接取引することはできません。 ただし、VIXがSPXオプションで戦略がどのように作成されるかを示すことができるのと同様に、VVIXはVIXオプションで戦略がどのように作成されるかを示すことができます。
VVIXが低いということは、VIXオプションが比較的安価である可能性があることを示しています。 低VVIXが比較的低VIXを伴い、VIXで強気である場合、ロングコールまたはロングコールバーティカルは強気戦略になる可能性があります。 VVIXが低い場合、VIXオプションのプレミアムも比較的低いため、借方戦略はより魅力的なものになる可能性があります。
VVIXが高い場合、VIXプレミアムも比較的高くなる可能性があります。 このシナリオでVIXに強気である場合、ショートプットまたはショートプットバーティカルは強気の戦略である可能性があります。これは、VIXオプションのボラティリティが高く、クレジットが高いために可能です。
TDアメリトレードのthinkorswim®取引プラットフォームのウォッチリストにVVIXを追加してみてください。 VIXとSPXの隣に置くと、ライブ取引中にXNUMXつの動きが相互に関連していることがわかります。 そして、VVIXが何であるかがわかったので、VVIXはビジネス識別ツールボックスの貴重な部分になる可能性があります。
VIX 投資家は VVIX からどのように利益を得ることができますか?
投資家は、VIXオプションと将来の価格設定に関する有用な洞察を提供するため、VVIXを使用することで利益を得ることができます。これには次の情報が含まれます。
- VIXの予想ボラティリティ
- 有効期限が異なるVIXオプション価格の方向性に影響を与えると予想されるボラティリティ
- 将来のVIX値に対する市場の信頼のグローバルな見方
- VIX先物の価格が公正価値から逸脱した場合、投資家はボラティリティの恩恵を受けることができます。
VIX自体に投資する際の落とし穴は、手数料が高く、税務上の扱いが異なることです。 オプションと先物には有効期限があるため、VIXに投資することもリスクが高くなる可能性があります。投資家は、ボラティリティと、このレベルに達する時間枠の両方を予測する必要があります。
VIXをポートフォリオに追加する最も一般的で最も簡単な方法は、Exchange Traded Notes（ETN）を使用することです。一方、オプションと先物はリスクが高くなりますが、支払いが高くなります。 オプションにはレバレッジが組み込まれています。つまり、リターンは高くなりますが、期待される将来価値に基づいているため、VIXと比較して価格が変わる可能性があります。
それらはヨーロッパ式に取引されているため、有効期限が切れる前に行使することはできません。 先物にも固有のレバレッジがあり、実際の値は異なる場合がありますが、その価格はVIXの先物値に基づいています。
まとめ
投資家は、VVIX とそのデリバティブを VIX の VIX に使用できます。または、VVIX を使用すると、投資家は、株式のボラティリティの変化の速度にお金をかけることができます。つまり、ボラティリティの変動をヘッジしたり、 VIXオプション市場.
同様の投稿：
