多くの場合、株式オプションの取引は複雑になる可能性があり、株式取引自体よりも複雑になることもあります。 したがって、プットオプションの売買には、高度な戦略と取引方法のプロセスを理解する必要があります。 さらに、プットオプション取引口座には、通常の投資口座を開設するよりもいくつかのステップが含まれています。 いくつかの例でプットオプションを取引する方法の簡単なステップを見てみましょう。
プットオプションとは何ですか？
プットまたはプットオプションは、プットのライター（つまり売り手）に特定の日付で（または）特定の価格で資産を売却する権利を保有者に与える金融市場デリバティブ商品です。 The 保有者 ここでは、オプションを購入する人を意味しますが、特定の価格は ストライキ。 プットオプションの購入は、原株の将来価値についての否定的な感情と見なされます。 「置く」という用語は、所有者が株式を「売りに出す」権利を持っているという事実に由来しています。
プットオプションは、ストライキを下回る株価の下落から保護するために、株式市場で最も一般的に使用されています。
プットオプションの購入
コールオプションと同様に、次のような証券会社を通じてプットオプションを購入できます。 忠実 or TDアメリトレード (AMTD）。 これらは株式や債券に似た金融商品であるため、同様の方法で取引できます。 ただし、プットオプションを購入するプロセスは、基本的に原証券の契約であるため、多少異なります。
したがって、一般的にオプションを取引するには、特定のレベルのオプション取引について証券会社による承認が必要になります。 これは、通常、投資家を分類する形式とさまざまな基準によるものです。 投資家はXNUMXつまたはXNUMXつのレベルのいずれかに置くことができます。 また、トレードオプションはトレードすることができます 店頭（OTC）。 これにより仲介が不要になり、パーティツーパーティになります。
オプション契約は通常100株で構成され、週次、月次、または四半期ごとの有効期限で設定できます（ただし、期間は異なる場合があります）。 オプションを購入する際に投資家が考慮するXNUMXつの主な価格は、行使価格とプレミアムです。 たとえば、Facebookのプットオプションを購入できます（FB）行使価格8ドルで142ドルのプレミアムで。 これは、必要に応じて、契約の期限が切れたら、142ドルで株式を売却することに同意することを意味します。
ただし、時間価値、ボラティリティはストライキとプレミアム価格の両方を決定する要素です
時間価値、ボラティリティ、「インザマネー」
したがって、原証券の市場価格とは別に、他の要因が総資本投資に影響を与えます。 これには、時間価値、ボラティリティ、および契約が「インザマネー」であるかどうかが含まれます。
プットオプションの時間価値は、契約の満期日前に原証券の価格が行使価格を下回る確率です。 その結果、すべてのプットオプションは時間の減衰を経験しています。 これは、契約の価値が有効期限に近づくにつれて減少することを意味します。 その結果、それらは有効期限に近づくにつれて価値が低くなります。
プットの価格に影響を与える要因
時間の減衰の影響により、プットオプションの価値は有効期限が近づくにつれて低下します。 取引から利益を得る時間が少ないため、オプションの有効期限が近づくにつれて時間の減衰が加速します。 オプションがその一時的な価値を失うとき、本質的な価値だけが残ります。 オプションの本源的価値は、行使価格と原資産の株価の差に等しくなります。 オプションに固有の価値がある場合、それはマネー（ITM）にあると言われます。
オプションの本質的な価値=基礎となる証券市場価格とオプションの行使価格の差（プットオプションの場合、IV=行使価格からマークを引いたものet原証券の価格; コールオプションの場合、IV =原証券の市場価格から行使価格を差し引いたもの）。
オプションを行使する利益がないため、アウトオブザマネー（OTM）またはアットザマネー（ATM）のプットオプションには本質的な価値がありません。 投資家は、不利な行使価格でアウトオブザマネープットオプションを行使するのではなく、現在のより高い市場価格で株を売りに出すことができます。 ただし、クマ市場以外では、通常、プットオプションを購入するよりもショートセルの方がリスクが高くなります。
オプションのプレミアムは、時間価値または外的価値を反映しています。 プットオプションの行使価格が20ドルで、原株が現在19ドルで取引されている場合、オプションの本源的価値は1ドルです。 ただし、プットオプションは1.35ドルの価値があるかもしれません。 オプションの有効期限が切れる前に原資産の株価が変動する可能性があるため、追加の$0.35は時間価値を表します。 プットスプレッドは、同じ原資産に異なるプットオプションを組み合わせることによって形成されます。
プットオプションの販売に関しては、考慮すべきさまざまな側面があります。 取引を検討する際には、オプション契約の価値と収益性を把握することが重要です。そうしないと、株式が収益性のポイントを下回るリスクがあります。
プットオプションの例を購入する
したがって、プットオプションを購入するということは、行使価格で相手方にプットを付けて販売している証券の株式を購入する義務を「プット」していることを意味します。 行使価格は証券の市場価格ではありません。 したがって、投資家は基本的に、契約の満了時に、原資産（株式、商品、さらにはETF）の価格が下がることに賭けています。 これにより、投資家はその証券の株式を市場価格よりも高い価格で売却する機会が得られます。 したがって、彼は利益を得る。
たとえば、プットオプションを購入したい インテル (INTC）50株あたり42ドルの行使価格での株式。 あなたは45ヶ月で株価がXNUMXドルまたはXNUMXドル前後で下がると予想しています。あなたのように株価が下がった場合、プットを行使してそれらの株をより高い価格で売ることでまともな利益を上げることができますそうだと思った。
例2。
別の例は、保険証券としてプットオプションを考えることです。 あなたがあなたの家を所有しているなら、あなたは住宅所有者の保険を購入することに精通しているでしょう。 住宅所有者として、あなたはあなたの家を損害から守るために住宅所有者の方針を購入します。 彼らは、おそらくXNUMX年間、保険料と呼ばれる金額を支払います。 ポリシーには額面があり、家が損傷した場合に保険保有者を保護します。
家ではなく、資産が株式またはインデックスだった場合はどうなりますか？ 同様に、投資家がS＆P 500インデックスポートフォリオに保険をかけたい場合は、プットオプションを購入します。 投資家は、クマ市場が近くにあり、S＆P 10インデックスでのロングポジションの500％以上を失うことを望まない可能性があることを恐れている可能性があります。 S＆P 500が2500ドルで取引されている場合、たとえば、今後2250年間の任意の時点で、XNUMXドルでインデックスを売る権利を与えるプットオプションを購入できます。
したがって、20か月で市場が500％（インデックスで250ポイント）暴落した場合、2250ドルで取引されているときに2000ドルでインデックスを売ることができるため、10ポイントになります。 これは合計でわずか10％の損失です。 したがって、市場がゼロに落ちたとしても、これが保持されている場合、損失はXNUMX％にすぎません。 また、購入にはコスト（プレミアム）がかかり、その期間中に市場が下落しなかった場合、オプションの最大損失は、使用したプレミアムだけになります。
また、 オプション取引の例を含むプットオプションの概要を売る
オプションの取引方法
あなたがオプション取引に行きたいときあなたが考慮に入れる必要があるいくつかの事柄があります。 あなたは関連するリスクを知っており、口座開設を開始する前にそれらを管理することも知っています。
＃1。 オプション取引口座を開設する
したがって、オプションの取引を開始する前に、自分が何をしているかを知っていることを証明する必要があります。 （他のオプション取引条件をブラッシュアップする必要がありますか？オプション取引に関する投稿を参照してください）。 株式取引のために仲介口座を開設するのとは対照的に、オプション取引口座を開設するにはより多くの資本が必要です。 複数の可動部分を予測することは複雑であるため、ブローカーは、取引を開始するための許可証を与える前に、潜在的な投資家についてもっと知る必要があります。
証券会社は、潜在的なトレーダーを調べて、彼らの取引経験と彼らの財政的準備を評価します。 これらの詳細は貿易協定に保管します。 あなたはあなたの将来のブローカーからの承認を要求するためにそれを使うことができます。
必要な詳細は次のとおりです。
- 投資目的：これには、収入、成長、資本保全、または投資家が期待するものが含まれます。
- 取引経験：ブローカーは、投資と取引期間についての知識を必要とします。 ブローカーはまた、あなたが毎年行う取引の数とあなたの取引のサイズを知る必要があります。
- 個人の財務情報。 流動資産、年収、総純資産、および雇用情報を手元に用意しておく必要があります。
- トレードしたいタイプ。 それはコール、プット、またはスプレッドであり、それらがカバーされているか裸であるかを知ることができます。
あなたの情報の分析から、ブローカーは通常、リスクのレベルに基づいてあなたに最初の取引レベルを割り当てます。 通常は1から5で、1が最低のリスク、5が最高のリスクです。 これは、取引を行う際のガイドになります。
スクリーニングはどちらの方向にも進む必要があります。 必要なツール、調査、ガイダンス、およびサポートを提供するブローカーを見つける必要があります。 これは、取引に不慣れな投資家にとって特に重要です。
＃2。 購入または販売するオプションを選択してください
コールオプションは、特定の期間内に所定の価格で株式を購入する権利を与えるが、義務ではない契約です。 プットオプションは、期限が切れる前に指定された価格で株式を売却する権利を与えますが、義務ではありません。
したがって、原株が移動すると予想される方向に応じて、契約が採用するオプションのタイプが決まります。
- したがって、株価が上昇すると思われる場合は、次のようになります。 コールを購入し、プットを販売します。
- 株価が安定すると思われる場合： あなたはコールを売るかプットを売る。
- 株価が下がると思うなら： あなたはプットを買い、コールを売ります。
＃3。 オプションの行使価格を予測する
オプションを購入する場合、株価がオプションの有効期限を「インザマネー」で終了した場合にのみ価値があります。 これは、行使価格を上回っているか下回っていることを意味します。 （コールの場合はストライキより上で、プットの場合はストライキより下です。）オプションの存続期間中の株価の予測を反映した行使価格のオプションを購入することをお勧めします。
たとえば、現在120ドルで取引されている会社の株価が将来150ドルに上昇すると思われる場合は、行使価格が150ドル未満のコールオプションを購入します。 株式が最終的に行使価格を上回った場合、あなたの選択肢は金銭にあります。
同様に、会社の株価が100ドルまで下がると思われる場合は、行使価格が100ドルを超えるプットオプションを購入します。 したがって、株価が行使価格を下回った場合、あなたの選択肢は金銭にあります。
プレミアムと呼ばれるオプションに支払う価格には、本源的価値と時間的価値のXNUMXつの要素があります。 本質的価値は、株価が行使価格を上回っている場合の行使価格と株価の差です。 時間価値は残されたものであり、株式のボラティリティ、満了までの時間、金利などの要素を考慮に入れます。
これにより、オプション契約を購入する前に行う必要のある最終的な選択につながります。
＃4。 オプションの時間枠を決定する
すべてのオプション契約には、行使できる最終日を示す有効期限があります。 好きな日付を選ぶことはできません。 あなたは彼らが提供するオプションからのみあなたの選択をすることができます
アメリカとヨーロッパのXNUMXつのオプションがあります。 オプション契約をいつ行使できるかによって異なります。 アメリカンオプションの保有者は、有効期限までの任意の時点で行使することができます。 ただし、ヨーロッパのオプションの保有者は、満期日にのみ行使することができます。 その結果、アメリカのオプションはオプションの購入者により多くの柔軟性を提供するため、通常、ヨーロッパのオプションよりもコストがかかります。
有効期限は、数日から数か月、さらには数年の範囲です。 毎日と毎週のものが最も危険です。 彼らはベテランのトレーダーのために予約されています。 ただし、長期投資家の場合は、月次および年次の有効期限が望ましいです。 有効期限が長くなると、株式の移動時間が長くなり、投資設定が実行される時間が長くなります。 したがって、有効期限が長いほど、オプションの価格は高くなります。
プットオプションを行使する代わりの方法
プットオプションの買い手は、有効期限が切れるまでオプションを保持する必要はありません。 原資産の株価が変化すると、オプションのプレミアムは、最新の原資産の価格変動を反映して変化します。 オプションの買い手は、オプションを購入してからオプションの価格がどのように変化したかに応じて、オプションを売却し、損失を最小限に抑えるか、利益を得ることができます。
同様に、オプションライターも同じことを行うことができます。 原資産価格が行使価格よりも高い場合、彼らは何もしないかもしれません。 これは、オプションが無価値で失効し、プレミアム全体を維持できる可能性があるためです。 ただし、原資産の価格が行使価格に近づくか下がった場合、オプションの作成者は、大きな損失を回避するためにオプションを買い戻すことができます（これにより、オプションがポジションから外れます）。 利益または損失は、獲得したプレミアムと取引を終了するために支払われたプレミアムの差です。
プットオプションでどのようにヘッジしますか?
プット オプションによるヘッジには、原資産の価値の潜在的な下落から保護するためにプット オプションを購入することが含まれます。 プット オプションを購入することにより、保有者は原資産の価値が下がった場合に行使価格で原資産を売却する権利を有します。 これにより、所有者は、原資産の価値が下落した場合の潜在的な損失を制限することができます。
カバード・プット・オプションとは？
カバード プット オプションは、トレーダーが株式のショート ポジションとその株式のプット オプションの両方を保持する戦略です。 トレーダーは、株式が横ばいか、価値が上がることを期待して、追加の収入を得るためにプットオプションを売ります。 株価が下落した場合、トレーダーはプットオプションで指定されたより高い行使価格で売却するために株式を購入する必要があるため、「カバード」という用語が使用されます。
ネイキッドプットオプションとは？
ネイキッド プット オプションは、トレーダーが原資産を所有せずにプット オプションを売却する戦略です。 原資産の価格が大幅に下落した場合、トレーダーは無制限の損失にさらされるため、この戦略にはより高いレベルのリスクが伴います。 オプションが行使された場合、トレーダーは行使価格で原資産を購入する必要があり、価格が下落した場合、大きな損失をもたらす可能性があります。
現金担保型プットオプションとは？
現金担保型プット オプションは、トレーダーがプット オプションを売却し、オプションが行使された場合に原資産を購入する潜在的なコストをカバーするために、アカウントに同額の現金を保持する戦略です。 この戦略により、トレーダーは潜在的な損失を抑えながら収入を生み出すことができます。
プットオプションは買い手にどのような利益をもたらしますか?
プット オプションは、オプションの満期日前に指定された価格 (権利行使価格) で原資産を売却する権利を買い手に与えることで、買い手に利益をもたらします。 これにより、買い手は、原資産の価値の潜在的な下落から保護したり、資産の価値がすでに上昇している場合に利益を確保したりできます。
プットオプションは売り手にどのように利益をもたらしますか?
プット オプションは、オプションを売却することで受け取るプレミアムの形で収入を生み出すことにより、売り手に利益をもたらします。 売り手は、満期日までオプションにコミットしている限り、オプションが行使されたかどうかにかかわらず、プレミアムを回収します。 オプションが行使された場合、売り手は指定された価格で原資産を購入する義務があります。これにより、資産の価格が上昇した場合に損失が発生する可能性があります。
プット オプションの買い手または売り手の潜在的な利益または損失はどのくらいですか?
プット オプションの買い手の潜在的な利益は、オプションに対して受け取ったプレミアムに限定されますが、原資産の価格が上昇した場合の潜在的な損失は無制限です。 プット オプションの売り手の潜在的な利益は受け取ったプレミアムに限定されますが、原資産の価格が大幅に下落した場合の潜在的な損失は無制限です。
プット オプションに関するよくある質問
なぜプットオプションを購入するのですか？
トレーダーは、株式の下落から利益を増やすためにプットオプションを購入します。 わずかな前払い手数料で、トレーダーはオプションの期限が切れるまで行使価格を下回る株価から利益を得ることができます。 プットオプションを購入する場合、通常、オプションの有効期限が切れる前に株価が下落すると予想されます。
プットとオプションはどのように機能しますか？
原株の価格が下がると、プットオプションの価値が上がり、プレミアムが上がることを意味します。 株価が上がると、プットオプションのプレミアムは下がるか、価値を失います。 プットオプションが行使されると、投資家に株式の売りポジションを提供します。
プットはどのようにお金を稼ぐのですか？
オプションの価格が上昇したとき、または行使価格よりも低い価格で株式を購入し、その後公開市場で株式を売却して差額をポケットに入れるオプションを行使したときに利益を出します。 プットオプションを購入することにより、損失のリスクをプットオプションに支払ったプレミアムに制限します。
いつプットを売るべきですか？
カウンターパーティがオプションを実行することを選択した場合、購入する義務が発生するため、投資家は、原証券を所定の価格で所有することに抵抗がない場合にのみプットオプションを販売する必要があります。
