公開株式に民間投資を行うことは、その利点を考えると正しいことのように思えるかもしれません。 PIPE により、公社は投資家に株式や有価証券を迅速に一般に発行することができます。
パブリックエクイティへのプライベート投資とは
公開会社は、公開株式への私募投資 (PIPE) を使用して、認定された投資家による証券の私募を通じて代替資金を得ることができます。 PIPE は、上場企業に大規模な民間投資が行われたときに発生します。
これは通常、株式の評価額が低下し、会社が新しい資金源を探しているときに発生します。 証券購入契約の下で、発行者は、通常、再販登録ステートメントを通じて、クロージングから一定の日数以内に株式を登録することを約束します。
このようにして、公開会社は、株式がすでに公開されている場合でも、エクスプレス モードで株式市場への追加アクセスを得ることができます。
公開株式への民間投資 (PIPE) のしくみ
公開会社と認定投資家が PIPE 取引を行います。 有価証券は、多くの場合、新しく発行された普通株式または売却株主が保有する現在の株式のいずれかです。 投資家は、所定のコストで所定の数量の証券を購入することに同意します。
購入契約の締結後、証券の発行者は転売登録届出書を提出する必要があります。 これにより、投資家は株式を一般に転売する権利が与えられます。
PIPE トランザクションは、証券取引委員会 (SEC) が再販登録ステートメントが有効であると確認するとすぐに終了します。 その時点で、投資家は証券の発行会社に支払います。
PIPE取引では買い手がリスクの大部分を負担するため、有価証券は適度に割引された価格で発行されることがあります。
発行者は通常、最初に株主の承認を得ることなく、既存の株式の 20% を超える PIPE 取引を発行または預託することはできないことを覚えておくことが重要です。
プライベート・インベストメント・パブリック・エクイティに投資できるのは誰ですか
＃1。 認定投資家。
証券取引委員会 (SEC) に登録されていない証券を購入するには、個人または組織が認定投資家である必要があります。
彼らを認定投資家と見なすには、厳格な収入と純資産の要件を順守する必要があります。
お金を稼ぐには資本が必要であるため、認定された投資家は、認定されていない投資家よりもチャンスがあります。 その理由は、（SEC）が企業と民間資金を許可しているためです。 これは、企業が承認された投資家にこれらの資産を提供する限り、特定の投資の登録を避けるためです。
彼らは投資家に次のことを許可します
プライベートエクイティの収益性の高い分野への直接投資。
- 私募
- ヘッジファンド、
- ベンチャーキャピタル、
- 株式クラウドファンディング
＃2。 機関投資家。
機関投資家とは、他者に代わって投資を管理する企業または組織です。 機関投資家の例としては、
- 保険会社、
- ミューチュアルファンド、
- 年金制度。
機関投資家は、膨大な量の株式、債券、またはその他の有価証券を頻繁に売買します。 個人投資家は、証券取引委員会 (SEC) に対する機関投資家の規制当局への提出書類を頻繁に調査します。
これは、機関投資家が市場に影響を与える力を持っているため、どの証券を直接購入すべきかを確認するためです。 換言すれば、一部の投資家は機関投資家の購入を模倣して、いわゆる「スマートマネー」と同じ立場をとろうとしています。
＃3。 ベンチャーキャピタル
ベンチャーキャピタル（VC）は、投資家が新興企業に提供する一種のプライベートエクイティおよび資金調達です。 また、長期的な成長の可能性を秘めた中小企業向けの融資も提供しています。 通常、裕福な個人、投資銀行、その他の金融機関がベンチャーキャピタルの大部分を提供しています。
しかし、それは必ずしもお金の形であるとは限りません。 また、管理または技術のノウハウの形で提供されることもあります。
優れた成長の可能性を秘めたスタートアップは、多くの場合、ベンチャー キャピタルを獲得します。 それらはまた、急速に成長し、成長を続けるのに適した位置にあると思われる企業に与えられることもあります。
PIPE取引で販売される証券の種類
＃1。 普通株
普通株式は、会社の所有権を示す証券の一種です。 普通株主は、取締役会と企業方針を選択します。
長期的には、このタイプの株式所有は多くの場合、より高い収益率を生み出します。 普通株式は、公開株式への私的投資の際に証券として機能することができます
＃2。 転換優先株式
転換優先株式は、後で特定の数の普通株式に転換するオプションを持つ株式です。 転換優先株式の大部分は、株主の希望により交換されます。
しかし、場合によっては、企業または発行者が変換を強制できるようにする条項があります。 最終的には、普通株のパフォーマンスが転換優先株の価値を決定します。
＃3。 転換社債
転換社債を持つ会社は、貸し手または投資家からお金を借りることができます。 ただし、これは、両当事者が最終的にローンを全額 (または一部) 返済することを理解した上で行われます。
これは、特定の数の会社の優先株または普通株と交換することによって行われます。 契約は、返済と変換のパラメーターを概説しています。 これには、期間、XNUMX 株あたりの価格、転換または満期まで支払われる金利が含まれます。
＃4。 令状
ワラントとは、保有者に株式を売買する権利を与える一種の証券です。
オプションと同様に、ワラントは保有者に株式を購入する独占的な権利を与える契約上の金融商品です。 どちらも任意であり、時間制限があります。 それらは主に、特定の承認された機関 (通常はワラントのベースとなる会社) のみがワラントの発行を許可されているという事実と、それらの取引と行使のいくつかの技術的特徴によって異なります。
ワラントは通常、債券または優先株に添付され、発行者は配当または利子の支払いを減らすことができます。 彼らはそれを利用して債券の利回りを上げ、潜在的な購入者にとってより魅力的なものにすることができます. プライベートエクイティ取引でワラントを使用することもできます。
公開株式への民間投資のメリット
PIPE 取引では、有価証券は通常、市場価格に対してわずかに割り引いて販売されます。 これにより、投資家にとって購入がより手頃な価格になります。
PIPE トランザクションでは事務処理が少なくなります。 それの訳は SEC PIPE 取引は私募取引であるため、通常どおり証券を登録しないでください。
発行者の取引費用を削減します。 最小限の公開義務により、会社の間接費が削減され、コスト削減に役立ちます。
発行体は、公開株式への民間投資から利益を得ることができます。 適格な買い手に相当量の株式を長期的に売却することで、会社が必要とする資金を確実に手に入れることができます。
従来型の株式による資金調達が困難な中小規模の上場企業にとって、PIPE は非常に役立ちます。
パブリックエクイティへの民間投資のデメリット
公開株式への私的投資は、認定された投資家のみが利用でき、これはその欠点の XNUMX つです。 これは、承認された投資家のみに開かれているため、ほとんどの投資家は PIPE 取引に参加する資格がないことを意味します。
状況によっては、企業は PIPE 取引のために新しい普通株を発行し、現在の株主の株式を希薄化します。 PIPE 取引では、会社が発行済み株式の 20% 以上を発行する前に、株主の承認が必要です。 会社はこれがより負担になると判断し、株主が承認しないことを決定する可能性があります。
今回の新株発行により株主資本の価値が低下し、株価の下落につながる可能性があります。 投資家はすぐに株を売り、市場価格を下げる可能性があります。 市場価格が一定の水準を下回った場合、企業は大幅に割引された価格でより多くの株式を発行しなければならない可能性があります。
継続的に株式を売却し、株価を下げることにより、空売り者はシナリオを利用して、PIPE 投資家に会社の過半数の株式を与える可能性があります。
公開会社に個人投資できますか?
会社の株式を購入することにより、投資家は公社の株主になる可能性があります。 関心のある投資家は公開取引所で株式を購入して株式所有権を取得できるため、企業は公開されています。
プライベートエクイティは公開できますか?
プライベート・エクイティとは、上場していない企業やファンドへの投資を指します。
名前が示すように、多くの人は、プライベート エクイティ (PE) 会社は常に非公開会社であると考えています。 公開証券取引所 (BX) で他の株式と同様に売買することができます。
株式公開を選択し、公開取引所に株式を提供することを選択する企業の数は、近年急増しています。
民間および公共投資
公共投資は、重要な国益となる特定の製品、インフラストラクチャ、またはサービスを提供するための要件です。 工業化とそれに続く都市部の拡大を支える追加のインフラストラクチャーの必要性の結果として、公共投資は増加する傾向にありました。
たとえば、政府が健康や教育などの公共サービスに費やす金額は次のとおりです。
プライベートエクイティとパブリックエクイティの違いは何ですか?
プライベート エクイティとは、非公開会社に対する個人または組織の所有権を表す総資産または証券です。 この場合、彼らは所有構造を構成する株や株式に関連する財務の詳細を公衆に通知しません。
公開株式は、人々や組織が公開会社の株式を購入し、所有グループに参加できるようにする投資の一種です。
これにより、上場株式市場を管理する政府機関は、コンプライアンス上の理由から、株式および資産に関する財務情報を定期的に報告することが保証されます。 これは、一般の人々が会社の財務、収入、およびその他の経営方法に関する情報を見ることができることを示しています。
パブリックエクイティの例は何ですか?
公開株式投資には、個々の株式の購入が含まれる場合があります。 公開株式へのエクスポージャーを提供することに加えて、ミューチュアル ファンドと上場投資信託は、複数の事業や業界に所有権を分散させるため、組み込みの分散も提供します。
民間投資とは？
収入を生み出すか、価値を高めるか、またはその両方を生み出して価値を高めることを期待して資本資産を購入することは、私的投資です。
資本資産とは、売却が困難な不動産の一部であり、通常、利益を上げるためにそれを購入する投資家です。 土地、建物、設備、および機械は、資本資産の例です。
まとめ
上場企業が株式の一部を、証券取引所を通じて一般大衆ではなく個人投資家に直接売却する場合、これは公開株式への民間投資 (PIPE 取引) です。 プライベート エクイティの文脈における PIPE は、プライベート エクイティ ファンドによる上場企業への投資を指します。 通常、投資は割引優先株の形で提供されます。
よくあるご質問
個人でもPIPEに投資できますか?
PIPE取引は私募の一種であるため、認定投資家のみが参加することができます。 残念ながら、これは個人投資家の大半が資格を持たないことを意味します。
プライベートエクイティとは
事業を売却する前に取得して運営する投資パートナーシップは、プライベートエクイティとして知られています。 これらの投資ファンドは、認定された機関投資家に代わってプライベート エクイティ会社によって管理されます。
プライベート エクイティ会社は、コンソーシアムとしてそのようなバイアウトに投資したり、民間または公営企業を完全に買収したりする場合があります。 彼らは多くの場合、まだ上場している企業の株式を所有していません。
IPOとは
新規株式公開 (IPO) は、非公開企業で初めて株式を公開する手続きです。 企業は、IPO を通じて一般大衆から株式資金を調達することができます。
多くの場合、現在の個人投資家には株式プレミアムが存在するため、非公開企業から公開企業への移行は、個人投資家が投資からの報酬を完全に実現するための重要な時期になる可能性があります。 さらに、一般投資家が売却に参加できるようにします。
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参考文献
