裁量投資管理とは何ですか？
裁量的投資管理は、投資管理の一形態であり、顧客に代わってポートフォリオマネージャーまたは投資アドバイザーが売買の決定を下します。 「裁量」という用語は、投資決定がポートフォリオマネージャーの裁量で行われるという事実を指します。 これは、クライアントが投資運用会社のスキルに最大の自信を持っている必要があることを意味します。
裁量的投資管理は、投資業界での豊富な経験と高度なトレーニングを受けた個人のみが提供できます。 多くの投資マネージャーは、チャータードファイナンシャルアナリスト（CFA）およびチャータードオルタナティブインベストメントアナリスト、チャータードオルタナティブインベストメントアナリスト（CAIA）、チャータードマーケットテクニシャン（CMT）、または 財務リスク マネージャー（FRM）。
裁量的な投資管理を理解する
一般に、投資管理スタイルにはXNUMXつのタイプがあります。
- 非裁量的投資管理
- 裁量的投資管理
非裁量の投資運用会社は、投資プロセスのすべての調査と推奨を行うという事実によって区別されます。 ただし、クライアントは最終的な投資決定を行う権利を留保します。 これは、投資運用会社が間違った決定を下すリスクを冒す必要がなく、専門的な調査とアドバイスを受け続けながら行われる決定に対してクライアントが責任を負うため、効果的です。
ただし、制限は、最終決定が顧客に任されている場合、決定がはるかに遅く、効率的に行われない可能性があることです。 したがって、投資決定を行う前に顧客に相談する必要がないため、裁量的な投資管理は、投資戦略をタイムリーに実施する上でより効果的である可能性があります。
ただし、裁量投資運用会社は完全な選択の自由を持っていません。 マネージャーは、クライアントの好みに基づいて決定を下す必要があります。これは通常、投資方針ステートメント（IPS）に記載されています。 IPSは、クライアントの投資の好みと制限を説明する詳細なドキュメントであり、クライアントのリスクリターンプロファイルによって強調されています。 顧客の好みや許容範囲は時間の経過とともに動的に変化する可能性があるため、ドキュメントは時間の経過とともに柔軟になります。
裁量的投資管理の仕組み
裁量投資マネージャーは、パフォーマンスレポートを容易にする体系的なアプローチを使用して戦略を示し、特定の投資戦略が使用されます。 投資は、顧客に合わせてパーソナライズまたは調整されていません。
むしろ、投資は顧客の戦略に従って行われます。 言い換えれば、顧客は主要な目標とリスク許容度に従ってグループ化されます。 次に、各グループは、クライアントによって預け入れられた資金プールから作成された同じ投資ポートフォリオを持ちます。 顧客の実際の口座は分離され、投資された資金は個人の設備投資で加重されます。
裁量的投資管理の利点
裁量投資管理を使用する利点は次のとおりです。
- 利便性： 顧客は、投資の見返りを心配して時間を無駄にする必要はありません。 あなたはあなたに代わってあなたの投資を監督する専門家とあなたの資本を簡単に置くことができます。
- 過度の返品： 適切にインセンティブを与えられると、投資運用会社はベンチマークを上回っているクライアントをしのぐことを目指します。
- 専門知識へのアクセス： 投資マネージャーは通常、金融市場を理解し、平均的な人よりも多くの投資を行う専門家です。 理論的には、これは個人投資よりも良いリターンをもたらすはずです。
- 規模の経済： 顧客は資本をプールし、より低い取引手数料とブロック運用の形で規模の経済にアクセスできます。
裁量 投資 マネジメント デメリット
裁量投資マネージャーの使用に関連するリスクには、次のものがあります。
- 料金： 裁量投資マネージャーは、サービスの料金を請求し、クライアントが受け取る最終的なリターンの一部を受け取ります。
- パフォーマンスの低下： 金融市場は予測不可能であるため、投資運用会社がベンチマークを下回る可能性が高くなります。
- マネージャーへの自信： クライアントは、最良の投資決定を行うために、投資マネージャーに最大の自信を持っている必要があります。 しかし、多くの顧客は、お金を失い始め、裁量投資マネージャーから資本を引き出したいと思うと不安を感じるかもしれません。これは、マネージャーの戦略を実行する能力を制限します。
裁量的投資管理とアドバイザリー投資管理、どちらのサービスが最適ですか？
裁量投資
裁量的投資管理とは、顧客のビジネス上の意思決定が、最初に顧客が設定したパラメーターの範囲内でポートフォリオマネージャーの裁量で行われることを意味します。 これは、企業が最初にクライアントに連絡することなく、クライアントのポートフォリオに定期的な変更や再調整を行うことができることを意味します。 ただし、会社が合意された権限の範囲外で変更を行う場合は、最初に顧客の同意を得る必要があります。
裁量的管理は、裁量的ファンドマネージャー（DFM）にアウトソーシングされることがよくありますが、クライアントはアドバイザーに裁量的許可を与えることもできます。
アドバイザリー投資運用とは？
アドバイザリー投資管理とは、アドバイザがクライアントの状況、目標、リスク許容度に基づいて推奨を行うことを意味します。 ただし、お客様が特定の許可を与えるまで、これらの推奨事項に対応することはできません。
類似点はありますか？
サービスに関係なく、アドバイザーは、行われた投資が継続的に適切であり、クライアントの目標とリスクプロファイルに対応していることを確認する責任があります。
ポートフォリオ管理には、通常、特注および管理（モデル）ポートフォリオサービスのXNUMXつのサービスがあります。 マネージドポートフォリオは、DFMまたはアドバイザーによって開発されたモデルポートフォリオであり、通常、さまざまなクライアントに合わせてさまざまなリスクプロファイルと目的を持っています。 オーダーメイドのサービスは完全にカスタマイズされ、より具体的なニーズに合わせて調整されています。
主な長所と短所は何ですか？
Advantages
- アドバイザリー管理は、顧客の忠誠心をサポートし、すべてのアクションを承認する必要があるため、顧客の忠誠心を維持します
- 裁量的管理は、市場機会を即座に活用します。 専門的な投資知識とシステムの恩恵を受けるために簡単にアウトソーシングするだけでなく、継続的な資金支出を削減し、投資の幅広い選択肢を作る
不利益
アドバイザリーマネジメント： すべてのアクションは、顧客によって承認される必要があります。 これには時間がかかり、投資機会が失われる可能性があります。 顧客とコンサルタントのための激しい仕事
裁量的管理： クライアントの毎日の投資決定に対する制御が少ない
費用に違いはありますか？
投資業界のコストは大きく異なり、各商品を個別に検討する必要があります。 通常、特にポートフォリオ管理を外部委託している場合、XNUMXつの管理スタイルの間にコストの違いはあまりありません。 専門のDFMは、多くの場合、機関の購買力とその結果としての資金コストの削減から恩恵を受けます。 顧客に転送されます。
どのサービスが最適ですか？
両方に長所と短所がありますが、それは個人的な好みに帰着します。 日々の投資決定に密接に関与したいクライアントは、アドバイザリーサービスを選ぶことができます。そうでない場合は、裁量サービスの方が適している場合があります。
過去XNUMX年間は、アドバイザーが裁量権を持っていればクライアントにサービスを提供するのに適した立場にあるという市場の混乱の時期がありました。 アドバイザリープロセスが完了するまでに、市場の動きを予測したり、それに対応したりするには遅すぎる可能性があります。 コンセンサスは、ボラティリティが持続するということです。したがって、アドバイザリー管理を決定する際には、これを考慮に入れる必要があります。
私達はまた推薦します：
