![クローズドエンド型ファンド: 意味、例、違い [完全ガイド]](https://businessyield.com/wp-content/uploads/2023/04/clo.png)
この記事では、クローズドエンド型ファンドの種類と運用の概要について説明します。 ただし、クローズドエンドファンドはそれぞれ独自のものであるため、投資家は投資する前に特定のファンドを調査する必要があります。 すべての投資と同様に、クローズドエンド ファンドには、元本の損失の可能性を含むリスクが伴います。
クローズドエンド型ファンドとは？
クローズドエンド型ファンドは、一定数の償還不能株式を発行して資金を調達し、その資金を株式や債券などの証券に投資するタイプのファンドです。 オープンエンド型ファンドとは対照的に、クローズドエンド型ファンドのマネージャーは、投資家の需要を満たすために追加の株式を発行しません。
クローズドエンド型ファンドは、ミューチュアルファンド、上場投資信託、およびユニット型投資信託とともに、1940 年投資会社法に基づいて登録された投資会社の XNUMX つのカテゴリの XNUMX つです。さらに、クローズドエンド型ファンドの資産は、株式、債券、その他の資産を含むことができ、ファンドの投資目的と方針に従って専門的に管理されています。 他の上場証券と同様に、クローズドエンド型ファンドの株式の市場価格は、業界の需要と供給によって異なります。
最後に、インターバル ファンドであるクローズド エンド ファンドのサブセットは、米国証券法の規則 415 および 486 に基づき、定期的に株式を継続的に売り出し、純資産価値 (NAV) で株式を買い戻す提案を行うことが許可されているファンドです。 1933 年および 23 年投資会社法の規則 3c-1940 にそれぞれ準拠しています。
クローズドエンド型ファンドの仕組み
まず、多くのミューチュアル ファンドと同様に、クローズド エンド型ファンドには、アクティブな購入、売却、および資産保有を行うポートフォリオを担当する専門のマネージャーがいます。
第二に、株式の価格は、他の株式や ETF と同様に、取引日を通して変化します。 ただし、クローズドエンド型ファンドの親会社もファンド自体も株式を買い戻すことはありません。
最後に、クローズドエンド型ファンドは、事業からの利益を株主に分配し、年間経費率を請求します。 さらに、証券取引委員会は、クローズドエンドの発見を提供するビジネスを登録する必要があります。
クローズドエンド型ファンドの例は?
地方債ファンドは、クローズドエンド型ファンドの中で運用資産規模が最大のカテゴリーです。 これらのかなりの資金は、地方、州、および連邦政府の債務に投資しています。 これらのファンドのマネージャーは、リスクを軽減するために広範な分散を求めることがよくありますが、レバレッジを使用してリターンを増やすこともあります。 さらに、マネージャーは、株式市場と債券市場の証券を組み合わせたクローズドエンドのグローバル、国際、および新興市場ファンドを作成します。
ご了承ください：
- グローバルファンドは、国内証券と外国証券をミックスしています。
- 国際ファンドは、米国以外の証券にのみ投資します。
- エマージング マーケット ファンドは、国際的に不安定で急速に拡大しているセクターや地域に集中しています。
さらに、イートン・バンス・タックス・マネージド・グローバル・ディバーシファイド・エクイティ・インカム・ファンドは、最大のクローズド・エンド・ファンド（EXG）の2007つにランクされています。 2022 年に設立され、3 年 XNUMX 月の時点で、その時価総額は XNUMX 億ドルでした。 現在の収入と利益の創出が主要な投資目標であり、資本の成長が二次的な目標です。
クローズドエンド型ファンドと呼ばれる理由
クローズドエンドファンドと呼ばれるのは、XNUMX回の新規株式公開（IPO）を通じて一定数の株式を発行することにより、初期投資のために資金を調達する特定の種類のミューチュアルファンドであるためです。 その後、株式は証券取引所で売買できますが、ファンドのために新しい株式や資金が生成されることはありません。
クローズドエンド型ファンドの利点は何ですか?
クローズドエンドファンドには、投資家が財務目標を達成するのをサポートするいくつかの明確な利点があります。
＃1。 プロフェッショナルなポートフォリオ管理を提供します
投資家は、プロのポートフォリオ マネージャーにアクセスできるだけでなく、低コストで広範な投資調査、および投資家が利用できない管理の専門知識を利用できます。
＃2。 安定した資産基盤を提供
クローズドエンド ファンドは、ポートフォリオ マネージャーに証券に投資するための安定した資産基盤を提供し、流入や償還要求を管理することなく、ファンドの投資戦略に従うことを可能にします。
＃3。 取引の柔軟性を提供します
投資家は、リアルタイムの情報を使用して投資判断を下し、クローズドエンド ファンドの株式を売買することができます。
＃4。 利益の分配
投資ファンドは、XNUMX つの方法で利益を株主に分配します。利益は利子または配当として渡され、キャピタル ゲインは実現されます。
＃5。 クローズドエンドファンドはレバレッジを提供します
クローズドエンドファンドは、レバレッジを利用して、特大の利益を生み出したり、収益を高めたりすることで、投資パフォーマンスを増幅することができます。 それには、資本を借りるか、優先株を発行するかの XNUMX つの方法があります。 したがって、借入コストが正味の長期金利よりも低く、市場が上昇している場合、ファンドの株主はより大きなリターンを得ることができます。 ただし、借入コストが上昇したり、市場が下落した場合、ファンドのリターンが低下する可能性があります。
＃6。 経費率の削減
クローズドエンドファンドはオープンエンドファンドよりも経費率が低く、時間の経過とともに手数料が低くなります。 これは固定株数によるものです。
クローズドエンド型ファンドの購入方法
これらの資金は証券会社の口座から購入できますが、まず次のことを考慮する必要があります。
- どのようなファンドをお探しですか？ 米国のみの証券？ 配当証券？ 世界の株？
- 時間の経過とともにどのように機能しましたか? ほとんどの金融ウェブサイトには、長期ファンドのパフォーマンスに関する情報が掲載されています。 過去の成功が将来の成功を保証するものではないことを忘れないでください。
- 純資産価値に対するファンドの現在および典型的なディスカウントは? これにより、割引の潜在的な削減の概念が得られます。
- ファンドの経費率は？ 通常、この比率はオープンエンド ファンドの経費率よりも高くなるため、ステッカー ショックに注意してください。
- ファンドはどのような配当を提供しますか?
- ファンドの負債はいくらですか？ 負債が多すぎると、ファンドはよりリスクが高くなります。 負債がファンドの資産の 30% から 40% を超えると、リスクが大幅に増加します。
どのファンドを購入するかを選択する前に、有望と思われるものに出くわした場合は、これらの各領域を調べる必要があります。
クローズドエンドファンドは良い投資ですか?
クローズドエンド型ファンドは、オープンエンド型ファンドとともに、ミューチュアルファンドの XNUMX つの主要なカテゴリーです。 クローズドエンド型ファンドはあまり好まれていないため、あなたの好意を得るために一生懸命働かなければなりません。 XNUMX つの単純なルールに従えば、オープン エンド ファンドよりも優れた投資になる可能性があります。
2023年に購入する最高のクローズドエンドファンド
それでは、2023年に投資するトップクローズドエンドファンドを見てみましょう.
＃1。 Eaton Vance Municipal Income 2028 ターム トラスト (ETX)
Eaton Vance Municipal Income 2028 Term Trust (ETX) は、有効期限のある非課税の地方債 CEF であり、30 年 2028 月 4.7 日頃に投資業務を停止する予定です。ターム ファンドは純資産価値で清算され、投資家は学位を取得できます。安全の。 現在の価格では、ETX は純資産価値に対して 4.0% 割引で取引され、非課税の XNUMX% が得られます。
＃2。 ブラックロック 2037 地方自治体ターゲットタームトラスト (BMN)
ブラックロック 2037 地方自治体ターゲット ターム トラスト (BMN) は、30 年 2037 月 25 日またはその前後に清算し、3 株あたり 4.5 ドルを返すことを目標とするターゲット ターム ファンドです。 純資産価値に対して 32% 割引で取引され、XNUMX% の税率を仮定すると、利回りは XNUMX% になります。
BMN 基金は設立されたばかりです。 2022 年 XNUMX 月下旬に運用が開始されました。このファンドは、長期利回りが数年ぶりの最高値に達した理想的な時期にポートフォリオを拡大することができました。
＃3。 ブラックロック変動金利収入信託 (BGT)
最も重要な詳細は、変動金利証券には、クーポンの支払いを一般的な市場金利に結び付ける定期的なリセットがあり、BlackRock Floating Rate Income Trust (BGT) のポートフォリオの平均有効期間は 1.5 年であると予想されることです。 これは、市場金利が 1% 上昇すると、1.5% のキャピタル ロスまたは 1.5% のキャピタル ゲインに変換されることを意味します。
あなたは現在の価格で 89 ドル 11 セントで BGT の資産を購入しています。これは、純資産価値に対して 8.3% という大幅な割引を意味します。 さらに、それは非常に魅力的な XNUMX% をもたらします。
＃4。 ブラックロック ESG キャピタル アロケーション トラスト (ECAT)
優れた ESG ポリシーを備えた企業は、特に社会的およびコーポレート ガバナンスの問題において、同業他社よりも優れた業績をあげる傾向があります。 BlackRock ESG Capital Allocation Trust (ECAT) は、ポートフォリオの少なくとも 80% をこれらの企業に投資する必要があります。
ECAT は株式に 64%、債券に 47%、デリバティブとオプションに 111% が割り当てられたマルチアセット ファンドです。 ECAT は現在、驚異的な 8.2% の利回りを実現し、純資産価値に対して 16% もの大幅な割引率で取引されています。
＃5。 BlackRock Utilities, Infrastructure, & Power Opportunities Trust (BUI)
BUI は、公益事業、インフラストラクチャ、および電力機会セクターの企業が発行する株式に投資する、バランスの取れた収益志向の株式クローズドエンド ファンドです。 また、追加の収入を生み出すオプションも提供します。 その最大の持ち株には、再生可能エネルギー企業や優良パイプライン事業者が含まれます。
BUIは比較的保守的な株式ポートフォリオを維持し、レバレッジを控えめに使用しています。 ファンドの利回りは 6.6% で、現時点では純資産価値に対してかなりの 5% 割引で取引されています。
オープンエンド型ファンドとは？
オープンエンドファンドは、いつでも株式を発行および償還する無制限の権限を持つ集団投資計画です。 現在の株主から株式を購入する代わりに、投資家は通常、ファンドから直接ファンドの株式を購入します。 クローズドエンドファンドが発行できる株式数に上限はありません。 その結果、それらを購入すると、より多くの株式が発行されます。 オープンエンド型ファンドは、あなたが株式を売却することを決定した場合、株式を購入します。
オープンエンドファンドの株式は、各取引日の終了時にファンドに保有されている資産の市場価値の合計から負債を差し引いた純資産価値 (NAV) で購入され、発行済みファンド株式の総数で割られます。 . NAV は、取引時間中の株式市場価格の変動に応じて毎日変化する可能性があり、特定の日のファンドのパフォーマンスを反映します。
オープンエンド ファンドの例には、従来のミューチュアル ファンド、ヘッジ ファンド、証券取引所で取引される上場投資信託 (ETF) が含まれます。 これらの資金は、課税対象の証券口座、個人の退職口座、および雇用主が後援する退職プランを通じて購入および売却できます。
オープンエンド型ファンドとクローズドエンド型ファンドの違いは何ですか?
基本的に、クローズドエンド型ファンドはオープンエンド型ファンドとは異なります。 オープンエンド型ファンドとクローズドエンド型ファンドの主な違いは、その売買方法です。 オープンエンド ファンドは、各取引日の終わりに NAV で取引されますが、クローズドエンド ファンドは、需要と供給に左右される株式のように取引されます。
さらに、オープンエンドのミューチュアル ファンドは、XNUMX 日に XNUMX 回、取引終了時にのみ株式の価格を設定し、その価格はポートフォリオの純資産価値に基づいています。 クローズドエンド型ファンドの株価は、需要と供給などの市場の力や、ファンドの保有資産の価値の変化に応じて変化します。
最後に、クローズドエンド型ファンドは流通市場でのみ取引されるため、証券口座を使用してのみ売買できますが、オープンエンド型ファンドはファンドのスポンサーである投資会社から直接購入できます。
投資信託とは？
ミューチュアルファンドとは、ファンドマネージャーが専門的に管理するファンドの集まりです。 同様の投資目標を持つ複数の投資家から資金を集めた後、株式、債券、マネーマーケット商品、および/またはその他の証券にお金を投資する信託でもあります。
ミューチュアルファンドとクローズドエンドファンドの違いは何ですか?
オープンエンドファンドと同様に、ミューチュアルファンドも投資家が購入するたびに新しい株式を生成します。 一方、クローズドエンド型ファンドは、投資家が株式を購入したり、投資家が株式を売却したりするときに資金が流入しないという点で、閉鎖的です。
Nuveenクローズドエンドファンドとは
Nuveen は、AUM (Assets Under Management) の点でトップのクローズドエンド ファンド サプライヤーです。 レバレッジを使用するための独自の構造と能力により、クローズドエンドファンドは、他のタイプの投資商品よりも定期的な収入の可能性が高い場合があります。
クローズドエンドファンドの有効期限はありますか?
新しいファンド オファー (NFO) が資産管理会社 (AMC) によって作成され、投資家は設定された価格でスキームのユニットを購入します。 NFO期間が終了した後、新しい投資家が入る余地はありません。 さらに、投資家は、計画が完全に策定される前に資金を引き出すことはできません。 スキームが満期に達すると、それは解消され、投資家はその日の有効な NAV (純資産価値) でお金を受け取ります。
投資家は、満期が切れる前にスキームから撤退したい場合、証券取引所でユニットを取引できることに注意してください。
クローズドエンドファンドを売却できますか?
フルサービス ブローカー、ディスカウント ブローカー、オンライン ブローカーなど、あらゆる形態の証券会社で、クローズド エンド ファンドの売買が可能です。 サービスの支払いとして、各インスタンスで仲介会社に手数料を与えます。
クローズドエンドファンドのリスクは何ですか?
＃1。 市場リスク:
各 CEF の市場価格は、保有する証券の市場価値に大きく影響されます。 最高の投資マネージャーでさえ、連敗を完全になくすことはできません。 CEF が注目している特定の証券または業界の価値が大幅に下落した場合、CEF の価値が大幅に下落する可能性があります。
したがって、特定の業界に投資することの利点と欠点を認識しておく必要があります。 セクターと市場全体との関係についてアドバイザーに問い合わせることができます。
＃2。 レバレッジリスク:
クローズドエンドファンドは通常、レバレッジを使用してリターンを増やすことができますが、常にそうとは限りません。 ファンドが使用できるレバレッジの最大額は業界によって規制されていますが、一部のファンドは他のファンドよりもはるかに積極的にレバレッジを使用しています。 レバレッジが使用される場合、通常、優先株または銀行ローンを発行することによって生成されます。 ファンドによるレバレッジの使用は、おそらくファンドの市場価格のボラティリティを高めるでしょう。 レバレッジは、ファンドのポートフォリオの損失をより顕著にします。
したがって、特定のファンドがどの程度のレバレッジを使用しようとしているのかを認識しておく必要があります。 レバレッジの使用がファンドのパフォーマンスに悪影響を与える可能性がある市場または経済状況について、アドバイザーに問い合わせることができます。
＃3。 流動性リスク:
証券取引所に上場されているファンドは、常に十分な流動性を持っているとは限らず、市場価値に影響を与えます。 特定のファンドで利用できる、または利用できると予想される流動性のレベルに注意する必要があります。 アドバイザーに、歴史的に大幅な価格下落に起因する市場価格のディスカウントの規模と、価格が回復するまでにかかった時間について尋ねる
＃4。 マネージャーの業績不振リスク:
ファンドのポートフォリオを専門的に管理することは有益ですが、パフォーマンスが低下するリスクは高くなります。 新しく小規模な管理会社は、大規模で経験豊富な管理会社よりも優れたパフォーマンスを発揮する可能性がありますが、パフォーマンスが低下するリスクは高くなります。
＃5。 外国人投資リスク:
外国証券に投資するクローズドエンド ファンドは、特に新興成長国において、通貨および為替レートのリスク、政府の規制、政策、課税、政治的、社会的、経済的不安定の影響を受けます。
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