オルタナティブ投資は、ボラティリティのエクスポージャーを多様化し、株式や債券以外の追加のリターンを生み出す可能性のある方法を探している投資家にとっての選択肢として頻繁に現れます。 オルタナティブ投資は、適切な投資家にとって多様なポートフォリオにとって魅力的な選択肢となる可能性があります。 オルタナティブ投資とファンドのさまざまなタイプと例を見てみましょう。
オルタナティブ投資とは何ですか？
オルタナティブアセットを理解するには、まず「アセットクラス」と「アセットクラス」として知られるXNUMXつの関連する概念を理解する必要があります。資産配分。「
アセットクラスは、特定の特性セットを持つアセットのタイプです。 投資家がポートフォリオに追加することを検討すべき「コア」資産クラスがいくつかあります。 これらはオルタナティブ投資のいくつかの例です：
- 現金及び現金同等物
- ストック
- 絆
最も広い意味で、オルタナティブ投資、またはオルタナティブ資産は、これらXNUMXつのカテゴリーのいずれにも該当しないあらゆる種類の資産です。 したがって、資産配分とは、投資をさまざまな種類の資産に分割する方法を指します。
オルタナティブ投資の実例
現実の世界で遭遇する可能性のあるオルタナティブ投資の例は次のとおりです。
- 直接所有の不動産、不動産リミテッドパートナーシップ、不動産開発会社、および 不動産投資信託（REIT）
- マスターリミテッドパートナーシップは、石油パイプラインからテーマパークまですべてを所有および運営できます。
- 納税者証明書
- 非公開会社の株式または会員単位
- 商品には、金、銀、プラチナ、パラジウムなどの貴金属のほか、原油、天然ガス、エタノール、トウモロコシ、大豆、小麦、ココア、コーヒー、砂糖が含まれます。
- 農地
- 森林地
- 鉱業権
- 著作権、特許、および商標は、知的財産の例です。
- プライベート住宅ローン
- 機器のリース
- ストラクチャード・セトルメント
- アートと収集品
- 未公開株
- ワイン
- 貨幣コイン
- ベンチャーキャピタル
- ピアツーピア融資
- ヘッジファンド
- 年金
オルタナティブ投資の種類
一般的なオルタナティブ投資タイプの例を次に示します。
- 未公開株。
- ベンチャーキャピタル。
- 民間債務。
- ヘッジファンド。
- 不動産。
- 商品。
＃1。 未公開株
プライベートエクイティは非公開企業に投資します。 ブラックによれば、投資家の資金は、プライベートエクイティファンドが新規株式公開、戦略的買い手、または合併で保有物を売却するのを待つ間、最大XNUMX年間利用できない可能性があります。
透明性は問題です。なぜなら、バイヤーはブラインドプールへの投資を頻繁に約束し、マネージャーが投資を見つけるまで会社が何であるかを知らないからです。
＃2。 ベンチャーキャピタル
ベンチャーキャピタルはプライベートエクイティのサブセットです。 急速な成長の可能性がある、または新しいまたは革新的な分野で急速に拡大しようとしている初期段階の企業に投資します。 これらの企業の多くはまだ収益や利益を持っていないため、失敗するリスクは高くなりますが、企業が成功した場合の見返りも高くなります。
プライベートエクイティとベンチャーキャピタルは、投資家からの資本要請を必要とするかもしれません。
投資家はファンドに200,000ドルを寄付することができますが、マネージャーは50,000年間でXNUMXドルの増分でお金を受け取ります。 マネージャーが要求したときに投資家が割り当てられた資金を持っていない場合、彼らは厳しい罰則に直面する可能性があります。
すでに全額を投資したかのように、それを財務計画に組み込む準備をする必要があります。
＃3。 民間債務
による マイケルハリス、ファミリーオフィスのディレクターであり、Verdence Capital Advisorsのパートナーである一部の企業は、プライベートエクイティに目を向けるのと同じように、民間の貸し手に資金調達を求めています。 プライベートクレジットとも呼ばれるプライベートデットは、投資家に公的市場で利用可能なものよりも高い利回りを獲得する機会を提供します。
メザニン債務やシニア債務など、さまざまな種類の民間債務があり、デフォルトの場合の支払い構造が高く、リスクが低くなります。 ディストレストクレジットは、ディストレスト企業の債務に投資するため、リスクが高いと見なされます。
＃4。 ヘッジファンド
ヘッジファンドに基づく多くの戦略は、従来の資産が落ちたときのバッファーとしても機能しながら、ある種のリターンを提供しようとします。 ハリスによると、ヘッジファンド戦略には16の一般的なタイプがあります。 ロングショートエクイティは一般的な戦略です。 マネージャーは、価値が上がる可能性のある会社に投資しますが、その価値が下がると、売り切れたり、会社に賭けたりして利益を得る可能性もあります。 「全天候型戦略」としても知られる絶対リターン戦略は、従来の市場が何をしているかに関係なく、リターンを生み出すためにヘッジファンドによって使用されます。
ハリスによれば、50番目の一般的な戦略はマーケットニュートラルであることです。 マーケットニュートラルファンドは、ポートフォリオに50/XNUMXのロングショートエクスポージャーがあることに加えて、セクター、時価総額範囲、投資スタイル、通貨、または国へのエクスポージャーなどの要因によって生じる体系的なリスクを軽減しようとします。
＃5。 不動産
オルタナティブアセットETFを提供する上場投資信託プロバイダーであるIndexIQのマネージングディレクター兼最高投資責任者であるサルブルーノ氏によると、不動産は、オフィスビルや住宅用アパートなどの投資不動産を購入する際のオルタナティブ投資です。 家主になりたくない投資家は、ブローカーを利用して民間の不動産投資信託やREITを購入することができます。 公開取引されているREITは証券取引所で取引されています。
公的不動産投資信託にはいくつかの不動産特性がありますが、それらはしばしば非常に株式志向であると考えられています。 これは、取引所で取引されているためです。
ティンバーランドと農地は、他のXNUMXつの民間不動産投資です。
＃6。 商品
商品は主に、原油、トウモロコシ、コーヒーなどの天然資源への投資です。 それらは実物資産であるため、インフレヘッジと見なされることがよくあります。
ブルーノ氏によると、商品は先物市場で取引され、契約は年間を通じて特定の時期に満期を迎えます。
ポジションを維持するために、投資家は、契約が満期になり、新しい契約を購入する前に、契約を売却する必要があります。 新しい契約は古い契約よりも高額になることがあり、パフォーマンスに影響を与える可能性があります。
金や石油などの一部の商品市場は、ETFを通じても利用できます。
オルタナティブ投資規制。
市場の誰もが同じルールに従います。嘘をつかない、不正をしない、盗むことはしないので、その点に関して完全な規制があります。
ただし、代替投資家は、株式、債券、投資信託などの従来の公的市場とは大きく異なります。 上場投資は、投資ファンドを管理する1940年投資法に準拠します。 その法律のXNUMXつのセクションは、認定投資家と資格のある購入者を定義します 私募免除の文脈でs。 ブラックによれば、ファンドマネジャーが自分のファンドを認定されたものにのみ売却することを約束した場合 資格のある購入者、それは私募法の免除であり、規則はそのファンドには適用されません。
この免除により、オルタナティブ投資ファンドマネージャーは最大レベルのレバレッジを使用したり、非常に流動性を失ったりすることができ、たとえば、毎日の純資産価値、定期的な保有レポート、または目論見書を報告する必要はありません。 必ずしも完全な開示があるわけではありませんが、それはこれらの投資のポイントの一部です。 これらのマネージャーは、自分の行動を隠すことに長けています。
目論見書の代わりに、投資家は私募覚書を受け取ります。この覚書には、手数料、流動性、投資の種類が明記されています。 「投資家にあなたがコモディティファンドであると言った場合、SECはあなたがコモディティファンドであることを望んでいます。」 彼らは不動産に関してはそれを望んでいません。 彼らはそれらの協定の条件に従わなければなりません。
投資家は月次または四半期ごとのデータを受け取る可能性がありますが、それは頻繁に遅れます。 XNUMX月上旬の時点で、ヘッジファンドのリターンはXNUMX月の時点で最新であり、プライベートエクイティのリターンはXNUMX月の時点で最新でした。
オルタナティブ投資：そのメリットとデメリット
他のタイプの投資と同様に、オルタナティブ投資には長所と短所があります。
利点：
＃1。 多様化。
ハリスによれば、オルタナティブ投資を含めるXNUMXつの主な理由、ポートフォリオの分散とリターンの向上は、慎重に検討する必要があります。 オルタナティブ投資は従来の市場との相関が低いはずですが、これは一般的な誤解である負の相関を意味するものではない、と彼は言います。
相関性が低いということは、XNUMX対XNUMXのスケールで、これらのファンドが可能な限りゼロに近づこうとしていることを意味します。 それは彼らが時々伝統的な資産を使うことを意味します。 そして時々、彼らは反対方向に動くでしょう。 市場が下落したときに、これらのオルタナティブ投資が常にうまく機能するという保証はありません。
＃2。 ユニークな投資へのエクスポージャー。
オルタナティブ投資により、人々は他の方法ではアクセスできない市場にアクセスできるようになります。たとえば、土地やスタートアップファンドへの早期投資者になることで、患者の投資家に大きな利益をもたらすことができます。
デメリット
＃1。 長いロックアップ
プライベートエクイティなどのオルタナティブ投資はリターンを高めることができますが、それは投資資金を10年間ロックすることを意味する可能性があります。そのため、投資家は流動的な公的市場で受け取るリターンプレミアムの額を慎重に検討する必要があります。
＃2。 それは複雑です。
これらは非常に複雑な投資であり、綿密な調査が必要です。 ハリスのようなプロの投資家は、戦略の調査とマネージャーへのインタビューにかなりの時間を費やします。 「上位四分位数のマネージャーと下位四分位数のマネージャーの間には大きな違いがあります。」 「場合によっては、特定の年に15〜20パーセントポイントになることがあります」と彼は言います。
まとめ
歴史的に、ほとんどのオルタナティブ投資には2％の年会費があり、ファンドが資金を分配するときにマネージャーが利益の20％を受け取ります。
マクリーン氏によると、ほとんどの人は金融機関やファイナンシャルアドバイザーを通じてオルタナティブ資産にアクセスできますが、新しいデジタルプラットフォームは直接取得する方法を提供し始めています。 彼は、初めての購入者にとっては、資産クラス、その報酬、および障害を理解している専門家と協力する方がまだ良いと信じています。
ミューチュアルファンドや代替資産へのエクスポージャーを提供するETFなどの流動的なオルタナティブが魅力を増しています。 したがって、これらの規制対象証券は一般に公開されており、毎日の流動性、目論見書、および所有権のリストを提供します。 レバレッジや分散の制限など、規制対象の証券に課せられる制約のため、直接的なオルタナティブ資産の所有と同じではありません。 これらは宇宙で始めるための良い方法ですが、費用の比率は従来の市場の乗り物よりも高く、それほど多様ではない可能性があります。
オルタナティブ投資に関するFAQ
4つの投資の選択肢は何ですか？
代替投資の4つの主なタイプは、株式、債券、投資信託、および不動産です。
最も安全な投資は何ですか？
譲渡性預金（CD）、マネーマーケットアカウント、地方債、および財務省インフレ保護証券（TIPS）は、最も安全な種類の代替投資のXNUMXつです。
