オルタナティブ投資は、投資家がポートフォリオを多様化し、市場のボラティリティの影響を緩和し、市場が不確実な時期であっても、長期的な投資目標を達成するための興味深い機会を提供できます。 もちろん、これらの潜在的な利点に加えて、複雑さとリスクが追加されます。 その結果、投資家は、ポートフォリオにおけるオルタナティブの役割について、より多くの情報に基づいた決定を下すために、利用可能なさまざまな戦略を理解する必要があります。 そのため、このブログ投稿では、オルタナティブ投資管理を定義し、そのさまざまな種類、例、利点、および欠点について説明します。
オルタナティブ投資とは何ですか？
従来の投資カテゴリーのいずれにも分類されない金融資産は、「オルタナティブ投資」として知られています。 オルタナティブ投資には、プライベート エクイティまたはベンチャー キャピタル、ヘッジ ファンド、マネージド フューチャーズ、美術品および骨董品、商品、およびデリバティブ契約が含まれます。 不動産は、オルタナティブ投資として分類されることがよくあります。
オルタナティブ投資を理解する
ほとんどのオルタナティブ投資は、理解が難しく、規制されておらず、リスクが高いため、機関投資家または富裕層の認定を受けた個人によって保有されています。 ミューチュアル ファンドや上場投資信託 (ETF) と比較すると、多くのオルタナティブ投資の最低投資額と手数料は高くなります。 これらの投資が、潜在的な投資家に確認して宣伝できるパフォーマンスデータを公開する機会も少なくなります。 オルタナティブ資産は初期の最低額が高く、前もって投資するための手数料がかかる場合がありますが、通常、取引コストは従来の資産よりも低くなります。
ほとんどのオルタナティブ資産は、特に従来の対応資産と比較して、かなり非流動的です。 たとえば、投資家が 80 年前のワインのボトルを販売できる可能性は、アップル社の 1,000 株よりも低くなります。古いワインを購入したい人はそれほど多くないからです。 投資家は、オルタナティブ投資を評価することさえ難しいかもしれません。なぜなら、オルタナティブ投資に関係する資産や取引はまれであることが多いからです。 たとえば、1933 年の Saint-Gaudens Double Eagle $20 ゴールド コインの売り手は、存在が知られているのは 13 枚だけであり、合法的に所有できるのは XNUMX 枚だけであるため、その価値がわからない可能性があります。
オルタナティブ投資を購入できるのは誰ですか?
多くの種類のオルタナティブ投資を購入することは、歴史的に、機関投資家や証券取引委員会 (SEC) によって認定された投資家とみなされる富裕層の個人など、金融に精通した投資家に限定されてきました。 これは、オルタナティブ投資の大部分が公開市場で取引されておらず、通常は SEC の規制を受けていないためです。
「認定された投資家」としてオルタナティブ投資を購入したい場合は、過去 200,000 年間に年間 300,000 万ドルまたは 1 万ドルを稼いでいるか、XNUMX 万ドル以上の純資産を持っているか、「定義済みの測定値がある」ことを SEC に示す必要があります。専門的な知識、経験、または資格。」
オルタナティブ投資の種類
＃1。 ヘッジファンド
ヘッジファンドは、多くのリスクの高い投資戦略を使用して高いリターンを得ようとするプライベートのプールされた投資ファンドです。 彼らは参加者の資金を、上場証券やデリバティブから通貨、スタートアップ、その他の幅広い資産に至るまで、ほぼすべてに投資できます。
ほとんどのヘッジファンドは、民間投資パートナーシップとして設立されています。 ゼネラル パートナーは、ポートフォリオの管理と投資に関する意思決定を担当します。 ファンドの委任は、その人のオプションに対する唯一の現実的な制約です。
＃2。 プライベート・エクイティ・ファンド
プライベート エクイティ ファンドは、公開および非公開企業の支配権を取得しようとするプールされた投資手段です。 彼らは投資先企業の経営において積極的な役割を果たし、知的資本と財務資本の両方に貢献しています。
プライベート エクイティ ファンドが企業に投資するときの目標は、通常、企業を再編し、成長を加速させるための資金を提供することです。 ファンドが株式を清算すると、ポートフォリオ企業を新規株式公開 (IPO) で公開するか、別の企業に売却することで利益を上げます。
＃3。 ベンチャーキャピタルファンド
ベンチャーキャピタルファンドは、有望な新興企業に株式と引き換えに資本を提供します。 プライベート エクイティ会社と同様に、経営において積極的な役割を果たし、必要な専門知識を提供する場合があります。
ただし、ベンチャー キャピタルの投資家は、プライベート エクイティ ファンドよりも長期間にわたって投資を保有する傾向があります。 彼らはポートフォリオ企業と協力して進捗を監視し、特定のベンチマークが達成されたときに資金調達ラウンドをリリースします。 合併、買収、または IPO の後に投資を終了します。
＃4。 ファンド・オブ・ファンズ
ファンド・オブ・ファンズはヘッジファンドと同様に運用されますが、個々の株式、債券、またはその他の資産に投資する代わりに、他のヘッジファンドに投資します。 ヘッジファンドは通常、最低投資要件が高いため、この戦略は投資家により多くのオプションを提供する可能性があります。
＃5。 天然資源
商品、農地、および森林は、天然資源の例です。 大企業にとって、コモディティへの投資とは、他の製品を製造するために石油のバレルや大量の鉄鉱石を購入することを意味します。 一般の投資家は、先物やオプションなどのデリバティブを通じて商品を購入することができます。 農地と森林への投資は、木、木材、農産物の販売に基づく代替収入源を提供します。
＃6。 不動産
多くのアメリカ人がすでに住宅所有を通じてこの資産クラスに投資しているため、不動産は最もアクセスしやすい代替投資です。 さらに、不動産投資は、物的資産を購入するか、不動産に投資する資金を購入することを伴います。 不動産投資家は時間の経過とともに資産価値が上昇すると予想していますが、アパートやショッピング センターなどの不動産資産は安定した賃貸収入を生み出しています。
オルタナティブ投資規制
オルタナティブ投資は、コインやアートなどのユニークなアイテムを含まない場合でも、規制がないため、投資詐欺や詐欺に対して脆弱です。
また、オルタナティブ投資は、従来の投資ほど明確な法的構造を持たないことがよくあります。 これらはドッド・フランク・ウォール街改革および消費者保護法の対象であり、その慣行は米国証券取引委員会による精査の対象となっています。 ただし、通常は SEC に登録する必要はありません。 このため、SEC はミューチュアル ファンドや ETF のようにそれらを監視したり規制したりしません。
その結果、オルタナティブ投資を検討する場合、投資家は広範なデューデリジェンスを実施する必要があります。 オルタナティブ オファリングは、場合によっては、認定された投資家のみが投資することができます。 認定された投資家は、少なくとも 1 万ドルの純資産 (主要な家屋を除く)、または少なくとも 200,000 ドル (配偶者の収入と合わせて 300,000 ドル) の年収を持っています。 FINRA シリーズ 7、65、または 82 のライセンスを保有する金融の専門家も、認定投資家と見なされる場合があります。
また、 10年のベスト2023の不動産投資ソフトウェア
オルタナティブ投資の最も重要な特徴は何ですか?
以下の特徴により、オルタナティブ投資は従来の投資形態とは一線を画しています。
＃1。 伝統的な投資との低い相関
潜在的な投資家は、低い相関関係がポートフォリオの多様化を可能にするため、これから大きな恩恵を受ける可能性があります.
＃2。 根底にある価値を判断することは困難です。
オルタナティブ投資は、評価に関して本質的に複雑であることがよくあります。 代替投資の評価には専門的な知識が必要になる場合があり、美術品などの一部のエキゾチックな投資は、予測できない需要パターンを示す場合があります。 さらに、それらはその性質上固有のものである可能性があり、評価が複雑になります。
＃3。 流動性が比較的低い
オルタナティブ投資は、一般的に流動性が低く、特に伝統的な投資と比較した場合に顕著です。 流動性が低いのは、中央集権型の市場が存在しないことと、従来の投資に比べて一部の資産に対する需要が低いことによって説明できます (現代美術の作品について考えてみてください)。 さらに、一部の投資には、投資の終了に関する制限が伴います。
＃4。 法外な購入費用
代替投資は、多くの場合、購入コストが高くなります。 ヘッジファンドなどの一部のオルタナティブ投資には、最低投資要件と手数料があります。
オルタナティブ投資運用とは?
投資ポートフォリオまたは個々の資産を報酬として管理または助言するビジネスは、オルタナティブ投資管理として知られています。 これらのサービスは銀行によって提供され、従来の投資 (上場株式および債券) とオルタナティブ投資の両方が含まれます。
オルタナティブ投資の例
オルトファンドは、規制されているからといって、必ずしも安全な投資とは限りません。 SEC は、多くのオルタナティブ ミューチュアル ファンドの運用履歴が短いことを観察しています。
さらに、その多様なポートフォリオは損失のリスクを自然に減らしますが、オルタナティブ ファンドは依然として原資産の固有のリスクにさらされています。 実際、オルタナティブ資産に焦点を当てた上場投資信託（ETF）の実績は非常に不安定です。
たとえば、SPDR ダウ ジョーンズ グローバル リアル エステート ETF の 6.17 年間の年率リターンは、2022 年 XNUMX 月時点で XNUMX% でした。
対照的に、SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF は同じ期間に -6.40% のリターンを上げました。
投資家にとってオルタナティブ投資の利点は何ですか?
オルタナティブ投資は、同じ動きをしないため、株式市場と債券市場が下落しても価値を維持できます。 また、金、石油、不動産などの実物資産は効果的なインフレ ヘッジです。 これらの理由から、年金基金やファミリーオフィスなどの多くの大規模機関は、保有資産の一部をオルタナティブ投資ビークルに分散しようとしています。
オルタナティブ投資規制基準とは？
オルタナティブ投資は、従来の証券ほど規制が厳しくありません。 オルタナティブ投資ビークルは SEC 規制の対象となりますが、証券を登録する必要はありません。 その結果、これらの投資ビークルの大部分は、機関投資家または裕福な認定投資家に限定されています。
オルタナティブ投資のメリット
- 相関はほとんどない. 従来の資産クラスとの相関が低いことは、オルタナティブ投資の最も重要な利点の XNUMX つです。 たとえば、コモディティは、株式市場が圧迫されているときにうまく機能する可能性があります。
- 多様化. オルタナティブは株式市場や債券市場との相関が低いため、それらをポートフォリオに含めることで分散を改善できます。
- ボラティリティが低い. オルタナティブ投資は幅広い市場への露出が少ないため、市場のボラティリティの影響が軽減される可能性があります。
- インフレヘッジ. 金、石油、不動産などの代替品は、インフレリスクを軽減するのに役立ちます。 商品の先物とオプションは、価格の上昇または下落に対するヘッジとしても使用できます。
- より高いリターンの可能性. オルタナティブ投資はリスクが高くなりますが、より高いリターンが得られる可能性もあります。
オルタナティブ投資のリスク
- 規制の欠如. 代替資産は、すべてが SEC に登録されているわけではないため、すべてが規制されているわけではありません。 ただし、これらはドッド・フランク法の対象であり、SEC はその慣行を調査する可能性があります。
- 透明性の欠如. ほとんどの代替品は SEC によって規制されていないため、公的な規制当局への提出はほとんどまたはまったくありません。 その結果、投資家は情報不足に直面しています。
- 限られた流動性. 多くのオルタナティブは上場されていないため、これらの投資を売買することは困難な場合があります。 多くのヘッジ ファンドとプライベート エクイティ ファンドは、投資家を特定の投資期間に拘束するロックアップを設定している場合があり、その間は償還が許可されません。
- 評価が難しい. 市場価格がなければ、オルタナティブ投資の価値を判断するのは難しいかもしれません。 評価は鑑定士によって大きく異なり、主観に左右されやすい。
- 法外な最小投資. 代替案は、平均的な投資家を念頭に置いて構成されていないため、最小投資要件が法外に高くなる可能性があります。
- 危険の増加. 高いリスクには、高いリターンの可能性が伴います。 多くのオルタナティブ投資には、空売りや複雑なデリバティブ取引などのリスクの高い戦略が含まれる場合があります。
オルタナティブ投資への投資方法
オルタナティブ投資の購入には、従来の資産クラスへの投資よりも多くの課題があります。 より高いリターンとより大きな分散化の見通しは魅力的かもしれませんが、リスクは比例しています。 代替投資を考えている場合は、多くの調査とデューデリジェンスを行う必要があります。
認定された投資家でない人は、代替資産へのアクセスが制限される場合があります。 しかし、今日では多くのオルタナティブ投資ファンドや上場投資信託 (ETF) が利用できますが、その多くは高価です。
インベスコ グローバル上場プライベート エクイティ ETF (PSP) を検討してください。 この ETF は、有名なプライベート エクイティ ファンドに投資します。 経費率は 1.44% と安くはありませんが、認定投資家でない場合は、この種のオルタナティブ アセット戦略へのエクスポージャーを獲得するために支払う金額です。
これらのファンドは上場商品であるため、SEC に登録および規制されており、認定されていない投資家にとってより安全な選択肢となっています。 モーニングスターは、利用可能なファンドと ETF を特定するのに役立ちますが、代替手段に投資する最善の方法は、目標を達成するのに役立つ最適なオプションを提案できるファイナンシャル アドバイザーと緊密に連携することです。
関連記事
- オルタナティブ レンディング: 2023 年のオルタナティブ ローン オプションの究極のガイド
- 米国で認定投資家になる方法：詳細ガイド
- 多様化：定義、タイプ、戦略
- ヘッジファンドの始め方：究極のガイド
- 認定投資家になる方法：詳細ガイド
参考文献
