株式の買い戻しは、会社が蓄積した現金を使用して市場から株式を買い戻すときに発生します。 組織は、株式の買い戻しとしても知られる株式の買い戻しを通じて、組織自体に再投資することができます。 会社が買い戻された株式を吸収した結果、市場に流通している株式の量は減少します。 市場で入手できる株式が少なくなり、各投資家の相対的な所有権が増加します。
組織や企業が自社株買いを実行するには、次の XNUMX つの方法があります。
- 公開買付け:
公開買付けを通じて、企業の株主にオファーが与えられ、特定の期間内に株式の全部または一部を提出するよう求められます。 オファーには、クレームの価格帯と、会社が買い戻したい株式数が含まれています。 株式の入札に同意する投資家は、受け入れたい株式数と価格を提示することで入札を行います。
すべてのオファーを受け取った後、会社は最も手頃な価格で株式を購入するための最良の組み合わせを選択します。
- 加速する自社株買い：
株式のブロックが公開市場に蓄積されるのを待つ代わりに、企業はディーラーと協力して株式のブロックを迅速に買い戻すことができます。 株式の費用は最初に会社が負担する必要がありますが、その後はディーラーが株式の検索を担当します。
- 公開市場での買い戻し:
企業は、公開市場で実勢レートで株式を購入する場合がありますが、これはよくあることです。 しかし、買い戻しが発表されると、投資家はそれを前向きな兆候と見なすため、株価が急上昇します。
自社株買いは投資家にとって良いことなのか?
はい、次の理由により、自社株買いが投資家や株主にとって有益な理由があります。
＃1。 自社株買いにより株主価値が向上:
本質的に、自社株買いを追求する企業は、バランスシート上の資産が少なくなり、資産利益率が高くなります。 同様に、収益性を同じに保ちながら発行済み株式数を減らすことで、XNUMX 株あたりの利益が増加します。
＃2。 それは株価を押し上げます：
このシナリオでは、会社は自社株が過小評価されていると考えて、買い戻しプログラムを追求します。 株式に対する需要が高く、利用可能な株式の供給が少ない場合、株価は上昇します。
たとえば、2022 年の Amazon Stock Buback は、投資家が同社の未開拓の価値で約 1 兆ドルを期待することを保証します。
＃3。 投資家に株式セキュリティを提供します。
買い戻しスキームを追求する企業は、投資家に手元に現金があるという印象を与えます。 投資家は、最悪の場合でも、会社に余分な現金があれば、キャッシュ フローの問題を心配する必要はありません。
さらに重要なことは、株主に配当を支払うことは、現金を他の資産に再投資するよりも有効に使用できると企業が考えていることを投資家に伝えることです。 本質的に、これは株価を支え、投資家に長期的な安全を提供します。
＃4。 株式取得税なし:
最後に、キャッシュ リターンも税金も発生しないため、買い戻し時に株式を売却しないことを選択した株主は課税されません。
自社株買いで株価は上がる？
自社株買いは、一般大衆が所有する企業の株式の総数を減らします。 株式の各株式は企業の一部を表すため、より多くの株主が残るほど、企業の所有割合が増加します。
その結果、投資家は買い戻しまたは買い戻しがすぐに XNUMX 株あたりの利益を増加させることを認識しているため、株価は近い将来上昇する可能性があります。 自社株買いは、株主にとって利益または損失をもたらしますか? それは、ビジネスがそのお金に対して公正な価値を受け取ったかどうかによって異なります。
買い戻しで株を失うことはありますか?
株主は、自社株買いで会社に株式を売却する必要はありません。 会社はあなたにそうさせることはできません。 ただし、企業は、投資家に売却を説得するために、株式の市場価格よりも高いプレミアムを支払います。
買い戻しのデメリットは？
投資家は自社株買いを好むという事実にもかかわらず、多くの欠点を認識しておく必要があります。
＃1。 これはマーケティングの策略です。
自社株買いは、「マーケティング スキーム」と見なされることがよくあります。 投資家は注意を払い、その罠に陥らないようにしなければなりません。 企業は時として自社株買いを追求し、人為的に株価を押し上げます。
＃2。 長期投資家にはメリットがありません。
買い戻しはしばしば欺瞞的です。 買い戻しが発表された後に行われる株式購入は、通常、長期投資家よりも短期投資家に利益をもたらします。 これにより、収益が増加しているという印象が市場に与えられます。 買い戻しの結果として、最終的に価値が損なわれます。
＃3。 それは会社の現金準備金を減らします：
企業の現金準備金は通常、自社株買いによって減少し、困難な時期に備える余裕がなくなります。 その過程でバランスシートの外観が悪化します。
＃4。 それは投資家に悪いシグナルを与えます:
これは、会社が利用できる収益性の高い投資機会がないことを意味している可能性があり、資本の成長を期待する長期投資家にとっては悪い兆候である可能性があります。
＃5。 それは自信の欠如を示しています：
さらに、それはビジネス自体がどれほど自信を持っているかについて悪いメッセージを送信する可能性があり、投資家は株式を売却することを決定する可能性があります. 買い戻し手続きには時間がかかり、規制当局の承認と証券取引所への開示が必要です。
自社株買いで得をするのは誰?
企業は、次の方法で自社株買いからより多くの利益を得ます。
企業は、主に XNUMX つの目的で自社株を買い戻します。それは、株価を上げることと、敵対的買収から事業を守ることです。 発行済み株式の価値、配当金の支払い、および組織の管理は、買い戻しまたは買い戻しの影響を受ける可能性があります。
手元に現金があり、株式市場が上昇している場合、企業は頻繁に株式を買い戻します。
なぜ企業は自社株買いを行うのか?
- 企業の株価は、自社株買い後に上昇します。 これは、利用可能な株式が少なくなり、価格が上昇するためです。 これに加えて、株式に対する需要が安定しているか上昇している可能性があり、これも価格を押し上げます。 通常、値上げは短期的なものであり、ビジネスの真の評価を反映していないため、人為的なものと見なされます。
- 企業は、株価を上げて財務体質を強化するために自社株を買い戻すこともあります。 これらの株式は、退職金制度や従業員の報酬に頻繁に使用されます。 または、株式は後で証券取引所で再発行されます。
- 企業は自社株買いによって株主価値を高めることができます。 企業が株式を買い戻すために使用する利益の一部は、通常の市場環境では株価に好影響を与えます。
自社株買いは株主にとってどのようなメリットがありますか?
株主は、所有割合から株価まで、さまざまな方法で自社株買いによって直接的な影響を受ける可能性があります。 買い戻しは、投資家に利益をもたらすことがよくあります。
個々の株式に投資していて、自社株買いがプラスかマイナスかがわからない場合は、このように考えてください。 株式公開企業の業績が好調で、手元に余分な現金があり、株式が過小評価されている場合、自社株買いは株主にとって有利になる可能性があります。
しかし、事業の他の側面を無視したり、将来の成長への投資を遅らせたりしながら株式を買い戻すという企業の決定は、長期的にはおそらく株主の価値を奪うことになるでしょう。 あなたのような株主は、会社が株が過大評価された場合に備えて現金を保持した方がよいでしょう。
金融アナリストによると、買い戻しは一般的に投資家にとってプラスと見なされています。
配当とは？
配当金は、資金不足の企業が余剰資金を投資家に還元すると同時に、株主の株式に対する関心を維持する一般的な方法です。 会社の税引後利益は、配当の支払いに使用されます。 これは、安定したキャッシュ フローを求める投資家、特にキャッシュ フローに依存している投資家にとって重要です。
配当のメリット
- 投資家は、現金配当のおかげで、一貫した現金の流れを受け取ります。
- 株主は、ビジネスへの投資を維持しながら、一貫したキャッシュフローを受け取ることができます。
- 生活費を投資に大きく依存している投資家、特に他の収入源を持たない退職した投資家にとって、現金配当を受け取ることは大きなインセンティブになる可能性があります。
- 自社株買いよりも少額の配当支払いにより、会社は単に多額の現金を保有するのではなく、四半期ごとに保守的な資本構造を維持することができます。
自社株買いが配当よりも優れている理由
いくつかの留保事項と例外的な状況を考慮した後、企業と株主の両方にとって、自社株買いは配当よりも優れていると結論付けるのが妥当であるように思われます。
自社株買いオファーは、会社と株主の両方に平等に利益をもたらすため、双方にとって魅力的な選択肢となります。
自社株買いが配当よりも優れている理由とは?
- 株式の供給を制限することで、買い戻しはその価値の低下を回避します。
- 発行済み株式数の減少の結果、同社の XNUMX 株当たり利益 (EPS) は増加しました。 これは、同社の収益性にとって前向きな兆候であり、最終的には株価が上昇する可能性があります。
- 経営陣は、株式が過小評価されているという考えを伝える戦術として買い戻しを採用しています。 たとえば、ある株が現在 200 ドルで取引されていて、会社が 250 ドルでの買い戻しを発表した場合、その株はすぐに株主に価値をもたらし、価格は上昇する可能性があります。
- これにより、会社はアイドル状態の現金から余分なお金を稼ぐことができないため、機会が不足しているため、ビジネスはアイドル状態にある余分な資金を利用できます。 これは、2022 年の Apple 株の買い戻しなど、現金が余っている企業にも当てはまります。
- 一般大衆が保有する株式が少なくなるため、経営陣や会社はより多くの管理を行うことができ、意思決定プロセスが強化されます。
- すべての株主は配当から現金を受け取りますが、一部の株主のみが自社株買いから現金を受け取ります。 一方、自社株買いは、投資家が参加するかどうかを決定するものです。
自己株式取得のルール
- SEC の規制に従う必要があります。
企業は、SEC がインサイダー取引や株式操作について懸念するようになる可能性があるため、株式購入プログラムで問題が発生する可能性があります。 そのため、ブローカーから、プログラムが SEC 規則に従うという書面による同意を得ることをお勧めします。
- 買い戻す前に情報を公開する必要があります。
公開されていない重要な情報がある場合、会社は自社株を買い戻すべきではありません。
- 企業の財務に対する透明性:
使用される最大金額または購入される株式の最大数は、会社の財務のためにその会社の株式を購入するための取締役会の承認に記載されている必要があります。
参照：
