完全な売却を検討している企業は、スピンオフ、株式の分割、または資産の直接売却のXNUMXつの戦略のいずれかを使用できます。 ただし、最も一般的に使用されるのは、カーブアウトおよびスピンオフ戦略です。
エクイティカーブアウト戦略により、親会社は子会社の株式の一部を公募（IPO）を通じて一般に売却することができます。
通常、これらは非課税であり、親会社がその支配権を差し控え、子会社から収益を生み出す機会を提供します。
この利点により、子会社のXNUMXつを成長させるために資金を必要とする企業にとって最も広く使用されている戦略のXNUMXつになります。
逆に、長期的には、最初のIPOから始まるカーブアウトの成長率が高くなるため、親会社とカーブアウトエンティティの間で競合が発生します。
言い換えれば、株式のカーブアウトによるシェアは短期的には増加しますが、長期的には利害関係者に損失をもたらします。
この記事では、カーブアウトが何を伴うのか、それらの利点、課題、そしてなぜそれがスピンオフよりも好まれるのかを知ることができます。
始めましょう！
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カーブアウトとは何ですか？
カーブアウトとは、親会社が子会社の少数株主持分を他の投資家に売却する状況を表す用語です。 これは一種の会社再編であり、子会社は独自の取締役会を持ち、財務諸表を管理します。
親会社は、子会社の成長を支援する戦略とリソースを提供しながら、子会社の持分を管理する権利を留保します。
会社がカーブアウトを経験するとき、それはそれがそのビジネスを完全に売っているという意味ではありません。 しかし、それは、事業の株式を保持しながら、その事業の支配権を引き継いでいることを意味します。
カーブアウトにより、企業は中核事業の一部ではない可能性のある他の事業分野に多角化することができます。
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カーブアウトはどのように機能しますか？
基本的に、カーブアウトでは、親会社は子会社の株式の一部を一般に販売します。 株式は一般に売却されるため、子会社には新しい利害関係者がいます。
会社は通常、親会社の株主への子会社のスピンオフの前にカーブアウトを受けます。
しかし、によると 内国歳入コード、そのようなスピンオフを非課税にするためには、子会社の株式の80％以下をIPOで提供できる20％の管理要件を満たす必要があります。
さらに、会社がカーブアウトを受けると、子会社が親会社から分離されます。 これは、新しい組織（子会社）が独自の財務諸表と取締役会を持っていることを意味します。
ただし、親会社は新会社を管理する権利を保持し、新会社の成長を支援するための戦略とリソースサポートを提供します。 スピンオフとは異なり、親会社はカーブアウトから収益を生み出します。
企業は、いくつかの理由から、完全なダイブではなく、カーブアウト戦略を使用することを決定する場合があります。 規制当局は、リストラを承認または拒否する前に、これらの理由を適切に精査します。
場合によっては、事業の子会社が非常に緊密に統合され、親会社が支配権を保持したまま完全に売却することが困難になることがあります。
したがって、最初にカーブアウトの原因を知り、投資する前にカーブアウトに伴うリスクを評価することが重要です。
詳細については、こちらをご覧ください 株式公開（IPO）プロセス：詳細ガイド！
カーブアウトvsスピンオフ
カーブアウトとスピンオフは、企業にとって最も人気のあるダイベストメント戦略のXNUMXつです。 エクイティカーブアウトでは、企業が子会社の株式を売却します。
会社の主な目標は、その利益を完全に売却することかもしれませんが、それは即時の決定ではないかもしれません。
エクイティカーブアウトは、企業が現在販売している株式から収益を生み出すための手段です。
通常、カーブアウト戦略は、会社が子会社ユニットの管理を維持したい場合、またはビジネス全体の購入者を獲得するとは思わない場合に使用されます。
逆に、ダイベストメントのもうXNUMXつのオプションは、スピンオフ戦略です。 この戦略では、会社は子会社を独立した会社にすることで子会社を売却します。
したがって、ユニットの株式を公に売却する代わりに、現在の利害関係者に新会社の株式を購入するように勧めます。 新会社には現在、独自の株主がいます。
通常、親会社は子会社から利益や収益を受け取ることはなく、新会社の株式を所有している可能性があります。
ただし、最終的な所有権を完全に非課税にするために、 内国歳入コード 親会社はその支配の80％以上を放棄する用意がなければならないと言います。
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カーブアウトかカーブアウトか？
分割バイアウトは、カーブアウトの一例です。 エクイティの切り分け。 法令に含まれる特定の免除。
契約におけるカーブアウトとはどういう意味ですか?
契約では、当事者は仲裁条項から特定の請求または救済を除外 (または「切り出す」) ことができます。 カーブアウトは、当事者が請求ごとに裁判所および仲裁の一連の手続きを選択するプロセスです。
ノーカーブアウトとは？
企業が事業単位を切り離す場合、事業全体ではなく、その事業の株式を売却するか、株式を保持したまま事業の支配権を譲渡します。
カーブアウトの例は何ですか?
別のタイプの売却であるスピンオフは、カーブアウトの前に行われることがあります。 たとえば、主にテクノロジーを扱っている企業が、最近製薬会社を買収した場合、カーブアウトによって売却する可能性があります。
カーブアウトとはビジネスを意味するのか?
カーブアウトとは？ それは、プロセスだけの観点から、企業の部門、子会社、または事業部門を親組織から切り離すことを伴います。 通常、カーブアウトは売却と同時に、または売却前に開始されます。
なぜ企業はカーブアウト戦略を使用するのですか？
企業がカーブアウト戦略を使用することを選択する理由はたくさんあります。 そして、これらすべての理由で、究極は、ほとんどの場合、完全なダイビングよりもカーブアウトの方が優れているということです。
事業の子会社は非常に緊密に統合されている可能性があり、親会社が支配権を保持したまま完全に売却することは困難です。
したがって、投資家は投資を決定する前に適切なリスク評価を実施する必要があります。
さらに、会社の完全な売却は困難な状況であり、数年かかる可能性があるため、カーブアウト戦略は、親会社が売却された部分的な株式から収益を生み出すための手段です。
一般に、カーブアウト戦略は、会社全体のバイヤーがいない場合、または会社が子会社を管理したい場合に採用されます。
詳細についてはこちらをご覧ください エクイティファイナンス：タイプ、ソース、長所と短所
カーブアウトの利点
会社のカーブアウトのメリットは、親会社と新会社（子会社）の両方を満足させます。
主な利点のXNUMXつは、XNUMXつからXNUMXつの別個のエンティティ（親会社）を作成できることです。
親会社は中核事業に焦点を合わせていますが、子会社は他の事業単位に焦点を合わせている場合があります。 たとえば、一方はマーケティングに焦点を合わせ、もう一方は広告に焦点を合わせる場合があります。
カーブアウトが成功すれば、それは両社の利益を増加させ、それは順番に彼らの価値を増加させます。
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カーブアウトFAQ
なぜ企業は切り開くのですか？
カーブアウトにより、企業は子会社の管理を維持しながら、子会社を完全に開発することができます。 さらに、コア業務の一部ではない可能性のあるビジネスセクションに焦点を当てることができます。
スピンオフとカーブアウトの違いは何ですか？
スピンオフでは、親会社は子会社の株式を現在の利害関係者に分配します。 親会社は、株式公開（IPO）を通じて、子会社の株式を公開します。
カーブアウトの利点は何ですか？
カーブアウトにより、XNUMXつからXNUMXつの別個のエンティティを作成できます。 さらに、それは親会社がその事業を支援するための収入を生み出す機会を提供します。
ボトムライン
株式のカーブアウトは通常、子会社の管理を維持することを目的として作成されます。
しかし、何年にもわたって、ユニットの制御を維持できるのはほんの数社です。 一方、サードパーティ企業がほとんどの子会社を買収しています。
この記事が、エクイティカーブアウトについて必要な知識を提供することを願っています。
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ではごきげんよう！
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