Che cos'è uno scambio di valuta?
Uno swap di valuta, noto anche come cross-currency swap, comporta lo scambio di interessi, e talvolta capitale, in una valuta per lo stesso importo in un'altra. Per tutta la durata dell'operazione, i pagamenti degli interessi vengono scambiati a intervalli predeterminati. È un affare di cambio e non è richiesto dalla legge di essere riportato nel bilancio di una società. Prima di andare oltre, ci sono un paio di dettagli che questo post spera di coprire. Questi includono; Base di scambio di valute incrociate, tassi di cambio di valuta e come funzionano.
Base di cambio valuta
Gli swap di valuta sono stati utilizzati per la prima volta per aggirare i controlli sui cambi. Si tratta di restrizioni normative sull'acquisto e la vendita di valute. Mentre i controlli sui cambi sono comunemente usati dai paesi con economie povere e/o in via di sviluppo per limitare la speculazione contro le loro valute, la maggior parte delle economie sviluppate li ha eliminati negli ultimi anni.
Gli swap sono ora più ampiamente utilizzati per coprire i portafogli a lungo termine e per adeguare l'esposizione ai tassi di interesse delle due parti. Le aziende che operano in altri paesi utilizzano spesso gli swap di valuta per ottenere tassi di prestito migliori nella valuta locale. Questo è un affare migliore di quello che avrebbero ottenuto se avessero preso in prestito denaro da una banca locale.
Come funziona?
In uno scambio di valuta, le parti determinano in anticipo se le somme principali delle due valute verranno scambiate o meno all'inizio dell'operazione. Un tasso di cambio implicito è formato dai due numeri principali. Se uno swap include lo scambio di 10 milioni di euro con 12.5 milioni di dollari, viene stabilito un tasso di cambio implicito EUR/USD di 1.25. Le stesse due somme principali devono essere scambiate alla scadenza. Ciò introduce un rischio di cambio poiché l'economia potrebbe essersi spostata da 1.25 nel frattempo.
Sulla base delle curve dei tassi di interesse all'inizio e del rischio di credito delle due parti, il prezzo è normalmente espresso come London Interbank Offered Rate (LIBOR), più o meno un certo numero di punti.
Uno scambio di valuta può essere realizzato in diversi modi. Molti swap si basano su somme principali figurative. Ciò contribuirà a misurare gli interessi dovuti e pagabili per volta, ma non vengono scambiati.
Tuttavia, se l'operazione è avviata con uno scambio completo del capitale, lo scambio viene annullato alla data di scadenza. Le scadenze degli swap su valute possono essere negoziate per almeno dieci anni. Li rende un processo di cambio molto flessibile.
Cambio dei tassi di interesse negli swap su valute
Tasso fisso a tasso fisso, tasso variabile a tasso variabile e tasso fisso a tasso variabile sono i tre tipi di swap su tassi di interesse valutari. Ciò significa che in uno scambio di valuta euro-dollaro, una parte con un impegno iniziale a pagare un tasso di interesse fisso su un prestito in euro lo scambierà con un tasso fisso o variabile in dollari. In alternativa, una parte con un tasso di interesse variabile su un prestito in euro può scambiarlo con un tasso variabile o fisso in dollari. Uno swap di valuta base è uno scambio di tassi tra due tassi variabili.
Inoltre, i pagamenti dei tassi di interesse sono generalmente misurati trimestralmente e negoziati semestralmente. Sebbene gli scambi possano essere organizzati per soddisfare esigenze specifiche. Ma poiché i pagamenti degli interessi vengono effettuati in varie valute, di solito non vengono compensati.
Tipi di contratti di cambio valuta
Gli swap su valute, compresi gli swap su tassi di interesse, sono classificati in base ai tipi di gambe coinvolte nell'operazione. Di seguito sono elencate alcune delle forme più popolari di swap di valuta:
Pagamenti a tasso di interesse fisso o variabile: una parte di uno swap su valuta è un flusso di pagamenti a tasso di interesse fisso, mentre l'altra parte è un flusso di pagamenti a tasso di interesse variabile.
(Basis Swap) Float vs. Float: lo swap di base è il termine usato per descrivere uno scambio float vs. float. Entrambe le gambe dello swap in uno swap di base riflettono pagamenti a tasso di interesse variabile.
Fisso vs. Fisso: i pagamenti a tasso di interesse fisso vengono effettuati in tutti i flussi di contratti di swap su valute.
Una parte che decide di pagare un tasso di interesse fisso su un prestito CAD, ad esempio, può scambiarlo con un tasso di interesse fisso o variabile in USD quando effettua uno scambio di valuta tra USD e CAD. Un altro caso di studio sarà il tasso variabile. Se una parte desidera scambiare un tasso variabile su un prestito CAD con un tasso variabile o fisso in USD, può farlo anche loro.
I pagamenti dei tassi di interesse sono misurati trimestralmente o semestralmente.
Il costo di uno scambio di valuta
Il pricing è focalizzato sullo spread LIBOR +/-, che si basa sul rischio di credito tra le parti scambiatrici. Il LIBOR è un tasso di interesse di riferimento utilizzato dalle principali banche mondiali nel mercato interbancario per concedersi prestiti a breve termine. Lo spread è causato dal rischio di credito, che è un premio dipendente dalla probabilità che il gruppo riesca a rimborsare con gli interessi il debito prestato.
Tassi di cambio e swap di valuta FX
Gli scambi possono durare anni, a seconda dei termini dell'accordo. Quindi il tasso di cambio tra le due valute in questione sul mercato spot può fluttuare in modo significativo durante la durata dell'operazione.
Gli scambi possono durare anni, a seconda dei termini dell'accordo. Quindi il tasso di cambio tra le due valute in questione sul mercato spot può fluttuare in modo significativo durante la durata dell'operazione. Gli swap su valute sono utilizzati dalle istituzioni per una varietà di scopi. Sanno quanto denaro riceveranno e quanto dovranno rimborsare in futuro. Se hanno bisogno di prendere in prestito denaro in una valuta specifica e si aspettano che tale valuta si apprezzi sostanzialmente nei prossimi anni, uno swap li aiuterà a ridurre il costo del rimborso del prestito.
Swap FX e Cross-currency Swap
Uno swap di valuta è anche noto come cross currency swap e i due sono quasi identici in termini di funzionalità. Tuttavia, potrebbero esserci piccole variazioni. Un cross currency swap è simile a uno swap FX in quanto le due parti condividono il pagamento degli interessi sui prestiti durante la durata dello swap. Ciò include le somme principali all'inizio e alla fine. Inoltre, i pagamenti di interessi sono spesso inclusi negli swap FX, ma non sempre.
Tuttavia, gli interessi possono essere addebitati in vari modi. Può essere pagato a tasso fisso, a tasso variabile o entrambi. Ad esempio, una parte potrebbe pagare un tasso variabile e l'altra paga un tasso fisso, oppure entrambe le parti potrebbero pagare tassi variabili o fissi.
Questa forma di swap aiuta anche i mutuatari a ottenere tassi di interesse più bassi di quelli che potrebbero ottenere se avessero bisogno di prendere in prestito direttamente in un mercato estero, oltre a coprire il rischio di cambio.
Esempio del mondo reale
Si consideri un'azienda che ha dollari statunitensi ma desidera sterline britanniche per avviare una nuova attività nel Regno Unito. Nel frattempo, una società britannica ha bisogno di dollari USA per fare un investimento negli Stati Uniti. Si ritrovano attraverso le loro banche e capiscono che entrambi ottengono i soldi di cui hanno bisogno senza dover andare in una banca straniera per un prestito. Una mossa che quasi certamente verrebbe con tassi di interesse più elevati e un carico di debito maggiore. Gli swap di valuta non devono essere segnalati nel bilancio di una società, mentre i prestiti lo sono.
Che cos'è uno swap di valuta e perché è utile?
Uno swap su valute è lo scambio di interessi (e talvolta capitale) in una valuta per l'importo equivalente in un'altra. Gli swap su valute sono spesso utilizzati da società che svolgono attività all'estero per ottenere tassi di prestito più favorevoli nella valuta locale rispetto a quando prendessero in prestito denaro da una banca locale.
Qual è il vantaggio dello scambio di valuta?
L'obiettivo principale di uno swap su valute è ridurre il rischio nel mercato forex scambiando una valuta con un'altra a un tasso predeterminato. Uno swap di valuta viene in genere utilizzato da due società o individui per ridurre la loro esposizione al rischio nel mercato forex.
Quali sono i tipi di swap valuta?
Gli swap su valute sono classificati in due tipi. Lo scambio di pagamenti di interessi fissi in una valuta con pagamenti di interessi fissi in un'altra è ciò che comporta uno swap di valuta a tasso fisso. I pagamenti di interessi fissi in una valuta vengono scambiati con pagamenti di interessi variabili in un'altra in uno swap a tasso fisso contro variabile.
Come funziona uno swap in valuta estera?
In un contratto di scambio FX, una parte prende in prestito una valuta dall'altra e allo stesso tempo dà all'altra parte un'altra valuta. Ciascuna parte utilizza la promessa di rimborsare l'altra come garanzia collaterale e l'importo del rimborso è fissato al tasso di cambio a termine all'inizio del contratto.
Qual è il rischio di scambio di valuta?
Rischio di scambio di valute incrociate
Se la controparte dello swap non effettua i pagamenti, la parte non sarà in grado di rimborsare il proprio debito. Gli swap su valute incrociate con una banca di swap presente riducono questo rischio valutando accuratamente l'affidabilità creditizia della parte e la capacità di far fronte agli obblighi.
