I titoli garantiti da ipoteca (MBS) potrebbero essere una scelta intelligente da esaminare se stai cercando modi per diversificare il tuo portafoglio. I titoli garantiti da ipoteca sono una raccolta di mutui acquistati dalle banche che li hanno prodotti e poi venduti agli investitori a tassi di interesse variabili. Un MBS consente agli investitori di beneficiare del mercato dei mutui senza dover acquistare o vendere direttamente mutui per la casa. Se vuoi saperne di più sui titoli garantiti da ipoteca, continua a leggere poiché abbiamo coperto diversi titoli come mutui residenziali e proprietà commerciali, nonché il popolare ETF MBS da considerare.
Cosa sono i titoli garantiti da ipoteca?
I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono un tipo di strumento finanziario garantito da un'ipoteca o da un gruppo di ipoteche. Un MBS è uno strumento garantito da attività che effettua scambi sul mercato secondario e consente agli investitori di trarre profitto dal settore dei mutui senza dover acquistare o vendere direttamente mutui per la casa.
I mutui vengono venduti a organizzazioni come banche di investimento o agenzie governative, che li raggruppano in MBS che possono essere venduti a singoli investitori. Un mutuo MBS deve provenire da un istituto finanziario autorizzato.
Un investitore che acquista un bene garantito da ipoteca presta essenzialmente denaro agli acquirenti di case. In cambio, l'investitore riceve il diritto al valore del mutuo, compresi gli interessi del mutuatario e il pagamento del capitale.
La vendita di mutui consente alle banche di offrire mutui ai clienti con meno preoccupazioni sulla capacità del mutuatario di rimborsare il prestito. La banca opera come intermediario per gli investitori MBS e gli acquirenti di case. I singoli investitori, le società e gli investitori istituzionali sono acquirenti comuni di MBS.
Storia dell'MBS
Dopo l'approvazione dell'Housing and Urban Development Act nel 1968, sono nati i titoli garantiti da ipoteca. L'atto ha istituito la Government National Mortgage Association, o Ginnie Mae, come entità separata da Fannie Mae.
La nuova entità ha consentito alle banche di vendere i propri mutui a terzi al fine di liberare fondi per il prestito e l'origine del prestito. Di conseguenza, i fondi istituzionali sono stati in grado di acquistare e impacchettare un gran numero di prestiti in un MBS.
Ginnie Mae ha fornito i primi titoli garantiti da ipoteca per il settore immobiliare al dettaglio nel 1970. Bank of America ha emesso il primo MBS privato nel 1977.
Come funzionano i titoli garantiti da ipoteca?
I titoli garantiti da ipoteca sono un insieme di ipoteche che sono state fissate per pagare gli interessi alla maniera delle obbligazioni. Gli aggregatori, che includono istituzioni come Fannie Mae e Freddie Mac, creano MBS. Acquisiscono prestiti da istituti di credito, in particolare grandi banche, e li impacchettano in titoli garantiti da ipoteca.
Mentre siamo tutti cresciuti credendo che le banche concedessero prestiti e poi li trattenessero fino alla loro scadenza, la realtà è che il tuo prestatore probabilmente sta vendendo il prestito in quello che è noto come mercato dei mutui secondari. Gli aggregatori acquistano e vendono mutui, cercando i migliori mutui per i titoli che desiderano produrre e offrire agli investitori. Questo è il motivo più diffuso per cui il gestore del mutuo ipotecario di un mutuatario cambia dopo aver ottenuto un mutuo ipotecario.
Considera i titoli garantiti da ipoteca come una torta enorme che contiene migliaia di mutui. I progettisti MBS possono spezzare questa torta potenzialmente in milioni di fette, ciascuna con una piccola parte di ogni mutuo, per fornire agli investitori il livello desiderato di rendimento e rischio.
Gli aggregatori possono ricavare una varietà di fette di obbligazioni dal pool di mutui. I profili di rischio e rendimento dei mutuatari dall'altra parte dei mutui sono correlati. Sul lato residenziale, ad esempio, i redditi stabili con storie di reddito consistenti e solidi punteggi di credito in genere ricevono un tasso di interesse inferiore sul loro mutuo rispetto ai mutuatari che i prestatori considerano un rischio maggiore e quindi hanno un tasso di interesse più elevato sul loro prestito. Il tasso di interesse indica il rendimento dei titoli garantiti da ipoteca e viene solitamente adeguato alle variazioni dei tassi di interesse e al rischio di insolvenza nel portafoglio ipotecario.
I titoli garantiti da ipoteca, come i mutui che li sostengono, spesso pagano agli investitori su base mensile. Ma, a differenza di un'obbligazione normale, che paga gli interessi e poi restituisce il capitale, un MBS può pagare sia il capitale che gli interessi per tutta la durata del titolo, quindi non ci sarà alcun pagamento forfettario alla fine dell'esistenza dell'MBS.
Tipi di titoli garantiti da ipoteca
I titoli garantiti da ipoteca possono avere una varietà di caratteristiche basate sulla domanda del mercato. Gli sviluppatori di MBS considerano il loro pool di mutui come flussi di flusso di cassa che possono durare 10, 15 o 30 anni, la durata normale di un mutuo. Tuttavia, i prestiti sottostanti all'obbligazione possono essere rifinanziati e agli investitori viene rimborsato il capitale perdendo nel tempo il flusso di cassa.
Gli aggregatori possono produrre obbligazioni con specifici gradi di rischio o altre caratteristiche vedendo le caratteristiche dei mutui come un flusso di rischi e flussi di cassa. Questi titoli possono essere basati su mutui immobiliari (titoli garantiti da ipoteca residenziale) o prestiti immobiliari commerciali (titoli garantiti da ipoteca commerciale).
I titoli garantiti da ipoteca sono classificati in base alla loro struttura e complessità e includono:
#1. Titoli pass-through
Un trust detiene numerosi mutui e distribuisce i pagamenti dei mutui ai suoi numerosi investitori in base alla percentuale dei titoli che possiedono. La sua struttura è facile da capire.
#2. Obbligazione ipotecaria garantita (CMO)
Un CMO è una struttura legale che è sotto la protezione dei mutui che detiene, ma ha una svolta. Considera ancora una volta la metafora della torta. Un CMO può costruire diverse classi di titoli con rischi e rendimenti diversi da un dato pool di mutui. Può, ad esempio, costruire una classe sicura di obbligazioni che vengono pagate prima di altri tipi di obbligazioni. La classe finale e più rischiosa viene pagata solo se vengono pagate tutte le classi precedenti.
#3. Titoli garantiti da ipoteca spogliata (SMBS)
Questo tipo di bene divide la rata del mutuo in due parti: rimborso del capitale e pagamento degli interessi. Gli investitori possono quindi acquistare il titolo che paga il principio (che all'inizio paga di meno ma si apprezza nel tempo) o l'interesse che paga il titolo (che paga di più ma diminuisce nel tempo).
Questi accordi consentono agli investitori di partecipare a titoli garantiti da ipoteca assumendosi determinati rischi e benefici. Ad esempio, un investitore potrebbe acquistare una fetta relativamente sicura di un CMO con un'elevata possibilità di rimborso a scapito di un rendimento complessivo inferiore.
In che modo i titoli garantiti da ipoteca influiscono sui tassi ipotecari?
I tassi dei mutui residenziali risentono direttamente del costo dei titoli garantiti da ipoteca. Questo perché le società di mutui perdono denaro quando forniscono prestiti durante un mercato debole.
Quando il valore dei titoli garantiti da ipoteca diminuisce, gli istituti di credito ipotecario in genere aumentano i tassi di interesse. Gli istituti di credito ipotecario, d'altra parte, tagliano i tassi di interesse quando il prezzo dei titoli garantiti da ipoteca aumenta.
I pro ei contro dell'investimento in titoli garantiti da ipoteca
Investire in MBS presenta vantaggi e svantaggi che variano a seconda del titolo e dell'azienda in cui si investe.
Quando investi in un MBS, assicurati che l'asset di investimento soddisfi i tuoi obiettivi personali e la tua tolleranza al rischio. Ecco una carrellata di alcuni dei vantaggi e degli svantaggi dell'investimento in questi beni.
Vantaggi dei titoli garantiti da ipoteca
Ecco alcuni dei vantaggi più significativi dell'investimento in un MBS:
- Investimento sicuro: Gli MBS sono un investimento relativamente sicuro perché sono in genere prestiti a tasso fisso con penalità di rimborso anticipato.
- Rendimenti interessanti: Gli MBS hanno spesso tassi superiori a quelli riscontrati nei titoli di stato statunitensi. Le azioni con cedole maggiori forniscono i maggiori profitti potenziali.
- Rischio di credito minimo: Il rischio di credito è considerato modesto per gli MBS sostenuti da organizzazioni sponsorizzate dal governo.
Contro dei titoli garantiti da ipoteca
Ecco alcuni degli svantaggi di investire in un MBS:
- Rischio di rimborso anticipato: C'è sempre la possibilità che i mutuatari effettuino pagamenti mensili più alti del previsto o estinguano il mutuo prima del previsto. Potrebbero anche rifinanziare ed estinguere il mutuo, cosa più comune quando i tassi di interesse scendono.
- Rischio di tasso di interesse: Gli MBS hanno un rischio di tasso di interesse più elevato perché il prezzo del titolo può diminuire all'aumentare dei tassi di interesse.
- Rischio di credito e di default: Gli investitori subiranno perdite se i mutuatari non effettuano i pagamenti degli interessi e del capitale. Il livello di il rischio è determinato dalla forza del mercato e dalla data di erogazione del prestito.
- Rischio di estensione: C'è anche la possibilità che i mutuatari decidano di non effettuare i pagamenti anticipati del mutuo previsti. Poiché in questo caso il capitale è inferiore, il titolo potrebbe avere una cedola inferiore al previsto. Questo è comune quando i tassi del Tesoro iniziano a salire.
Titoli garantiti da ipoteca oggi
I titoli garantiti da ipoteca sono ancora acquistati e venduti. Le persone pagheranno i loro mutui se possono, quindi c'è di nuovo un mercato per loro. La Fed controlla ancora una parte considerevole del mercato degli MBS, sebbene stia costantemente riducendo le sue partecipazioni.
Anche i CDO sono tornati in auge dopo essere caduti in disgrazia per alcuni anni a seguito della crisi. La presunzione è che Wall Street abbia imparato la lezione e riconsidererà il valore degli MBS piuttosto che acquistarli alla cieca. Solo il tempo lo dirà.
I 3 migliori ETF su titoli garantiti da ipoteca (MBS).
Un exchange-traded fund (ETF) di titoli garantiti da ipoteca è un portafoglio di titoli garantiti da ipoteca. Il fondo viene quindi negoziato in borsa, offrendo agli investitori un'esposizione a pacchetti di titoli garantiti da ipoteca piuttosto che a singoli MBS.
Quando i tassi di interesse sono bassi in tutta l'economia, la domanda di prestiti ipotecari normalmente aumenta. Questo aumento dei titoli basati su attività porta spesso a un aumento del pool di attività di alta qualità in questa categoria di investimento. Gli investitori a reddito fisso che cercano rendimenti maggiori rispetto ai titoli del Tesoro USA possono prendere in considerazione l'idea di investire in un Exchange Traded Fund (ETF) (MBS) di titoli garantiti da ipoteca.
Diamo un'occhiata ad alcuni popolari ETF su titoli garantiti da ipoteca che gli investitori possono scegliere mentre i tassi di interesse sono bassi:
#1. L'ETF iShares MBS Bond
L'ETF iShares MBS Bond (MBB) è una scelta eccellente per gli investitori interessati a investire in titoli pass-through ipotecari a tasso fisso emessi dalla Federal National Mortgage Association (FNMA), dalla Government National Mortgage Association (GNMA) e dalla Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC).
L'obiettivo del fondo è fornire rendimenti che corrispondano alla performance del suo benchmark, il Bloomberg US MBS Index. Le partecipazioni del fondo sono composte principalmente da mutui a tasso fisso a 30 anni.
#2. L'ETF obbligazionario garantito da ipoteca SPDR Portfolio
L'ETF SPDR Portfolio Mortgage-Backed Bond (SPMB) è paragonabile al suo predecessore. Mira inoltre a imitare l'andamento del prezzo e del rendimento dell'indice Bloomberg US MBS investendo in attività FNMA, GNMA e FHLMC.
#3. L'ETF di titoli garantiti da ipoteca Vanguard
Il Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (VMBS) cerca di replicare la performance del Bloomberg US Mortgage-Backed Securities Float Adjusted Index. Con una scadenza media ponderata in dollari compresa tra tre e dieci anni, il fondo presenta un rischio di tasso d'interesse moderato.
Qual è l'esempio dei titoli garantiti da ipoteca?
Quindi Peter va in banca per cercare di ottenere un prestito. Il punteggio di credito di Peter viene sottoposto a una serie di esami da parte della banca. Si è assicurato il prestito con un acconto del 20% senza troppe difficoltà. È una parte del prezzo totale di acquisto del bene e viene pagata in contanti, assegno bancario, carta di credito o online banking.
Cosa fanno i titoli garantiti da ipoteca?
MBS trasforma una banca in un intermediario tra l'acquirente di case e il settore degli investimenti. La banca gestisce i prestiti prima di venderli in perdita agli investitori come MBS, una sorta di bond collateralizzato.
Perché gli investitori hanno acquistato titoli garantiti da ipoteca?
Gli MBS hanno spesso rendimenti maggiori rispetto ai titoli di stato. Le attività con cedole più elevate hanno il potenziale per rendimenti più elevati, ma comportano un rischio di credito e di pagamento anticipato più elevato, il che significa che il rendimento realizzato potrebbe essere inferiore al previsto.
Chi possiede titoli garantiti da ipoteca?
La Government National Mortgage Association (Ginnie Mae), un'agenzia governativa degli Stati Uniti, o la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) e la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), entrambe società sponsorizzate dal governo degli Stati Uniti, emettono la maggior parte dei mutui- titoli garantiti.
Qual è la differenza tra CMO e MBS?
Un'obbligazione ipotecaria garantita, o CMO, è un tipo di MBS in cui i mutui sono raggruppati e commercializzati come un singolo investimento in base alla durata e al livello di rischio. Un titolo garantito da ipoteca, o MBS, è un tipo di strumento garantito da attività in cui l'importo degli interessi in un pool di mutui ipotecari è sempre allo scoperto.
Insomma
I titoli garantiti da ipoteca sono cambiati radicalmente nel corso degli anni. Gli MBS sono un investimento notevolmente più sicuro oggi rispetto al passato, grazie a una maggiore regolamentazione del settore finanziario.
Sfortunatamente, non esiste un investimento privo di rischi. Prima di investire in qualsiasi attività, dovresti sempre essere consapevole dei potenziali rischi e benefici.
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