Cos'è una chiamata nuda?
Una naked call è una strategia di opzioni in cui un investitore scrive (vende) un'opzione call senza possedere il titolo sottostante come copertura. Se l'opzione viene esercitata prima della data di scadenza, l'investitore deve prendere il lato corto dell'opzione call. Ciò garantisce che ricevano azioni del titolo sottostante.
NB: Per la cronaca, quando si tratta di opzioni, il termine "scrittura" ha un significato completamente diverso. Non ha nulla a che fare con la scrittura letterale. In realtà significa vendere un'opzione, ad esempio una chiamata nuda. In altre parole, quando ti imbatti nel termine "scrittore in opzioni", significa il venditore.
Una chiamata nuda è uno dei investimenti più rischiosi per gli investitori interessati al trading di opzioni rischiose. Ci sono molti modi per trarre vantaggio dal movimento delle scorte. Poiché ci sono tanti modi per incorporare l'acquisto e la vendita di opzioni call e put, le opzioni offrono un'ampia gamma di strategie di investimento.
Inoltre, contratti di opzioni call per consentire ai loro proprietari di acquistare il sottostante valori. Sono sostanzialmente in grado di acquistarli a un prezzo di esercizio predeterminato prima della scadenza dei contratti.
I paragrafi seguenti dovrebbero aiutarti a capire appieno come funzionano.
Chiamate nude: una panoramica
A chiamata nuda permette a un investitore di guadagnare premium reddito senza vendere direttamente il titolo sottostante. La scrittura di un'opzione call scoperta è principalmente motivata dal premio offerto.
È intrinsecamente rischioso poiché il potenziale di beneficio al rialzo è piccolo e il potenziale di perdita al ribasso è teoricamente illimitato. In realtà, il massimo vantaggio dello scrittore dell'opzione è il premio anticipato, che viene normalmente accreditato sul suo conto. L'obiettivo dello scrittore è garantire che l'opzione scada senza valore.
Tuttavia, poiché non ci sono limiti all'aumento del prezzo del titolo sottostante, la perdita potenziale è tecnicamente illimitata. Tuttavia, in base alla loro tolleranza al rischio e alle impostazioni di stop loss, il venditore delle opzioni probabilmente le riacquisterebbe. Ciò si verifica molto prima che il prezzo del sottostante aumenti troppo al di sopra del prezzo di esercizio.
Di conseguenza, un venditore di opzioni call richiede che la protezione sottostante diminuisca di valore in modo da poter ricevere l'intero premio se l'opzione scade senza valore. Tuttavia, se il sottostante prezzo della sicurezza aumenti, dovranno vendere il titolo a un prezzo molto più basso. Spesso inferiore al prezzo di mercato. Questo perché il titolare dell'opzione potrebbe voler esercitare il proprio diritto di acquistare il titolo. In altre parole, possono essere assegnati a vendere le azioni.
Punti particolari da considerare
Il punto di pareggio dello scrittore è determinato moltiplicando il premio dell'opzione guadagnato per il prezzo di esercizio della call venduta.
Un aumento della volatilità implicita è sfavorevole allo scrivente perché aumenta la probabilità che l'opzione sia in the money (ITM) e quindi venga esercitata. Il passare del tempo, o il decadimento del tempo, avrebbe un effetto positivo su questa tattica. Questo perché lo scrittore dell'opzione ha bisogno che la chiamata nuda scada out of the money (OTM).
Tuttavia, a causa del rischio, questa strategia avanzata può essere utilizzata solo da investitori esperti. Intendo che sono fiduciosi che il prezzo del titolo sottostante diminuirà o rimarrà piatto. Inoltre, il rischio di perdite aperte lascia il posto a requisiti di margine molto elevati per questa strategia. E se le soglie di margine vengono superate, all'investitore potrebbe essere richiesto di acquistare titoli sul mercato aperto prima della scadenza.
Il vantaggio della strategia è che l'investitore può guadagnare denaro sotto forma di premi senza dover anticipare molti soldi.
Fare uso di chiamate nude
Ancora una volta, scrivere chiamate Naked comporta un notevole rischio di fallimento. Tuttavia, i più rischiosi sono spesso i primi a saltare su questo. Scrivono opzioni call per ricevere il premio con l'aspettativa che il prezzo del titolo sottostante, che normalmente è un'azione, diminuirà o rimarrà lo stesso. Lo scrittore di opzioni trattiene l'intero premio meno le commissioni se il titolo rimane al di sotto del prezzo di esercizio tra il momento in cui le opzioni vengono sottoscritte e la data di scadenza.
Se il prezzo delle azioni supera il prezzo di esercizio entro la data di scadenza delle opzioni, l'acquirente delle opzioni può chiedere al venditore di consegnare le azioni del titolo sottostante. Il venditore di opzioni dovrebbe quindi uscire e acquistare quelle azioni sul mercato aperto al prezzo di mercato per venderle all'acquirente delle opzioni al prezzo di esercizio.
Se il prezzo di esercizio è di $ 60 e il prezzo di mercato aperto del titolo è di $ 65 nel momento in cui il contratto di opzioni entra in gioco, il venditore di opzioni perderà $ 5 per azione. Questo è meno il premio pagato.
Esempio di chiamata nuda
Considera il seguente esempio di una chiamata nuda. Se un'azione viene scambiata a $ 20 e l'investitore ritiene che non supererà i $ 35, può vendere un'opzione call nuda di $ 35. Supponiamo che il premio che l'investitore riceve per l'opzione sia di $ 100 in questo caso.
La tecnica della chiamata nuda viene utilizzata da un investitore che vuole guadagnare di più. Prevede che il prezzo sottostante del titolo non supererà il valore del contratto di opzione e quindi le opzioni non saranno esercitate. Il proprietario trattiene l'intero premio se l'opzione non viene esercitata, che in questo caso sarà di $ 100.
A causa del potenziale fallimento, le chiamate nude sono altamente pericolose. Facciamo finta che lo stock sottostante dell'opzione salga a $ 50 e che il titolare dell'opzione eserciti l'opzione. Implica che l'investitore deve acquistare 100 azioni del titolo a $ 50 ciascuna, azioni che ha effettivamente venduto a $ 35 ciascuna.
Di conseguenza, l'investitore perde $ 15 per azione. $ 15 moltiplicati per 100 azioni equivalgono a $ 1,500. La perdita netta dell'investitore è di $ 1,400, meno il premio di $ 100 che ha ottenuto per la vendita dell'opzione.
L'obiettivo finale di ogni investitore è trarre profitto dai propri investimenti. Le Naked Call non sono una tecnica di trading conservatrice per definizione e possono essere utilizzate solo da trader esperti.
Richieste di margini
I requisiti di margine per le naked call sono incredibilmente alti per mantenere la posizione, dato il rischio potenzialmente infinito a cui tu e il tuo broker/dealer siete esposti. Broker/dealer hanno la possibilità di imporre condizioni di margine più rigorose delle regole. Questi requisiti, tuttavia, differiranno da broker/dealer a broker/dealer. Le specifiche pertinenti dovrebbero essere un argomento vitale di discussione con il tuo broker/rivenditore.
Reg T specifica i seguenti requisiti dal punto di vista normativo:
- Una chiamata in-the-money nuda: Questo è quello in cui il valore di mercato delle opzioni è pari al 100% più il 20% del prezzo azionario sottostante.
- Chiamata nuda out-of-the-money: 100% del valore di mercato delle opzioni più il 10% del prezzo azionario sottostante. Oppure il 100 percento del valore di mercato delle opzioni più il 20 percento del prezzo azionario sottostante meno il 100 percento della somma out-of-the-money, a seconda di quale sia maggiore.
Un approccio migliore
In termini di esposizione al rischio e stime dei requisiti di margine, le chiamate nude spesso si rivelano più fastidiose di quanto valgano. Un'opzione migliore consiste nell'impostare un ampio call spread ribassista. Potresti organizzare lo spread in modo che il premio che guadagni (credito netto) sia equivalente, minimizzando anche il rischio e i requisiti di margine acquistando una chiamata out-of-the-money lunga a un prezzo d'esercizio più alto.
Cosa succede se il prezzo dell'azione sottostante supera il prezzo di esercizio?
Se il prezzo del titolo sottostante supera il prezzo di esercizio, l'investitore sarà obbligato a vendere il titolo al prezzo di esercizio, incorrendo potenzialmente in perdite significative.
Qual è il punto di pareggio per una chiamata nuda?
Il punto di pareggio per una call nuda è pari al prezzo di esercizio più il premio ricevuto per la vendita dell'opzione call.
Qual è la differenza tra una chiamata nuda e una posizione azionaria corta?
In una naked call, l'investitore sottoscrive un'opzione call senza possedere il titolo sottostante, mentre in una posizione short su azioni, l'investitore vende le azioni che ha preso in prestito nella speranza che il prezzo scenda, consentendo loro di riacquistare le azioni a un prezzo inferiore prezzo e profitto dalla differenza.
Puoi fare soldi con le chiamate nude?
Sì, un investitore può guadagnare con le chiamate nude se riceve un premio per la vendita dell'opzione call e il prezzo del titolo sottostante non supera il prezzo di esercizio.
Come gestisci il rischio quando scrivi chiamate nude?
La gestione del rischio durante la scrittura di chiamate nude è importante e può includere il monitoraggio del prezzo del titolo sottostante, l'impostazione di ordini di stop loss e la limitazione delle dimensioni di ciascuna posizione di chiamata nuda.
Quali sono le potenziali conseguenze di un'assegnazione di chiamata nuda?
Se viene assegnata un'opzione call nuda, l'investitore è obbligato a vendere il titolo sottostante al prezzo di esercizio, incorrendo potenzialmente in perdite significative se il prezzo è salito al di sopra del prezzo di esercizio.
Come si chiude una posizione call nuda?
Una posizione call nuda può essere chiusa riacquistando l'opzione call o lasciando scadere l'opzione senza valore se il prezzo del titolo sottostante non supera il prezzo di esercizio.
Conclusione
L'opzione naked call è un investimento estremamente rischioso, si consiglia di capire a fondo come funziona prima di avventurarsi in essa. Ciò è principalmente a causa del rischio illimitato che ne deriva.
Domande frequenti sulla chiamata nuda
Cosa succede se viene esercitata un'opzione nuda?
Puts nudi
Un'opzione put nuda il venditore ha accettato l'obbligo di acquistare l'attività sottostante al prezzo di esercizio se l'opzione è esercitata alla o prima della sua scadenza. … In sostanza, un venditore che ha venduto un'opzione put è soggetto a una posizione lunga su azioni se l'acquirente dell'opzione esercita.
Le opzioni nude sono buone?
Il trading di opzioni nude può essere attraente quando si considera il numero di potenziali operazioni vincenti rispetto a operazioni in perdita. Tuttavia, non lasciarti ingannare dal richiamo del denaro facile, perché non esiste una cosa del genere. C'è un'enorme quantità di esposizione al rischio quando si fa trading in questo modo e il rischio spesso supera la ricompensa.
Quanto puoi perdere con una put nuda?
Il "premio" è il prezzo di acquisto dell'opzione. La massima perdita potenziale per il venditore di un'opzione put nuda è il prezzo di esercizio dell'opzione moltiplicato per 100 azioni, meno il premio ricevuto per la vendita della put
Come si fa a esercitare un nudo put?
Una put nuda è quando un investitore vende un'opzione put senza avere fondi sufficienti sul conto per coprire l'acquisto se l'opzione viene esercitata. Per creare una put nuda, un investitore vende semplicemente un'opzione put. Il lato corto dell'opzione put è necessario per acquistare il titolo sottostante al prezzo di esercizio
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