Diciamo che l'economia sta vivendo la "stagflazione" quando la crescita è lenta, la disoccupazione è alta ei prezzi stanno salendo tutti allo stesso tempo. Questo articolo parla della stagflazione negli Stati Uniti negli anni '1970.
Cos'è la stagflazione?
Un ciclo economico stagflazionario è caratterizzato da bassa crescita economica, alta disoccupazione e prezzi che continuano a salire. Questo è difficile per le persone che fanno politiche economiche perché risolvere un problema spesso peggiora l'altro.
Comprensione della stagflazione
Iain Macleod, un politico britannico, ha usato per la prima volta la parola "stagflazione" in un discorso alla Camera dei Comuni nel 1965, quando l'economia britannica era in una situazione difficile.
Ha inventato la parola "stagflazione" per descrivere una situazione in cui c'è sia inflazione che bassa crescita.
Durante la crisi petrolifera degli anni '1970, che portò a una recessione con una crescita del PIL negativa per cinque trimestri consecutivi, il mondo ebbe una nuova prospettiva di vita negli Stati Uniti. Nel 1973, il tasso di inflazione è raddoppiato e nel 1974 ha raggiunto la doppia cifra. Nel maggio del 1975, il 9 per cento delle persone era senza lavoro.
A partire dalle crisi petrolifere degli anni '1970, il mondo sviluppato ha avuto molte volte la stagflazione, anche se gli esperti pensavano che fosse impossibile.
Stagflazione negli Stati Uniti
Entro la metà del 2022, molti analisti pensavano che gli Stati Uniti non fossero ancora entrati in un periodo di stagflazione, ma che probabilmente lo sarebbe stato presto. Non c'era così tanta inflazione negli Stati Uniti o nel mondo da molto tempo. Il più delle volte, questi aumenti dei prezzi sono causati da problemi con la fornitura di beni e cambiamenti nei desideri dei clienti.
Le aziende hanno dovuto chiudere per settimane o mesi a causa della pandemia. Questo è ancora un problema in Cina, il più grande produttore mondiale, dove rigidi blocchi per fermare la diffusione dell'infezione hanno reso difficile il normale funzionamento dei porti e degli impianti di produzione.
L'invasione russa dell'Ucraina ha peggiorato di gran lunga la situazione, bloccando le esportazioni russe di petrolio e gas e facendo salire i prezzi dell'energia in tutto il mondo. L'Ucraina è uno dei maggiori produttori di grano al mondo e il blocco della Russia alle spedizioni di grano dal paese ha causato un aumento dei prezzi dei prodotti alimentari in tutto il mondo e ha sollevato timori di carestia nel mondo in via di sviluppo.
In parte a causa di questi problemi, l'economia mondiale sta crescendo più lentamente. La Banca mondiale ha ridotto le sue previsioni di crescita annuale dal 4.1% di gennaio al 2.9% di martedì. Questo è il più grande calo che l'economia globale abbia visto dopo un iniziale rimbalzo dopo una recessione in più di 80 anni.
Ma cosa succede se la stagflazione dura a lungo?
Se le economie ricche hanno attraversato la stagflazione per anni, qualcosa è andato molto storto. La maggior parte delle volte, la stagflazione può essere risolta apportando modifiche alla politica monetaria che riducano l'inflazione e lascino che il mercato faccia ciò che sa fare meglio, ovvero ridurre la disoccupazione. L'obiettivo è mandare un mercato bloccato tra inflazione e deflazione in una recessione, che di solito dura un anno o meno.
Ciò potrebbe significare problemi per i consumatori negli Stati Uniti, nell'Eurozona e in Giappone, e potrebbe anche significare la perdita di centinaia di migliaia di posti di lavoro. Ma una volta terminata la recessione economica, i salari aumenteranno, i mercati degli investimenti si riprenderanno e le imprese ricominceranno ad assumere. Quando i salari salgono con l'inflazione, tendono a rimanere più alti anche quando l'inflazione rallenta.
Brasile, Russia, India, Cina e Sudafrica sono solo alcuni esempi di economie emergenti e in via di sviluppo che rappresentano una seria minaccia a lungo termine. Tutti questi paesi sono grandi esportatori e le loro economie dipendono da altri paesi che acquistano le loro merci. Se l'economia globale crolla, soprattutto il settore dei consumi in Occidente, ci sarà meno domanda di beni dai paesi emergenti.
Le economie di entrambi questi paesi dipendono dagli investimenti esteri, ma quando i mercati globali sono instabili, le aziende tendono a stare alla larga dalle economie ad alto rischio dei paesi in via di sviluppo. Se questo porta a crisi del credito nei paesi dei mercati emergenti, potrebbe rallentare la ripresa dell'economia mondiale.
Cosa fa accadere la stagflazione?
Gli economisti discutono molto sull'origine della stagflazione, ma non c'è un chiaro vincitore. Una volta si pensava che fosse impossibile, ma ora sono state avanzate molte idee per spiegarlo.
#1. È a causa della cattiva politica economica
Un'altra possibilità è che sia l'aumento dei prezzi che la mancanza di crescita economica siano causati da una cattiva politica economica. In un'economia con inflazione, troppe regole su mercati, beni e lavoro possono portare alla stagflazione.
Altri dicono che le azioni dell'ex presidente Richard Nixon abbiano contribuito alla recessione economica del 1970, che alcune persone vedono come un precursore di tempi di stagflazione in futuro. Nixon ha cercato di fermare l'inflazione imponendo tasse sulle importazioni e bloccando i prezzi di beni e servizi per 90 giorni.
Dopo che i limiti sono stati revocati, i prezzi sono aumentati rapidamente, il che ha causato il caos economico. Anche se suona bene, questa spiegazione improvvisata per la stagflazione negli anni '1970 non funziona per altri periodi in cui i prezzi sono aumentati e anche la disoccupazione è aumentata.
#2. Cosa è andato storto con il Gold Standard?
Alcune persone hanno detto che il denaro potrebbe essere un fattore di stagflazione.
Nixon si è sbarazzato degli ultimi legami con il gold standard, che hanno fatto crollare il sistema di Bretton Woods che aveva controllato i tassi di cambio delle diverse valute.
In questo modo, la decisione ha rimosso tutti i limiti pratici all'espansione monetaria e alla svalutazione della valuta, dal momento che il dollaro USA e la stragrande maggioranza delle valute globali sono ora basate su fiat invece che su una merce.
#3. Potremmo dare la colpa a improvvisi cambiamenti nei prezzi del petrolio
Un'idea è che la stagflazione si verifica quando il prezzo del petrolio sale rapidamente e fa rallentare l'economia di un paese. Negli anni '1970 c'era una carenza di petrolio, che è un ottimo esempio. Nell'ottobre 1973, l'OPEC mise al bando il commercio con i paesi occidentali. Di conseguenza, il prezzo del petrolio in tutto il mondo è salito alle stelle, il che ha fatto salire l'inflazione e ha causato la perdita del lavoro di più persone.
Anche se più persone stavano perdendo il lavoro, i prezzi sono aumentati perché sono aumentati i costi di trasporto per la produzione e la distribuzione. Le persone che non sono d'accordo con questa idea affermano che nessuna dell'inflazione e delle recessioni che si sono verificate dopo l'embargo è stata accompagnata da grandi balzi dei prezzi del petrolio come quelli degli anni '1970.
Stagflazione negli anni '1970
A un certo punto, negli anni '1970 si pensava che la stagflazione fosse impossibile. Durante la maggior parte del XX secolo, non è stato preso in considerazione dalle teorie economiche utilizzate per prendere la maggior parte delle decisioni e fare la maggior parte delle ricerche. Ad esempio, la teoria della curva di Phillips, nata durante il periodo dell'economia keynesiana, ha mostrato come la disoccupazione e l'inflazione siano legate alla politica macroeconomica come compromesso.
La deflazione divenne una preoccupazione per gli economisti nel periodo della Grande Depressione e dell'ascesa dell'economia keynesiana. Hanno detto che il tentativo di abbassare l'inflazione di solito fa aumentare la disoccupazione e che il tentativo di abbassare la disoccupazione di solito ha l'effetto opposto e provoca l'inflazione.
Alla fine del XX secolo, quando nel mondo industrializzato si verificò la stagflazione, ciò si dimostrò falso. La stagflazione rivela che gli eventi del mondo reale possono sconvolgere la teoria e la politica economica. Da allora l'inflazione è rimasta forte anche durante le recessioni economiche.
I prezzi al consumo sono aumentati ogni anno durante le ultime 50 recessioni statunitensi. Anche nel momento più basso della crisi finanziaria nel 2008, i prezzi dell'energia e dei trasporti sono diminuiti mentre tutto il resto è aumentato.
Negli anni '1970, il deficit del bilancio federale è cresciuto rapidamente a causa della spesa per la guerra del Vietnam, i programmi della Great Society che hanno cercato di combattere la povertà e il crollo dell'accordo di Bretton Woods.
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Come se ciò non bastasse, l'embargo petrolifero arabo ha triplicato i prezzi del greggio e gli Stati Uniti non hanno permesso ad altri paesi di acquistare petrolio iraniano alla fine del decennio, quasi triplicandoli di nuovo. Nel novembre 1979, il petrolio greggio West Texas Intermediate ha raggiunto $ 100 nella valuta del 2019 e ha raggiunto il picco di $ 125 ad aprile. Nessuno pagherebbe di più per i prossimi 28 anni.
I salari e gli altri costi in tutta l'economia sono aumentati a causa dell'aumento dei prezzi dell'energia. Durante questo periodo di instabilità economica, la disoccupazione è aumentata, ma l'inflazione non è cambiata. Invece di cercare di tenere sotto controllo l'inflazione, la Federal Reserve ha dato impulso alla crescita. Dopo diversi shock esterni, il governo ha ritardato gli investimenti a causa dei timori inflazionistici.
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Il tasso medio di disoccupazione era superiore a 20 anni prima e l'economia cresceva in modo irregolare. L'economia è diminuita sia dal dicembre 1969 al novembre 1970 che dal novembre 1973 al marzo 1975. Quando l'economia non era in recessione, la crescita economica era forte. Nel 1972-73 e nel 1976-78, la crescita del prodotto interno lordo (PIL) reale è stata superiore al 5%. Ma gli shock del prezzo del petrolio in quegli anni hanno rallentato la crescita e peggiorato l'inflazione.
L'intero paese aveva il morale basso a causa dell'alta inflazione e della crescita economica imprevedibile. Secondo Gallup, il numero di americani allegri è aumentato dal 19% nel novembre 1979 al 22% nell'aprile 2022. Nel 1999, il 71% degli americani era soddisfatto della direzione del Paese, il più alto mai registrato. In generale, il tenore di vita è sceso durante gli anni '1970 e la gente ha perso fiducia nelle politiche economiche.
La stagflazione si verifica per la prima volta?
SÌ. L'economia ha attraversato la stagflazione dal 1973 all'inizio degli anni '1980. Le esportazioni di petrolio verso Stati Uniti, Regno Unito, Canada e altri paesi furono interrotte perché aiutarono Israele durante la guerra dello Yom Kippur. Ciò ha causato un ulteriore aumento dei prezzi delle materie prime già elevati.
Ciò ha causato l'unione di una serie di fattori economici in un modo che potrebbe essere molto negativo. In meno di un anno il prezzo del petrolio è triplicato. La maggior parte dei beni di base costa più di prima. In risposta agli shock sui prezzi, le aziende hanno ridotto i livelli di personale, il che ha reso la disoccupazione più comune. I politici ne sono rimasti sorpresi perché pensavano che inflazione e disoccupazione sarebbero andate di pari passo nella direzione opposta.
I regolatori negli Stati Uniti non avevano il piano per combattere la stagflazione e si sbagliavano. Alla fine, le economie occidentali sono state in grado di competere con nazioni esportatrici a volte ostili aumentando la propria capacità di produrre merci. Tuttavia, ci è voluto molto tempo perché ciò accadesse perché la crisi è durata così a lungo.
La stagflazione è peggiore della recessione?
Il termine "stagflazione" è usato per descrivere un ciclo economico caratterizzato da un'inflazione costantemente elevata, un'elevata disoccupazione e una crescita economica lenta. Questo è diverso da una recessione, che ha anche una recessione economica e generalmente un alto tasso di disoccupazione, ma l'inflazione è meno preoccupante.
Cos'è la stagflazione nell'economia?
Quando l'inflazione è alta e la crescita rallenta, si dice che l'economia sia in uno stato di "stagflazione". L'inflazione fa salire i prezzi, ma rende anche più difficile l'acquisto di beni e servizi.
Che cos'è un esempio di stagflazione?
Se, diciamo, il prezzo del petrolio salisse improvvisamente e inaspettatamente, i prezzi ovunque salirebbero alle stelle e i profitti scenderebbero. La stagflazione si verifica quando i prezzi salgono e i profitti scendono allo stesso tempo.
Da cosa è causata la stagflazione?
La stagflazione si verifica quando l'economia ristagna, i prezzi non salgono e la disoccupazione aumenta. Anche l'eccessiva spesa pubblica, i bassi tassi di interesse e gli shock dal lato dell'offerta come i picchi del prezzo del petrolio possono causare questo.
In cosa dovrei investire durante la stagflazione?
Se vuoi mantenere i tuoi soldi al sicuro dalla stagflazione, puoi acquistare immobili, commerciare materie prime, investire in società di valore o acquistare oro e altri metalli preziosi.
È bene comprare una casa durante la stagflazione?
Nel complesso, la stagflazione danneggerebbe maggiormente i proprietari di case per la prima volta perché l'aumento dei tassi di interesse li spingerebbe rapidamente fuori dal mercato. Se la crescita dei salari tiene il passo con l'inflazione, queste persone dovrebbero trovarsi nella stessa situazione finanziaria di adesso.
Quanto dura la stagflazione?
La ricerca accademica mostra che la stagflazione ha colpito sette delle più grandi economie di mercato del mondo tra il 1973 e il 1982. Quando i tassi di inflazione hanno iniziato a scendere nel 1982, gli economisti hanno smesso di concentrarsi su ciò che ha causato la stagflazione e hanno iniziato a esaminare "i fattori determinanti della crescita della produttività e gli effetti dei salari reali". sulla domanda di lavoro”.
Conclusione
La maggior parte degli economisti e dei politici presume che i prezzi continueranno a salire, quindi si concentrano sui modi per accelerare o rallentare l'inflazione invece di cercare di capire cosa sia l'inflazione. Ma da allora, sembra che quando l'economia è in calo, i prezzi salgono e l'economia rimane la stessa. Poiché non esiste un trattamento efficace per la stagflazione, i leader economici devono fare tutto il possibile per fermarla.
Domande frequenti sulla stagflazione
Come possiamo evitare la stagflazione?
- Distribuisci i tuoi soldi in diversi posti.
- Affare in debito a breve termine.
- Riduci facilmente le spese di gestione.
- Abbraccia l'automazione dei processi robotici.
- È tempo di rivalutare i tuoi prezzi e migliorare la qualità delle tue offerte.
- Tentativo di ridurre al minimo o eliminare il debito.
- Acquista una nuova società o beni.
Nella stagflazione, quale attività è la migliore?
Durante le economie di stagflazione, i settori difensivi come i servizi pubblici, l'energia, i beni di consumo di base, la sanità e il settore immobiliare tendono ad andare bene, mentre i settori ciclici come la tecnologia, l'industria e i finanziari tendono a fare male.
Chi ha posto fine alla stagflazione?
Il presidente della Federal Reserve Paul Volcker degli Stati Uniti alla fine pose fine alla prolungata stagflazione aumentando drasticamente i tassi di interesse nel tentativo di attuare una politica governativa disinflazionistica.
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Riferimenti
