I contratti di opzione danno ai loro proprietari il diritto (ma non la responsabilità) di acquistare o vendere un asset specifico (spesso 100 azioni di una società) a un prezzo specifico (il prezzo di esercizio) fino alla scadenza del contratto. Il diritto di acquistare un asset è concesso ai titolari di un'opzione call, mentre il diritto di vendere un asset è concesso ai titolari di un'opzione put. Senza soldi è una parte importante delle opzioni, quindi dedicheremo questo post a discuterne in modo approfondito.
Che cosa è senza soldi
Una delle tre parole utilizzate nel trading di opzioni, out of money si riferisce al prezzo di un'attività sottostante in relazione al prezzo al quale può essere acquistata o venduta (il suo prezzo di esercizio).
Un'opzione può essere in the money o at the money, oltre ad essere out of the money. Questi termini sono indicati come 'soldi' di un'opzione.
Quando un'opzione non ha ancora raggiunto il suo prezzo di esercizio, si dice che sia out of the money. Essere out of the money indica che il prezzo dell'attività è ancora al di sotto del prezzo di esercizio se il opzione è una chiamata: una scommessa sul fatto che l'attività aumenterà di prezzo, in modo simile all'acquisto o all'andare long. Quando il prezzo dell'attività è al di sopra del prezzo di esercizio, una scommessa put che un'attività diminuirà di prezzo, in modo simile alla vendita o allo shorting, sarà out of the money.
Il termine “out of the money” (OTM) sta ad indicare un contratto di opzione con carattere puramente estrinseco APPREZZIAMO. Il delta di queste opzioni sarà inferiore a 50.0.
Il prezzo di esercizio di un'opzione call OTM sarà maggiore del prezzo di mercato dell'attività sottostante. Un'opzione put OTM, d'altra parte, ha un prezzo di esercizio inferiore al prezzo di mercato dell'attività sottostante.
Le opzioni in-the-money (ITM) sono in contrasto con le opzioni out-of-the-money (OTM).
Panoramica
È possibile identificare se un'opzione è out-of-the-money osservando il prezzo sottostante corrente rispetto al prezzo di esercizio. Se il prezzo sottostante di un'opzione call è inferiore al prezzo di esercizio. L'opzione è out of the money. Se il prezzo sottostante di un'opzione put è superiore al prezzo di esercizio. L'opzione è out of the money. Un'opzione out of the money non ha valore intrinseco e solo valore estrinseco o temporale.
Anche se un'opzione è fuori soldi, un trader può comunque trarne vantaggio. Ogni opzione ha un premio allegato. Un commerciante avrebbe potuto acquistare un'opzione che era fuori dai soldi. Ma questa opzione si sta ora avvicinando all'essere in the money (ITM). Anche se l'opzione è attualmente esaurita. Potrebbe finire per valere più di quanto il trader abbia pagato per questo. Tuttavia, se un'opzione è esaurita quando scade, è inutile. Di conseguenza, se un'opzione è out-of-the-money. Il commerciante deve venderlo prima che scada per recuperare l'eventuale valore estrinseco residuo.
Considera un titolo con una capitalizzazione di mercato di $ 10. Le opzioni call con prezzi di esercizio superiori a $ 10 sono chiamate OTM. Mentre le opzioni put con prezzi di esercizio inferiori a $ 10 sono put OTM per questo titolo.
Esempio di opzioni fuori dal denaro
Un trader è interessato all'acquisto di un'opzione call su azioni Vodafone. Selezionano un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 20. L'opzione ha una data di scadenza di cinque mesi e costa $ 0.50. Prima della scadenza dell'opzione, avranno la possibilità di acquistare 100 azioni. Il costo totale dell'opzione è di $ 50 (100 azioni per $ 0.50), più una commissione di transazione. Al momento della scrittura, il titolo è scambiato a $ 18.50.
Non è necessario esercitare l'opzione dopo averla acquistata perché ciò richiede al trader di pagare $ 20 per le azioni al momento dell'acquisto mercato il prezzo è già di $ 18.50. Mentre questa opzione è fuori dai soldi. Non è del tutto inutile perché c'è ancora la possibilità di trarre profitto vendendolo piuttosto che esercitandolo.
Il trader, ad esempio, ha appena pagato $ 0.50 per la possibilità che il titolo superi i $ 20 nei cinque mesi successivi. Tale opzione avrà ancora un valore intrinseco prima della scadenza. Che è nel premio o nel costo dell'opzione. Sebbene il sottostante non raggiunga mai $ 20, il premio dell'opzione potrebbe salire a $ 0.75 o $ 1 se si avvicina. Di conseguenza, il trader potrebbe comunque beneficiare dell'opzione OTM vendendola a un premio più elevato di quello acquistato.
Vale la pena eseguire l'opzione se il prezzo delle azioni sale a $ 22, l'opzione è ora ITM. Hanno la possibilità di acquistare per $ 20, ma il prezzo di mercato attuale è di $ 22. Il valore intrinseco, che è di $ 2, è la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo di mercato corrente.
In the Money vs Out of the Money
La differenza tra "in the money" (ITM) e "out of the money" (OTM) nel trading di opzioni è data dalla posizione del prezzo d'esercizio rispetto al valore di mercato del titolo sottostante. Che è indicato come denaro.
Il prezzo di esercizio di un'opzione ITM è già stato al momento attuale azione prezzo. Un'opzione out-of-the-money è un'opzione con un prezzo di esercizio superiore al prezzo corrente del titolo sottostante, il che implica che l'opzione non ha valore intrinseco.
Nei soldi
Le opzioni ITM hanno i loro vantaggi e svantaggi. Un trader, ad esempio, desidererebbe coprire o coprire parzialmente la propria posizione. Possono anche scegliere di acquistare un'opzione con valore intrinseco piuttosto che un semplice valore temporale. Le variazioni di prezzo (percentuali) sono minori perché le opzioni ITM hanno un valore intrinseco e sono superiori alle opzioni OTM nella stessa catena. Questo non vuol dire che le opzioni ITM non avranno grandi oscillazioni di prezzo; possono e lo fanno, ma le oscillazioni percentuali sono inferiori rispetto alle opzioni OTM.
# 1. Chiamate
Se è vantaggioso, un'opzione call conferisce all'acquirente dell'opzione il diritto di acquistare azioni al prezzo di esercizio. Un'opzione call in the money ha un prezzo di esercizio inferiore al prezzo corrente delle azioni. Poiché il prezzo di esercizio è già stato superato, un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 132.50 sarebbe ITM se il titolo sottostante è a $ 135 per azione. Perché il titolo non ha ancora raggiunto questo livello. UN opzioni di chiamata con un prezzo di esercizio superiore a $ 135 sarebbe out-of-the-money.
Se il titolo viene scambiato a $ 135 e l'opzione strike è $ 132.50, l'opzione ha un valore intrinseco di $ 2.50. Ma potrebbe costare $ 5 per l'acquisto. Costa $ 5 poiché il valore intrinseco è $ 2.50 e il costo dell'opzione rimanente. Conosciuto come il premium, è scaduto per il valore del tempo. Perché è più probabile che il prezzo delle azioni sottostanti si muova prima della scadenza. Paghi di più per il valore del tempo più l'opzione è dalla scadenza. Ciò rappresenta un'opportunità per l'acquirente dell'opzione e un rischio per l'autore dell'opzione, che devono essere entrambi compensati.
#2. Mette
I trader che credono che il prezzo delle azioni scenderà acquistano opzioni put. Le opzioni put con prezzi di esercizio superiori al prezzo corrente delle azioni sono opzioni put ITM. Perché il prezzo delle azioni è già sceso al di sotto dello strike. Un'opzione put con un prezzo d'esercizio di 75$ è in the money se il titolo sottostante è a 72$. Se il titolo sottostante viene scambiato a $ 80, la stessa opzione put sarebbe fuori dal soldi.
A causa del problema del valore del tempo menzionato in precedenza. Il prezzo di un'opzione put tende a salire man mano che si avvicina alla scadenza.
Fuori i soldi
Sia le alternative in-the-money che out-of-the-money offrono vantaggi e svantaggi. L'uno non è superiore all'altro. Piuttosto, tutti i tipi di trader e strategie di opzioni dipendono dai prezzi di esercizio multipli in una catena di opzioni.
Quando si tratta di acquistare opzioni ITM o OTM, la tua decisione si basa sulla tua visione del titolo sottostante, della tua situazione finanziaria e dei tuoi obiettivi.
Le opzioni OTM sono meno costose delle opzioni ITM, il che le rende più attraenti per i trader con fondi limitati. Trading con pochi soldi budget limitato., tuttavia, non è raccomandato. L'acquisto di opzioni OTM se prevedi una mossa importante nel titolo è uno dei modi per utilizzarle. L'acquisto di un'opzione OTM è una scelta ragionevole perché le opzioni OTM hanno un costo iniziale inferiore (nessun valore intrinseco) rispetto alle opzioni ITM. Se un'azione è ora scambiata a $ 100, puoi acquistare un'opzione call OTM con un prezzo di esercizio di $ 102.50 se ritieni che il titolo aumenterà in modo significativo al di sopra di quel prezzo.
Le opzioni OTM hanno una percentuale di guadagno/perdita maggiore rispetto alle opzioni ITM. A causa del prezzo più basso delle opzioni OTM, anche una piccola variazione del loro prezzo può comportare enormi rendimenti percentuali e volatilità. Non è raro, ad esempio, che il prezzo di un'opzione call OTM passi da $ 0.10 a $ 0.15 in un solo giorno di negoziazione, il che equivale a uno spostamento del prezzo del 50%.
Cosa succede quando un'opzione scade senza soldi?
Quando un contratto di opzioni raggiunge la scadenza mentre è senza soldi. Di solito è inutile perché esercitare un'opzione senza valore intrinseco è solitamente inutile. Quando un contratto scade OTM e diventa privo di valore, il premio viene annullato.
Trading opzioni è un approccio a rischio relativamente basso per scommettere sul movimento del prezzo di 100 azioni senza la necessità di una grande quantità di capitale perché i premi delle opzioni sono spesso piuttosto modesti rispetto al prezzo delle azioni sottostanti. Se le cose non funzionano e un'opzione scade senza valore. L'unica cosa che il proprietario perde è il premio che ha pagato per questo.
Le opzioni out-of-the-money hanno valore?
Le opzioni che sono out of the money possono sembrare prive di valore perché non è necessario esercitarle. Perché qualcuno dovrebbe voler utilizzare il proprio diritto per vendere azioni per meno di quanto valgono o per acquistare azioni per più di quanto valgono quando potrebbero semplicemente acquistare o vendere azioni normali sul mercato aperto per valore di mercato?
In realtà, le opzioni out-of-the-money hanno ancora valore solo perché non hanno valore intrinseco. Il valore intrinseco di un contratto di opzione, il suo valore temporale (quanto tempo prima della scadenza) e la volatilità del titolo sottostante o attività tutti contribuiscono al suo valore (quasi totalmente). Di conseguenza, le opzioni OTM valgono la pena. Più tempo c'è prima della scadenza del contratto e più volatile è l'attività sottostante, più preziosa diventa un'opzione out-of-the-money.
Un'opzione out of the money è inutile?
Il detentore dell'opzione deve decidere se vendere, esercitare o far scadere un'opzione quando si avvicina alla data di scadenza. Le opzioni possono essere redditizie o non redditizie. Un'opzione che ha valore può essere esercitata o venduta. Un'opzione senza valore scade quando è out of the money.
Qual è la differenza tra in the money e out of the money?
Quando il prezzo del titolo è superiore al prezzo di esercizio, le chiamate sono in the money. Quando il prezzo è inferiore al prezzo di esercizio, le chiamate sono out of the money. Quando il prezzo del titolo è inferiore al prezzo di esercizio, le opzioni put sono in the money; quando è più alto, sono out of the money.
Cosa significa essere dentro o fuori i soldi?
Un'opzione ITM è un'opzione il cui prezzo di esercizio è già stato superato dal prezzo delle azioni al momento dell'emissione. Quando il titolo sottostante non ha ancora raggiunto il prezzo di esercizio di un'opzione, si dice che l'opzione è out-of-the-money (OTM), il che significa che non ha valore intrinseco.
Come si determina se l'opzione è in o out of the money??
Nel caso in cui il prezzo di mercato superi lo strike price, l'opzione call è in the money (ITM). Quando il prezzo di mercato scende al di sotto del prezzo di esercizio, un'opzione put è in the money. Un'opzione può anche essere in the money (IM) o out of the money (OTM) (ATM). I contratti per le opzioni in-the-money sono più costosi delle opzioni non ITM.
Dovrei comprare at the money o out of the money?
Tuttavia, se prevedi un guadagno modesto, le opzioni at-the-money o in-the-money sono le tue migliori scommesse. Le opzioni out-of-the-money hanno un rendimento migliore con un aumento significativo del prezzo del titolo sottostante. L'orizzonte temporale, ovvero la stima di quando il titolo raggiungerà il prezzo obiettivo dell'investitore rialzista, deve essere accurato.
FAQ
Cosa significa essere dentro o fuori i soldi?
Nel trading di opzioni, la differenza tra "in the money" (ITM) e "out of the money" (OTM) è una questione di posizione del prezzo d'esercizio rispetto al valore di mercato del titolo sottostante, chiamato moneyness. Un'opzione ITM è un'opzione con un prezzo di esercizio che è già stato superato dal prezzo corrente delle azioni.
Qual è il significato di fuori?
Se prendi qualcosa dal contenitore o dal luogo in cui è stato, lo rimuovi in modo che non sia più lì.
Cosa c'è di fuori dai soldi con l'esempio?
Supponiamo di avere un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 10 e che il titolo sottostante sia ora scambiato a $ 8. A causa del prezzo d'esercizio maggiore, l'opzione è out of the money e più il prezzo effettivo del titolo scende, più ottiene out of the money.
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