Che tu stia pensando di vendere la tua azienda o di cercare nuovi investitori, potrebbe arrivare un momento in cui devi valutarne il valore economico. In parole povere, avrai bisogno di una valutazione aziendale. Esistono molti metodi di valutazione aziendale ed è importante capire come funziona il processo, anche se stai assumendo un esperto. Qui, analizzeremo il processo di valutazione aziendale con un esempio, inclusa la formula per calcolarlo.
Che cos'è una valutazione aziendale?
Una valutazione aziendale, spesso nota come valutazione aziendale, è il processo di stima del valore economico di un'azienda. Durante il processo di valutazione, vengono esaminati tutti gli aspetti di una società per valutarne il valore nonché il valore dei suoi dipartimenti o unità.
Una valutazione aziendale può essere utilizzata per valutare il valore equo di una società per una varietà di scopi, inclusa la determinazione del valore di vendita, la determinazione della proprietà dei partner, la tassazione e persino i processi di divorzio. I proprietari cercano spesso stime obiettive del valore delle loro attività da valutatori professionali.
I fondamenti della valutazione aziendale
Nella finanza aziendale, la questione del valore aziendale viene discussa regolarmente. Una valutazione aziendale viene spesso eseguita quando una società desidera vendere tutte o una parte delle sue attività, unirsi o acquistare un'altra società. Il processo di determinazione del valore attuale di un'azienda utilizzando metriche oggettive e valutando tutte le aree dell'attività è noto come valutazione aziendale.
Una valutazione aziendale può includere un esame della gestione della società, della struttura finanziaria, delle proiezioni degli utili futuri o del valore di mercato delle attività. Valutatori, aziende e settori utilizzano tutti strumenti diversi per la valutazione. Un esame dei documenti finanziari, l'attualizzazione dei modelli di flusso di cassa e confronti tra società comparabili sono tecniche comuni per la valutazione aziendale.
Anche la dichiarazione dei redditi richiede una valutazione. L'Internal Revenue Service (IRS) impone che una società sia valutata al suo giusto valore di mercato. Alcune azioni fiscali, come la vendita, l'acquisizione o la donazione di azioni di una società, saranno tassate in base alla valutazione.
Determinare il giusto valore di un'azienda è sia un'arte che una scienza; ci sono vari modelli formali che possono essere impiegati, ma selezionare quello giusto e successivamente gli input necessari può essere piuttosto soggettivo.
Metodi di valutazione aziendale
Esistono diversi metodi di valutazione aziendale. Ogni metodo è diverso dall'altro, ma in ogni caso dovrai consultare un professionista della valutazione aziendale per ottenere il massimo dal metodo che scegli.
#1. Metodo di valutazione del valore di mercato
In primo luogo, il metodo di valutazione aziendale del valore di mercato è probabilmente la tecnica più soggettiva per determinare il valore di un'azienda. Questo metodo calcola il valore della tua azienda confrontandolo con aziende simili che hanno recentemente venduto.
Naturalmente, questa strategia è applicabile solo alle aziende che hanno accesso a dati di mercato sostanziali sui loro concorrenti. A questo proposito, il metodo del valore di mercato è un approccio particolarmente difficile per le imprese individuali, ad esempio, perché è difficile ottenere dati comparativi sulla vendita di imprese simili (poiché le imprese individuali sono di proprietà individuale).
Detto questo, poiché questo metodo di valutazione delle piccole imprese è molto impreciso, il valore della tua azienda sarà determinato in ultima analisi attraverso la negoziazione, soprattutto se stai vendendo la tua attività o stai cercando un investitore. Sebbene tu possa essere in grado di persuadere un acquirente del valore della tua azienda sulla base di caratteristiche immateriali, è improbabile che questa tecnica sia efficace nell'attrarre investitori.
Tuttavia, questo metodo di valutazione è un solido punto di partenza per determinare quanto vale la tua azienda, ma probabilmente vorrai portare un altro approccio più misurato al tavolo delle negoziazioni.
#2. Metodo di valutazione basato sulle attività
Quindi, per valutare il valore della tua azienda, potresti utilizzare un metodo di valutazione aziendale basato sugli asset. Come suggerisce il nome, questo metodo tiene conto del patrimonio netto totale della tua azienda meno il valore delle sue passività totali come mostrato nel suo bilancio.
Esistono due approcci ai metodi di valutazione aziendale basati sugli asset:
Preoccupazione
Le aziende che intendono continuare a funzionare (vale a dire, non essere liquidate) e non vendere immediatamente alcuno dei loro asset dovrebbero adottare l'approccio della continuità aziendale alla valutazione aziendale basata sugli asset. Questo calcolo prende in considerazione l'attuale patrimonio netto totale della società, o le attività meno le passività.
Valore di liquidazione
Il metodo del valore di liquidazione basato sulle attività, invece, si basa sul presupposto che l'attività sia conclusa e le sue attività saranno liquidate. Il valore in questo scenario si basa sulla liquidità netta che esisterebbe se l'azienda venisse sciolta e le attività venissero vendute. Nell'ambito di questa strategia, è probabile che il valore delle attività di una società sia inferiore al normale, poiché il valore di liquidazione a volte è notevolmente inferiore al valore equo di mercato.
Infine, la strategia basata sugli asset del valore di liquidazione opera con un senso di urgenza che altri metodi non sempre tengono conto.
#3. Tecnica di valutazione basata sul ROI
Un approccio di valutazione aziendale basato sul ROI determina il valore della tua azienda in base ai suoi guadagni e al potenziale ritorno sull'investimento (ROI) che un investitore potrebbe ottenere investendo nella tua azienda.
Ecco un esempio: se proponi la tua azienda a un gruppo di investitori per il finanziamento azionario, inizieranno con una percentuale di valutazione del 100%. Se chiedi $ 250,000 in cambio del 25% della tua azienda, stai utilizzando il metodo basato sul ROI per valutare il valore della tua azienda quando presenti questa offerta agli investitori. Per spiegare, dividi la somma per la percentuale offerta, ad esempio $ 250,000 divisa per 0.25 per ottenere la tua rapida valutazione aziendale, in questo caso $ 1 milione.
L'approccio ROI ha senso da un punto di vista pratico: un investitore vuole sapere quale sarà il ritorno sull'investimento prima di investire. Ma un "buon" ROI è in definitiva determinato dal mercato, motivo per cui la valutazione aziendale è così soggettiva.
Inoltre, con questa strategia, vorrai spesso materiale aggiuntivo per convincere un investitore o un acquirente del risultato. Quanto tempo impiegherà un investitore o un acquirente a recuperare il proprio investimento iniziale?
Successivamente, come appare il mio rendimento quando confronto la mia parte del reddito netto previsto con il mio investimento?
È una stima ragionevole? Ambizioso? Conservatore?
Mi invoglia a investire in questa azienda?
Tutte queste richieste contribuiranno a definire una valutazione aziendale basata sul ROI.
#4. Il metodo di valutazione del flusso di cassa scontato (DCF).
Sebbene i tre approcci sopra discussi siano comunemente considerati i più frequenti, non sono gli unici disponibili. Infatti, mentre i metodi basati sul ROI e sul valore di mercato sono molto soggettivi, alcune altre metodologie utilizzano più dati finanziari della tua azienda per determinarne il valore.
Ad esempio, il metodo di valutazione del flusso di cassa scontato, spesso noto come approccio al reddito, valuta una società in base al suo flusso di cassa futuro, rettificato (o scontato) al valore attuale.
Se è probabile che i tuoi profitti non siano stabili in futuro, l'approccio DCF può essere particolarmente prezioso. Tuttavia, come si vede nell'esempio di valutazione della società CFI di seguito, il metodo DCF richiede molti dettagli e calcoli meticolosi:
#5. Metodo di valutazione della capitalizzazione degli utili
Successivamente, la capitalizzazione dell'approccio di valutazione degli utili prevede la redditività futura di un'azienda in base al flusso di cassa, al ROI annuale e al valore previsto.
A differenza del metodo DCF, questa strategia funziona meglio per le imprese stabili perché la formula presuppone che i calcoli per un periodo di tempo specifico continuino. Questa strategia basava il valore attuale di un'azienda sulla sua capacità di essere redditizia in futuro.
#6. Multipli del metodo di valutazione degli utili
Il multiplo dell'approccio di valutazione degli utili, come la capitalizzazione del metodo di valutazione degli utili, valuta il valore di una società in base al suo potenziale di profitti futuri.
Detto questo, questo metodo di valutazione delle piccole imprese, noto anche come metodo delle entrate temporali, determina il valore massimo di un'azienda moltiplicando le vendite correnti per un fattore. I moltiplicatori variano a seconda del settore, del clima economico e di altre considerazioni.
#7. Tecnica di valutazione del valore contabile
Infine, l'approccio del valore contabile utilizza il tuo bilancio per determinare il valore della tua azienda in un dato momento.
Con questo metodo, il tuo bilancio viene utilizzato per calcolare il valore del tuo patrimonio netto, o il totale delle attività meno il totale delle passività, e questa cifra rappresenta il valore della tua attività.
Se la tua azienda ha profitti modesti ma beni di valore, la tecnica del valore contabile può essere particolarmente efficace.
Formula per il calcolo della valutazione aziendale
La capitalizzazione di mercato è uno degli approcci più diretti per il calcolo della valutazione aziendale. Viene calcolato moltiplicando il prezzo corrente dell'azione per il numero totale di azioni in circolazione.
L'approccio della capitalizzazione di mercato viene utilizzato per ottenere la formula di valutazione aziendale:
Capitalizzazione di mercato = Prezzo di mercato corrente per azione x Numero totale di azioni in circolazione.
Esempio di valutazione aziendale
XYZ Ltd. ha 500,000 azioni in circolazione con un prezzo delle azioni attuale di $ 500.00. Le seguenti informazioni vengono utilizzate per determinare il valore aziendale utilizzando il metodo della capitalizzazione di mercato:
L'attuale prezzo di mercato dell'azione moltiplicato per il numero di azioni in circolazione è pari a 500,000 x $ 500 = $ 250,000,000.00 o $ 250 milioni.
Il prezzo è di $ 250,000,000.
Importanza della valutazione aziendale
Una valutazione aziendale fornisce agli imprenditori molti fatti e dati riguardanti il valore o il valore reale della loro azienda in termini di concorrenza di mercato e valori patrimoniali. I dati generati dai metodi di valutazione aziendale aiutano gli imprenditori a determinare quanto reinvestire nell'azienda ea quale prezzo dovrebbero vendere l'azienda per ottenere un profitto. Inoltre, assiste i potenziali acquirenti o investitori nella stima di una crescita costante e di entrate negli anni precedenti. Di conseguenza, la valutazione aziendale diventa uno strumento essenziale per determinare il valore futuro di un'azienda.
Accreditamento nella valutazione aziendale
Accredited in Business Valuation (ABV) è un titolo professionale assegnato a contabili come i CPA specializzati nella valutazione del valore delle imprese negli Stati Uniti. L'American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) sovrintende alla certificazione ABV, che richiede ai candidati di completare un processo di domanda, superare un esame, soddisfare i requisiti minimi di esperienza aziendale e istruzione e pagare una tassa per le credenziali (a partire dall'11 marzo 2022, il la quota annuale per la credenziale ABV era di $ 380).
Il mantenimento della credenziale ABV richiede anche il rispetto di parametri di riferimento minimi per l'esperienza lavorativa e l'apprendimento permanente. Ai candidati qualificati viene concesso il privilegio di utilizzare la designazione ABV accanto ai loro nomi, il che può aumentare le possibilità di carriera, la reputazione professionale e il compenso. La credenziale Certified Business Valuator (CBV) è una designazione professionale per specialisti di valutazione aziendale in Canada. Lo fornisce il Canadian Institute of Certified Business Valuators (CICBV).
Quali sono i 4 modi di base della valutazione aziendale?
I 4 metodi di base della valutazione aziendale sono:
- Analisi del Discounted Cash Flow (DCF).
- Metodo dei multipli.
- Valutazione di mercato.
- Metodo di transazioni comparabili.
Posso fare la mia valutazione aziendale?
Poiché la valutazione del valore di una piccola impresa è una procedura sofisticata, potresti voler assumere un broker o un contabile professionale specializzato nella valutazione piuttosto che farlo da solo. Puoi, tuttavia, valutare appieno la tua azienda utilizzando le tue risorse.
Cosa significa possedere l'1% di un'azienda?
Se una società ha 100 azioni in circolazione e possiedi l'1% della società, significa che possiedi una quota della società.
Qual è la regola empirica per valutare un'azienda?
La regola empirica più tipica è una percentuale delle vendite annuali o, meglio ancora, dei precedenti 12 mesi di vendite/ricavi.
In conclusione,
La valutazione aziendale può essere utilizzata per valutare il valore equo di una società per una varietà di scopi, inclusa la determinazione del valore di vendita, la determinazione della proprietà dei partner, la tassazione e persino i processi di divorzio. Anche se questo processo potrebbe non essere facile, esistono molti metodi con cui è possibile condurre una valutazione aziendale. E, a seconda del tipo di attività, potresti trovare alcuni metodi più vantaggiosi di altri.
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Riferimenti
