Assicurare il capitale è un compito difficile per qualsiasi impresa. Quando si tratta di denaro, amici, familiari, società di capitali di rischio e banche hanno tutti i propri standard, aspettative e scetticismo. Se sei nel mezzo, dovrai comprendere diversi indicatori cruciali e punti critici, uno dei quali è qualcosa chiamato rapporto di leva finanziaria.
In questa sezione, esamineremo alcuni dei rapporti finanziari che rientrano nell'ombrello più ampio del "rapporto di leva", esamineremo l'aspetto di uno solido e osserveremo un esempio di come calcolarlo. Iniziamo.
Cosa sono i rapporti di leva finanziaria?
Un rapporto di leva finanziaria è qualsiasi rapporto finanziario che confronta l'importo del debito contratto da una società con altri conti nel suo bilancio, conto economico o rendiconto finanziario. Questi rapporti mostrano come vengono finanziati i beni dell'azienda e le operazioni commerciali (utilizzando il debito o il capitale proprio). Il diagramma seguente mostra due rapporti di leva finanziaria comuni: debito/capitale e debito/capitale.
Elenco dei rapporti di leva finanziaria comuni.
Analisti di mercato, investitori e prestatori possono prendere in considerazione una varietà di rapporti di leva finanziaria. Le attività totali, il patrimonio netto totale, le spese operative e le entrate sono alcuni conti altamente paragonabili al debito.
Ecco cinque dei rapporti di leva finanziaria più diffusi e la loro formula:
Rapporto debito/attività = debito totale/attivo totale
Rapporto debito/patrimonio netto = debito totale / patrimonio netto totale
Rapporto debito/capitale = debito totale / (debito totale + patrimonio netto totale)
Rapporto debito/EBITDA (EBITDA) = debito totale/utili prima di interessi, tasse, ammortamento e ammortamento
Rapporto tra patrimonio netto = patrimonio totale / totale Patrimonio netto
Esempio su come calcolare i rapporti di leva finanziaria
Esempio di rapporti di leva finanziaria n. 1
Considera i seguenti dati finanziari per un'azienda:
Beni per un valore di 50 milioni di dollari
Debito di 20 milioni di dollari
Patrimonio netto di 25 milioni di dollari
EBITDA di $ 5 milioni all'anno
Spesa di ammortamento annuale di $ 2 milioni
Ora calcola ciascuno dei cinque rapporti di leva sopra menzionati nell'esempio come segue:
Debito/Attività = $ 20/$ 50 = 0.40x
Debito/Azioni = 20/25 = 0.80x
Debito/Capitale = 20/(20 + $ 25) = 0.44x
Debito su EBITDA = $ 20 / $ 5 = 4.00x
$ 50 / $ 25 = 2.00 x asset/azioni
Esempio n. 2 di rapporti di leva finanziaria
Se un'azienda ha $ 100 milioni di attività totali, $ 45 milioni di debito totale e $ 55 milioni di capitale proprio, l'importo proporzionale del denaro preso in prestito al totale delle attività è 0.45, o meno della metà delle sue intere risorse. Quando si confronta il debito con il patrimonio netto, il rapporto di questa impresa è 0.82, indicando che l'equità rappresenta la maggior parte delle attività dell'impresa.
Importanza e applicazione dei rapporti di leva finanziaria
I rapporti di leva misurano la misura in cui un'azienda utilizza fondi presi in prestito. Valuta inoltre la solvibilità e la struttura del capitale della società. Una leva elevata nella struttura del capitale di un'azienda può essere pericolosa, ma presenta anche dei vantaggi.
L'uso della leva finanziaria è vantaggioso quando l'impresa realizza profitti perché sono amplificati. Un'impresa altamente indebitata, d'altra parte, lotterà se la sua redditività scende e forse corre un rischio di insolvenza maggiore rispetto a un'impresa senza leva o con meno leva nella stessa situazione.
Infine, l'esame dell'attuale livello di indebitamento è un elemento significativo che i creditori prendono in considerazione quando una società richiede ulteriori prestiti.
La leva, in sostanza, aumenta il rischio creando allo stesso tempo una ricompensa se le cose vanno lisce.
Quali sono i diversi tipi di rapporti di leva finanziaria?
# 1. Leva operativa
La proporzione o il rapporto tra costi fissi e costi variabili è indicato come rapporto di leva operativa. Una società con una leva operativa significativa ha un'elevata percentuale di costi fissi nelle sue operazioni ed è una società ad alta intensità di capitale. Piccole variazioni nel volume delle vendite avrebbero un grande impatto sugli utili e sul ritorno sull'investimento. Una situazione negativa per questo tipo di organizzazione sarebbe se le sue elevate spese fisse non fossero coperte dai guadagni a causa di un calo della domanda del mercato per il prodotto. UN veicolarele manufacturing company è un esempio di un'industria ad alta intensità di capitale.
Se il rapporto tra costo fisso e vendite è elevato (vale a dire, superiore al 50%), l'azienda ha una forte leva operativa. Se il rapporto costo/ricavi fisso è basso (ossia, 20%), l'azienda ha una leva operativa minima.
#2. Leva finanziaria
Un rapporto di leva finanziaria è l'importo dell'obbligazione o del debito che un'impresa ha utilizzato o utilizzerà per finanziare le proprie attività commerciali. Il denaro preso in prestito, piuttosto che il capitale azionario, può migliorare significativamente il ritorno sul capitale proprio e l'utile per azione di una società, a condizione che l'aumento degli utili superi gli interessi pagati sui prestiti. Indebitamento eccessivo potrebbe comportare l'inadempienza e fallimento. Vedi l'elenco dei rapporti di leva finanziaria più frequenti sopra.
#3. Leva combinata
Un rapporto di leva finanziaria combinato si riferisce alla combinazione dell'applicazione della leva operativa e della leva finanziaria. Quando si guarda allo stato patrimoniale e al conto economico, ad esempio, la leva operativa influisce sulla metà superiore del conto economico attraverso il reddito operativo, mentre la leva finanziaria influenza la metà inferiore, dove è possibile calcolare l'utile per azione per gli azionisti.
Come viene creata la leva?
La leva è sviluppata in vari modi, tra cui:
- Un'impresa contrae debiti per acquistare beni specifici. Questo è noto come "prestito garantito da attività" ed è molto popolare negli acquisti di immobili e immobilizzazioni come immobili, impianti e attrezzature (PP&E).
- Quando una società di private equity (o un'altra società) si impegna in un leveraged buyout (LBO).
- Un'impresa prende in prestito denaro in base alla sua solvibilità totale. Questa è in genere una forma di "prestito di flusso di cassa" ed è normalmente disponibile solo per le aziende più grandi.
- Quando un'azienda prende in prestito denaro per finanziare un'acquisizione (ulteriori informazioni sul processo di fusioni e acquisizioni).
- Gli investitori azionari hanno scelto di prendere in prestito denaro per sfruttare le dimensioni del loro portafoglio di investimenti.
- Quando una persona negozia opzioni, futures, margini o altri prodotti finanziari.
- Quando una persona compra una casa e decide di prendere in prestito denaro da un istituto finanziario per coprire una parte del costo. Si realizza un profitto se la proprietà viene rivenduta a un prezzo maggiore.
- Un'azienda aumenta i suoi costi fissi al fine di sfruttare le sue operazioni. I costi fissi non alterano la struttura del capitale dell'azienda, ma migliorano la leva operativa, che aumenta/diminuisce in modo sproporzionato gli utili rispetto ai ricavi.
Quali sono i pericoli di un'elevata leva finanziaria e operativa?
Se la leva moltiplica i guadagni, moltiplica anche il pericolo. Avere rapporti di leva finanziaria e operativa elevati può essere estremamente dannoso per un'azienda. Un elevato rapporto di leva operativa indica che una società ha vendite limitate ma costi o margini significativi che devono essere pagati. Ciò può comportare un obiettivo di reddito ridotto o un reddito operativo insufficiente per coprire altre spese, con conseguenti risultati negativi per l'azienda.
Alti coefficienti di leva finanziaria, d'altra parte, si sviluppano quando il ritorno sull'investimento (ROI) non supera gli interessi pagati sui prestiti. Ciò avrà un forte impatto negativo sulla redditività e sull'utile per azione della società
Perché dovresti considerare i rapporti di leva finanziaria?
Come investitori, dovete considerare tutto. I rapporti di leva finanziaria ti mostreranno come è stato organizzato il capitale di un'azienda.
Molte aziende esitano a contrarre prestiti da fonti esterne. Credono che qualsiasi crescita o nuova iniziativa debba essere finanziata da equità.
Tuttavia, per beneficiare della leva finanziaria, il capitale deve essere strutturato con una quota del debito. Aiuta ad abbassare il costo del capitale (abbassando il costo del capitale è enorme). Inoltre, aiuta a pagare meno tasse perché puoi determinare le tasse solo dopo aver pagato gli interessi (cioè il costo del debito).
In qualità di investitori, è necessario esaminare le aziende e calcolare i suddetti rapporti di leva finanziaria. Impareresti se l'azienda è in grado di trarre vantaggio dalla leva finanziaria. È troppo pericoloso investire in un'azienda che ha preso troppi debiti. Allo stesso tempo, se un'azienda non ha debiti, può spendere troppo sul costo del capitale e, di conseguenza, limitarne la redditività nel lungo periodo.
Tuttavia, per calcolare i rapporti di leva finanziaria da soli non sarà sufficiente. Per avere un quadro chiaro di come sta andando un'azienda, dovresti esaminare tutti i rendiconti finanziari (in particolare i quattro - rendiconto di cassa, conto economico, bilancio, e prospetto di patrimonio netto) nonché tutti gli altri rapporti. Tuttavia, aiuta gli investitori a determinare se una società sta utilizzando la leva finanziaria o meno.
Domande frequenti sui rapporti di leva
Qual è un buon rapporto di leva?
È preferibile avere una cifra di 0.5 o meno. In altre parole, il debito non dovrebbe finanziare più della metà del patrimonio dell'azienda.
La leva finanziaria è buona o cattiva?
La leva può aiutarti a ottenere il massimo dal tuo capitale di trading. I trader esperti lo apprezzano poiché consente loro di negoziare più contratti o azioni con meno soldi di scambio.
Quale rapporto di leva finanziaria ci dice?
I rapporti di leva finanziaria, spesso noti come rapporti di capitale o di debito, valutano il valore del patrimonio netto di una società esaminando l'intero quadro del debito. In altre parole, i rapporti di leva finanziaria valutano il carico di debito complessivo di un'azienda e lo confrontano con le sue attività o patrimonio netto.
- Analisi del credito: guida al processo e ai rapporti di analisi del credito (si apre in una nuova scheda del browser)
- Leva finanziaria: guida semplice per iniziare, con esempi (+ suggerimenti rapidi)
- Analisi del rapporto finanziario: guida dettagliata all'interpretazione dell'analisi finanziaria
- Rapporto di liquidità: tipi, formule e calcoli
- Requisiti SBA 504 PRESTITI per hotel e residenti negli Stati Uniti, aggiornati!!! (Guida dettagliata)
