Se non puoi autofinanziare la tua azienda o desideri crescere più velocemente, dovrai cercare capitali esterni. Il finanziamento tramite azioni è un metodo frequente per le aziende ottenere i fondi di cui hanno bisogno.
Continua a leggere per scoprire di più sul finanziamento azionario come funziona, le fonti e i tipi e se si tratta di una scelta di finanziamento praticabile per la tua azienda rispetto al finanziamento del debito.
Che cos'è il finanziamento azionario?
Il finanziamento azionario è la vendita di azioni della società al fine di raccogliere capitali. Quando gli investitori acquistano azioni, acquistano anche i diritti di proprietà nella società. Il finanziamento azionario può riferirsi alla vendita di uno strumento rappresentativo di capitale, comprese azioni ordinarie, azioni privilegiate, warrant su azioni e così via.
Per finanziare le risorse dell'impianto e le spese operative iniziali, il finanziamento tramite azioni è particolarmente critico durante la fase di lancio di un'azienda. Gli investitori traggono profitto quando le loro azioni aumentano di valore o quando ricevono dividendi.
Tipi e principali fonti di finanziamento tramite capitale proprio
Quando un'azienda è ancora privata, gli investitori angelici, le piattaforme di crowdfunding, le società di capitali di rischio o gli investitori aziendali possono essere le fonti di finanziamento azionario. Inoltre, un'impresa può vendere azioni al pubblico in generale sotto forma di un'offerta pubblica iniziale (IPO).
Ecco sette diversi tipi o fonti di finanziamento tramite capitale proprio per le imprese nuove o in via di sviluppo.
# 1. Offerta Pubblica Iniziale (IPO)
Un'offerta pubblica iniziale (IPO) si verifica quando un'impresa decide di "portarsi in borsa" e vende le sue prime azioni su un mercato quotato in borsa come il New York Stock Exchange. Il passaggio da una società privata a una società quotata in borsa viene definito "diventare quotata in borsa".
Questo tipo di finanziamento richiede la costruzione dell'offerta in conformità con i criteri della Securities and Exchange Commission (SEC).
L'IPO deve essere registrata e approvata dalla SEC. Se accolgono la domanda, la SEC assegna una data di quotazione alla società. La data di quotazione è il giorno in cui le azioni saranno accessibili alle negoziazioni sul mercato.
Una volta completato (o anche prima), l'azienda deve iniziare a cercare di garantire che gli investitori siano a conoscenza e interessati alle azioni. Lo fanno pubblicando un prospetto e lanciando una campagna di attrazione per gli investitori.
La quotazione in borsa è spesso riservata a piccole imprese, regionali o nazionali.
#2. Società di investimento per piccole imprese
Small Business Investment Companies (SBIC) è un programma autorizzato e regolamentato dalla Small Business Administration (SBA). Fornisce finanziamenti in capitale di rischio alle piccole imprese. Le società di venture capital raccolgono i fondi degli investitori per investire in start-up, attività potenzialmente ad alto rischio. Persone facoltose, fondi pensione privati, società di investimento e altri possono essere tra questi investitori.
Poiché un'impresa di capitale di rischio può avere un numero qualsiasi di imprese e progetti in competizione per denaro in un dato momento, il finanziamento tramite capitale di rischio è uno dei tipi di finanziamento competitivi.
La sottoscrizione gli standard sono meno severi di quelli per un'offerta pubblica iniziale (IPO). Ciò lo rende una possibilità interessante per le piccole imprese che non richiedono una lunga procedura di IPO.
#3. Finanziamento azionario da Angel Investors
Gli investitori angelici sono individui facoltosi che investono ingenti somme di denaro nelle imprese. Sono individui o gruppi facoltosi che cercano un alto ritorno sui loro investimenti. Sono schizzinosi riguardo alle aziende in cui investono.
Alcuni club di investitori angel cercano attivamente società in fase iniziale in cui investire, oltre a fornire competenze tecniche e operative a iniziative alle prime armi. Dopo il capitale iniziale iniziale, questi investitori angelici possono contribuire al secondo round di finanziamento per le imprese in espansione.
Gli investitori angelici diventano proprietari di una piccola impresa. Ottengono una parte dell'azione in cambio non solo dei loro soldi, ma anche delle loro capacità nell'aiutare una piccola azienda a decollare o prosperare.
#4. Finanziamento mezzanino
Il finanziamento mezzanino è un tipo di finanziamento che combina prestiti ed equità. È così chiamato perché è generalmente ricercato dalle aziende di medie dimensioni. Il finanziamento è a rischio intermedio e si colloca tra prestiti a basso rischio e finanziamenti azionari a rischio più elevato. Il prestatore emette un prestito e, se tutto va bene, la società rimborsa il prestito alle condizioni concordate.
Il prestatore potrebbe imporre termini per sostenere la società, come i requisiti di performance finanziaria, con un capitale mezzanino. Un elevato rapporto di flusso di cassa operativo (capacità di ripagare i debiti esistenti) o un elevato rapporto di patrimonio netto degli azionisti sono due esempi di frasi (valore per gli azionisti dopo il pagamento dei debiti).
Un vantaggio per i mutuatari è che il finanziamento mezzanino può fornire un valore maggiore di quello che un normale prestatore sarebbe disposto a offrire. Un altro vantaggio è che, poiché il finanziamento mezzanino è una combinazione di capitale proprio e debito, i contabili lo considerano equità nel bilancio. Può colmare il divario tra quando un'azienda non è più qualificata per il finanziamento del debito di avviamento e quando i venture capitalist vogliono finanziare un'impresa.
Ciò si traduce in debitori che hanno un rapporto debito / capitale proprio ridotto. Quindi, questo potrebbe attirare gli investitori perché un basso rapporto debito/azioni normalmente indica meno rischi.
#5. Capitale di rischio
Le società di venture capital forniscono finanziamenti in cambio di una partecipazione nella tua azienda o di azioni. Quando i venture capitalist investono in una piccola impresa in fase di avvio, si aspettano un alto tasso di rendimento. In genere hanno un gran numero di imprese rivali tra cui scegliere.
A differenza degli investitori angelici, le società di venture capital non investono in imprese con i propri soldi. Queste aziende sono costituite da una raccolta di investitori professionali che mettono insieme i loro fondi per investire in start-up o attività in espansione. Le società di venture capital potrebbero essere potenzialmente interessate a entrare a far parte del tuo consiglio di amministrazione.
Alcuni investitori di venture capital considerano un membro del consiglio una sorta di gestione degli investimenti. Molte organizzazioni di capitale di rischio sono passate a un modello di tutoraggio per aiutare con la crescita degli investimenti.
Quando cerchi venture capitalist, cerca le aziende interessate al settore industriale della tua azienda e vogliono vederla avere successo.
#6. Finanziamento tramite royalties
Il finanziamento delle royalty, spesso noto come finanziamento basato sui ricavi, è uno dei tipi di investimento azionario nelle vendite future di un prodotto. Il finanziamento delle royalty differisce dal finanziamento di angel e venture capitalist in quanto è necessario effettuare vendite prima dell'approvazione.
Come risultato degli accordi raggiunti con il prestatore, gli investitori possono aspettarsi di iniziare a ricevere i pagamenti immediatamente. I finanziatori delle royalty forniscono finanziamenti anticipati per le spese aziendali in cambio di una quota dei guadagni del prodotto.
#7. Crowdfunding azionario
Contrariamente all'utilizzo di una piattaforma per pre-vendere il tuo prodotto alla folla, l'equity crowdfunding implica la vendita di azioni della tua azienda alla folla. I proprietari di un'impresa privata raccolgono fondi vendendo una parte della loro quota di proprietà, o capitale, a investitori affollati.
Ci sono meno della metà delle società quotate in borsa rispetto agli anni '1990. Le aziende possono rimanere private mentre raccolgono capitali dal pubblico attraverso il crowdfunding azionario.
Vantaggi del finanziamento tramite capitale proprio
# 1. Una diversa fonte di finanziamento
Il vantaggio principale del finanziamento tramite equità è che fornisce alle organizzazioni un'opzione di finanziamento alternativa al debito. Le startup che non possono beneficiare di prestiti bancari sostanziali possono ottenere fondi per pagare i loro costi da investitori angelici, capitalisti di rischio o piattaforme di crowdsourcing. Poiché la società non deve rimborsare i propri azionisti, il finanziamento tramite azioni è considerato meno rischioso del finanziamento tramite debito in questo scenario.
Gli investitori spesso guardano al lungo termine e non si aspettano un rapido ritorno sull'investimento. Consente all'azienda di reinvestire il flusso di cassa generato dalle sue attività per far crescere il business piuttosto che concentrarsi sul rimborso del debito e sul pagamento degli interessi.
#2. Ottenere l'accesso a contatti commerciali, conoscenze manageriali e altre fonti di capitale
Anche la gestione aziendale beneficia di finanziamenti azionari. Alcuni investitori vogliono essere coinvolti in operazioni commerciali e sono personalmente spinti ad aiutare un'azienda a prosperare.
Le loro esperienze di successo consentono loro di offrire un supporto essenziale sotto forma di contatti commerciali, capacità di gestione e accesso a fonti di finanziamento alternative. Molti investitori angelici e capitalisti di rischio aiuteranno le aziende in questo modo. È fondamentale durante l'era iniziale di un'azienda.
Svantaggi del finanziamento tramite capitale proprio
# 1. Diluizione della proprietà e del controllo operativo
Il più grande svantaggio del finanziamento tramite capitale proprio è che gli imprenditori devono rinunciare ad una parte della loro proprietà e del loro controllo. Se la società diventa redditizia e di successo in futuro, una parte dei suoi profitti deve essere distribuita agli azionisti sotto forma di dividendi.
Molti finanziatori di venture capital richiedono una partecipazione dal 30% al 50% in un'azienda. Questo soprattutto se la startup non ha una solida base finanziaria. Molti imprenditori e fondatori sono restii a rinunciare a una parte così ampia del loro controllo aziendale. Quindi, questo limita le loro possibilità di finanziamento azionario.
#2. Assenza di agevolazioni fiscali
Rispetto al debito, le partecipazioni non offrono protezione fiscale. I dividendi pagati agli azionisti non sono spese deducibili, sebbene lo siano i pagamenti di interessi. Aumenta il costo del prestito di capitale proprio.
Si ritiene che a lungo termine il finanziamento tramite azioni sia una fonte di finanziamento più costosa del debito. Ciò è dovuto al fatto che gli investitori desiderano un tasso di rendimento maggiore rispetto ai prestatori. Quando gli investitori finanziano una società, corrono un rischio significativo e quindi si aspettano un rendimento più elevato.
Qual è la differenza tra capitale proprio e finanziamento del debito?
Poiché sono i due modi più diffusi per generare capitale per un'impresa, il finanziamento di azioni e debito viene spesso confrontato. Mentre il finanziamento azionario implica lo scambio di azioni in cambio di capitale anticipato, il finanziamento del debito implica l'accordo per pagare gli interessi futuri sul capitale iniziale (ovvero debito). In sostanza, queste due alternative di finanziamento ottengono lo stesso risultato. Quindi, il prestatore o l'investitore si assume il rischio iniziale fornendoti un capitale che non hai e tu ripaghi quel rischio quando la tua azienda trae profitto. Il rimborso, d'altra parte, è il punto in cui il finanziamento del capitale proprio e il finanziamento del debito divergono drammaticamente.
Con il finanziamento del debito, indipendentemente dall'efficienza della tua azienda, devi rimborsare i soldi del prestatore più gli interessi. I prestatori spesso desiderano garanzie, come immobili o veicoli, per garantire che, in caso di inadempienza sul prestito, possano comunque recuperare i loro soldi. In altre parole, non c'è modo di evitare di rimborsare un prestito. Ciò potrebbe avere un impatto negativo sul flusso di cassa per anni.
Il finanziamento di azioni non richiede l'assunzione di debiti o il pagamento di prestiti mensili per rimborsare un prestatore, che è una caratteristica di vendita significativa per la maggior parte dei nuovi proprietari di piccole imprese. Tuttavia, se la tua attività ha successo, dovresti molto più denaro a un investitore se desideri riacquistarlo e rivendicare la proprietà della tua azienda.
Esempi di finanziamento azionario
Considera questo: hai bisogno di $ 50,000 per effettuare un grosso ordine di acquisto e iniziare ad aumentare la produzione. Se hai preso un prestito aziendale con un tasso di interesse del 10% e lo hai ripagato in tre anni, potresti aspettarti di spendere circa $ 8,000 di interessi. Considera il seguente scenario: la tua azienda vale $ 1 milione e un investitore ti offre $ 50,000 in cambio di un interesse del 5%. Se la tua azienda crescesse fino a raggiungere un valore di $ 5 milioni tre anni dopo, dovresti a quell'investitore $ 250,000 per acquistare le sue azioni. Il finanziamento del debito è un'offerta di gran lunga migliore da un punto di vista puramente finanziario.
Tuttavia, c'è un altro vantaggio distinto nel finanziamento tramite azioni: il tuo investitore diventa uno stakeholder della tua azienda e può spesso aggiungere valore aggiuntivo sotto forma di consulenza. Quindi, questo può aiutare la tua azienda a crescere molto più rapidamente di quanto avrebbe potuto senza l'assistenza di un investitore esperto.
Sebbene sia il finanziamento tramite capitale proprio che quello tramite debito presentino vantaggi, la tua scelta potrebbe essere influenzata dalle possibilità disponibili. Il finanziamento del debito è spesso non disponibile per le piccole imprese perché non hanno un buon punteggio di credito e un track record di spesa per l'adempimento. Alla fine della giornata, sia il finanziamento del capitale proprio che quello del debito possono aiutare a portare la tua attività al livello successivo: finché fai scelte consapevoli della tua attività futura, puoi essere certo di aver fatto la scelta giusta.
Domande frequenti sul finanziamento azionario
Come funziona il finanziamento azionario?
L'equity finance sta vendendo una parte del capitale di una società in cambio di fondi. Una società che vende azioni vende sostanzialmente la proprietà della propria azienda in cambio di contanti.
Quali sono i vari tipi di finanziamento azionario?
Le aziende ricevono diversi tipi di finanziamento azionario in due fonti: tramite collocamenti privati di azioni presso investitori o società di capitale di rischio e tramite offerte pubbliche di azioni. Poiché è più semplice, il collocamento privato è più popolare tra le giovani imprese e le startup.
Il finanziamento tramite capitale proprio è preferibile al finanziamento tramite debito?
Il vantaggio più significativo del finanziamento azionario è che il denaro non deve essere rimborsato. Tuttavia, ci sono diversi svantaggi nell'utilizzo di finanziamenti azionari.
Quando gli investitori acquistano azioni, si presume che in futuro avranno un interesse minore nella società. I profitti di una società devono essere coerenti affinché mantenga una sana valutazione delle azioni e paghi dividendi ai suoi azionisti. Poiché il finanziamento delle azioni comporta più rischi per l'investitore rispetto al finanziamento del debito per il prestatore, il costo del capitale è spesso superiore al costo del debito.
Conclusione
Le aziende spesso richiedono finanziamenti da fonti esterne sotto forma di capitale proprio per mantenere le loro operazioni in esecuzione e investire nella crescita futura. Qualsiasi strategia aziendale saggia prenderebbe in considerazione il mix più conveniente di finanziamento del debito e del capitale proprio. I finanziamenti azionari possono provenire da una varietà di fonti e sono di diversi tipi. Il principale vantaggio del finanziamento azionario, indipendentemente dalle fonti, è che non ha obbligo di rimborso e fornisce capitale extra che un'azienda può utilizzare per far crescere le proprie attività.
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