Una delle strategie di trading di opzioni più semplici è lo short put e il long call che coinvolgono solo una singola opzione. Qui scopriremo di più su quale sia l'opzione short put confrontandola con un esempio. Confronteremo i loro flussi di cassa e i rischi coinvolti e concluderemo con consigli su quando negoziare ciascuna delle strategie.
Che cos'è uno short put?
Uno short put è fondamentalmente la vendita di un'opzione put. Un'opzione put o put è uno strumento derivato del mercato finanziario che conferisce al detentore il diritto di vendere un'attività, a un determinato prezzo, entro (oa) una determinata data al venditore (ossia il venditore) della put. IL titolare qui significa la persona che acquista l'opzione, mentre il prezzo particolare è noto come il sciopero. Quindi, quando un trader vende un'opzione put, si dice che sia short sulla put. Qui il trader vende il diritto di vendere il titolo sottostante dell'opzione short in futuro, in qualsiasi momento prima della scadenza dell'opzione. il trader lo vende al prezzo specifico del contratto di opzione noto come prezzo di esercizio e per un determinato numero di azioni nel contratto.
Il trader utilizza l'approccio short put con l'obiettivo di trarre profitto dall'importo del premio dell'opzione che riceve senza eseguire l'opzione. Quando l'acquirente dell'opzione esercita l'opzione, il venditore deve acquistare il titolo sottostante al prezzo di esercizio dell'opzione (un prezzo specifico). Ciò comporterà una perdita. Questo perché l'acquirente dell'opzione eserciterà la propria opzione solo se il prezzo del mercato azionario scende al di sotto del prezzo di esercizio.
Strategia di opzioni put short
Quando vendi put senza l'intenzione di acquistare lo stock, vuoi che le put che vendi scadano senza valore. La strategia è un potenziale di basso profitto se il titolo rimane al di sopra del prezzo di esercizio, ma pone un rischio sostanziale quando il prezzo del titolo scende. Qual è il potenziale di questa strategia di opzioni put short, potresti chiedere? La maggior parte dei trader sceglie questa strategia a causa dell'elevata probabilità di successo quando si vendono put out-of-the-money. Quindi, quando il mercato si muove contro di te, devi disporre di un piano di stop loss. Quindi tieni d'occhio la strategia mentre si svolge.
Tuttavia, questa strategia si basa sulla mera speculazione, quindi è molto rischiosa. Si adatta principalmente ai commercianti esperti. Funziona quando il mercato è rialzista o neutrale.
C'è un grande punto debole per questa strategia. Quindi, finché il prezzo delle azioni è più alto o al prezzo di esercizio, realizzerai il massimo profitto. Ecco perché questa strategia attrae la maggior parte dei trader. Per lo scenario di massimo profitto potenziale, il profitto potenziale è limitato al premio ricevuto per la vendita della put. Inoltre, per la massima perdita potenziale, è sostanziale ma limitata al prezzo di esercizio meno il premio se il titolo va a zero.
Pro dell'opzione Short Put
Alcuni dei vantaggi dell'opzione short put includono:
- Stabilisce un prezzo futures più alto.
- Il costo di una chiamata è inferiore vendendo la put.
- È altamente flessibile, sfalsato in qualsiasi momento.
Contro dell'opzione Short Put
- Il vantaggio limitato del prezzo minimo dei futures
- Spese in conto capitale della potenziale esposizione al margine
- Se si compensa prima della scadenza, cambierà il costo e il P/L (vantaggio nel mercato più alto, svantaggio nel mercato più basso)
I trader utilizzano una put short per acquistare il titolo sottostante. Per un esempio di opzione put corta, supponi di voler acquistare un'azione a $ 20, ma attualmente viene scambiata a $ 25. Vendere un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 20 significa che se il prezzo scende al di sotto di $ 20 dovrai acquistare quel titolo a $ 20. Quello che volevi fare comunque. Il vantaggio qui è che ottieni un premio per la scrittura dell'opzione. Se hai ricevuto un premio di $ 2 per aver scritto l'opzione, hai ridotto il prezzo di acquisto a $ 18. Se il prezzo del sottostante non scende al di sotto di $ 20, mantieni comunque il premio di $ 2.
Qual è il rischio di un'opzione short put?
Il profitto su una put short è limitato al premio ricevuto, ma il rischio può anche essere significativo. Quando si scrive una put, lo scrittore deve acquistare il sottostante al prezzo di esercizio. Quindi, quando il prezzo del sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio, lo scrittore put potrebbe subire una perdita significativa.
Osservando questo esempio di opzione put corta, supponendo che il prezzo di esercizio della put sia $ 25 e il prezzo del sottostante scenda a $ 20, lo scrittore put dovrà affrontare una perdita di $ 5 per azione. Possono chiudere il commercio di opzioni per fare una perdita. In caso contrario, possono far scadere l'opzione, il che comporterà l'esercizio dell'opzione e lo scrittore put sarà proprietario del sottostante a $ 25.
Se il trader esercita l'opzione e lo scrivente ha bisogno di acquistare le azioni, sarà necessario un ulteriore esborso di denaro. In questo caso, per ogni contratto short put, il trader dovrà acquistare azioni per un valore di $ 2,500 ($ 25 x 100 azioni).
Potenziale adeguamento della strategia
Per un mercato in rialzo, il riacquisto dell'opzione put corta catturerà il decadimento del premio. Arrotola l'opzione long call per trarre profitto da un aumento del prezzo. Inoltre, puoi vendere chiamate di sciopero più elevate per generare credito aggiuntivo.
Allo stesso modo, in un mercato in calo, puoi annullare una chiamata lunga per ottenere risparmi da un calo del prezzo. Inoltre, puoi ridurre una put corta per estendere la gamma di opportunità per beneficiare del calo dei prezzi.
Esempio di opzione short put
Supponiamo che lo sia un investitore bullish sull'ipotetico titolo ABC Corporation, che attualmente viene scambiato a $ 30 per azione. In questo esempio di opzione put breve, l'investitore ritiene che il titolo salirà a $ 40 nei prossimi mesi. Il trader può semplicemente acquistare azioni, ma ciò richiede $ 3,000 di capitale per acquistare 100 azioni. Scrivere una put può generare reddito facilmente, ma potrebbe creare una perdita in seguito.
L'investitore quindi scrive un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 32.50, con scadenza tra tre mesi, per $ 5.50. Pertanto, il profitto massimo è limitato a $ 550 ($ 5.50 x 100 azioni). La perdita massima qui è di $ 2,700 o ($ 32.50 – $ 5.50) x 100 azioni. La perdita massima si verifica se il sottostante scende a zero e lo scrittore put deve ancora acquistare le azioni a $ 32.50. In questo esempio di opzione put short, la perdita è parzialmente compensata dal premio ricevuto.
Leggi anche: Spiegazione tra chiamata breve e chiamata lunga! Confrontando rischi e benefici
Cosa hanno in comune Long Call e Short Put
Chiamata lunga e lo short put sono tra le strategie di opzione più semplici. Entrambi implicano solo una singola opzione. Entrambi sono rialzisti, il che significa che guadagnano quando il titolo sottostante sale e perdono quando il sottostante diminuisce.
Potrebbe sembrare che siano gli stessi e non importa quale scegli quando pensi che un titolo salirà. Comunque importa. In effetti, queste due strategie differiscono in modi diversi, che illustreremo in un esempio.
Esempio
Supponendo che tu pensi a azione, attualmente scambiato a $ 35 per azione, potrebbe aumentare. Devi scegliere tra l'acquisto di un'opzione call da $ 35 e la vendita di uno strike put da $ 35. Entrambe le opzioni sono attualmente scambiate a $ 2 per azione o $ 200 per un contratto (cioè 100 azioni del titolo sottostante).
Flusso di cassa iniziale
Inizi una posizione long call acquistando una put. Quindi, per avviare lo scambio, devi pagare il premio dell'opzione, nel nostro esempio $ 200.
Puoi avviare una posizione put corta vendendo un'opzione put. Per questo riceverai un premio.
Quindi una chiamata lunga ha un flusso di cassa iniziale negativo mentre una put corta ha un positivo.
Massimo profitto possibile
La chiamata lunga fa soldi quando il titolo sottostante sale. Se il titolo è al di sopra del prezzo di esercizio di $ 35 alla scadenza, il valore dell'opzione call aumenta dollaro per dollaro con il titolo. Ad esempio, se l'azione finisce a $ 40, la chiamata varrà 40 – 35 = $ 5 alla scadenza. Il costo iniziale totale, lo scambio long call farà $ 3 per azione o $ 300 per un contratto. Se l'azione finisce a $ 50, il valore dell'opzione sarà 50 – 35 = $ 15 e l'utile lordo $ 13 per azione, o $ 1,300 per un contratto. Più alto è il titolo, più alti saranno i proventi.
Uno short put sta anche producendo profitto quando il titolo sale. Tuttavia, il profitto è limitato ai $ 200 ricevuti per aver venduto la put all'inizio. Non c'è modo di guadagnare di più, indipendentemente dal fatto che le azioni arrivino a $ 40, $ 50 o $ 500. Quindi mantieni il premio di opzione ricevuto.
I la chiamata lunga ha un profitto potenziale illimitato mentre la put corta ha i suoi profitti limitati al premio ricevuto (flusso di cassa iniziale).
Perdita massima possibile
Questo è quanto puoi perdere nello scenario peggiore quando sbagli e il prezzo delle azioni scende.
Per una chiamata lunga, lo scenario peggiore è che il titolo finisca al di sotto di $ 35 e l'opzione scada senza valore. Perderai il premio dell'opzione pagato all'inizio e niente di più. La perdita massima possibile dall'esempio è di $ 200.
Una posizione short put è molto più rischiosa. L'opzione put aumenterà di valore quando il titolo scende. Poiché sei a corto di opzione, il suo valore è la tua perdita. Ad esempio, se il titolo finisce a $ 30 alla scadenza, la put varrà 35 – 30 = $ 5 e perderai $ 500. Con il premio di $ 200 ricevuto all'inizio, la tua perdita complessiva sarà di $ 30.
Teoricamente, nel peggiore dei casi, il titolo può scendere a zero e il valore dell'opzione put sarà uguale al suo prezzo di esercizio che è di $ 35 per azione, o $ 3,500 per un contratto. Con il premio, la tua perdita totale sarà di $ 3,300.
Il rischio massimo di un'operazione long call è limitato al costo iniziale (premio dell'opzione pagato) mentre il rischio massimo di un'operazione short put è solitamente molto alto ed è pari al prezzo d'esercizio meno il premio dell'opzione ricevuto.
Come funziona un'opzione short put?
Un'opzione put short è una strategia ribassista in cui un investitore scrive (vende) un'opzione put, scommettendo che il prezzo del titolo sottostante rimarrà al di sopra del prezzo strike. Il venditore dell'opzione put riscuote il premio dall'acquirente ed è obbligato ad acquistare il titolo al prezzo di esercizio se l'acquirente esercita la propria opzione.
Qual è l'impatto di un aumento del prezzo delle azioni su un'opzione short put?
Quando il prezzo delle azioni aumenta, il valore dell'opzione put diminuisce. Il venditore dell'opzione put trarrà profitto se il prezzo delle azioni rimane al di sopra del prezzo di esercizio, in quanto non sarà tenuto ad acquistare le azioni al prezzo più alto.
Cosa succede se il detentore di un'opzione put short decide di acquistare il titolo sottostante?
Se il detentore di un'opzione put short decide di acquistare il titolo sottostante, avrà effettivamente chiuso la sua posizione short put. Il detentore subirà una perdita se il prezzo dell'azione è superiore al prezzo di esercizio, ma guadagnerà un profitto se il prezzo dell'azione è inferiore al prezzo di esercizio.
Come si può chiudere un'opzione put short?
Un'opzione put short può essere chiusa acquistando un'opzione put con lo stesso titolo sottostante, prezzo di esercizio e data di scadenza. Ciò compenserà la posizione corta originale e terminerà l'obbligo di acquistare il titolo se l'opzione viene esercitata.
Qual è il ruolo della volatilità implicita in un'opzione short put?
La volatilità implicita è una misura della volatilità attesa del prezzo dell'azione sottostante. Può influire sul prezzo dell'opzione put e sul rendimento dell'opzione short put. Una volatilità implicita più elevata si tradurrà in un prezzo dell'opzione put più elevato e un rendimento inferiore per il sottoscrittore, mentre una volatilità implicita inferiore si tradurrà in un prezzo dell'opzione put più basso e un rendimento più elevato per il sottoscrittore.
Qual è la differenza tra opzioni put in stile europeo e americano?
Le opzioni put di tipo europeo possono essere esercitate solo alla data di scadenza, mentre le opzioni put di tipo americano possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della data di scadenza. Ciò significa che le opzioni put in stile americano sono più flessibili e possono essere esercitate per trarre vantaggio dai movimenti del mercato, mentre le opzioni put in stile europeo sono meno flessibili ma hanno una struttura dei prezzi più semplice.
Conclusione
Possiamo vedere le semplici strategie di trading di opzioni comunemente utilizzate dai trader, lo short put e il long call. Siamo stati in grado di affermare in cosa consiste la strategia short put, i rischi, il flusso di cassa e le ricompense
Successivamente, possiamo vedere le loro somiglianze e differenze. Possiamo vedere che mentre le long call hanno un flusso di cassa iniziale negativo, le short put hanno un flusso di cassa positivo. Per i rischi, la long call ha un profitto potenziale illimitato mentre la short put ha i suoi profitti limitati al premio ricevuto (flusso di cassa iniziale). Il rischio massimo di una call lunga è limitato al costo iniziale, mentre il rischio massimo di una put corta è generalmente molto alto e pari al prezzo di esercizio meno il premio dell'opzione.
Domande frequenti sulle opzioni put allo scoperto
Che cos'è un'opzione put corta?
Una put corta è quando un trader vende o scrive un'opzione put su un titolo. Il concetto alla base dello short put è quello di trarre profitto da un aumento del prezzo delle azioni raccogliendo il premio connesso a un'operazione short put. Di conseguenza, lo scrittore di opzioni subirà perdite se il prezzo scende.
Puoi vendere allo scoperto un'opzione put?
Un'opzione put conferisce al titolare del contratto il diritto, ma non la responsabilità, di vendere l'attività sottostante a un prezzo fisso entro una certa data. Ciò fornisce anche la possibilità di vendere allo scoperto l'opzione put.
Come si protegge un'opzione short put?
Usando questo metodo, acquisti un'opzione put con un prezzo d'esercizio più alto e poi vendi un'opzione put con un prezzo d'esercizio più basso. Entrambe le alternative, tuttavia, hanno la stessa data di scadenza. Uno spread put protegge l'investitore separando i prezzi di esercizio delle put acquistate e vendute.
Uno short put è rialzista?
Uno spread bull put fa più soldi quando il prezzo del titolo sottostante è maggiore del prezzo strike dello short put (prezzo strike più alto) alla scadenza.
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