In finanza, il termine "opzione call" è un termine comune utilizzato. Una delle opzioni call più comuni che si possono incontrare è l'opzione "short call". In questo articolo, vedremo in cosa consiste questa opzione di chiamata sull'utilizzo di esempi. Esamineremo anche il guadagno dell'opzione short-call.
Prima di tutto, dobbiamo esaminare cosa significano le opzioni call. Le opzioni call sono accordi che conferiscono all'acquirente di opzioni il diritto di acquistare un'azione. Altre cose che possono acquistare sono obbligazioni, materie prime e qualsiasi altro strumento. Spesso li acquistano a un prezzo specifico entro un periodo specifico.
L'azione o la merce in vendita è il 'attività sottostante'. Un acquirente call realizzerà profitti ogni volta che l'attività sottostante subisce un aumento di prezzo.
Cosa sono le opzioni short call?
Una chiamata breve è un'opzione di chiamata strategia di trading in cui il trader scommette che il prezzo dell'attività su cui sta piazzando l'opzione scenderà. È una strategia che obbliga il venditore della chiamata a vendere un titolo all'acquirente della chiamata al prezzo di esercizio se la chiamata viene esercitata.
Una short call è un trading ribassista strategia. Implica più rischi ma richiede meno denaro in anticipo rispetto a una put lunga, un'altra strategia di trading ribassista. È anche conosciuto come il richiamo nudo o scoperto.
Come funziona la strategia Short Call
Per vendere la call devi vendere azioni al prezzo di esercizio A quando assegni l'opzione.
Quando esegui questa strategia, vuoi che la chiamata che vendi scada senza valore. Questo è il motivo per cui la maggior parte degli investitori vende opzioni out-of-the-money.
Questa strategia ha un potenziale di basso profitto quando il titolo rimane al di sotto dello strike A alla scadenza. Tuttavia, è un rischio potenziale illimitato se il titolo sale. La maggior parte dei trader usa spesso questa strategia perché c'è un'alta probabilità di successo quando si vendono opzioni out-of-the-money. Quindi, se il mercato va contro di te, devi mettere in atto un piano di stop loss.
Potresti anche considerare di assicurarti che lo strike A sia di circa una deviazione standard out-of-the-money all'inizio. Ciò aumenterà le tue probabilità di successo. Tuttavia, maggiore è il prezzo di esercizio, minore è il premio che puoi ricevere da questa strategia.
Storicamente, gli indici non sono stati volatili come i singoli titoli. Pertanto, alcuni investitori potrebbero voler eseguire questa strategia utilizzando opzioni su indici piuttosto che opzioni su singoli titoli. Le fluttuazioni dei prezzi delle azioni componenti di un indice possono annullarsi a vicenda, riducendo la volatilità dell'indice nel suo insieme
NOTA: Le chiamate brevi scoperte sono adatte solo ai più esperti commercianti di opzioni. Non è una strategia per chi ha il fegato di giglio.
Resi di base
Strike A più il premio ricevuto per la chiamata. C'è un grande punto debole. Finché il prezzo delle azioni è pari o inferiore allo strike A alla scadenza, ottieni il massimo profitto. Ecco perché questa strategia è allettante per alcuni trader.
Se il titolo continua a salire sopra lo strike A, continui a perdere denaro.
Il rischio è teoricamente illimitato. Se il titolo continua a salire, continui a perdere denaro. Potresti anche perdere dei capelli. Quindi tieni il cappello e attieniti al tuo stop loss se il trade non va come previsto.
NOTA: Il premio ottenuto dall'istituzione della short call può essere applicato al requisito di margine iniziale.
Dopo che questa posizione è stata stabilita, potrebbe essere applicato un requisito di margine di mantenimento in corso. Ciò significa che, a seconda dell'andamento del sottostante, è possibile un aumento (o una diminuzione) del margine richiesto. Si noti inoltre che questo requisito è soggetto a modifiche ed è in base al contratto. Quindi non dimenticare di moltiplicare per il numero totale di contratti quando risolvi i calcoli. Per questa strategia, il decadimento del tempo è tuo amico. Vuoi che il prezzo dell'opzione che hai venduto si avvicini a zero. Ciò significa che se scegli di chiudere la tua posizione prima della scadenza, sarà meno costoso riacquistarla.
Quando viene stabilita la strategia, si desidera che la volatilità implicita diminuisca. Ciò ridurrà il prezzo dell'opzione che hai venduto. Quindi, se scegli di chiudere la tua posizione prima della scadenza, sarà meno costoso farlo.
Leggi anche: OPZIONI PUT: come negoziare opzioni put in semplici passaggi
Esempio di opzioni short call
Ora che le differenze sono chiare, ha senso illustrare come funzionano le chiamate brevi con un esempio.
Per esempio; La società A vuole vendere opzioni call short sulle azioni della società B alla società C. L'obbligazione è scambiata vicino a $ 120 per azione ed è in un trend rialzista considerevolmente forte. Tuttavia, la società A ritiene che la società B sia sopravvalutata. Inoltre, attingendo da una combinazione di ragioni fondamentali e tecniche, ritengono che potrebbe scendere a 60 dollari per azione. La società A alla fine accetta di vendere 100 chiamate a una tariffa di $ 105 per azione. Ciò dovrebbe dare alla Società C la massima capacità di acquistare le azioni della Società B a quel prezzo specifico.
In questo esempio, la vendita delle opzioni short-call consentirà all'azienda A di raccogliere un premio in anticipo. Vale a dire, la società C pagherà $ 10,500 liquidi (100 x $ 105). Quindi, quando i titoli azionari si abbassano gradualmente, come crede la società A, allora trarranno profitto dalla differenza. Nello specifico, tra ciò che riceveranno e il prezzo complessivo del titolo.
Esempio inverso
Supponiamo che le azioni della società B scendano a $ 55. In tal caso, la società A otterrà un profitto totale di $ 5,000 ($ 10,500 – $ 5,500).
Tuttavia, in questo breve esempio di opzione call sopra, c'è la possibilità che le cose vadano male, però. Se le azioni della società B continuano a salire, ciò comporterà la creazione di un rischio illimitato per la società A. Quindi, in questo breve esempio di opzioni call, le azioni potrebbero continuare con il loro trend rialzista, salendo a $ 200 nell'arco di pochi mesi. Se la società A esegue una short call, la società C può eseguire l'opzione e acquistare azioni del valore di $ 20,000 per $ 10,500. Ciò comporterà inevitabilmente una perdita commerciale per la società A fino a $ 9,500.
Pagamento delle opzioni di chiamata breve
Quando stai cercando di calcolare il guadagno per una strategia short-call, devi considerare questi fattori principali nei tuoi calcoli;
- Il prezzo dell'opzione al punto di partenza
- Il prezzo dell'opzione è al momento della scadenza.
Il prezzo dell'opzione iniziale è facilmente disponibile. Tuttavia, per calcolare il prezzo dell'opzione al momento della scadenza, è necessario eseguire una rapida sottrazione del prezzo sottostante dal prezzo di esercizio (OE). Ora, se l'OE è maggiore di 0, usa quell'altro utente 0 come prezzo di opinione al punto di scadenza. Pertanto, il tuo payoff short call è equivalente alla differenza tra il prezzo dell'opzione e l'OE come discusso sopra.
Diagramma di payoff delle chiamate brevi
Il diagramma di guadagno di una posizione/strategia di chiamata corta è l'inverso di un diagramma di chiamata lunga. Moltiplichi il profitto o la perdita per -1.
Leggi anche: Vendi una panoramica delle opzioni put con esempi di trading di opzioni
Formule di pagamento delle opzioni di chiamata breve
Le formule sono le stesse della strategia di opzioni call lunghe, solo il profitto o la perdita vengono moltiplicati per -1 perché stai prendendo l'altro lato del trade.
Ci sono ancora due componenti dell'utile o della perdita totale:
- Il prezzo dell'opzione iniziale
- Il valore dell'opzione alla scadenza
Payoff short call per azione = prezzo dell'opzione iniziale – valore dell'opzione alla scadenza
Valore dell'opzione alla scadenza = MAX (0, prezzo sottostante – prezzo di esercizio)
Payoff short call per azione = prezzo opzione iniziale – MAX (0, prezzo sottostante – prezzo strike)
Payoff delle opzioni call short = (prezzo dell'opzione iniziale – MAX (0, prezzo sottostante – prezzo di esercizio) x numero di contratti x moltiplicatore del contratto.
Quindi possiamo vedere che la strategia è direzionale e ribassista. In genere, guadagna quando il prezzo sottostante scende. È anche una strategia di volatilità corta, poiché il valore di un'opzione call diminuisce quando la volatilità diminuisce. Ciò significa che la tua posizione short call diventa più redditizia.
Tuttavia, ha un rischio illimitato, perché la tua perdita totale dal commercio aumenta proporzionalmente al prezzo sottostante. Quindi i trader disposti a fare trading con questa opzione dovrebbero sforzarsi di praticare questo trade con una demo. Ciò consentirà loro di essere in grado di gestire i rischi in modo efficace.
Long Put vs Short Call
Una strategia short call, come affermato in precedenza, è una delle due principali tecniche di trading ribassista. L'opzione alternativa è acquistare opzioni put o put. Le opzioni put danno al titolare il diritto di vendere un titolo a un determinato prezzo e lasso di tempo. Andare long sulle opzioni, come lo chiamano i trader, è anche una scommessa sul fatto che i prezzi diminuiranno, ma l'approccio funziona in modo diverso.
Diciamo che Liquid Trading Co. ritiene ancora che le azioni Humbucker diminuiranno, ma acquista invece 100 put Humbucker da $ 110. Per fare ciò, il gruppo Liquid deve pagare il premio dell'opzione di $ 11,000 ($ 110 x 100) in contanti. Liquid ora ha l'autorità di costringere Paper, che si trova dalla parte opposta della transazione, ad acquistare le azioni a questo prezzo, anche se le azioni Humbucker scendono a $ 50 per azione stimati da Liquid. Se lo fanno, Liquid avrà realizzato un bel profitto di $ 6,000.
Realizza la stessa cosa in qualche modo, ma prendendo un percorso diverso. Naturalmente, il long put richiede che Liquid paghi in anticipo. Il vantaggio è che, a differenza della short call, il Liquido massimo che può perdere è di $ 11,000, o il prezzo totale dell'opzione.
I vantaggi delle chiamate brevi
Il principale vantaggio di una strategia short call è la sua adattabilità. Un investitore può fissare il prezzo d'esercizio di un'opzione call a un valore elevato, aumentando la probabilità che l'opzione non venga esercitata.
Svantaggi delle chiamate brevi
- Il profitto massimo della strategia è limitato al prezzo ricevuto per la vendita dell'opzione call.
- Poiché il prezzo del titolo sottostante può salire all'infinito, la perdita massima è illimitata.
La strategia short-call è associata a un rischio illimitato e solo a una limitata opportunità di guadagno. Ciò è particolarmente vero dato che la maggior parte delle azioni migliora di valore nel tempo.
Opzione Call VS Opzione Put: differenza fondamentale
La differenza fondamentale tra le opzioni call e put è visibile nella loro definizione.
Mentre l'opzione call rappresenta il diritto di acquistare, l'opzione put è il diritto di vendere. Inoltre, l'opzione call garantisce agli acquirenti l'opzione di acquistare titoli sottostanti a un prezzo specifico entro un periodo di tempo specificato. E l'opzione put consente all'acquirente di vendere un numero predeterminato di azioni di un titolo sottostante a un prezzo predeterminato prima della scadenza del contratto.
Perché le short call differiscono dalle short put?
Se un'opzione su azioni viene esercitata in anticipo, il titolo viene acquistato (utilizzando uno short put) o venduto (short call). Viene generata una posizione azionaria se non esiste già una posizione azionaria di compensazione. Eseguendo i passaggi necessari, la posizione azionaria può essere chiusa nel mercato se non lo si desidera (vendita o acquisto).
Una short call equivale a una long put?
Sia la long put che la short call sono operazioni ribassiste. Nonostante siano entrambi ribassisti, i loro rischi e rendimenti sono diversi. Una strategia a rischio limitato sta comprando una put, mentre un approccio a rischio illimitato sta vendendo una call.
Quando dovrebbe essere shortata un'opzione call?
Se ritieni che il prezzo delle azioni rimarrà al di sotto del prezzo di esercizio, dovresti vendere allo scoperto un'opzione call. Sarai in grado di trarre profitto dal premio nei casi in cui il prezzo dell'azione è inferiore al prezzo di esercizio poiché l'acquirente non ha eseguito la sua opzione.
Come faccio a terminare un'opzione Short Call?
Gli autori di chiamate scoperte spesso chiudono le opzioni all'avvicinarsi della scadenza se sono in the money perché la maggior parte degli investitori che le vendono non desidera una posizione corta in azioni. Un ordine di "acquisto per chiudere" può essere utilizzato per terminare le chiamate brevi.
Come vengono eseguite le opzioni short?
Sia le opzioni short che l'acquisto di opzioni put sono mosse ribassiste che sono più redditizie quando il mercato diminuisce. La vendita allo scoperto comporta il prestito di titoli, la vendita sul mercato aperto e il successivo riacquisto. Se il mercato sale, potrebbero esserci perdite significative.
Conclusione
Ogni investimento comporta determinati rischi. Quindi è necessario comprendere appieno come funziona la chiamata breve prima di immergersi per acquistare o vendere con essa. Inoltre, l'aiuto di analisti finanziari può tornare utile se si desidera considerare questo mezzo di investimento.
Domande frequenti sulle chiamate brevi
Cosa significa chiamata breve?
È una strategia di opzione call in cui il call seller è obbligato a vendere un titolo all'acquirente call al prezzo di esercizio se la call viene esercitata. Una short call è una tecnica di trading negativa che rappresenta una scommessa che il prezzo del titolo sottostante scenderà.
Qual è la differenza tra una chiamata breve e una chiamata lunga?
Una short call è una strategia di trading di opzioni da negativa a neutra che sfrutta le fluttuazioni dei prezzi al ribasso dell'attività sottostante e il passare del tempo (decadimento theta). Una chiamata lunga è una strategia di trading di opzioni rialzista che trae profitto solo dagli aumenti di prezzo dell'attività sottostante.
Una short call è rialzista?
Long call e short put sono scommesse rialziste tra le quattro posizioni di opzioni di base, mentre long put e short call sono operazioni ribassiste.
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