Spesso i trader di opzioni per principianti devono affrontare la sfida di scegliere la migliore strategia di trading confrontando i rischi coinvolti e i rendimenti. Long call e short call (noti anche come naked call) sono la comune strategia di trading di opzioni call. Quindi, in questo articolo, confronteremo le strategie long call e short call. Prenderemo nota delle differenze, delle somiglianze, dei rischi e dei benefici tra la chiamata lunga e la chiamata corta.
In primo luogo, andremo a capire cos'è un'opzione call.
Cosa sono le opzioni di chiamata?
Un'opzione call è un contratto finanziario che dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un titolo sottostante (come un'azione, un contratto futures, una valuta, ecc.) a un prezzo specifico in qualsiasi momento fino alla scadenza del contratto.
Per un acquirente, cioè una call lunga, hai il diritto di acquistare l'importo appropriato del titolo sottostante solo se l'opzione call è in-the-money, ma non hai l'obbligo.
Allo stesso modo, un venditore di un contratto di opzione call, cioè una call “nuda” o short, ha sempre l'obbligo di vendere l'importo specifico del titolo sottostante se l'opzione call short è in the money. Quindi possiamo andare avanti per confrontare la chiamata lunga con la chiamata corta.
Negoziare un'opzione Call
Generalmente, i trader utilizzano principalmente le call (long call vs short call) per questi tre motivi: speculazione, copertura e riduzione dei costi.
# 1. Speculazione
L'acquisto di chiamate, aspettandosi che l'attività sottostante aumenti di valore prima della scadenza è noto come speculazione. Questo è un trade rischioso perché se l'attività sottostante (come un'azione o un contratto futures) non aumenta di valore prima della scadenza, le opzioni call acquistate scadranno senza valore.
Inoltre, i trader possono vendere un'opzione call presumendo che l'attività sottostante non aumenterà prima della scadenza e che l'opzione call scadrà senza valore. I venditori di opzioni traggono profitto dal premio raccolto.
#2. Copertura
I trader spesso acquistano opzioni call come copertura contro un potenziale aumento dell'attività sottostante. Questo è il modo più comune con cui i venditori allo scoperto coprono le proprie posizioni. In sostanza, lo shorting di un'azione e l'acquisto di una call è lo stesso che l'acquisto di un'azione e l'acquisto di una put.
#3. Ridurre la base dei costi
Le Covered Call sono in realtà il modo più comune in cui i trader utilizzano le opzioni call e riducono i loro costi complessivi. Ad esempio, se un trader ha 100 azioni di XYZ a $ 40. Può vendere 1 opzione call out-of-the-money a qualsiasi contratto di prezzo d'esercizio contro le sue azioni long esistenti. Supponiamo che venda un'opzione call da $ 45 per $ 0.80, manterrà l'intero premio di $ 80 a meno che XYZ non sia superiore a $ 45.80 alla scadenza. Se XYZ è superiore a $ 45.80 alla scadenza, il trade guadagnerà un profitto netto di $ 480. Quindi, comunque vada il mercato, il trader può mantenere il premio di opzione call di $ 80.
Strategia Short Call vs Long Call
Strategia di chiamata breve (chiamata nuda).
La strategia short-call prevede la vendita delle opzioni call. In questa strategia, il trader va molto ribassista nella sua vista del mercato. Si aspetta che il prezzo dell'attività sottostante scenda il prima possibile. Questo è altamente rischioso con potenziali perdite illimitate, ma è più desiderabile per i trader esperti.
Implica l'assunzione di un'unica posizione di vendita di un'Opzione Call di qualsiasi tipo. Sono anche conosciute come chiamate nude out-of-the-money e chiamate nude In-The-Money in base al tipo scelto. Questa strategia ha un limite alle ricompense e un potenziale di perdita illimitato.
Strategia a chiamata lunga
Questa strategia di trading di opzioni call è una delle strategie di base. Qui il trader ha una visione del mercato rialzista e si aspetta che il mercato salga nel prossimo futuro. Questa strategia prevede l'assunzione di una singola posizione per l'acquisto di un'opzione Call. Ha un limite ai rischi e un potenziale di profitto illimitato.
Il trader acquista un'opzione call e va long su una call per venderla in un secondo momento per realizzare profitti se il prezzo dell'attività sottostante aumenta. Quando acquista la call, paga il premio in cambio del diritto di acquistare un'azione o un indice a una determinata data di scadenza.
Di conseguenza, nel confrontare la strategia short-call con la strategia long-call possiamo vedere anche alcune somiglianze e differenze. Entrambe le opzioni call mantengono una posizione. La differenza tra le strategie short call e long call è che mentre la visione del mercato short call è ribassista, quella long call è rialzista.
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Utilizzo di chiamate lunghe e chiamate brevi
Chiamata lunga
La strategia di opzioni call lunghe funziona bene quando si prevede che lo strumento sottostante si muova positivamente nel prossimo futuro.
Ad esempio, se vuoi che l'azienda ABC vada presto bene, puoi acquistare le opzioni call dell'azienda. Quindi, guadagnerai il profitto se il prezzo della società chiude al di sopra dello Strike Price alla data di scadenza. Se invece le azioni sottostanti non vanno bene e si spostano al ribasso alla data di scadenza, alla fine incorrerai in perdite, perdendo il premio pagato.
Chiamata breve (chiamata nuda)
Questa è una strategia aggressiva e comporta enormi rischi. Lo usi solo nel caso in cui il trader sia certo della visione ribassista del mercato sul sottostante.
Da qui possiamo vedere un'altra differenza nell'utilizzo delle chiamate lunghe e brevi. La chiamata lunga qui richiede l'acquisto di un'opzione call solo mentre la chiamata corta richiede l'opzione call di vendita.
Inoltre, il punto di pareggio per la strategia long call è la somma del prezzo strike e del premio pagato mentre quello della short call è il prezzo strike più il premio ricevuto.
Rischi Long Call vs Short Call
Chiamata lunga
I rischi qui sono limitati al premio pagato per l'opzione indipendentemente dal prezzo della data di scadenza sottostante. Quindi la perdita massima è pari al premio pagato.
Inoltre, non è possibile ottenere il massimo profitto. In altre parole, l'operazione diventa redditizia quando il prezzo dello strumento sottostante è maggiore del prezzo di esercizio più il premio.
Di conseguenza, per lo scenario di massimo profitto, alla scadenza il sottostante chiude al di sopra del prezzo di esercizio. Alla scadenza, invece, il sottostante chiude al di sotto del prezzo di esercizio per lo scenario di massima perdita.
Breve chiamata
Qui, i rischi sono illimitati a seconda di quanto si muove il prezzo del sottostante. Inoltre, i premi sono limitati al premio ricevuto.
Quindi, nello scenario del prezzo massimo, l'attività sottostante scende e l'opzione non viene esercitata. Di conseguenza, il profitto massimo è pari al premio ricevuto e si ottiene quando il prezzo dello strumento sottostante è inferiore o uguale al prezzo di esercizio della call short.
Per lo scenario di massima perdita, è quando lo strumento sottostante sale e l'opzione viene esercitata. Ciò implica che la perdita massima è illimitata. La perdita si verifica quando il prezzo del sottostante è maggiore del prezzo strike della short call più il premio ricevuto. Quindi la perdita è uguale al prezzo del sottostante meno il prezzo di esercizio della call short e il premio ricevuto.
Pro e contro della chiamata lunga vs chiamata breve
Chiamata lunga
Il principale vantaggio dell'acquisto di un'opzione call (long call) invece del sottostante è che consente di ottenere maggiori profitti investendo di meno e limitando al minimo le perdite.
Lo svantaggio qui è che la durata delle opzioni di chiamata ha dei limiti. Pertanto, se il prezzo del titolo sottostante non è superiore al prezzo di esercizio prima della data di scadenza, l'opzione scadrà senza valore. Di conseguenza, perderai il premio pagato.
Breve chiamata
Il vantaggio qui è che il strategia ti consente di trarre profitto dal calo dei prezzi dell'attività sottostante.
Al contrario, lo svantaggio è che esiste un rischio illimitato al rialzo se si vende l'opzione senza detenere il sottostante. Pertanto, i premi sono limitati al solo premio ricevuto.
Il profitto/perdita per una chiamata breve e una chiamata lunga è lo stesso?
Certamente no. Le posizioni lunghe di opzioni call comportano sempre un rischio noto e un profitto sconosciuto.
Il rischio totale di una chiamata lunga è sempre uguale al premio iniziale pagato. Ad esempio, se un'azione ABC vende a $ 50 e acquisti un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 54 per $ 0.40, la perdita massima totale per questa posizione è $ 40.00 (1 opzione = 100 azioni, $ 0.40 x 100 = $ 40).
Poiché le azioni possono teoricamente continuare indefinitamente, il profitto massimo per le chiamate lunghe è infinito.
Tuttavia, mentre il profitto massimo per una chiamata lunga è illimitato, lo è anche la perdita massima per una chiamata breve.
Quando si vendono opzioni call, il rischio più significativo è la prospettiva di una perdita considerevole. Il profitto massimo di una chiamata short è sempre pari al premio guadagnato per l'inserimento dell'operazione.
In che modo le opzioni short call e long call incidono sul portafoglio di un investitore?
Le opzioni short call e long call possono influire sul portafoglio di un investitore in modi diversi. Un'opzione call corta può generare reddito ma comporta anche un rischio illimitato, mentre un'opzione call lunga ha un rischio limitato ma anche un rendimento potenziale limitato.
Cosa succede quando un investitore detiene un'opzione long call che scade senza valore?
Quando un investitore detiene un'opzione long call che scade senza valore, l'opzione non avrà alcun valore e l'investitore perderà il premio pagato per l'opzione. Questa è nota come opzione "out of the money".
In che modo il prezzo dell'asset sottostante influisce su un'opzione call short?
Il prezzo dell'asset sottostante ha un impatto significativo sul valore di un'opzione call short. Se il prezzo dell'attività sottostante aumenta, il valore dell'opzione short call diminuirà e l'investitore potrebbe dover acquistare l'attività sottostante a un prezzo più elevato per coprire la posizione short call.
Un'opzione long call può essere utilizzata in combinazione con altre strategie di investimento?
Sì, un'opzione call lunga può essere utilizzata in combinazione con altre strategie di investimento, come una call coperta o uno spread call rialzista.
Un'opzione call short può essere utilizzata in combinazione con altre strategie di investimento?
Sì, un'opzione short call può essere utilizzata in combinazione con altre strategie di investimento, come un bear call spread o uno short straddle.
Quando è opportuno utilizzare un'opzione long call?
È opportuno utilizzare un'opzione long call quando un investitore prevede un aumento del prezzo dell'attività sottostante. Un'opzione long call consente all'investitore di trarre profitto da un aumento del prezzo dell'attività sottostante senza dover possedere l'attività sottostante.
In che modo un investitore beneficia di un'opzione long call?
Un investitore può beneficiare di un'opzione long call traendo profitto da un aumento del prezzo dell'asset sottostante. Se il prezzo dell'asset sottostante aumenta, aumenterà anche il valore dell'opzione long call e l'investitore può vendere l'opzione per ottenere un profitto. Inoltre, l'investitore ha un rischio limitato in quanto la perdita massima è pari al premio pagato per l'opzione.
Sommario
Qui possiamo vedere che long call e short call sono entrambe ottime strategie da utilizzare quando un investitore si aspetta che il prezzo di un'azione sottostante si muova verso l'alto o verso il basso. Confrontando la chiamata lunga con la chiamata corta, possiamo vedere che entrambi hanno i loro rischi e benefici. Dopo aver esaminato questo articolo, gli investitori dovrebbero sentirsi preparati per iniziare ad acquistare e vendere opzioni call.
Domande frequenti su chiamate brevi e chiamate lunghe
Qual è la differenza tra chiamata lunga e chiamata breve?
L'acquisto o la detenzione di un'opzione call o put è una posizione lunga in opzioni; l'investitore detiene il diritto di acquistare o vendere all'investitore iscritto a un prezzo specifico. La vendita o la scrittura di un'opzione call o put, d'altra parte, è una posizione corta; lo scrittore deve vendere o acquistare dal detentore della posizione lunga o dall'acquirente dell'opzione.
Cosa succede quando scade una chiamata breve?
L'acquirente dell'opzione call guadagna se l'importo guadagnato dalla vendita delle azioni è maggiore del prezzo pagato per l'opzione call. Una chiamata short con scadenza in the money si tradurrà in un'assegnazione e, infine, in una posizione short su azioni.
Quanto durano le chiamate brevi?
Non ci sono regole rigide e veloci su quanto tempo può durare una vendita allo scoperto prima di essere terminata. Il prestatore delle azioni allo scoperto può richiedere che l'investitore restituisca le azioni in qualsiasi momento, con poco preavviso, ma ciò si verifica raramente in pratica fintanto che il venditore allo scoperto continua a pagare i propri interessi di margine.
Qual è la chiamata coperta di un povero?
Una "Chiamata coperta da poveri" è uno spread di debito diagonale Long Call che imita una posizione di Covered Call. Il nome della strategia deriva dal minor rischio e capitale richiesto rispetto a una call normalmente coperta.
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