A causa della pandemia e della guerra in Ucraina, che ha causato significative interruzioni dell'approvvigionamento, i prezzi dei prodotti alimentari e dell'energia sono recentemente saliti a livelli quasi storici. Ciò è stato accompagnato anche da un sostanziale aumento della volatilità dei prezzi delle materie prime. Sfortunatamente, le fluttuazioni dei prezzi delle materie prime presenteranno probabilmente difficoltà economiche negli anni a venire. Tuttavia, questo post costituisce la volatilità dei prezzi di azioni, petrolio, criptovalute e opzioni.
Siediti e buona lettura!!!
Prezzo Volatilità
Forse il fattore più significativo nella valutazione del trading a termine è la volatilità dei prezzi. Spiega la base economica fondamentale per il trading di futures per proteggere l'hedger da oscillazioni di prezzo sfavorevoli. Se il prezzo di una merce rimanesse stabile, non sarebbe necessario un mercato dei futures. La volatilità dei prezzi è necessaria per attirare il capitale di rischio degli speculatori e garantire che vi sia liquidità sufficiente per sostenere il mercato.
Inoltre, agli esperti di analisi piace Freccia può aiutare gli investitori e le aziende a valutare la volatilità dei prezzi di azioni, criptovalute e opzioni. Gli investitori possono prendere decisioni informate in mercati dinamici e imprevedibili comprendendo i movimenti storici dei prezzi e identificando modelli indicativi del futuro comportamento del mercato.
Misurazione della volatilità dei prezzi
Esistono due tipi di volatilità dei prezzi che vengono impiegati nel prezzo delle opzioni:
- Volatilità storica
- Volatilità implicita
La volatilità storica è la fascia di prezzo in un determinato periodo di tempo. La volatilità implicita è la fascia di prezzo futura prevista per il trading. I premi delle opzioni vengono inseriti in un modello di prezzo delle opzioni per determinare i valori impliciti. È fondamentale considerare entrambi quando si determina la giusta volatilità da utilizzare per calcolare i premi delle opzioni.
Possiamo osservare come i prezzi si sono comportati in una serie di condizioni di mercato osservando la volatilità storica. Da questo, potremmo essere in grado di sviluppare un livello di fiducia che ci aiuterà a determinare quanto siano prevedibili le attuali condizioni di mercato.
Possiamo vedere l'aspettativa del mercato dell'intervallo di negoziazione previsto dei prezzi per un certo periodo osservando la volatilità implicita. I tassi impliciti fluttuano continuamente per riflettere ciò che pensa il mercato. Una potente tecnica per analizzare il rischio di prezzo è la volatilità implicita. Ci permette di calcolare l'effetto che i prezzi avranno, data una certa probabilità, sui nostri asset.
In che modo la volatilità influisce sui consumatori?
Le esperienze dei consumatori con la fluttuazione dei prezzi variano a seconda delle loro esigenze generali di servizio e delle loro abitudini di acquisto. Rispetto agli utenti commerciali e industriali, i prezzi per i clienti residenziali sono in genere significativamente più costanti. I costi medi mensili sono inclusi nelle bollette dei clienti residenziali, riducendo la volatilità dei prezzi. Inoltre, la partecipazione ai piani di budget annuali offerti dalle società di distribuzione del gas locali riduce i costi mensili per molti clienti domestici.
Le agenzie statali regolano la maggior parte dei prezzi residenziali, il che riduce gli effetti di mercato. Pertanto, i clienti di grandi volumi come le centrali elettriche a volte utilizzano acquisti di mercato a breve termine o accordi senza termini di prezzo fissi. Questi consumatori sono disposti a rischiare la volatilità dei prezzi per il risparmio sui costi e la flessibilità del carburante.
Cosa causa la volatilità dei prezzi del gas naturale?
La volatilità del mercato del gas è principalmente influenzata da:
- Variazioni meteorologiche: la domanda a breve termine è fortemente influenzata dalle condizioni meteorologiche. La quantità di gas naturale utilizzata dai clienti finali può variare a causa di cambiamenti climatici improvvisi, prolungati o gravi. La quantità di gas naturale accessibile ai clienti finali può variare a seconda delle condizioni meteorologiche, il che può anche avere un impatto sulle capacità di approvvigionamento e distribuzione.
- Produzione/importazioni: la maggior parte della fornitura di gas naturale disponibile per il consumo è costituita da gas naturale prodotto e importato. I prezzi possono essere significativamente influenzati dalle variazioni della quantità di gas prodotto o importato.
- Livelli di stoccaggio: poiché ammortizzano la domanda e l'offerta, i livelli di stoccaggio del gas naturale vengono spesso utilizzati per valutare l'offerta e la domanda. Gli operatori del mercato del gas possono confrontare i livelli di stoccaggio attuali con la domanda esistente o prevista perché lo stoccaggio è necessario durante un periodo di domanda elevata.
- Vincoli di consegna: il sistema di consegna del gasdotto può avere restrizioni, che potrebbero influire sull'approvvigionamento, sulla distribuzione e sulla disponibilità di gas naturale. Inoltre, ne sono esempi il congelamento delle valvole di produzione, il malfunzionamento delle apparecchiature, i colli di bottiglia nelle tubazioni o nella fornitura o l'aggiunta di linee di trasmissione.
- Informazioni di mercato: quando gli operatori di mercato sono costretti a basare le proprie decisioni di trading su voci e speculazioni perché mancano di informazioni tempestive e accurate sui motivi della volatilità precedentemente delineati, i prezzi possono cambiare.
Volatilità del prezzo delle azioni
Il grado in cui il valore del mercato azionario nel suo complesso sale e scende è misurato dal suo prezzo di volatilità. Oltre al mercato nel suo complesso, anche azioni specifiche possono essere considerate volatili. Più specificamente, l'importo di cui il prezzo di un'attività si discosta dal suo prezzo medio può essere utilizzato per determinare la volatilità. La metrica statistica utilizzata frequentemente per rappresentare la volatilità è la deviazione standard.
Quando si verificano eventi esterni sconosciuti, la volatilità del mercato azionario può aumentare. Ad esempio, durante le prime fasi della pandemia di COVID-19, i principali indici di mercato sono costantemente saliti e crollati di oltre il 5% al giorno, anche se generalmente non hanno oscillato di oltre l'1% in un solo giorno. Poiché nessuno sapeva cosa sarebbe successo, c'erano acquisti e vendite frenetici. Esistono titoli più volatili di altri. Le azioni di una società blue-chip potrebbero non subire molte variazioni di prezzo significative, mentre un titolo tecnologico ad alta quota potrebbe. Si ritiene che il titolo tecnologico abbia un'elevata volatilità, mentre si ritiene che il titolo blue-chip abbia una volatilità moderata. C'è una gamma di volatilità chiamata media.
Misurazione della volatilità del prezzo delle azioni
La volatilità delle singole azioni è spesso rappresentata da una statistica nota come beta. La volatilità storica di un titolo rispetto all'indice S&P 500 è misurata dal suo prezzo beta. Quando il valore beta di un titolo supera 1, ha storicamente registrato una maggiore volatilità rispetto all'S&P 500. Ad esempio, se l'S&P guadagna dell'1%, un titolo con un beta di 1.2 può aumentare in media dell'1.2%. D'altra parte, un'azione è considerata meno reattiva agli ampi movimenti di mercato se il suo valore beta è inferiore a uno. Infine, un beta negativo (che è estremamente raro) informa gli investitori che una società ha la propensione a muoversi contro la direzione dell'S&P 500.
L'indice di volatilità del Chicago Board Options Exchange (CBOE), noto anche come VIX, è un indicatore della volatilità prevista durante i prossimi 30 giorni per l'intero prezzo del mercato azionario. Il calcolo effettivo del VIX è piuttosto complicato e il valore in sé non è poi così significativo. Gli investitori dovrebbero essere consapevoli, tuttavia, che il VIX viene spesso definito "l'indicatore della paura" del mercato. Gli investitori potrebbero essere preoccupati per le sostanziali fluttuazioni dei prezzi della volatilità delle azioni nei prossimi giorni e settimane se il VIX sale in modo significativo.
Volatilità del prezzo del petrolio
Eventi che hanno il potenziale di ostacolare il flusso di petrolio e prodotti petroliferi sul mercato, come eventi geopolitici e meteorologici, possono avere un impatto sui prezzi sia del greggio che dei prodotti petroliferi. Questi tipi di eventi possono provocare effettive interruzioni o generare preoccupazione per l'offerta o la domanda futura, il che può aumentare la volatilità dei prezzi. La bassa reattività o “anelasticità” sia dell'offerta che della domanda alle fluttuazioni dei prezzi nel breve periodo è intrinsecamente legata alla volatilità dei prezzi del petrolio.
Nel prossimo futuro, la capacità di produzione di petrolio e i macchinari che si basano principalmente sui prodotti petroliferi per l'energia sono entrambi piuttosto definiti. A breve termine, quando i prezzi salgono, è molto difficile per i consumatori convertirsi a carburanti alternativi o aumentare l'efficienza dei carburanti perché ci vogliono anni per stabilire nuove fonti di approvvigionamento o variare la produzione. Inoltre, in queste circostanze, potrebbe essere necessaria una variazione significativa dei prezzi per ripristinare la domanda e l'offerta fisiche dopo uno shock del sistema.
Gran parte del greggio mondiale si trova in aree che storicamente hanno subito disordini politici o hanno visto la loro produzione di petrolio interrotta da eventi politici. L'embargo petrolifero arabo nel 1973-74, la rivoluzione iraniana e la guerra Iran-Iraq alla fine degli anni '1970 e all'inizio degli anni '1980, e la guerra del Golfo Persico nel 1990 sono tre grandi volatilità del prezzo del petrolio che hanno coinciso con interruzioni dell'offerta causate da eventi politici.
Volatilità del prezzo delle criptovalute
La maggior parte degli osservatori del mercato delle criptovalute concorderà sul fatto che la volatilità dei prezzi delle criptovalute è in un campionato completamente diverso. Non ci sono indici per misurare la volatilità del prezzo delle criptovalute, ma devi solo guardare i grafici dei prezzi passati per osservare che rispetto ai prezzi degli asset nei mercati tradizionali, i prezzi delle criptovalute sperimentano picchi e depressioni più rapidi e drammatici. Molti degli stessi fattori che causano la volatilità dei prezzi nei mercati tradizionali si applicano anche alle criptovalute. Le fluttuazioni dei prezzi sia nei mercati delle criptovalute che in quelli tradizionali sono guidate dagli sviluppi delle notizie e dall'attività speculativa.
Ma poiché i mercati delle criptovalute mancano di un forte ecosistema di investitori istituzionali e grandi aziende commerciali, il loro impatto è esacerbato nei mercati delle criptovalute, che hanno meno liquidità rispetto ai mercati finanziari tradizionali. Poiché entrambi si alimentano l'uno dell'altro, l'aumento della volatilità e la mancanza di liquidità possono portare a situazioni pericolose. La maggior parte delle criptovalute, a parte il bitcoin, non dispone di mercati dei derivati consolidati e regolarmente utilizzati. Il prezzo delle criptovalute mostra occasionalmente una sana volatilità simile a quella osservata nei mercati tradizionali sotto l'influenza di day trader e speculatori.
Tuttavia, ci sono indicazioni che la volatilità nei mercati delle criptovalute stia diminuendo. Un mercato dei derivati di criptovaluta sta anche iniziando a prendere forma come parte della crescita e dell'espansione del più ampio ecosistema del mercato delle criptovalute, poiché gli investitori istituzionali e le società di trading iniziano ad abbracciare la classe di attività con maggiore convinzione. Non è ancora chiaro se la volatilità del prezzo delle criptovalute alla fine assomiglierà ai modelli di volatilità osservati nei mercati tradizionali. Ma man mano che la classe di attività cresce e si sviluppa, probabilmente continuerà a mostrare frequentemente un'eccessiva volatilità fino a quando non raggiungerà la piena maturità.
Volatilità del prezzo dell'opzione
Il termine “premio” è spesso usato per descrivere il costo di un'opzione. L'acquirente paga il premio al venditore dell'opzione (noto anche come venditore) in cambio della ricezione del diritto di acquisto (o vendita) sopra descritto. L'acquirente ha due opzioni: può utilizzare l'opzione o lasciarla scadere senza valore. Il venditore mantiene il premio indipendentemente dal fatto che l'opzione venga esercitata perché l'acquirente lo paga comunque. Di conseguenza, il costo dell'opzione è determinato dalla probabilità che l'acquirente possa esercitarla con profitto.
La volatilità è uno dei numerosi elementi che influenzano il prezzo delle opzioni e lo esamineremo di seguito. Il prezzo dell'attività sottostante, il prezzo di esercizio, il tempo rimanente prima della scadenza, i dividendi (se presenti) e i tassi di interesse sono tra i fattori.
Volatilità implicita del prezzo dell'opzione
Le variazioni del prezzo di mercato dell'asset sottostante sono indicate come volatilità. È un indicatore di quanto velocemente e significativamente cambiano i prezzi delle attività sottostanti. Gli investitori possono capire meglio perché i prezzi delle opzioni reagiscono in un certo modo essendo consapevoli della volatilità.
I tipi più importanti di volatilità per il prezzo delle opzioni sono due. La volatilità implicita (IV), una nozione esclusiva delle opzioni, è una previsione da parte degli operatori di mercato di quanto fluttueranno i titoli sottostanti in futuro. Il prezzo di un asset mentre viene scambiato è effettivamente stimato in tempo reale dalla volatilità implicita. Utilizzando algoritmi che misurano le aspettative nel mercato delle opzioni, fornisce la volatilità prevista dell'attività sottostante di un'opzione durante il corso dell'opzione. La volatilità implicita in genere aumenta durante le tendenze al ribasso nei mercati delle opzioni. Al contrario, la volatilità implicita tipicamente diminuisce durante i trend rialzisti del mercato. Una maggiore volatilità implicita suggerisce che il futuro movimento del prezzo delle opzioni dovrebbe essere più significativo.
La volatilità storica (HV), solitamente indicata come volatilità statistica, è un altro tipo di volatilità che influisce sulle opzioni. Questo misura la velocità con cui i prezzi delle attività sottostanti fluttuano in un intervallo di tempo specifico. Sebbene la volatilità storica sia spesso misurata annualmente, può anche essere calcolata giornalmente e per periodi di tempo più brevi perché è una quantità dinamica. Gli investitori devono essere consapevoli del periodo di tempo per il quale viene determinata la volatilità storica di un'opzione. Il valore di un'opzione è spesso maggiore quando la % di volatilità storica è maggiore.
Effetto della volatilità sui prezzi delle opzioni
- Tutte le opzioni su quel sottostante, incluse call e put a tutti i prezzi di esercizio, tendono a costare di più all'aumentare della volatilità. Ciò è dovuto a un aumento della probabilità che tutte le opzioni siano redditizie.
- I delta di tutte le opzioni, comprese call e put, a tutti i prezzi di esercizio, si avvicinano a 0.50 all'aumentare della volatilità. Di conseguenza, i delta delle opzioni in-the-money si avvicinano a 50 mentre i delta delle opzioni out-of-the-money (OTM) aumentano.
- Il prezzo delle opzioni at-the-money (ATM) per una certa scadenza e le opzioni a più lunga scadenza, in generale, sono particolarmente suscettibili alle variazioni di volatilità.
Come si analizza la volatilità dei prezzi?
L'approccio più frequente per misurare la volatilità del mercato è la deviazione standard e i trader possono utilizzare le bande di Bollinger per esaminare la deviazione standard.
L’analisi della volatilità dei prezzi implica l’utilizzo di una combinazione di misure statistiche standard, piattaforme di grafici, strumenti di trading algoritmico, aggregatori di notizie finanziarie, analisi del sentiment e tecniche di apprendimento automatico. La scelta degli strumenti dipende dalle preferenze, dalle strategie e dalla complessità dell'analisi richiesta del trader.
Quali sono i fattori che influenzano la volatilità dei prezzi?
Dato che la domanda e l'offerta determinano il prezzo, la volatilità deve essere un prodotto delle dinamiche fondamentali della domanda e dell'offerta del mercato. Indicatori economici può avere un impatto significativo sul sentiment del mercato. Le variazioni dei tassi di interesse, determinate dalle decisioni della banca centrale, svolgono un ruolo cruciale nel modellare le dinamiche del mercato, influenzando i costi di finanziamento, le decisioni di investimento e i valori valutari.
Gli eventi geopolitici creano incertezza e influenzano le reazioni del mercato. Le relazioni e gli annunci sugli utili aziendali incidono sui prezzi delle azioni delle singole società, contribuendo alla volatilità complessiva del mercato. Il sentiment degli investitori, modellato dalle notizie, dai social media e dalla percezione del mercato, può portare a oscillazioni dei prezzi rapide e imprevedibili.
Quali sono i tre tipi di volatilità?
È possibile calcolare tre diversi tipi di volatilità: volatilità storica, implicita e realizzata nel futuro.
La volatilità storica, valutata attraverso la deviazione standard dei dati passati di un asset, offre informazioni sulla variabilità tipica dei prezzi e aiuta a prevedere i movimenti futuri. La volatilità implicita, derivata dai modelli di pricing delle opzioni, riflette le aspettative del mercato per le future fluttuazioni dei prezzi e influenza i premi delle opzioni.
D’altro canto, la volatilità realizzata in futuro, una stima speculativa della volatilità futura effettiva, aiuta gli investitori ad anticipare i potenziali movimenti del mercato, nonostante l’incertezza intrinseca nella previsione della volatilità futura.
Come fai trading sulla volatilità dei prezzi?
Esistono due strategie per il trading sulla volatilità. Innanzitutto, puoi scambiare uno strumento che misura la volatilità, come il VIX. In secondo luogo, puoi cercare la volatilità nei mercati regolari, quando i trader cercano di trarre profitto da cambiamenti di mercato rapidi e redditizi.
Cosa riduce la volatilità dei prezzi?
Anche se i prezzi sono in calo, è probabile che la ripresa della volatilità del mercato delle materie prime crei difficoltà economiche negli anni a venire.
Qual è la formula per la volatilità dei prezzi?
È determinato moltiplicando la deviazione standard per la radice quadrata del numero totale di periodi di tempo, T.
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Riferimenti
