Un tipo di azioni chiamato azioni privilegiate combina le caratteristiche di obbligazioni e azioni. Come le obbligazioni, le azioni privilegiate pagano dividendi in contanti e spesso offrono rendimenti migliori rispetto alle obbligazioni pur essendo meno rischiose delle azioni ordinarie. L'equità privilegiata ha caratteristiche particolari che offrono agli investitori alcuni vantaggi, ma ha anche limitazioni di cui i potenziali acquirenti devono essere consapevoli. In questo post imparerai come funzionano le azioni privilegiate, esempi di esso e la distinzione tra azioni privilegiate e azioni ordinarie. Guarda anche l'elenco degli ETF azionari preferiti.
Cos'è l'azione privilegiata?
Le azioni privilegiate assomigliano a un'obbligazione in molti modi: hanno una data di scadenza specificata, un valore nominale (o valore nominale), pagano un dividendo contrattuale e possono essere rimborsate anticipatamente (spesso dopo cinque anni). A seconda del tipo (cumulativo o non cumulativo), le azioni privilegiate potrebbero perdere il pagamento dei dividendi, a differenza delle obbligazioni, e alcune potrebbero anche non avere una data di scadenza poiché sono eterne. Le azioni privilegiate vengono occasionalmente, ma non frequentemente, convertite in azioni ordinarie.
Comprendere le azioni privilegiate
Gli azionisti privilegiati ricevono i pagamenti dei dividendi prima degli azionisti ordinari. I dividendi possono essere pagati mensilmente o tre volte l'anno e spesso pagano più delle azioni ordinarie. Questi dividendi sono spesso espressi in percentuale nella descrizione dell'emissione e possono essere fissi o impostati in termini di un tasso di interesse di riferimento come il London Interbank Offered Rate (LIBOR).
Le azioni di partecipazione possono pagare dividendi extra basati sui dividendi pagati su azioni ordinarie o sui profitti della società. Le azioni a tasso variabile elencano alcuni fattori che influenzano il rendimento del dividendo. Il consiglio di amministrazione di una società ha il potere discrezionale di decidere se pagare un dividendo.
Gli azionisti privilegiati in genere non hanno diritto di voto, rendendoli diversi dagli azionisti comuni, che lo fanno. L'equità privilegiata è come un mix di debito e capitale perché ha dividendi fissi e il suo valore può aumentare. Gli investitori che desiderano coerenza nei flussi di cassa futuri previsti lo troveranno interessante.
Azioni ordinarie vs. Azioni privilegiate
Le distinzioni tra azioni privilegiate e ordinarie sono numerose. La differenza principale è che le persone che possiedono azioni ordinarie di solito ottengono un voto per azione, mentre le persone che possiedono azioni privilegiate di solito no. Più investitori hanno familiarità con l'equità comune rispetto a quella preferita.
Azioni privilegiate contro azioni ordinarie
Sebbene sia le azioni privilegiate che le azioni ordinarie siano titoli azionari, presentano differenze vitali specifiche. A causa della necessità di pagare prima i dividendi agli azionisti privilegiati, l'equità privilegiata ottiene un dividendo fisso. D'altra parte, gli investitori ordinari potrebbero non ottenere sempre un dividendo. Prima di pagare qualsiasi dividendo agli azionisti comuni, un'impresa può pagare integralmente tutti i dividendi degli investitori privilegiati (anche degli anni precedenti).
Gli azionisti privilegiati dei dividendi in contanti ricorrenti possono dargli il suo valore intrinseco. D'altra parte, è più difficile valutare un'azione comune. Gli investitori detengono azioni ordinarie, tuttavia, perché non dipendono da pagamenti semifissi in previsione di una possibile crescita del capitale.
Infine, i termini e le circostanze per i due tipi di equità variano. Gli investitori ordinari possono votare, mentre i proprietari privilegiati spesso no. Le azioni privilegiate possono essere convertite in azioni ordinarie ma non viceversa. Le azioni privilegiate potrebbero essere richiamabili, il che significa che l'azienda potrebbe cercare di riacquistarle alla pari. Inoltre, l'equità privilegiata viene trattata in modo più favorevole durante le liquidazioni.
Azioni privilegiate
- Partecipazione azionaria della società
- Negoziabile su borse pubbliche (per società pubbliche)
- Hanno il primo diritto ai dividendi e devono essere pagati prima degli azionisti ordinari
- Di solito non si verifica la stessa crescita del capitale
- Di solito non ha diritto di voto
- Potrebbe essere convertibile in azioni ordinarie a discrezione dell'opzione
- È trattato più favorevolmente durante le liquidazioni
Azioni ordinarie
- Partecipazione azionaria della società
- Negoziabile su mercati aperti (per aziende pubbliche)
- Nessuna garanzia che i dividendi saranno pagati; devono attendere fino a quando i proprietari preferiti non saranno completamente risarciti
- Ha spesso un maggiore apprezzamento del capitale
- Di solito può votare
- Non sono convertibili in azioni.
- Sono trattati male durante le liquidazioni
Azioni privilegiate contro obbligazioni
Le azioni privilegiate e le obbligazioni forniscono entrambi dividendi regolari. Inoltre, le azioni privilegiate possono pagare un dividendo fisso, proprio come le obbligazioni, ma possono anche pagare un tasso variabile basato su un tasso di interesse di riferimento. I pagamenti sull'equità privilegiata non sono deducibili dalle tasse, a differenza del debito.
Come le obbligazioni, le azioni privilegiate vengono vendute con un determinato "valore nominale", chiamato "valore nominale". Questo importo è l'importo che l'emittente rimborserà al proprietario del titolo quando questo sarà estinto o raggiungerà la scadenza.
L'equità privilegiata può essere distribuita per tutto il tempo che l'azienda desidera, a differenza delle obbligazioni, che possono avere una data di scadenza. Le azioni privilegiate emesse per sempre possono pagare dividendi se la società è ancora in attività, ma il prospetto ti dirà come recuperare i tuoi soldi. Come le obbligazioni, le azioni privilegiate coAvrebbe una data di rimborso che consente alla società che ha emesso il titolo di riacquistarlo in un secondo momento, anche prima che scada.
Se i tassi di interesse scendono al di sotto del rendimento del titolo, una società può richiamare il titolo privilegiato, consentendo loro di riemettere azioni a rendimenti inferiori. Se lo fanno, gli investitori perderanno sia l'equità privilegiata che il flusso di reddito.
Ma una delle differenze più critiche tra azioni privilegiate e obbligazioni è che i pagamenti dei dividendi su azioni privilegiate possono essere rinviati. Gli interessi sulle obbligazioni di una società devono essere pagati quando dovuti per evitare di essere considerati inadempienti.
Esempi di titoli preferiti
Considera un'azienda che emette un valore nominale di $ 1,000 del 7% di azioni privilegiate. L'investitore otterrebbe quindi un pagamento trimestrale di $ 17.50 o un dividendo annuale di $ 70. Questo titolo viene scambiato al valore nominale o vicino, comportandosi più come un'obbligazione. Gli investitori che cercano di fare soldi possono decidere di acquistare questo titolo. Il settore finanziario è quello che emette azioni più frequentemente e può essere fatto per raccogliere fondi.
Esempi di titoli preferiti
Uno dei maggiori emittenti di azioni privilegiate è il settore bancario, che comprende anche società ben privilegiate. Di seguito sono riportati esempi di azioni privilegiate:
- Assicurazione Allstate
- Goldman Sachs
- AT&T
- Bank of America
- Wells Fargo
- Citigroup
- JP Morgan Chase
Preferred è fornito anche da diverse aziende, inclusi esempi assicurativi, servizi pubblici e persino fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) come Public Storage, Annaly Capital e Vornado Realty.
Lista dei titoli preferiti
È disponibile un elenco di fondi negoziati in borsa (ETF) privilegiati che operano negli Stati Uniti; non sono inclusi i fondi inversi e con leva finanziaria, nonché quelli con meno di $ 50 milioni di asset under management (AUM). A partire dal 1 settembre 2022, le azioni privilegiate, rappresentate dall'indice S&P US Preferred, hanno sottoperformato il mercato generale, con un rendimento totale del -15.2% rispetto al rendimento totale dell'S&P 500 del -11.0%.
Sulla base della performance dell'ultimo anno, Virtus InfraCap US Preferred Stock ETF (PFFA) è l'elenco degli ETF su azioni privilegiate con le migliori prestazioni. Ecco l'elenco dei fondi azionari preferiti:
- ETF SPDR® ICE Preferred Securities
- iShares Preferred&Income Securities ETF
- ETF JHancock Preferred Income
- ETF American Century Quality Preferred
- VanEck Pref Secs ex Fincls ETF
- ETF sulle azioni preferenziali Virtus InfraCap US
- ETF Global X SuperIncome™ Preferred
- ETF Preferred-Plus
- ETF privilegiato a tasso variabile Invesco
- ETF preferito da Invesco
- ETF preferito a tasso variabile Global X
- Innovatore S&P Investment Grade Prfrd ETF
I migliori ETF sulle azioni privilegiate
Esaminiamo i primi tre ETF su azioni privilegiate elencati di seguito. Salvo dove diversamente indicato, tutte le cifre riportate di seguito si riferiscono al 1° settembre 2022. Tranne in circostanze insolite, come quando la parte in contanti è eccezionalmente consistente, le partecipazioni principali menzionate per ciascun ETF non includono le partecipazioni in contanti o le attività acquisite utilizzando i proventi dei titoli prestiti per concentrarsi sulla strategia di investimento dei fondi.
#1. Virtus InfraCap US Preferred Stock ETF (PFFA)
- Rendimento su un anno: -7.8%
- Rapporto di costo: 1.21%.
- Rendimento da dividendi ogni anno: 7.58%
- Volume medio giornaliero degli ultimi tre mesi: 152,248
- Asset in gestione: $ 544.6 milioni
- Data di inizio: 15 maggio 2018
- Virtus Investment Partners è l'emittente.
PFFA investe in titoli privilegiati di aziende americane con capitalizzazioni di mercato superiori a 100 milioni di dollari per generare reddito corrente e rivalutazione del capitale. Il fondo impiega varie misure di valutazione quantitativa, qualitativa e relativa ed è gestito attivamente. Le azioni privilegiate emesse da aziende con un elevato potenziale di sviluppo o qualità di grande valore sono l'obiettivo principale di PFFA.
#2. ETF Global X SuperIncome Preferred (SPFF)
- Rendimento su un anno: -9.4%
- Rapporto di costo: 0.58%.
- Rendimento da dividendo annuo: 5.69%
- Volume medio giornaliero di tre mesi: 80,469
- Asset Under Management: $ 204.6 milioni
- Data di lancio: 16 luglio 2012
- Emittente: Mirae Asset Global Investments Co. Ltd.
L'indice S&P Enhanced Yield North American Preferred Stock Index, composto da 50 delle azioni privilegiate a più alto rendimento del Nord America, è ciò che SPFF intende seguire. Al 31 luglio 2022, le società finanziarie costituivano oltre il 68% del portafoglio del fondo, mentre il restante terzo era costituito da azioni dei settori energia, servizi pubblici e altri.
#3. ETF VanEck Preferred Securities ex finanziari (PFXF)
- Rendimento su un anno: -10.7%
- Rapporto di costo: 0.40%.
- Rendimento da dividendi all'anno: 4.82%
- Volume giornaliero medio negli ultimi tre mesi: 278,692
- Asset Under Management: $ 1 miliardi
- Lanciato il 16 luglio 2012, emesso da VanEck
PFXF tiene d'occhio la performance del debito ibrido, delle azioni privilegiate e delle azioni privilegiate convertibili emesse da società non finanziarie quotate nelle borse statunitensi. L'indice è calcolato utilizzando l'Indice ICE Exchange Listed Fixed and Adjustable Rate Non-Financial Preferred Securities. L'ETF vuole offrire agli investitori l'accesso a opportunità di reddito elevato investendo in azioni privilegiate, che storicamente hanno dato rendimenti più elevati rispetto alle azioni tipiche e al debito senior.
Cosa intendi per azioni privilegiate?
Le azioni privilegiate sono un tipo particolare che non ti dà il diritto di voto ma paga i dividendi a orari prestabiliti. Il titolo è un investimento con caratteristiche sia di azioni ordinarie che di obbligazioni. Ti dà un reddito regolare e la proprietà della società.
Qual è la differenza tra azioni e azioni privilegiate?
La principale differenza tra azioni privilegiate e azioni ordinarie è che le azioni ordinarie danno diritto di voto agli azionisti, mentre le azioni no. Gli azionisti privilegiati ottengono dividendi prima degli azionisti comuni perché hanno un diritto più elevato sul reddito della società.
Perché dovresti acquistare un'azione privilegiata?
L'equità privilegiata è allettante perché di solito ha pagamenti a reddito fisso più elevati rispetto alle obbligazioni, ma ogni azione costa meno per l'acquisto. Gli azionisti privilegiati ricevono dividendi pagati e ottengono più soldi dalla vendita della società rispetto agli azionisti comuni. A differenza delle azioni ordinarie, il suo prezzo è in genere più stabile.
Qual è un esempio di azione privilegiata?
Considera una società che emette $ 1,000 in azioni del 7% del valore nominale. L'investitore otterrebbe quindi un pagamento trimestrale di $ 17.50 o un dividendo annuale di $ 70. Questo titolo viene scambiato al valore nominale o vicino, comportandosi più come un'obbligazione.
Uno stock privilegiato è una buona idea?
Come per altri investimenti, la risposta si basa sulla propensione al rischio e sugli obiettivi di investimento. L'equità privilegiata è una buona opzione per gli investitori che cercano rendimenti migliori rispetto alle obbligazioni e la possibilità di dividendi maggiori rispetto alle azioni ordinarie.
Le azioni privilegiate sono ad alto rischio?
I titoli privilegiati in genere comportano un rischio di tasso di interesse elevato o la possibilità che i prezzi scendano all'aumentare dei tassi perché hanno scadenze lunghe o nessuna.
Conclusione
L'equità privilegiata, o azioni privilegiate, può essere preferibile per gli investitori che cercano di generare flussi di cassa dalle proprie attività azionarie. Questo tipo di investimento azionario significa che possiedi una parte di una società e che i pagamenti dei dividendi vengono prima di tutto. Sebbene venga fornito con compromessi, l'equità privilegiata è un altro modo per acquistare una partecipazione in una società.
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Riferimenti
