Tra le molte strategie di investimento disponibili per gli investitori di oggi, l'investimento di valore è una delle più provate e vere.
È il fulcro dell'investimento della Regola n. 1 perché, se utilizzato correttamente, può essere uno dei modi più efficaci per garantire il successo del mercato azionario.
Diamo un'occhiata a cos'è l'investimento di valore, come funziona, chi lo usa (suggerimento: alcuni degli investitori di maggior successo al mondo) e come potresti applicare la strategia per aumentare drasticamente la tua ricchezza nel tempo.
Cos'è il Value Investing?
L'investimento di valore è un tipo di strategia di investimento che si concentra su titoli sottovalutati dagli investitori e dal mercato nel suo insieme. I titoli che valutano gli investitori cercano generalmente di essere sottovalutati rispetto alle entrate e alla redditività sottostanti delle loro attività. Gli investitori che utilizzano la strategia di investimento del valore prevedono che il prezzo delle azioni aumenterà man mano che più persone riconosceranno il valore intrinseco genuino del core business dell'azienda.
Maggiore è il divario tra il valore intrinseco e il prezzo corrente delle azioni, maggiore è il margine di sicurezza per gli investitori value che cercano possibilità di investimento. Perché non tutte le azioni di valore possono cambiare con successo la propria attività. Quel margine di sicurezza è fondamentale per gli investitori di valore per limitare le loro perdite quando si sbagliano su un'azienda.
Come è nato il Value Investing?
Nel tempo, si è sviluppato il valore dell'investimento. Le sue origini possono essere fatte risalire alla Grande Depressione e alle sue conseguenze. Fu allora che l'unica concentrazione della strategia era sull'acquisto di società le cui attività valevano più delle azioni scambiate. Ciò era in parte dovuto al fatto che molte aziende stavano cessando l'attività in quel momento. Inoltre, la possibilità di acquistare azioni per un valore inferiore al valore delle attività ha avuto conseguenze dirette allo scioglimento di una società.
Tuttavia, l'investimento di valore si è evoluto in un esame più fondamentale dei flussi di cassa e degli utili di un'azienda. Per determinare se un'azione è fortemente scontata, gli investitori di valore considerano i vantaggi competitivi di un'azienda.
Due più noti investitori di valore
Benjamin Graham è ampiamente considerato il "Padre del Value Investing". La Graham's Security Analysis, pubblicata nel 1934, e The Intelligent Investor, pubblicata nel 1949, stabilirono i fondamenti del value investing, compreso il concetto di valore intrinseco e la necessità di avere un margine di sicurezza.
A parte questi due eccellenti libri, il contributo più duraturo di Graham al value investing è stato il suo coinvolgimento nel gettare le basi per il famoso investitore Warren Buffett. Buffett ha studiato con Graham alla Columbia University e ha lavorato brevemente per l'azienda di Graham.
Buffett, CEO di Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B), è forse l'investitore di valore più noto. Ha iniziato la sua carriera nel value investing poco più che ventenne. Ha utilizzato la strategia per offrire enormi rendimenti agli investitori negli anni '1960 prima di rilevare Berkshire Hathaway negli anni '1970.
Tuttavia, l'influenza di Charlie Munger, vicepresidente del Berkshire e partner di investimento a lungo termine di Buffett, nonché la maturazione di Buffett come investitore, ha influenzato la strategia di Buffett. Invece di concentrarsi solo sull'acquisto di attività economiche, Buffett ha spostato la sua attenzione sull'acquisizione di imprese di alta qualità a prezzi ragionevoli.
Nel frattempo, un altro famoso investitore di valore che è stato influenzato da Buffet e Graham è stato Seth Klarman che ha pubblicato nel 1991 Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor. Klarman's libro sul margine di sicurezza contiene le sue opinioni sull'investimento di valore che riflette le sue esperienze e sottolinea l'importanza della pazienza e della disciplina come investitore.
"Meglio acquisire un'attività magnifica a un prezzo equo che un'attività equo a un prezzo eccezionale", afferma Buffett, che ha modificato la sua opinione sul valore nel corso degli anni.
Conclusione
La prima cosa cruciale da capire è che una strategia di investimento di valore richiede una prospettiva a lungo termine. "Il mercato potrebbe rimanere irrazionale più a lungo di quanto tu possa essere solvibile", ha avvertito una volta l'economista John Maynard Keynes. La lezione è che, mentre il proprio tempismo può essere occasionalmente fortunato e l'investimento si ripaga rapidamente, anche una strategia incentrata sul valore non garantisce ricompense rapide. Mr. Market non si "rende conto" sempre rapidamente di aver sbagliato su un'azione o di aver sottovalutato un asset.
Ci vuole tempo per implementare idee di investimento di valore, ma ne vale la pena. Comprendere e applicare i concetti di investimento di valore discussi da Graham quasi 90 anni fa - e quelli a cui Buffett e altri hanno contribuito e migliorati da allora - può renderti un investitore migliore. Avrai maggiori possibilità di selezionare titoli fantastici.
Quali caratteristiche contraddistinguono un titolo di valore eccezionale?
Un valore azionario si distingue per avere una valutazione economica rispetto al valore delle sue attività o misure finanziarie chiave (come entrate, guadagni o flusso di cassa). Le società con il miglior rapporto qualità-prezzo, d'altra parte, hanno altri attributi allettanti che le rendono interessanti per valutare gli investitori:
- Aziende che hanno una lunga storia di successi
- Redditività che è coerente
- Flussi di reddito stabili che non richiedono molta crescita. Inoltre non richiedono molte contrazioni di vendita.
- Il pagamento dei dividendi, sebbene non sia richiesto il pagamento dei dividendi per qualificarsi come azioni di valore.
Tuttavia, è fondamentale notare che un'azienda con tutte queste caratteristiche non è sempre un'azione dal valore eccezionale. Quando un'azione sembra essere un valore fantastico per gli investitori, potrebbe effettivamente essere una trappola del valore. Anche quando i loro titoli sembrano interessanti, le trappole del valore possono continuare a subire cali del prezzo delle azioni.
Perché dovresti comprare titoli di valore?
Tutti godono di un buon affare, e perché l'investimento di valore mira ad azioni che vengono vendute a uno sconto rispetto al loro valore sottostante. La strategia di investimento del valore è attraente per le persone che amano ottenere un buon affare. Tutto ciò che serve per fare soldi con un'azione di valore è che un numero sufficiente di altri investitori scopra che c'è una discrepanza tra il prezzo attuale dell'azione e il suo valore effettivo. Quando ciò si verifica, il prezzo dell'azione dovrebbe aumentare per riflettere l'aumento del valore intrinseco. Chi ha acquistato con uno sconto realizzerà quindi un profitto.
Inoltre, molti investitori preferiscono il margine di sicurezza dato da un titolo acquistato a un prezzo inferiore al suo valore intrinseco. Non vi è alcuna garanzia che il prezzo delle azioni non scenda ulteriormente. Rende meno probabili e meno gravi ulteriori riduzioni del prezzo delle azioni.
Un'azione di forte valore può offrire sia protezione contro la perdita di denaro che la possibilità di incassare una volta che il mercato azionario realizza il vero valore dell'azione per le persone che si considerano investitori difensivi con una bassa tolleranza al rischio.
La pazienza è necessaria quando si investe in azioni value. Questo perché in genere ci vuole molto tempo prima che un titolo value venga rivalutato a un livello più appropriato e superiore. Tuttavia, per coloro che sono disposti ad aspettare, le ricompense potrebbero essere estremamente sostanziali.
Come identificare le azioni di valore
L'investimento di valore richiede un'indagine approfondita. Dovrai completare la tua ricerca esaminando un gran numero di titoli sfavoriti. Questo serve per calcolare il valore intrinseco di una società e confrontarlo con il suo prezzo attuale delle azioni. Potrebbe essere necessario esaminare dozzine di aziende prima di trovarne una sola che sia un'azione di valore reale.
Molti potenziali investitori di valore sono scoraggiati da questo. Ma ci sono diverse strategie che puoi usare per scoprire titoli di buon valore. Comprendendo correttamente i vari metodi per valutare un'azienda e valutando le sue prospettive commerciali, sarai in grado di eliminare più rapidamente i titoli inefficaci. Così ti permette di concentrarti sulle tue scelte migliori.
Come evitare le trappole del valore
Una trappola del valore è un'azione che sembra essere a buon mercato ma non lo è. Alcune situazioni causano spesso trappole di valore di cui gli investitori dovrebbero essere consapevoli:
I guadagni nei settori ciclici come quello manifatturiero e delle costruzioni possono crescere in modo significativo durante i periodi di boom, solo per vederne una gran parte evaporare quando le condizioni economiche calano. Quando gli investitori si aspettano che un titolo fallisca, il suo valore apparirà molto basso rispetto ai guadagni precedenti. Ma è molto meno dopo il calo degli utili durante la fase più lenta del ciclo economico.
I titoli incentrati sulla proprietà intellettuale tendono a diventare trappole di valore. Ad esempio, se un'azienda farmaceutica ha una terapia popolare ma sta per perdere la protezione brevettuale per essa, gran parte del suo reddito potrebbe svanire improvvisamente. Questo vale anche per un'azienda tecnologica che è la prima a commercializzare in un nuovo campo ma manca di capacità competitiva.
Per evitare le trappole del valore, ricorda che quando si valuta un'azione, il futuro di un'azienda è più essenziale del suo passato. Sarai più propenso a identificare le azioni con valore reale se ti concentri sulle possibilità di un'azienda per le vendite future e la crescita degli utili nei mesi e negli anni a venire.
L'investimento di valore è adatto a te?
Se il tuo principale obiettivo di investimento è ridurre il rischio di perdite irreversibili aumentando le possibilità di generare rendimenti positivi, molto probabilmente sei un investitore di valore nel cuore.
Coloro che preferiscono seguire le attività più calde del mercato, d'altra parte, generalmente trovano noioso investire nel valore. Il potenziale di crescita per le società di valore è generalmente, nella migliore delle ipotesi, tiepido.
Anche gli investitori di valore devono essere resilienti. Durante un mercato rialzista, il processo di ricerca del valore esclude molte più azioni di quante ne scopra. Quindi, può essere un metodo molto difficile da investire.
Molte delle società che rimuovi dalla tua lista di acquisto durante la tua ricerca continueranno ad aumentare di valore durante i mercati rialzisti, nonostante pensi che fossero troppo costose, per cominciare. Tuttavia, quando il mercato rialzista finisce, il margine di sicurezza fornito dalle azioni value può rendere molto più facile uscire da una crisi.
Crescita vs. Value Investing
Se l'investimento di valore non si adatta al tuo stile di investimento, potresti voler studiare l'investimento di crescita. L'investimento in crescita si concentra sulle possibilità di un'azienda di vedere le sue vendite e il suo reddito netto aumentare rapidamente nel tempo, con particolare attenzione alle società in più rapida crescita del mercato.
Gli investitori growth sono meno interessati al valore intrinseco rispetto agli investitori value. Invece di fare affidamento su una crescita aziendale spettacolare per giustificare i valori più elevati, gli investitori devono pagare per acquistare azioni.
Domande frequenti sugli investimenti di valore
Warren Buffett è un investitore di valore?
Buffett è ampiamente considerato come uno dei migliori investitori di tutti i tempi. La sua strategia di investimento, il suo valore e le sue idee possono aiutare gli investitori a formulare solidi giudizi sugli investimenti.
Il Value Investing è una buona strategia?
Secondo alcuni studi, l'investimento di valore supera la crescita su lunghi periodi di tempo in base al valore corretto. Il valore a breve termine, secondo gli investitori di valore, spesso porta i prezzi delle azioni a livelli bassi, creando eccellenti opportunità di acquisto.
Qual è la crescita migliore o l'investimento di valore?
Infine, non c'è un chiaro vincitore quando si tratta di prestazioni complessive a lungo termine tra titoli growth e value. Quando l'economia va bene, le azioni growth superano in media le azioni value. Durante i periodi di difficoltà economica, le azioni value tendono ad andare meglio.
- Il Playbook dell'investimento azionario a lungo termine
- Come investire in fondi indicizzati: 7 semplici passaggi (+ suggerimenti gratuiti)
- Investimento attivo vs. Passivo: capire perché hai bisogno di entrambi (+ Guida dettagliata)
- Premio per il rischio di mercato: spiegazione dell'attuale premio per il rischio di mercato negli Stati Uniti!
- Margine di profitto lordo: formula e come calcolare il margine di profitto lordo
