La valutazione delle azioni è fondamentale per qualsiasi investitore che aspira a ottenere di più dal mercato. In sostanza, è un modo per valutare il valore intrinseco (o teorico) di un'azione. L'importanza delle valutazioni delle azioni deriva dal fatto che il valore intrinseco di un'azione non è correlato al suo prezzo corrente. Un investitore può valutare se un'azione è sopravvalutata o sottovalutata al suo attuale prezzo di mercato conoscendo il suo valore intrinseco. Vediamo i metodi/tipi di valutazione delle azioni più popolari e quando utilizzarli in questo articolo.
Cos'è un'azione?
Un'azione è una singola azione di un'azienda che indica una piccola parte della proprietà della società. In qualità di azionista, puoi calcolare la tua percentuale di proprietà della società dividendo il numero di azioni che possiedi per il numero totale di azioni in circolazione e moltiplicando il risultato per 100. Nella maggior parte dei casi, possedere azioni in società garantisce al proprietario delle azioni sia il voto aziendale diritti e reddito da dividendi.
Qual è il modo migliore per valutare un titolo?
Le valutazioni delle azioni sono un processo complesso che può essere un mix di arte e scienza. La quantità di informazioni disponibili che potrebbero essere impiegate nella valutazione delle azioni può sopraffare gli investitori. Di conseguenza, un investitore deve essere in grado di separare le informazioni utili dal rumore irrilevante. Inoltre, un investitore dovrebbe essere a conoscenza dei metodi di valutazione delle azioni più comuni. Così come i contesti in cui vengono utilizzati
Metodi di valutazione delle azioni
È facile lasciarsi sopraffare dal numero di metodi di valutazione a disposizione degli investitori quando si determinano i tipi da utilizzare per valutare un'azione per la prima volta. Esistono alcune procedure di valutazione di base, mentre altre sono più dettagliate e complicate.
Sfortunatamente, non esiste un'unica soluzione che funzioni in ogni caso. Ogni azienda è unica e ogni settore o settore ha il proprio insieme di caratteristiche, che richiedono l'uso di diversi metodi di valutazione. Esistono diversi approcci per valutare un'azienda o le sue azioni. Ognuno con la propria serie di vantaggi e svantaggi.
Tipi di valutazione delle azioni
I metodi di valutazione delle azioni relativi e assoluti sono i due tipi fondamentali di procedure di valutazione delle azioni.
Valore monetario assoluto
I modelli di valutazione assoluta cercano di determinare il valore intrinseco o "reale" di un investimento basandosi esclusivamente sui suoi fondamentali. Guardare i fondamentali significa semplicemente concentrarsi esclusivamente sui dividendi, sul flusso di cassa e sul tasso di crescita di una singola società, senza riguardo per le altre società. Il modello di sconto del dividendo, il modello del flusso di cassa scontato, il modello del reddito residuo e il modello basato sugli asset sono esempi di modelli di valutazione che rientrano in questa categoria.
Valutazione relativa
I modelli di valutazione relativi, invece, funzionano confrontando la società in questione con altre società ad essa simili. Il calcolo di multipli e rapporti, come il rapporto prezzo/utili (P/E), e il confronto con multipli di società simili fanno parte di queste strategie. Ad esempio, se il P/E di un'azienda è inferiore al P/E di un'azienda comparabile, l'azienda originaria può essere considerata a buon mercato. Molti investitori e analisti iniziano la loro analisi con il modello di valutazione relativo poiché è uno dei tipi di azioni che in genere è più facile e veloce da calcolare rispetto al modello di valutazione assoluto.
Metodi popolari di valutazione delle azioni
Diamo un'occhiata ad alcuni dei metodi di valutazione delle azioni più popolari disponibili per gli investitori e vediamo quando ognuno è accettabile.
Modello a dividendi scontati (DDM)
Una delle tecniche di valutazione assoluta più fondamentali è il modello di sconto dei dividendi (DDM). Il modello di sconto sui dividendi determina il valore "vero" di una società in base ai dividendi che paga ai suoi azionisti. Il motivo per utilizzare i dividendi per valutare un'impresa è che i dividendi rappresentano flussi di cassa effettivi per gli azionisti. Pertanto, la determinazione del prezzo del valore attuale di questi flussi di cassa dovrebbe darti una stima di quanto dovrebbero valere le azioni.
Il primo passo è capire se la società paga o meno un dividendo.
Poiché non è sufficiente che una società paghi semplicemente un dividendo, il secondo passaggio consiste nell'esaminare se il pagamento è stabile e prevedibile. È più probabile che le imprese blue chip mature nei settori ben sviluppati offrano dividendi coerenti e prevedibili. La metodologia di valutazione DDM è spesso la più adatta per questi tipi di attività.
Il Gordon Growth Model (GGM) è un metodo ampiamente utilizzato per calcolare il valore intrinseco di un titolo basato su una sequenza di dividendi futuri che crescono a un ritmo costante. È un popolare e facile da capire metodo di sconto del dividendo (MDD).
Modello di flusso di cassa scontato (DCF)
Cosa succede se la società non paga un dividendo o ha un modello di pagamento incoerente? Continua per vedere se la società soddisfa i criteri per l'utilizzo del modello DCF (Discounted Cash Flow) in questo scenario. Invece di concentrarsi sui dividendi, il modello DCF valuta un'azienda in base ai suoi flussi di cassa futuri scontati. Questo metodo ha il vantaggio di essere applicabile a un'ampia gamma di società che non pagano dividendi, così come a quelle che pagano dividendi.
Il modello DCF è disponibile in una varietà di forme, ma il modello DCF a due stadi è il più diffuso. In questa versione, i flussi di cassa gratuiti sono previsti da cinque a dieci anni, quindi viene generato un valore terminale per tenere conto di tutti i flussi di cassa oltre il periodo previsto. L'azienda deve prima avere flussi di cassa liberi positivi e prevedibili per poter utilizzare questo approccio. A causa delle enormi spese in conto capitale che queste aziende spesso devono affrontare. Molte piccole imprese ad alta crescita e non mature saranno squalificate solo sulla base di questa condizione.
L'azienda target dovrebbe avere flussi di cassa liberi stabili, positivi e prevedibili per utilizzare il modello DCF in modo efficiente. Società con flussi di cassa adeguati per il Modello DCF sono solitamente imprese mature che hanno superato i loro periodi di crescita.
Il modello comparabile
L'ultimo modello è un modello onnicomprensivo che può essere utilizzato se nessuno degli altri modelli può essere utilizzato per valutare l'azienda o se semplicemente non si vuole passare il tempo a sgranocchiare le cifre. A differenza dei precedenti due metodi di valutazione delle azioni popolari, questo non tenta di determinare il valore intrinseco del titolo. Invece, confronta i multipli di prezzo del titolo con un benchmark per valutare se è economico o sopravvalutato. La logica alla base di ciò è la legge del prezzo unico, che stabilisce che due attività simili dovrebbero essere vendute allo stesso prezzo. Uno dei motivi della popolarità di questo modello è il suo carattere intuitivo.
Perché ci sono così tanti multipli diversi tra cui scegliere, come prezzo-guadagno (P/E), prezzo-prenotazione (P/B), prezzo-vendita (P/S), prezzo-to- flusso di cassa (P/CF) e così via, l'approccio dei comparabili può essere utilizzato praticamente in qualsiasi situazione. Il rapporto P/E è il più utilizzato di questi rapporti poiché si concentra sugli utili dell'azienda, che è uno dei fattori determinanti chiave del valore di un investimento.
Conclusione
A parte le misurazioni quantitative come il rapporto P/E, gli investitori dovrebbero esaminare le qualità e i difetti qualitativi di un'azienda quando determinano il valore di un'azione. Assicurati che il metodo di valutazione che scegli sia accettabile per l'azienda che stai osservando e, se lo è più di uno, combinali per ottenere una valutazione migliore. Le aziende con un relativo vantaggio in termini di costi hanno maggiori probabilità di essere redditizie. Così come quelli in aree con alti costi di trasferimento possono mantenere i clienti più prontamente. Brevetti, regole e consapevolezza del marchio sono tutti esempi di risorse immateriali di cui dispongono le organizzazioni di alta qualità.
Domande frequenti
Come viene calcolata la valutazione delle azioni?
Il rapporto prezzo/utili (P/E) è il metodo più frequente per determinare il valore di un'azione. Il rapporto P/E viene calcolato dividendo il prezzo delle azioni della società per l'ultimo utile per azione (EPS) riportato. Un basso rapporto P/E indica che un investitore che acquista le azioni sta ottenendo un buon affare.
Qual è il modo migliore per valutare un'azione?
Modello a dividendi scontati (DDM) Una delle metodologie fondamentali per la valutazione assoluta delle azioni è il modello di sconto sui dividendi.
Modello di flusso di cassa scontato (DCF) Un altro approccio popolare di valutazione assoluta delle azioni è il modello del flusso di cassa scontato.
Analisi di aziende comparabili
Qual è lo scopo della valutazione delle azioni?
Lo scopo della valutazione delle azioni è di prevedere i futuri valori di mercato in modo che gli investitori possano pianificare le vendite e gli acquisti di investimenti. Le basi della valutazione delle azioni cercano di valutare il valore "intrinseco" del titolo, che riflette la redditività dell'azienda e il valore futuro del mercato.
Articoli Correlati
- Formula del rendimento del dividendo: significato, esempi dettagliati e suggerimenti gratuiti per gli investitori
- CONTABILITÀ AL FAIR VALUE: Definizione e vantaggi della contabilità al valore equo
- Valutazione aziendale: tutto ciò che devi sapere [Guida dettagliata]
- Formula e utilizzo del rapporto prezzo/utili (rapporto P/E).
- VALUTAZIONI AZIENDALI: metodi, definizione e importanza delle valutazioni
