Una delle caratteristiche del trading di opzioni è che è davvero semplice aprire una posizione in cui si guadagna se il valore del contratto scende. Uno dei tipi di ordine che influenza il modo in cui un contratto di opzione viene acquistato o venduto è il Sell to Open.
Questo articolo esplorerà l'ordine Vendi per aprire; il significato, i tipi, gli esempi e altro ancora.
Cos'è la vendita per aprire?
Sell to Open è un ordine di negoziazione di opzioni e si riferisce all'avvio di una posizione short su opzioni stipulando o vendendo un contratto di opzioni. Quando una persona vende per aprire, avvia una posizione di opzione corta. È utile pensare a una vendita aperta come "l'apertura di un contratto di opzione put o put".
Vendi per aprire Base
Sell to Open si riferisce ai casi in cui un investitore in opzioni avvia o apre un'operazione di opzioni vendendo o vendendo allo scoperto un'opzione. Ciò consente al venditore dell'opzione di ricevere il premio pagato dall'acquirente dall'altra parte dell'operazione. Le opzioni sono un tipo di garanzia dedotta.
La vendita per aprire un investitore può beneficiare di un premio vendendo l'opportunità associata all'opzione a un altro investitore sul mercato. Ciò fa sì che l'investitore prenda una posizione corta o corta mentre il secondo investitore va long o acquista un titolo nella speranza che il suo valore salga.
L'investitore che vende la posizione si aspetta che l'attività o le azioni sottostanti non superino il prezzo di esercizio in quanto ciò consentirà loro di detenere le azioni e beneficiare del premio dell'investitore lungo.
Due tipi di opzioni
Per ogni tipo di contratto di opzione, una parte è lunga e una parte è corta:
Opzioni di chiamata
La parte lunga acquista l'opzione call e presume che il prezzo dell'attività sottostante aumenterà. Viene pagato un premio per il diritto di acquistare il Sottostante a un prezzo specificato (il Prezzo Strike) alla o prima della Data di Scadenza.
La parte corta VENDE l'opzione call e si aspetta che il prezzo dell'attività sottostante diminuisca. Pertanto, tale parte stipula un contratto di opzione vendendo (sell to open). La possibilità di acquistare l'attività sottostante a un prezzo prestabilito entro la data di scadenza di un premio.
Opzione put
La parte lunga acquista l'opzione put e presume che il prezzo dell'attività sottostante diminuirà. Viene corrisposto un premio per il diritto di vendere il sottostante entro la Data di Scadenza ad un prezzo specifico (il Prezzo Strike).
La parte con una posizione corta vende l'opzione put e si aspetta un aumento del prezzo dell'attività sottostante. Pertanto, tale parte stipula un contratto di opzione vendendo (sell to open). La possibilità di vendere l'attività sottostante a un prezzo prestabilito entro la data di scadenza di un premio.
Se una parte vende per aprire un contratto di opzione, viene ricevuto un premio. Il premio riflette il prezzo corrente di mercato del contratto di opzione. Il premio dell'opzione è una combinazione di due fattori: il valore esterno e il valore interno.
Il valore estrinseco si basa su (1) il fair value, il tempo rimanente alla scadenza del contratto di opzione, e (2) la volatilità implicita, l'importo che l'attività sottostante può spostare.
- Più lungo è il periodo di scadenza di un contratto di opzioni, maggiore è il valore temporale e il valore estrinseco che ne deriva. Più lungo è il termine, maggiore è la probabilità che il sottostante superi il prezzo di esercizio.
- Più volatile è il valore sottostante di un contratto di opzioni, maggiore è il valore estrinseco. Ciò, a sua volta, è dovuto al fatto che aumenta la probabilità che l'attività sottostante superi il prezzo di esercizio.
Il valore intrinseco riflette quanto bene il contratto di opzioni sia "in the money".
- Un'opzione call ha un valore intrinseco se il prezzo del sottostante è superiore al prezzo di esercizio.
- Un'opzione put ha un valore intrinseco se il prezzo dell'attività sottostante è inferiore al prezzo di esercizio.
Esempio di Sell to Open
Domanda: Tom prevede che le azioni della Società X cadranno nel prossimo futuro. Che tipo di contratto di opzioni e che tipo di ordine commerciale sarebbe appropriato per sfruttare questa speculazione?
Risposta: Tom deve avviare un ordine di vendita per aprire opzioni call nella società X.
Domanda: Un'opzione call ha un prezzo di esercizio di 50 USD. L'attività sottostante ha un valore di $ 45. Tuttavia, il premio è attualmente di $ 5. Da dove viene il premio?
Risposta: Se il prezzo dell'attività sottostante in un'opzione call è inferiore al prezzo di esercizio, non vi è alcun valore intrinseco. Il premio dell'opzione risulta esclusivamente dal valore esterno, ovvero il valore temporale e la volatilità implicita.
Vendi per aprire Vs Vendi per chiudere
Vendi per aprire gli ordini
Un ordine sell to open è un ordine in cui si shorta un nuovo contratto di opzioni. Può essere una vendita per aprire una call (commercio ribassista) o una vendita per aprire un'opzione put (commercio rialzista).
Poiché i contratti di opzione vengono acquistati e venduti dai partecipanti al mercato in un mercato, ciò significa che i partecipanti possono acquistare/vendere un contratto esistente o creare il proprio contratto.
Con un ordine sell-to-open, crei un nuovo contratto di opzioni (noto come contratto "bozza") che un altro trader di opzioni acquisterà da te.
Quando scrivi un'opzione, dai all'acquirente dell'opzione il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare il titolo sottostante da te a un prezzo concordato.
Se il titolare dell'opzione esercita il proprio diritto, sei obbligato a vendergli il titolo al prezzo di esercizio indipendentemente dal prezzo effettivo del titolo.
Con questo tipo di contratto, ci sono diversi approcci alla gestione della transazione, a seconda che si tratti di un'opzione call o put.
Quando utilizzi un'opzione Sell-to-Open, il tuo obiettivo è un calo del prezzo del titolo sottostante.
In questo caso, hai due opzioni per monetizzare la posizione. Innanzitutto, acquista semplicemente il contratto perché l'attività sottostante ha perso il suo valore.
In secondo luogo, il titolare dell'opzione di non esercitare il diritto di acquistare le attività sottostanti e il contratto scadrà senza valore.
Se invece utilizzi un'opzione put per vendere, il tuo obiettivo è aumentare il prezzo del titolo sottostante. In questo caso, il valore del contratto si riduce e puoi riacquistarlo con profitto prima che scada.
Vendi per chiudere
Sebbene sembri molto simile, il Sell to Close è fondamentalmente diverso dall'ordine cliente da aprire.
In confronto, Sell to Close viene utilizzato per vendere un contratto di opzioni esistente che già possiedi e viene utilizzato sia per le opzioni call che per le opzioni put.
Con le opzioni call, il valore del contratto aumenta all'aumentare del prezzo del titolo sottostante e viceversa con le opzioni put.
Se si dispone di un'opzione call e il prezzo dell'azione sottostante aumenta, è possibile mantenerla fino alla scadenza ed esercitare il diritto di acquistare l'importo concordato dell'azione sottostante al prezzo di esercizio concordato.
In questo caso, riceverai le azioni sottostanti e potrai possederle o venderle immediatamente per un profitto.
Un approccio più semplice per trarre profitto dalla posizione (e dal modo in cui funzionano la maggior parte dei trader di opzioni) consiste semplicemente nel vendere il contratto di opzioni prima che scada.
Tutto quello che devi fare è eseguire un Sell to Close e la tua posizione verrà chiusa con i profitti automaticamente aggiunti al tuo conto di intermediazione.
Ciò ti evita di acquistare e vendere le azioni sottostanti e ti consente di trarre vantaggio da movimenti redditizi prima della data di scadenza (a quel punto una posizione potrebbe essere invertita).
Qual è la differenza tra acquistare per aprire e vendere per aprire put?
Quando un'opzione viene acquistata prima dell'apertura del mercato, si dice che il trader stia assumendo una posizione “lunga” e sperando di trarre profitto da un aumento del valore dell'opzione. La strategia opposta, "vendere per aprire", prevede di raccogliere contanti da una vendita e attendere che il valore dell'opzione scenda in modo significativo o scompaia del tutto.
Qual è la differenza tra le put Sell to Open e Sell to Close?
Una transazione “sell to open” avviene quando l'acquirente originale di un'opzione (un trader) vende l'opzione a un altro acquirente. Una “vendita per chiusura” si verifica quando un investitore (l'acquirente originale dell'opzione) vende un'opzione call o put per liquidare la propria posizione e chiudere il contratto.
Come posso vendere per aprire un'opzione put?
Per avviare una vendita allo scoperto, è necessario prima vendere un'opzione put. Ora esiste un'opzione put che può essere venduta. Puoi vendere l'opzione a un acquirente e poi riacquistarla prima della scadenza dell'opzione (detta “vendita all'apertura e acquisto alla chiusura”).
Aprire un acquisto, vendere o trattenere?
Gli analisti di Wall Street sono unanimi nel raccomandare agli investitori di “detenere” azioni OPEN. Con una raccomandazione di sospensione, gli esperti ritengono che gli investitori dovrebbero mantenere le loro attuali partecipazioni in azioni OPEN, ma astenersi dall'effettuare nuovi acquisti o vendere eventuali partecipazioni esistenti.
Conclusione
Un Sell to Open viene utilizzato quando un trader di opzioni desidera beneficiare di una diminuzione del valore del contratto. Crea un nuovo contratto di opzioni che viene acquistato da un altro trader.
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