Spesso, il trading di stock option può essere complesso, a volte anche più del trading di azioni stesso. Quindi, l'acquisto e la vendita di opzioni put richiede una comprensione delle strategie avanzate e dei processi su come fare trading. Inoltre, un conto di trading di opzioni put include alcuni passaggi in più rispetto all'apertura di un tipico conto di investimento. Vediamo i semplici passaggi su come negoziare un'opzione put con alcuni esempi.
Che cos'è un'opzione put?
Un'opzione put o put è uno strumento derivato del mercato finanziario che conferisce al possessore il diritto di vendere un'attività, a un prezzo particolare, entro (oa) una data particolare allo scrivente (cioè al venditore) della put. Il titolare qui significa la persona che acquista l'opzione, mentre il prezzo particolare è noto come il sciopero. L'acquisto di un'opzione put è visto come un sentimento negativo sul valore futuro del titolo sottostante. Il termine “put” deriva dal fatto che il proprietario ha il diritto di “mettere in vendita” il titolo.
Le opzioni put sono più comunemente utilizzate nel mercato azionario per proteggersi da un calo del prezzo di un'azione al di sotto dello strike.
Acquisto di un'opzione di vendita
Simile alle opzioni call, si possono acquistare opzioni put tramite intermediari come Fidelity or TD Ameritrade (AMTD). Questi sono strumenti finanziari simili ad azioni o obbligazioni, quindi sono negoziabili in modo simile. Tuttavia, il processo di acquisto delle opzioni put è alquanto diverso in quanto si tratta essenzialmente di un contratto su titoli sottostanti.
Quindi, per fare trading di opzioni in generale, avrai bisogno dell'approvazione di un intermediario per un certo livello di trading di opzioni. Ciò avviene secondo una forma e una varietà di criteri che tipicamente classificano l'investitore. L'investitore può essere inserito in uno dei quattro o cinque livelli. Inoltre, è possibile negoziare opzioni commerciali over-the-counter (OTC). Questo elimina le intermediazioni ed è party-to-party.
I contratti di opzione sono in genere composti da 100 azioni e possono essere impostati con una data di scadenza settimanale, mensile o trimestrale (sebbene il periodo di tempo possa variare). Nell'acquistare un'opzione, i due prezzi principali che l'investitore considera sono il prezzo di esercizio e il premio. Ad esempio, potresti acquistare un'opzione put per Facebook (FB) a un premio di $ 8 con un prezzo di esercizio di $ 142. Ciò significa che accetti di vendere le azioni a $ 142 una volta scaduto il contratto, se lo desideri.
Tuttavia, il valore del tempo, la volatilità sono gli elementi che determinano sia lo strike che i prezzi premium
Time Value, Volatilità e "In the Money"
Quindi, oltre al prezzo di mercato del titolo sottostante, altri fattori influenzano l'investimento di capitale totale. Ciò include il valore del tempo, la volatilità e se il contratto è "in the money".
Il valore temporale di un'opzione put è la probabilità che il prezzo del titolo sottostante scenda al di sotto del prezzo di esercizio prima della data di scadenza del contratto. Di conseguenza, tutte le opzioni put stanno subendo un decadimento temporale. Ciò implica che il valore del contratto diminuisce man mano che ci si avvicina alla data di scadenza. Di conseguenza, sono meno preziosi man mano che si avvicinano alla data di scadenza.
Fattori che influenzano il prezzo di una put
A causa dell'influenza del decadimento temporale, il valore di un'opzione put diminuisce con l'avvicinarsi della data di scadenza. Il decadimento del tempo accelera con l'avvicinarsi della data di scadenza di un'opzione perché c'è meno tempo per trarre profitto dall'operazione. Quando un'opzione perde il suo valore temporale, rimane solo il valore intrinseco. Il valore intrinseco di un'opzione è pari alla differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo dell'azione sottostante. Quando un'opzione ha un valore intrinseco, si dice che è in the money (ITM).
Valore intrinseco dell'opzione = Differenza tra il prezzo di mercato del titolo sottostante e il prezzo di esercizio dell'opzione (per l'opzione Put, IV = Prezzo di esercizio meno Market prezzo del titolo sottostante; per l'Opzione Call, IV = Prezzo di Mercato del Titolo Sottostante meno il Prezzo Strike).
Le opzioni put out of the money (OTM) o at the money (ATM) non hanno valore intrinseco perché non c'è profitto per esercitare l'opzione. Gli investitori possono vendere il titolo allo scoperto all'attuale prezzo di mercato più elevato piuttosto che esercitare un'opzione put out-of-the-money a un prezzo d'esercizio sfavorevole. Al di fuori di un mercato ribassista, tuttavia, la vendita allo scoperto è solitamente più rischiosa dell'acquisto di opzioni put.
Il premio dell'opzione riflette il valore temporale o il valore estrinseco. Se un'opzione put ha un prezzo di esercizio di $ 20 e il titolo sottostante è ora scambiato a $ 19, l'opzione ha $ 1 di valore intrinseco. Tuttavia, l'opzione put potrebbe valere $ 1.35. Poiché il prezzo dell'azione sottostante può fluttuare prima della scadenza dell'opzione, l'extra $ 0.35 rappresenta il valore temporale. Gli spread put si formano combinando diverse opzioni put sullo stesso asset sottostante.
Quando si tratta di vendere opzioni put, ci sono vari aspetti da considerare. Quando si considera una transazione, è fondamentale cogliere il valore e la redditività di un contratto di opzione, altrimenti si rischia che il titolo scenda al di sotto del punto di redditività.
Esempio di acquisto di un'opzione put
Quindi, l'acquisto di un'opzione put significa che stai "mettendo" l'obbligo di acquistare le azioni di sicurezza che stai vendendo con la tua put sull'altra parte al prezzo di esercizio. Il prezzo di esercizio non è il prezzo di mercato del titolo. Quindi, l'investitore sta essenzialmente scommettendo che, al momento della scadenza del contratto, il prezzo dell'attività sottostante (che si tratti di un'azione, di una merce o persino di un ETF) scenderà. Ciò offre ora all'investitore l'opportunità di vendere le azioni di quel titolo a un prezzo superiore al valore di mercato. Così, guadagna un profitto.
Ad esempio, volevi acquistare un'opzione put su Intel (INTC) azioni a un prezzo di esercizio di $ 50 per azione. Ti aspetti che il prezzo delle azioni scenda in sei mesi per attestarsi a circa $ 42 o $ 45, potresti ottenere un profitto decente esercitando la tua put e vendendo quelle azioni a un prezzo più alto se il prezzo di mercato delle azioni scende come te pensato che sarebbe stato.
Esempio 2.
Un altro esempio è pensare a un'opzione put come polizza assicurativa. Se possiedi la tua casa, avrai dimestichezza con l'acquisto di un'assicurazione per il proprietario della casa. Come proprietario di una casa, acquisti una polizza di proprietario di una casa per proteggere la tua casa dai danni. Pagano un importo chiamato premio, forse per un anno. La polizza ha un valore nominale e offre protezione all'assicurato se la casa viene danneggiata.
E se, invece di una casa, il tuo asset fosse un'azione o un indice? Allo stesso modo, se un investitore desidera un'assicurazione sul proprio portafoglio di indici S&P 500, acquista opzioni put. Un investitore potrebbe temere che un mercato ribassista sia vicino e potrebbe non essere disposto a perdere più del 10% della propria posizione lunga nell'indice S&P 500. Se l'S&P 500 viene scambiato a $ 2500, possono acquistare un'opzione put che dà il diritto di vendere l'indice a $ 2250, ad esempio, in qualsiasi momento nei prossimi due anni.
Quindi, se in sei mesi il mercato crolla del 20% (500 punti sull'indice), hanno guadagnato 250 punti potendo vendere l'indice a $ 2250 quando è scambiato a $ 2000. Questa è una perdita combinata di appena il 10%. Quindi, anche se il mercato scendesse a zero, la perdita sarebbe solo del 10% se questo fosse mantenuto. Inoltre, l'acquisto comporterà un costo (il premio) e se il mercato non scende durante quel periodo, la perdita massima sull'opzione è solo il premio speso.
Leggi anche: Vendi una panoramica delle opzioni put con esempi di trading di opzioni
Come scambiare opzioni
Ci sono alcune cose che devi tenere in considerazione quando vuoi entrare nel trading di opzioni. Conosci i rischi coinvolti e sai anche gestirli prima di iniziare l'apertura del conto.
# 1. Apri un conto di trading di opzioni
Quindi, prima di iniziare a fare trading di opzioni, dovrai dimostrare di sapere cosa stai facendo. (Hai bisogno di rispolverare altri termini di trading di opzioni? Vedi il nostro post sul trading di opzioni). Contrariamente all'apertura di un conto di intermediazione per il trading di azioni, l'apertura di un conto di trading di opzioni richiede un capitale maggiore. A causa della complessità della previsione di più parti mobili, i broker devono saperne di più sui potenziali investitori prima di concedere loro un permesso per iniziare a fare trading.
Le società di intermediazione esaminano potenziali trader per valutare la loro esperienza di trading e la loro preparazione finanziaria. Mantieni questi dettagli nell'accordo commerciale. Puoi usarlo per richiedere l'approvazione del tuo potenziale broker.
I dettagli richiesti includono:
- Obiettivi di investimento: include reddito, crescita, conservazione del capitale o ciò che l'investitore si aspetta.
- Esperienza di trading: Il broker richiederà la tua conoscenza degli investimenti e da quanto tempo fai trading. Il broker dovrà anche sapere quante operazioni fai annualmente e la dimensione delle tue operazioni.
- Informazioni finanziarie personali. Dovresti avere in mano il tuo patrimonio netto liquido, il reddito annuo, il patrimonio netto totale e le informazioni sull'occupazione.
- I tipi che vuoi scambiare. Possono essere call, put o spread e sapere se sono coperti o nudi.
Dall'analisi delle tue informazioni, il broker in genere ti assegna un livello di trading iniziale basato sul livello di rischio. In genere è da 1 a 5, dove 1 è il rischio più basso e 5 è il più alto. Questa sarà la tua guida per piazzare le negoziazioni.
Lo screening dovrebbe andare in entrambi i modi. Dovresti trovare un broker che offra gli strumenti, la ricerca, la guida e il supporto di cui hai bisogno. Questo è particolarmente importante per gli investitori che sono nuovi al trading.
#2. Scegli quali opzioni acquistare o vendere
Un'opzione call è un contratto che ti dà il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un'azione a un prezzo predeterminato entro un certo periodo di tempo. Un'opzione put ti dà il diritto, ma non l'obbligo, di vendere azioni a un prezzo stabilito prima della scadenza.
Quindi, a seconda della direzione in cui ti aspetti che si muova il titolo sottostante, determina il tipo di opzioni che il contratto deve assumere.
- Quindi, se pensi che il prezzo delle azioni salirà: compra una call, vendi una put.
- Se pensi che il prezzo delle azioni rimarrà stabile: vendi una call o vendi una put.
- Se pensi che il prezzo delle azioni scenderà: tu compri una put, vendi una call.
#3. Prevedi il prezzo di esercizio dell'opzione
Nell'acquisto di un'opzione, rimane preziosa solo se il prezzo delle azioni chiude il periodo di scadenza dell'opzione "in the money". Ciò implica che è al di sopra o al di sotto del prezzo di esercizio. (Per call, è al di sopra dello strike e per put, è al di sotto dello strike.) Ti consigliamo di acquistare un'opzione con un prezzo di esercizio che rifletta dove prevedi che il titolo sarà durante la vita dell'opzione.
Ad esempio, se ritieni che il prezzo delle azioni di una società attualmente scambiata a $ 120 salirà a $ 150 in una data futura, acquisterai un'opzione call con un prezzo di esercizio inferiore a $ 150. Se il titolo alla fine sale al di sopra del prezzo di esercizio, la tua opzione è in the money.
Allo stesso modo, se ritieni che il prezzo delle azioni della società scenderà a $ 100, compreresti un'opzione put con un prezzo di esercizio superiore a $ 100. Quindi, quando il titolo scende al di sotto del prezzo di esercizio, la tua opzione è in the money.
Il prezzo che si paga per un'opzione, chiamato premio, ha due componenti: valore intrinseco e valore temporale. Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo dell'azione se il prezzo dell'azione è superiore allo strike. Il valore temporale è tutto ciò che rimane e tiene conto della volatilità del titolo, del tempo di scadenza e dei tassi di interesse, tra gli altri elementi.
Questo ci porta alla scelta finale che devi fare prima di acquistare un contratto di opzioni.
#4. Determina l'intervallo di tempo dell'opzione
Il contratto di tutte le opzioni ha un periodo di scadenza che indica l'ultimo giorno in cui puoi esercitarlo. Non puoi scegliere una data che ti piace. Puoi solo fare le tue scelte tra le opzioni che offrono
Abbiamo due stili di opzioni, americana ed europea. Differiscono a seconda di quando puoi esercitare il contratto di opzioni. I titolari di un'opzione americana possono esercitare in qualsiasi momento fino alla data di scadenza. Tuttavia, i titolari di opzioni europee possono esercitare solo il giorno della scadenza. Di conseguenza, poiché le opzioni americane offrono maggiore flessibilità per l'acquirente dell'opzione, di solito costano più delle loro controparti europee.
Le date di scadenza possono variare da giorni a mesi e persino anni. Quelli giornalieri e settimanali sono i più rischiosi. Sono riservati ai commercianti esperti. Ma per gli investitori a lungo termine, sono preferibili date di scadenza mensili e annuali. Scadenze più lunghe danno al titolo più tempo per muoversi e tempo per la configurazione dell'investimento. Quindi, più lungo è il periodo di scadenza, più costosa sarà l'opzione.
Alternative all'esercizio di un'opzione Put
L'acquirente di un'opzione put non è tenuto a detenere l'opzione fino alla sua scadenza. Quando il prezzo dell'azione sottostante cambia, il premio dell'opzione cambia per riflettere i più recenti movimenti del prezzo sottostante. L'acquirente dell'opzione può vendere la propria opzione e ridurre al minimo la perdita o ottenere un profitto, a seconda di come è cambiato il prezzo dell'opzione da quando l'ha acquistata.
Allo stesso modo, lo scrittore di opzioni può fare la stessa cosa. Se il prezzo sottostante è superiore al prezzo di esercizio, potrebbero non fare nulla. Ciò è dovuto alla possibilità che l'opzione scada senza valore, consentendo loro di mantenere l'intero premio. Tuttavia, se il prezzo sottostante si avvicina o scende al di sotto del prezzo di esercizio, l'autore dell'opzione può semplicemente riacquistare l'opzione per evitare una grossa perdita (che lo fa uscire dalla posizione). Il profitto o la perdita è la differenza tra il premio guadagnato e il premio pagato per uscire dall'operazione.
Come si copre con le opzioni put?
La copertura con opzioni put comporta l'acquisto di un'opzione put per proteggersi da un potenziale calo del valore di un'attività sottostante. Acquistando un'opzione put, il detentore ha il diritto di vendere l'attività sottostante al prezzo di esercizio se il suo valore diminuisce. Ciò consente al detentore di limitare le potenziali perdite in caso di calo del valore dell'attività sottostante.
Cos'è un'opzione put coperta?
Un'opzione put coperta è una strategia in cui un trader detiene sia una posizione corta in un'azione sia un'opzione put su tale azione. Il trader vende l'opzione put per generare reddito aggiuntivo, con l'aspettativa che il titolo rimanga piatto o aumenti di valore. Se il prezzo delle azioni diminuisce, il trader deve acquistare le azioni per venderle al prezzo di esercizio più alto specificato nell'opzione put, da cui il termine "coperto".
Cos'è un'opzione put nuda?
Un'opzione put nuda è una strategia in cui un trader vende un'opzione put senza possedere l'asset sottostante. Questa strategia comporta un livello di rischio più elevato in quanto il trader è esposto a perdite illimitate se il prezzo dell'attività sottostante diminuisce in modo significativo. Il trader deve acquistare l'attività sottostante al prezzo di esercizio se l'opzione viene esercitata, il che può comportare perdite significative se il prezzo è diminuito.
Cos'è un'opzione put garantita in contanti?
Un'opzione put garantita in contanti è una strategia in cui un trader vende un'opzione put e detiene una quantità equivalente di denaro nel proprio conto per coprire il potenziale costo di acquisto dell'attività sottostante se l'opzione viene esercitata. Questa strategia consente al trader di generare entrate limitando le potenziali perdite.
In che modo un'opzione put avvantaggia l'acquirente?
Un'opzione put avvantaggia l'acquirente dandogli il diritto di vendere un'attività sottostante a un prezzo specificato (prezzo di esercizio) prima della data di scadenza dell'opzione. Ciò consente all'acquirente di proteggersi da un potenziale calo del valore dell'attività sottostante o di bloccare un profitto se l'attività è già aumentata di valore.
In che modo un'opzione put avvantaggia il venditore?
Un'opzione put avvantaggia il venditore generando reddito sotto forma di premio ricevuto per la vendita dell'opzione. Il venditore riscuote il premio indipendentemente dal fatto che l'opzione venga esercitata o meno, a condizione che rimanga impegnato nell'opzione fino alla sua data di scadenza. Il venditore è obbligato ad acquistare l'attività sottostante al prezzo specificato se l'opzione viene esercitata, il che può comportare perdite se il prezzo dell'attività è aumentato.
Qual è il potenziale profitto o perdita per un acquirente o un venditore di opzioni put?
Il profitto potenziale per un acquirente di un'opzione put è limitato al premio ricevuto per l'opzione, mentre la perdita potenziale è illimitata se il prezzo dell'attività sottostante aumenta. Il profitto potenziale per un venditore di opzioni put è limitato al premio ricevuto, mentre la perdita potenziale è illimitata se il prezzo dell'attività sottostante diminuisce in modo significativo.
Domande frequenti sulle opzioni Put
Perché dovresti acquistare un'opzione put?
I trader acquistano opzioni put per aumentare il loro profitto dal calo di un'azione. Per una commissione iniziale nominale, un trader può trarre profitto dai prezzi delle azioni al di sotto del prezzo di esercizio fino alla scadenza dell'opzione. Quando si acquista un'opzione put, normalmente ci si aspetta che il prezzo delle azioni scenda prima della scadenza dell'opzione.
Come funzionano le put e le opzioni?
Quando il prezzo del titolo sottostante scende, il valore di un'opzione put cresce, il che implica che il premio aumenta. Quando il prezzo delle azioni aumenta, il premio su un'opzione put diminuisce o perde valore. Quando le opzioni put vengono esercitate, forniscono agli investitori una posizione di vendita nel titolo.
Come fanno le put a fare soldi?
Mette profitto quando il prezzo dell'opzione aumenta, o quando si esercita l'opzione per acquistare il titolo a un prezzo inferiore al prezzo di esercizio e successivamente vendere il titolo sul mercato aperto, intascando la differenza. Acquistando un'opzione put, limiti il rischio di perdita al premio che hai pagato per l'opzione put.
Quando dovresti vendere una put?
Poiché si assume un obbligo di acquisto se la controparte sceglie di eseguire l'opzione, gli investitori dovrebbero vendere opzioni put solo se si sentono a proprio agio nel possedere i titoli sottostanti al prezzo predeterminato.
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