I rating creditizi sono fondamentali perché riflettono il rischio connesso all'acquisto di un'obbligazione specifica. Un rating creditizio delle obbligazioni investment grade suggerisce un rischio minimo di insolvenza del credito, rendendole un veicolo di investimento interessante, in particolare per gli investitori prudenti.
Che cos'è un grado di investimento?
La qualità del credito di un'azienda viene definita investment grade. Per essere considerata un'emissione investment grade, l'impresa deve avere un rating Standard & Poor's o Moody's pari o superiore a "BBB". Qualsiasi rating inferiore a "BBB" è considerato un non-investment grade. Se la società o l'obbligazione ha un rating "BB" o inferiore, è considerata di qualità spazzatura e la probabilità che la società ripaghi il suo debito in sospeso è considerata speculativa.
Qualsiasi acquisto o vendita di obbligazioni, cambiali o banconote investment grade sarà accompagnato da un rating creditizio. Poiché la forza dell'azienda e il carico di debito variano, anche il suo rating varia. Se un'azienda contrae più debiti di quanto può gestire, o se le sue prospettive di utili peggiorano, il rating dell'azienda ne risentirà. Il rating della società migliorerà normalmente se riduce il suo debito o trova un mezzo per aumentare i potenziali guadagni.
Quali titoli sono classificati come investment grade?
I prodotti a reddito fisso governativi e privati, come obbligazioni e banconote, sono considerati investment grade nel settore finanziario se presentano un rischio di insolvenza minimo. Le organizzazioni di rating del credito come Standard & Poor's e Moody's valutano i gradi di investimento su una scala relativa. Tali rating del credito rappresentano la capacità e la volontà di un'organizzazione mutuante di ripagare il proprio debito e si basano su una varietà di caratteristiche finanziarie ed economiche che determinano l'affidabilità creditizia del mutuatario. I titoli investment grade hanno un rating Standard and Poor's pari o superiore a BBB o un rating Moody's pari o superiore a Baa3.
Dettagli sul rating di credito Investment Grade
Nel caso di fondi obbligazionari municipali e aziendali, la letteratura di una società di fondi, come il prospetto del fondo e gli studi di ricerca sugli investimenti indipendenti, dichiarerà che il portafoglio del fondo nel suo insieme ha una "qualità creditizia media".
I rating creditizi per gli emittenti investment grade sono quelli superiori a BBB- o Baa. L'agenzia di rating del credito determina i rating effettivi. I rating di credito investment grade per Standard & Poor's includono:
- AAA: AA+: AA: AA-
Le aziende con qualsiasi rating di credito in questa categoria hanno una forte capacità di restituire i loro prestiti; tuttavia, quelli con un rating AAA sono in cima alla classifica e si ritiene che abbiano la più alta capacità di rimborsare i prestiti di tutti.
Molti investitori istituzionali hanno attuato una politica rigorosa di investire solo in obbligazioni investment grade.
Le seguenti valutazioni si trovano nella categoria successiva in basso:
- LA+: LA: LA-
Si ritiene che le società con questi rating siano entità solide con forti capacità di rimborso finanziario. Tuttavia, tali imprese possono incontrare difficoltà quando l'economia si deteriora.
I rating di credito investment grade di Standard and Poor's nel livello inferiore sono i seguenti:
- BBB+: BBB: BBB-
Le società con questi rating sono generalmente considerate di "grado speculativo" e sono significativamente più vulnerabili alle mutevoli condizioni economiche rispetto al gruppo precedente. Tuttavia, queste aziende hanno una forte capacità di ripagare i propri debiti.
Moody's definisce le obbligazioni investment grade aventi i seguenti rating creditizi:
- Aaa: Aa1: Aa2: Aa3: A1: A2: A3: Baa1: Baa2: Baa3
Le obbligazioni Aaa con il rating più alto hanno il rischio di credito più basso di un'azienda che non riesce a rimborsare i creditori. Le società con rating Baa di fascia media, d'altra parte, possono ancora contenere componenti speculative, ponendo un rischio di credito significativo, in particolare quelle che hanno pagato il debito con flussi di cassa futuri previsti che non si sono concretizzati come previsto.
Che cos'è un grado non-investment grade?
I titoli non investment grade hanno un rating inferiore a Baa3 o BBB-1. La varietà più nota è quella high yield, che si riferisce a titoli emessi da una società quotata in borsa o da un comune a seguito di un calo del rating o di altri eventi negativi (i cosiddetti “distressed”). Il debito ad alto rendimento può anche essere un debito inizialmente emesso con un grado di investimento inferiore. Le obbligazioni ad alto rendimento sono diventate più ampiamente utilizzate nei portafogli degli investitori come fonte di rendimento aggiuntivo rispetto alle obbligazioni investment grade dagli anni '1980.
Il debito privato, un nuovo tipo di asset non investment grade, ha guadagnato terreno. Si tratta di prestiti concessi direttamente a società non quotate in borsa. Questi prestiti hanno spesso rendimenti più elevati a causa dell'indisponibilità di finanziamenti per queste attività e del premio di illiquidità che questi prestiti comportano. Richiedono approfonditi studi di base e due diligence da parte del prestatore, non solo per l'aumento del rischio, ma anche per la natura sofisticata della struttura del prestito.
Qual è il profilo di rischio/rendimento del Non-Investment Grade?
Come affermato in precedenza, sia i prestiti ad alto rendimento che quelli privati forniscono un rendimento maggiore rispetto ad altri tipi di investimenti. Inoltre, attraverso la raccolta diretta, i prestiti privati potrebbero includere aspetti di mitigazione del rischio. I prestatori sono in grado di investire in cima allo stack di capitale della società perché offrono una fonte di investimento non bancario per le imprese che altrimenti non avrebbero accesso al capitale.
Ciò significa che i prestiti, noti come debiti garantiti senior, sono garantiti dalle attività della società e il prestatore ha la priorità di ricorso. Questa combinazione di maggiore rendimento e riduzione del rischio può tradursi in un migliore profilo di rendimento/rischio.
Qual è la definizione di obbligazioni investment grade?
Le obbligazioni investment grade sono obbligazioni societarie e governative che le agenzie di rating obbligazionarie ritengono saranno interamente rimborsate, più gli interessi.
Ricorda che un'obbligazione è solo un debito assunto da una società o da un ente governativo per finanziare progetti, in modo simile a come prenderesti in prestito per acquistare una casa o finanziare un'auto. Mentre ogni debito, personale o aziendale, viene dato con l'idea che sarebbe stato completamente rimborsato, non è sempre così.
Ecco perché società di rating del credito come Fitch, Moody's e Standard & Poor's valutano le obbligazioni. Alle obbligazioni investment grade vengono assegnati rating BBB- (Standard & Poor's e Fitch) o Baa3 (Moody's). Questi rating indicano che le obbligazioni investment grade sono meno rischiose e hanno maggiori probabilità di essere rimborsate. Pertanto, sono adatti a portafogli più conservatori che cercano una diversificazione del reddito.
Le obbligazioni spazzatura sono all'altra estremità dello spettro di rating. Sono debiti rischiosi con rendimenti interessanti ma con una maggiore probabilità che l'emittente non rimborsi l'investimento o non adempia ai propri obblighi di pagamento degli interessi.
Vantaggi delle obbligazioni investment grade
# 1. Le azioni sono meno rischiose.
Poiché le obbligazioni non hanno la stessa volatilità (o variazioni di prezzo) delle azioni, è molto più probabile che il valore delle tue obbligazioni rimanga costante su base giornaliera. Nel raro caso in cui un'impresa fallisca, gli obbligazionisti vengono pagati prima degli azionisti. Pertanto, aumenta la probabilità che tu riceva un pieno ritorno sul tuo investimento.
#2. Creazione di reddito.
Gli investitori a reddito e i pensionati preferiscono le obbligazioni investment grade perché forniscono una fonte di reddito coerente e prevedibile. Sebbene alcune azioni paghino dividendi, non sono garantite, a differenza dei pagamenti di interessi obbligazionari.
#3. Rendimenti più elevati rispetto ad altre opzioni a reddito fisso.
Le obbligazioni investment grade spesso rendono più dei buoni del tesoro o delle obbligazioni municipali. Sebbene i tassi di interesse sulla maggior parte delle obbligazioni siano attualmente bassi, il rendimento medio a lungo termine delle obbligazioni societarie investment grade è del 2%, rispetto all'1.3% delle obbligazioni municipali.
Svantaggi delle obbligazioni investment grade
# 1. Inferiore ai rendimenti delle azioni.
I rendimenti obbligazionari sono stati storicamente inferiori ai rendimenti disponibili dalle azioni. Se investi troppo del tuo portafoglio in obbligazioni, potrebbe essere più difficile raggiungere il tuo pensionamento o altri obiettivi di investimento. "Non sarai in grado di stare al passo con l'inflazione", afferma Maggie Gomez, una pianificatrice finanziaria certificata (CFP) di Money with Maggie.
#2. C'è meno liquidità.
Se investi direttamente in obbligazioni anziché tramite fondi obbligazionari, potresti non essere in grado di liquidare i tuoi asset in caso di crisi. Le obbligazioni devono normalmente essere mantenute fino alla data di scadenza, quindi il tuo denaro molto probabilmente non sarà disponibile per diversi anni. In alternativa, se puoi vendere le tue obbligazioni sul mercato secondario, potresti dover vendere in perdita.
#3. C'è meno trasparenza.
La maggior parte delle obbligazioni societarie sono negoziate over-the-counter (OTC), il che significa che il mercato ha meno liquidità e meno trasparenza dei prezzi. Ciò aumenta il rischio che pagherai più del dovuto. Questo è il motivo per cui i consulenti finanziari raccomandano che la maggior parte degli investitori si attenga ai fondi obbligazionari piuttosto che alle singole obbligazioni.
Sono necessari buy-in potenzialmente elevati. La maggior parte delle obbligazioni sono emesse con incrementi di $ 1,000 e non possono essere acquistate in importi inferiori. Per coloro che desiderano iniziare a investire in singole obbligazioni, ciò può comportare notevoli esigenze di cassa.
Esempio di obbligazioni investment grade
Un investitore è interessato a investire in un fondo a tasso variabile. Il suo criterio è che le obbligazioni del fondo devono avere la maggioranza (>50%) delle obbligazioni investment grade. Il fondo aderisce alla metodologia di rating del credito S&P e dispone della seguente allocazione del credito:
Il fondo a tasso variabile soddisfa il requisito di contenere la maggioranza delle obbligazioni investment grade?
Le obbligazioni con rating BBB- o superiore nel sistema di rating del credito di S&P sono considerate investment grade. Di conseguenza, il fondo a tasso variabile sopra menzionato ha investito il 62% del suo patrimonio in obbligazioni investment grade. Di conseguenza, il fondo a tasso variabile soddisfa le condizioni dell'investitore.
Come investire in obbligazioni investment grade
La maggior parte delle persone dovrebbe acquisire obbligazioni investment grade attraverso fondi comuni di investimento, fondi indicizzati o fondi negoziati in borsa (ETF). È difficile orientarsi nel mercato obbligazionario e fare investimenti eccellenti in specifiche emissioni obbligazionarie investment grade richiede conoscenze specialistiche.
I migliori fondi obbligazionari offrono un'opzione semplice ea basso costo per l'acquisto di obbligazioni investment grade. Sono semplici da acquistare in un conto di intermediazione tradizionale o in un piano pensionistico agevolato dalle tasse, generalmente senza commissioni e commissioni di costo contenuto. Inoltre, i fondi obbligazionari offrono una rapida diversificazione e sono gestiti in modo professionale. Così ti permette di evitare molti dei pericoli dell'investimento obbligazionario individuale.
Se sei deciso ad acquistare singole obbligazioni investment grade da un governo o da un comune, dovresti essere in grado di farlo direttamente dall'emittente o dall'istituto finanziario che gestisce l'emissione obbligazionaria. L'acquisto di obbligazioni societarie direttamente da un'impresa pubblica può essere difficile. Inoltre, quasi sicuramente finirai per acquistarli sul mercato secondario, dove i prezzi possono essere notevolmente meno trasparenti.
Qual è il grado di investimento più alto?
Società di rating del credito come Standard & Poor's e Fitch Ratings assegnano alle obbligazioni di un emittente il grado più alto possibile o AAA.
Che cosa significa High Grade vs. Investment Grade?
Le obbligazioni con solidi rating creditizi di almeno "BBB-" sono considerate obbligazioni investment grade, mentre quelle con rating inferiori a "BBB-" sono considerate obbligazioni ad alto rendimento (note anche come obbligazioni speculative o junk bond).
Quale valutazione è superiore, BB o BBB?
Secondo emittenti o obbligazioni comparabili nella stessa nazione o unione monetaria, i rating nazionali BBB indicano un livello moderato di rischio di default.
Rispetto ad altri emittenti o passività nella stessa nazione o unione monetaria, le obbligazioni con rating nazionale BB presentano un rischio di insolvenza più elevato.
Qual è il grado di investimento A+?
I rating di credito A+ e A1 sono creati da S&P e Moody's. I rating investment grade di A+ e A1 sono nel mezzo, riflettendo un rischio di credito minimo. Gli investitori utilizzano i rating del credito per valutare l'affidabilità creditizia di un emittente; rating di credito più elevati sono correlati a tassi di interesse più bassi.
Come viene determinato il grado di investimento?
L'agenzia di rating del credito utilizza spesso indicazioni come leva finanziaria, flussi di cassa, guadagni, rapporto di copertura degli interessi e altri parametri finanziari per determinare l'investment grade di un determinato strumento.
Considerazioni finali
Le obbligazioni investment grade possono fornire flussi di cassa coerenti con poco rischio, rendendole una scelta eccellente per gli investitori conservatori, gli investitori a reddito e i pensionati che desiderano diversificare i propri portafogli.
Anche le obbligazioni investment grade possono svolgere un ruolo essenziale nel tuo portafoglio, in particolare quando ti avvicini alla data di fine del tuo obiettivo e desideri bloccare i tuoi guadagni. Prima di ciò, tuttavia, la maggior parte dei consulenti sconsiglierebbe di investire troppo in obbligazioni poiché rischi di perdere i guadagni del mercato azionario.
Domande frequenti sul grado di investimento
Qual è la differenza tra investment grade e non investment grade?
AAA è assegnato alle obbligazioni societarie di qualità più elevata. Le obbligazioni con la performance peggiore sono classificate D o sono già in default. Qualsiasi cosa con rating BBB o superiore è considerata un investment grade. Qualsiasi cosa con rating BB o inferiore è considerata non investment grade.
Che cos'è S&P investment grade?
Gli emittenti e le emissioni di debito che ottengono un rating di "BBB-" o superiore sulla scala di rating a lungo termine di S&P Global Ratings sono generalmente considerati "investment-grade" dalle autorità di regolamentazione e dai partecipanti al mercato, mentre quelli che ricevono un rating inferiore a "BBB -' sono spesso considerati "di livello speculativo".
BB è meglio di BBB?
Gli investitori dovrebbero essere informati che un'agenzia che declassa le obbligazioni di una società da "BBB" a "BB" riclassifica il proprio debito da investment grade a "spazzatura". Sebbene si tratti di una riduzione di un solo passaggio del rating creditizio, le conseguenze possono essere significative.
Come trovo il mio rating investment grade?
Le obbligazioni con rating pari o superiore a BBB- (sulle scale S&P e Fitch) o Baa3 (sulle scale Moody's) sono considerate “investment grade”. Le obbligazioni con rating inferiore sono considerate "speculative" e sono comunemente denominate obbligazioni "ad alto rendimento" o "spazzatura".
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