Se hai ideato una strategia per battere il mercato e hai una comprovata esperienza di sovraperformare il mercato, potresti prendere in considerazione l'idea di lanciare un hedge fund. I gestori di hedge fund sono ben ricompensati per i loro sforzi e i vantaggi fiscali sono sostanziali per i redditi più alti.
D'altra parte, una breve esperienza di sovraperformare il mercato nel tuo conto di trading personale non è sufficiente per avviare un hedge fund. Dovrai anche mettere insieme una squadra per assicurarti di stabilire e operare legalmente, oltre a registrarti con tutte le parti necessarie. Dovrai pubblicizzare il tuo fondo e raccogliere fondi per investirci. Oltre a gestire gli investimenti dell'hedge fund, dovrai gestire un'impresa.
Ecco come avviare un hedge fund se pensi di essere pronto per la sfida.
Cos'è un fondo speculativo?
Qualsiasi tipo di società di investimento privata che opera in base a determinate esenzioni dai requisiti di registrazione ai sensi del Securities Act del 1933 e dell'Investment Company Act del 1940 viene definito hedge fund. (Ironia della sorte, gli hedge fund possono impiegare strategie di investimento non correlate alla copertura.) Date queste esenzioni, è molto più facile avviare un'impresa di hedge fund piuttosto che fondare un'impresa che gestisce opzioni di investimento più strettamente regolamentate come i fondi comuni di investimento. L'allentamento delle restrizioni sugli hedge fund ha contribuito alla crescita del settore.
Come avviare legalmente un hedge fund
#1. Sviluppa la tua strategia
Il primo passo è definire la tua strategia di investimento nel modo più preciso possibile. Accertarsi che la strategia sia replicabile e scalabile. Non può avere successo facendo affidamento su politiche o ambienti economici specifici. Gli investitori di hedge fund vogliono vedere guadagni consistenti. La strategia che hai utilizzato per far crescere il tuo account personale nell'ultimo decennio potrebbe non funzionare con un account del valore di decine di milioni di dollari nel prossimo decennio.
Se hai una strategia ripetibile in qualsiasi mercato, che puoi ridimensionare investendo più tempo nella ricerca e che gli investitori possono capire facilmente, hai qualcosa su cui lavorare. Posizioni azionarie lunghe/corte su azioni sottovalutate/sopravvalutate, arbitraggio su fusioni in cui i mercati quotano in modo errato i titoli previsti per fusioni, acquisto di società in difficoltà e approcci quantitativi guidati da algoritmi sono tutte strategie comuni di hedge fund.
Sei pronto per avviare un'attività una volta sviluppata una strategia praticabile per il tuo hedge fund.
#2. Strumento
Gli hedge fund sono generalmente strutturati come società in accomandita semplice, con il gestore dell'hedge fund che funge da socio accomandatario e tutti gli investitori che fungono da soci accomandanti. Potresti anche formare una LLC o un'altra struttura. È meglio cercare una consulenza professionale sulla migliore struttura per il tuo hedge fund.
Dopo aver determinato la migliore struttura aziendale per te, dovrai registrarti presso il segretario di stato nello stato in cui desideri incorporare e depositare il tuo statuto. Inoltre, dovresti richiedere un numero di identificazione del datore di lavoro (EIN) all'IRS, che ti servirà per le registrazioni e le tasse future.
In qualità di gestore di hedge fund, dovresti probabilmente formare una LLC per proteggerti. Se l'hedge fund dichiara bancarotta o viene citato in giudizio, una LLC proteggerà i tuoi beni personali (anche se sarai comunque responsabile personalmente se commetti un illecito per conto della società).
#3. Completa tutte le registrazioni necessarie
Una volta costituita, è necessario registrare la nuova società presso la Securities and Exchange Commission (SEC) e gli organismi di regolamentazione dello stato in cui è stata costituita. È inoltre necessario registrare l'azienda come consulente per gli investimenti.
È inoltre necessario registrarsi come consulente per gli investimenti, così come qualsiasi altro rappresentante del gestore di hedge fund. Ciò richiede il superamento dell'esame Series 65 (FINRA) della Financial Industry Regulatory Authority.
Infine, è necessario presentare il modulo D alla SEC per registrare l'offerta di hedge fund. Devi farlo per ogni stato in cui verrà offerto il fondo. Il modulo D è solo per titoli esenti come gli hedge fund.
Quando si tratta di depositare tutte le registrazioni necessarie per creare il tuo hedge fund, un buon avvocato ti assicurerà di incrociare le t e mettere i puntini sulle i.
#4. Crea il tuo contratto di investimento.
Avrai bisogno di un chiaro accordo di investimento da mostrare ai potenziali investitori prima di uscire e commercializzare il tuo nuovo hedge fund. L'accordo di investimento conterrà informazioni quali:
- Il tuo tariffario: Qual è il rapporto tra spese e entrate? Addebiti una commissione per le prestazioni? Lo standard del settore è una commissione di gestione del 2% e una commissione di performance del 20%, ma nell'ultimo decennio le commissioni sono state sotto pressione per essere ridotte.
- Impegno minimo: IC'è una determinata quantità di tempo o denaro che un investitore deve investire? Molti hedge fund richiedono un impegno di un anno e almeno $ 1 milione.
- Distribuzioni: Ci saranno periodi prestabiliti durante i quali gli investitori possono richiedere distribuzioni o potranno richiedere distribuzioni fornendo un preavviso di 30, 60 o 90 giorni?
Ancora una volta, un buon avvocato sarà prezioso per garantire che il tuo accordo di investimento copra tutte le tue esigenze.
#5. Assembla la tua squadra
Oltre al suddetto avvocato, dovresti mettere insieme un team di fornitori di servizi chiave.
- Un broker che fornisce servizi di prime brokerage: La capacità di effettuare operazioni o prendere in prestito denaro e titoli è fondamentale per la gestione di un hedge fund. Un broker può aiutare nell'attività principale di un hedge fund. Gli hedge fund richiedono servizi di prime brokerage per prestare titoli ad altri investitori istituzionali e facilitare i prestiti a margine delle banche commerciali.
- Revisori dei conti: Gli hedge fund devono sottoporsi a verifica dei risultati se il loro track record deve essere preso sul serio durante la commercializzazione a potenziali investitori.
- Amministratore: Vuoi concentrarti sul trading come gestore di hedge fund. Un amministratore può gestire le attività quotidiane che mantengono il resto dell'attività senza intoppi.
#6. Promuovi te stesso
Prima di poter gestire i soldi delle persone, devi convincerli che il tuo fondo è più adatto che gestire i loro soldi da soli o assumere qualcun altro per farlo. Come hedge fund, puoi accettare investimenti solo da investitori accreditati. Un investitore accreditato ha $ 1 milione in attività liquide o un reddito annuo di $ 200,000 (o $ 300,000 con un coniuge). Inizia con la tua rete di amici e familiari che corrispondono a questa descrizione. In caso contrario, dovresti essere un eccellente networker e venditore.
Quando fai marketing, assicurati di seguire tutte le leggi e i regolamenti applicabili. Consultare un avvocato.
Mostra il tuo track record (controllato) utilizzando la stessa strategia che utilizzerai per l'hedge fund ai potenziali investitori. Spiegare perché la strategia rimarrà efficace in futuro. Quindi richiedi i loro soldi.
#7. Lanciare
Puoi avviare il tuo fondo una volta che avrai abbastanza investitori. Collega il conto di intermediazione e inizia a fare trading.
Anche dopo il lancio, il duro lavoro probabilmente non è finito. In effetti, potrebbe essere ancora più difficile. Per espandere l'attività, ora devi gestire il fondo, continuare a commercializzarlo e attrarre nuovi investitori.
Perché qualcuno dovrebbe avviare un hedge fund?
La gestione di un hedge fund ha il potenziale per essere estremamente redditizia. La struttura delle commissioni standard di 2 e 20 include una commissione di gestione del 2% per tutte le attività gestite e una commissione di performance del 20% dei profitti annuali. Anche se non ci sono profitti, la società trattiene la commissione di gestione del 2%. Quando si tratta di centinaia di milioni di dollari, i soldi si sommano rapidamente.
Ovviamente, per controllare 100 milioni di dollari o più di asset, avrai bisogno di una rete di persone facoltose. Dovrai dimostrare loro che sei un amministratore dei loro soldi migliore di loro. Dovrai anche commercializzare il nuovo fondo per far crescere il business e non dimenticare di investire tutti i soldi dei tuoi investitori.
Se suona come un lavoro che potresti gestire, forse dovresti avviare il tuo hedge fund.
Quanti soldi sono necessari per avviare un hedge fund?
Negli Stati Uniti, i costi medi di avvio di hedge fund vanno da $ 50,000 a $ 100,000, con costi operativi del primo anno che vanno tipicamente da $ 75,000 a $ 150,000.
È possibile per me avviare il mio hedge fund?
Sì, potresti iniziare con molto meno capitale, passare attraverso un incubatore di hedge fund o prendere di mira solo individui con un patrimonio netto elevato. Tuttavia, se inizi con, diciamo, $ 5 milioni, non sarai in grado di pagarti, assumere altri o persino coprire i costi amministrativi.
È difficile avviare un hedge fund?
È relativamente semplice avviare un hedge fund con una piccola quantità di capitale. Tuttavia, è estremamente difficile implementare controlli del rischio, accrescere le risorse, assumere personale e gestire l'organizzazione come un'attività redditizia producendo risultati positivi.
Qual è la redditività di un hedge fund?
Negli ultimi cinque anni fino al 2021, l'hedge fund medio ha generato rendimenti annualizzati netti del 7.2% con un indice di Sharpe di 0.86 e una correlazione di mercato di 0.9, secondo BarclayHedge.
Qual è il posto migliore per avviare un hedge fund?
Sebbene ogni paese possa fornire un ambiente di investimento interessante, alcune giurisdizioni offrono le migliori condizioni per costituire un hedge fund o un altro tipo di veicolo di investimento.
- Lussemburgo.
- L'olandese.
- Irlanda.
- Cipro.
- Panama.
- seychelles.
- Hong Kong, Cina.
- Singapore
Conclusione
La difficoltà di costituire una società di hedge fund è determinata dal numero di investitori che hanno investito nel fondo, dal numero di attività in gestione e dalla complessità della strategia di investimento dell'hedge fund. Ci sono alcuni ostacoli e cerchi da superare quando si stabilisce una società di hedge fund negli Stati Uniti, ma sono semplici da capire. La sfida più grande sarà raccogliere il capitale di investimento necessario per far funzionare l'impresa di hedge fund come un'azienda in continuità, oltre a generare rendimenti costanti sugli investimenti di hedge fund che superino nel tempo il loro proxy di riferimento rappresentativo al netto delle commissioni.
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Riferimenti
