L'interesse portato funge da commissione di performance che lega la retribuzione del socio accomandatario ai guadagni del fondo. L'Inflation Reduction Act del 2022 (IRA), noto anche come pacchetto di riconciliazione per il clima, la salute e le tasse, è stato raggiunto il 27 luglio 2022, secondo il leader della maggioranza al Senato Chuck Schumer (D-NY) e il senatore Joe Manchin (D- WV).
Se l'IRA dovesse diventare legge nella sua forma attuale, limiterebbe ulteriormente la capacità del carry interest di ricevere plusvalenze a lungo termine, tra l'altro estendendo il periodo di detenzione da tre a cinque anni.
Cos'è l'interesse portato
Carry è un altro nome per la parte dei profitti che ricevono i soci accomandatari di private equity, venture capital e hedge fund. I soci accomandatari hanno diritto a ricevere l'interesse trasferito invece di effettuare un primo investimento nel Fondo. Funge da commissione di performance che lega la retribuzione del socio accomandatario ai guadagni del fondo.
L'hurdle rate è un rendimento minimo che il fondo deve soddisfare per ricevere il carry interest. Poiché lo considerano una plusvalenza a lungo termine, l'aliquota fiscale sugli interessi riportati è generalmente inferiore all'aliquota fiscale su un reddito regolare. Simile a come una plusvalenza non realizzata ritarda le tasse, anche gli interessi portati ritardano le tasse poiché in genere è possibile distribuirli diversi anni dopo
Il mantenimento degli interessi sugli investimenti detenuti per più di tre anni è soggetto all'imposta sulle plusvalenze a lungo termine, che ha un'aliquota massima del 20%, a differenza dell'aliquota massima sul reddito ordinario, che è del 37%. Sono necessari almeno tre anni di detenzione dell'investimento per qualificare l'interesse riportato come plusvalenza a lungo termine.
La quota dei profitti del socio accomandatario può presentarsi in una varietà di forme, a seconda dell'investimento, inclusi interessi, royalties, plusvalenze a lungo o breve termine e dividendi. È in discussione se i partner potranno beneficiare delle aliquote fiscali più basse offerte agli investitori regolari se ricevono plusvalenze a lungo termine e dividendi qualificati come interesse trasferito. È il compenso del socio accomandatario per i suoi servizi di gestione degli investimenti.
Che cos'è la scappatoia dell'interesse portato
Per una scappatoia, invece di tassarli con l'aliquota massima del 37%, si possono trattare i guadagni come plusvalenze, che sono quindi soggette ad un'aliquota massima del 20%. Il modo in cui lo tassate è un altro fattore che contribuisce alla sua attuale controversia. Dal momento che non lo considerano un reddito ordinario, i soci accomandatari devono pagare molte meno tasse di quanto farebbero altrimenti. Ciò solleva la questione se il carry interest sia una detrazione fiscale. La maggior parte delle persone lo considera un'agevolazione fiscale per i ricchi.
Le modifiche alla tassazione degli interessi portati sono iniziate nel 2008. Si dice che una scappatoia utilizzata dai gestori di private equity e hedge fund di Wall Street per evadere le tasse sia stata chiusa dalla legislazione che richiede che gli interessi portati siano tassati alle aliquote di reddito ordinarie. Ciò inciderebbe in modo sproporzionato sul settore immobiliare in quanto è una componente comune delle strutture di sviluppo delle imprese per molte partnership immobiliari, che costituiscono una parte considerevole delle partnership.
C'era un mandato del Tax Cuts and Jobs Act del 2017 che richiede un periodo di detenzione di tre anni prima di poter concedere un trattamento fiscale come plusvalenza per dissipare le preoccupazioni relative agli hedge fund. Pertanto, questo caratterizza il reddito da servizi, che è soggetto alle aliquote ordinarie dell'imposta sul reddito, in contrapposizione agli interessi portati, che sono soggetti ad aliquote inferiori sulle plusvalenze. Nonostante questa modifica, HR 1068, noto anche come "The Carried Interest Fairness Act of 2021", ha cercato di porre fine al trattamento fiscale sulle plusvalenze degli interessi portati nel 117° Congresso.
Comprensione dell'interesse portato
L'amministrazione Biden ha anche incluso una clausola che avrebbe posto fine al trattamento delle plusvalenze per gli interessi portati nel suo piano per le famiglie americane. Tuttavia, il senatore Joe Manchin (D-WV) ha cercato di reintrodurre un aumento dell'imposta sugli interessi portati nell'Inflation Reduction Act durante i negoziati del Senato sul disegno di legge di riconciliazione del bilancio nell'agosto 2022. La Camera non ha approvato alcuna disposizione.
I dirigenti degli investimenti in private equity, hedge fund, ecc. ricevono interessi riportati come forma di pagamento.
I gestori ricevono una quota degli utili del fondo, tipicamente il 20% del totale, che si dividono proporzionalmente tra loro. Puoi fare riferimento ai termini "carry" o "interesse di profitto" come profitto. L'interesse o il reddito riportato di un fondo di investimento privato va al socio accomandatario. Puoi considerarlo come plusvalenza ai fini fiscali. Alcuni considerano questi vantaggi fiscali come scappatoie sleali che distorcono il mercato. Altri ribattono che è coerente con il modo in cui tassano altri redditi da impresa.
Secondo molti commentatori, puoi tassarlo con la stessa aliquota massima del 37% che si applica ai salari e stipendi. Fanno paragoni tra soci accomandatari e banchieri d'investimento, che pagano aliquote fiscali regolari su stipendi, stipendi e bonus. Inoltre, sostengono che la maggior parte dei fornitori di servizi non è in grado di classificare il proprio reddito come plusvalenze. Secondo alcuni commentatori, se consideriamo il carry interest come reddito salariale per i soci accomandatari, dovremmo anche consentire agli accomandanti di cancellarlo come spesa ordinaria.
Come funziona l'interesse portato
Di solito comprende il 20% dei rendimenti di un fondo, è la principale fonte di pagamento del socio accomandatario. I gestori del fondo ricevono i guadagni del socio accomandatario. La commissione di gestione annuale è in genere del 2% per i soci accomandatari. A differenza delle commissioni di gestione, paghi gli interessi di riporto solo quando un fondo raggiunge una determinata soglia di rendimento minimo.
Inoltre, potresti perderlo se il fondo si comporta male. Secondo i termini del loro accordo di investimento, i soci accomandanti potrebbero essere in grado di "recuperare" una parte del carry pagato al socio accomandatario per compensare la differenza quando il fondo chiude, ad esempio, se il rendimento annuo obiettivo del fondo era 10 % ma ha prodotto rendimenti solo del 7% per un po'.
I carry interest sono soggetti all'imposta ordinaria sul reddito, nonostante il fatto che la clausola di clawback non sia una pratica comune nel settore. Il compenso per gli interessi riportati di un socio accomandatario in genere matura per diversi anni.
Che cos'è una detrazione per interessi portati
Nel contesto di investimenti alternativi, come private equity e hedge fund, l'interesse riportato è una parte dei profitti di un investimento che viene pagata al gestore degli investimenti oltre al contributo del gestore alla partnership. Si tratta di una commissione di performance che il gestore riceve in cambio dell'aumento della performance.
Ma ai sensi della Sezione 1061 del Codice Fiscale e delle norme promulgate in esso, il socio accomandatario può trattare tale compenso come una plusvalenza. A differenza dell'aliquota ordinaria più elevata del 37%, ciò può comportare un notevole risparmio fiscale grazie all'aliquota preferenziale sulle plusvalenze del 20% e all'imposta sui redditi da capitale del 3.8%.
Ad esempio, 10 investitori hanno investito $ 100 milioni in un hedge fund. Gli investitori dovrebbero pianificare di ricevere un rendimento minimo del 5% sul loro investimento. Inoltre, il gestore del fondo riceverà anche un riporto del 20% su tutti i profitti che superano l'hurdle rate del 5%. Inoltre, riceverà il 20% di qualsiasi somma superiore a $ 105 milioni.
Il fondo ha un valore di 125 milioni di dollari alla fine dell'anno. Il fondo ha guadagnato $ 25 milioni, in profitto. Per costituire l'intero fondo da $ 100 milioni, dieci investitori hanno contribuito ciascuno con $ 10 milioni. Il rendimento minimo a cui ogni investitore dovrebbe mirare è del 5% o $ 500,000 ciascuno. Ciò equivale a un totale di $ 5 milioni per i dieci investitori. Il gestore del fondo riceverà quindi il 20% di qualsiasi importo superiore a $ 105 milioni, in base all'hurdle rate.
Quindi togli $ 5 milioni per tenere conto dell'hurdle rate. Ora ti rimangono 20 milioni di dollari. Il gestore del fondo attualmente riceve il 20% dei 20 milioni di dollari. Questo risulta essere $ 4 milioni. Successivamente, dividi i restanti $ 16 milioni tra gli investitori.
Che cos'è un interesse nel settore immobiliare
Il termine "carried interest" (noto anche come "promozione" o "interesse promosso" nel settore immobiliare) si riferisce a un interesse finanziario nelle future plusvalenze di un progetto. I soci accomandanti (LP), o gli investitori della partnership, lo trasferiscono a un socio accomandatario (GP), in genere lo sviluppatore.
Viene pagato se la proprietà viene venduta per un profitto superiore ai rendimenti per gli investitori che sono stati precedentemente concordati e ha lo scopo di dare allo sviluppatore una partecipazione nel successo finale dell'impresa. Gli interessi del GP e degli investitori sono quindi allineati perché il GP ha l'opportunità di condividere il "vantaggio" dell'impresa immobiliare.
Compensa anche i rischi materiali assunti durante lo sviluppo del progetto e il periodo precedente alla vendita della proprietà da parte del medico di famiglia. Dal momento che puoi considerare gli interessi portati come reddito da plusvalenze, puoi tassarlo a tassi favorevoli sulle plusvalenze.
Qual è lo scopo dell'interesse portato?
Il socio accomandatario di un fondo di investimento ha un diritto legale noto come interesse trasferito che gli dà diritto a una parte del fondo. Questi fondi effettuano investimenti in un'ampia varietà di attività, tra cui società private, risorse naturali, azioni e obbligazioni quotate in borsa e immobiliare.
Chi trae vantaggio dalla scappatoia dell'interesse portato?
Il 20% dei profitti di un fondo viene generalmente assegnato al carry interest, che è la principale fonte di pagamento del socio accomandatario. Il socio accomandatario trasferisce i profitti ai gestori del fondo.
Come si qualifica per l'interesse portato?
Piuttosto che effettuare un investimento iniziale nel fondo, i soci accomandatari hanno diritto agli interessi portati in base alla loro partecipazione. Funziona come una commissione di performance che collega il compenso del socio accomandatario al successo del fondo. Spesso matura solo se il fondo raggiunge l'hurdle rate, che è un rendimento minimo.
È portato interesse reddito o guadagni in conto capitale?
L'imposta sulle plusvalenze si applica agli interessi riportati. È tassato proprio come lo sarebbe un investimento azionario. Anche il rendimento dell'investimento del gestore del fondo è tassato come capitale, proprio come se fosse un investitore terzo.
Qual è il periodo di detenzione per l'interesse portato?
Di conseguenza, per poter beneficiare del trattamento delle plusvalenze a lungo termine relative a un interesse trasferito, un detentore deve generalmente averlo detenuto per tre anni.
Quante persone beneficiano di interessi portati?
Purtroppo, i soci accomandatari non sempre conservano tutti gli interessi portati. Una società madre, azionisti di minoranza o soci accomandatari in pensione ne ricevono una parte.
Paghi interessi portati ogni anno?
Dal momento che investono in titoli liquidi, gli hedge fund sono spesso in grado di pagare gli interessi riportati su base annua se il fondo è redditizio. È possibile utilizzare il termine "commissione di performance" per descrivere il carry interest nel settore degli hedge fund. Carry tipicamente vests per diversi anni (spesso cinque anni, back-loaded, ma occasionalmente fino a dieci), e si basa sulla percentuale del pool totale per ciascun fondo. In genere puoi pagare una volta che il fondo ha recuperato i fondi investiti e ha raggiunto il suo tasso minimo complessivo; in assenza di ciò, potrebbero essere necessari i clawback.
Conclusione
Gli interessi di riporto continuano a essere uno degli argomenti più divisivi nel codice fiscale statunitense. Sebbene il carry interest abbia dimostrato di essere una fonte di reddito redditizia per alcuni gestori di investimenti, è anche importante tenere conto dei possibili effetti che la modifica delle attuali leggi fiscali potrebbe avere sull'intera economia americana, incluso il potenziale per una nuova fonte di entrate fiscali.
Domande frequenti su cosa sono gli interessi portati
Cos'è l'interesse portato?
È il compenso del socio accomandatario per i suoi servizi di gestione degli investimenti.
Come si qualifica per l'interesse portato?
Gli interessi portati funzionano come una commissione di performance che collega il compenso del socio accomandatario al successo del fondo. Spesso matura solo se il fondo raggiunge l'hurdle rate, che è un rendimento minimo
Qual è il periodo di detenzione per l'interesse portato?
Di conseguenza, per poter beneficiare del trattamento delle plusvalenze a lungo termine relative a un Carried Interest, un detentore deve generalmente detenere l'interesse per tre anni
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