Alcuni di noi ricordano cosa è successo intorno al 2007 e al 2008 quando si è trattato del mercato immobiliare. Le banche si sono allentate con la loro politica di prestito e la gente ha preso in prestito così tanto per comprare una casa. Nel frattempo, i prezzi delle case sono saliti così in alto da far scoppiare una bolla. Quello è stato uno degli eventi del Bespoke CDO. Quindi, per capire il succo, esamineremo la definizione di CDO su misura, le basi e i dati di base di CDO su misura. Esamineremo anche i pro e i contro di BTO e le opportunità di Bespoke CDO 2023.
Che cos'è un CDO su misura?
Un CDO su misura è un prodotto finanziario appositamente progettato da un rivenditore per un gruppo specifico di investitori. È studiato appositamente per soddisfare le esigenze degli investitori. È altrimenti noto come obbligo di debito garantito (CDO). Il gruppo di investitori investe acquistando una singola tranche del CDO su misura. Il dealer detiene quindi le tranche rimanenti e di solito cercherà di coprirle contro le perdite. Lo copre utilizzando altri prodotti finanziari come i derivati di credito.
Un CDO su misura differisce dagli altri CDO in quanto di solito prevede la vendita di una sola tranche. A differenza di un normale CDO in cui devono vendere tutte e 3 le tranche (equity, mezzanine, senior) per completare la transazione. Un CDO su misura è un CDO su misura per soddisfare le esigenze di investimento di un gruppo specifico. Consente a un investitore di mirare a un profilo di rischio/rendimento specifico.
Possiamo riferirci a CDO su misura è generalmente come una tranche su misura o un'opportunità di tranche su misura (BTO).
Capire le basi
Un'obbligazione di debito collateralizzata (CDO) funziona fondamentalmente raccogliendo raccolte di attività generatrici di liquidità come i mutui, obbligazioni e altri tipi di prestito. Quindi struttura queste risorse in sezioni specifiche chiamate tranche. Queste strutture raggruppano classi di debito con più flussi di reddito. Spesso ci riferiamo a queste strutture come CDO sintetici e il dealer può facilmente modificarle per soddisfare la domanda degli investitori.
Dividono queste tranche in sezioni secondo la loro caratteristica specifica. Pertanto, diverse tranche possono comportare diversi gradi di rischio, a seconda del merito creditizio del bene. Certamente, maggiore è la possibilità di fallimento delle partecipazioni della tranche, maggiore è il rendimento che dà all'investitore. Tuttavia, le principali agenzie di rating non valutano i CDO su misura, piuttosto la valutazione viene effettuata dall'emittente e talvolta dal mercato. Ciò è dovuto ai complessi strumenti finanziari, i CDO su misura vengono scambiati solo al banco (OTC) che ne riduce il volume di mercato.
L'opportunità di tranche su misura è un tipo di obbligazione di debito con garanzia, che è un accumulo di attività. Il CDO ha la reputazione di generare sempre il flusso di cassa.
Quando gli investitori acquistano una sola tranche, gli operatori detengono le restanti tranche. Questo per mantenere intatti gli investimenti e salvaguardarli per gli investitori in tempo di crisi.
Dati di sfondo
Il 29 aprile (IFR) - I CDO sintetici sono ben noti come il tipo di problema finanziario che ha portato al caos finanziario del 2008. I CDO hanno perso la loro reputazione a causa del loro ruolo straordinario nella crisi finanziaria che ha seguito il crollo dei mutui tra il 2007 e il 2009. La creazione di questi prodotti da parte di Wall Street ha contribuito in maniera massiccia al crollo del mercato. Tuttavia, anche la mancanza di buon senso è un fattore che contribuisce al tracollo seguito alla crisi. La struttura degli investimenti che era difficile da capire sia per chi compra che per chi vende. Quindi erano difficili da valutare.
Nonostante ciò, i CDO su misura sono utili per le parti disposte a correre dei rischi in quanto possono aprire opportunità di capitale. Questo è ciò che ha fatto Wall Street. Quindi, dal 2016 circa, il CDO su misura è emerso di nuovo. Questa volta si è presentata come un'opportunità di tranche su misura (BTO).
Tuttavia, questo nuovo marchio non ha cambiato lo strumento in sé, anzi è meglio strutturato. Possono fare i modelli di prezzo con una migliore analisi. Si spera che gli investitori incontreranno una struttura più semplice.
È in corso una nuova tendenza tra le banche d'investimento globali sulla vendita di questo nuovo prodotto "Bespoke Tranche Opportunity" e le banche lo stanno sostenendo. Solo alla fine del 2017, alcune banche hanno venduto BTO per un valore di oltre 50 miliardi di dollari in un anno.
Quindi, se ti sei chiesto se i CDO saranno accettati dagli investitori o meno, questa intuizione ha individuato l'importanza di questa opzione di investimento. Quindi è abbastanza convincente su cui puntare.
Pro di CDO su misura
Ecco alcuni vantaggi di Bespoke CDO:
- Gli investitori/acquirenti possono personalizzare le opportunità in base a ciò che desiderano e quando desiderano.
- I prodotti sono molto diversificati, da qui le diverse tranche.
- In genere hanno ricavi elevati a seconda del loro profilo di rischio.
Contro di CDO su misura
Alcuni dei contro di CDO su misura includono:
- Un investitore di solito ottiene un accesso molto limitato al mercato secondario.
- La struttura dei CDO potrebbe andare completamente storta.
- Il prezzo può diventare difficile come il prezzo giornaliero poiché non c'è accesso al mercato.
- Il valore totale del CDO può essere difficile in quanto la struttura finanziaria è complessa.
Un esempio di CDO su misura
Citigroup è uno dei principali rivenditori di CDO su misura. Solo nel 7 avevano un fatturato di 2016 miliardi di dollari. Al fine di aumentare la propria trasparenza sul mercato, la banca offre un portafoglio standard di credit default swap. I CDO sono costruiti dagli asset rendendo così aperta la struttura dei prezzi delle tranche sul portale del cliente. Quindi l'asset viene solitamente utilizzato per costruire i CDO. Rende inoltre visibili le cifre della struttura tariffaria delle tranche CDO sul proprio portale clienti.
Realtà CDO Covid-19 su misura
Il COVID-19 ha fornito opportunità di investimento che non abbiamo visto in oltre un decennio. L'accurata sottoscrizione di BSP e il portafoglio adattivo e le pratiche di gestione del rischio hanno portato a una performance relativamente solida in tutti i portafogli mentre eseguivamo analisi dettagliate di COVID-19 su ciascuna delle nostre società in portafoglio.
Negli ultimi mesi, gli esperti hanno collaborato con le aziende per fornire sollievo dal patto. Hanno deliberato con società di proprietà di società di private equity. Si aspettano che condividano il sostegno delle loro aziende fornendo più equità. Di seguito è riportato un riepilogo di alcune dinamiche che stiamo vivendo o che molto probabilmente vedremo:
# 1. Termini migliori:
Una società che si trova ad affrontare problemi di bilancio può rivolgersi ai propri creditori per chiedere modifiche o agevolazioni a determinate condizioni del contratto di credito. In effetti, qualsiasi azienda che abbia presentato domanda per programmi di soccorso governativi dovrà rivolgersi agli esperti. Durante la negoziazione, i concessionari/prestatori di CDO su misura hanno l'opportunità di richiedere in cambio alcuni miglioramenti del credito. I miglioramenti del credito includono patti di manutenzione finanziaria più diffusi, cuscinetti stretti per le proiezioni delle prestazioni e pagamenti fortemente controllati ai proprietari di azioni. Richiedono inoltre la capacità di costruire nel tempo, tempistiche e diminuzioni per il flusso di cassa in eccesso e limitare l'insorgere di debiti aggiuntivi.
#2. Prezzi migliori:
Nel 2019, gran parte del premio di illiquidità associato alle operazioni di mercato medio ha avuto molte irregolarità nel mercato. Gli esperti si aspettano che ora questo si normalizzi. Sulla base delle statistiche di SPP Capital Partners, il prezzo di una singola tranche sui prestiti originati direttamente per emittenti con > $ 20 milioni di EBITDA varia attualmente da L+600 a L+800 rispetto a L+500 a L+650 di pochi mesi fa. Questo è un proxy decente per alcuni degli emittenti nel nostro spazio.
#3. Focus sul settore:
Ci sono diversi settori, come quelli legati all'energia, che potremmo evitare completamente.
Quindi, questo è tutto su Bespoke CDO. In quanto ci sono grandi rischi associato a Bespoke CDO, non bisogna rifuggire da esso. Ti consigliamo di imparare e comprendere completamente questa opzione di investimento per fare le scelte giuste. Si dovrebbero soppesare i pro ei contro dell'opportunità di Bespoke CDO. Le opportunità, se scelte e gestite correttamente, possono determinare il regolare flusso di cassa di cui abbiamo bisogno.
CDO: l'obbligazione di debito collateralizzata è un tipo di titolo strutturato garantito da attività. Originariamente sviluppato come strumenti per i mercati del debito societario.
tranche: Una parte separata di un'obbligazione complessiva o di un'offerta di investimento. Ad esempio, un'offerta obbligazionaria da $ 50 milioni può avere quattro tranche. Ciascuno di essi può essere venduto in una valuta diversa, come il dollaro USA, lo yen giapponese, la rupia e la sterlina britannica. Ogni offerta di valuta rappresenta una tranche dell'obbligazione complessiva. Per saperne di più ...
CDO sintetico: Un CDO sintetico (obbligazione di debito garantito) è un tipo di CDO. Generalmente fa uso di credit default swap e altri derivati per raggiungere i suoi obiettivi di investimento.
BSP: Un piano di fatturazione e regolamento (BSP) (noto anche come "Piano di liquidazione bancaria“) è un sistema di fatturazione elettronica. Ha un design per facilitare il flusso di dati e fondi tra le agenzie di viaggio e le compagnie aeree.
Cos'è un CDO su misura?
In termini semplici, un CDO su misura è un'obbligazione di debito garantita che è stata adattata per soddisfare i requisiti specifici di un determinato gruppo di investitori. Evitati a causa della loro parte sproporzionata nella crisi finanziaria del 2007-09, i CDO personalizzati hanno iniziato a riapparire nel 2016 sotto forma di opportunità di tranche su misura (BTO).
Perché le banche vendono CDO?
Le banche vendono CDO per i seguenti motivi
- I CDO forniscono alle banche prodotti redditizi da vendere, il che aumenta i prezzi delle azioni e i bonus
- Il profitto che ottengono fornisce loro più fondi per concedere nuovi prestiti
- Il processo sposta il rischio di inadempienza del prestito dalla banca agli investitori.
Esistono ancora i CDO sintetici?
Sì, ma i CDO sintetici di oggi sono per lo più privi di esposizione ai mutui subprime, che hanno causato gran parte della devastazione della crisi. La maggior parte sono credit default swap su società europee e americane e ammontano a scommesse sull'aumento delle insolvenze aziendali nel prossimo futuro.
Dove posso acquistare i CDO?
In genere, gli investitori al dettaglio non possono acquistare direttamente un CDO. Vengono invece acquistati da compagnie assicurative, banche, fondi pensione, gestori di investimento, banche di investimento e hedge fund. Queste istituzioni cercano di sovraperformare gli interessi dati sulle obbligazioni, come i tassi del Tesoro.
Come vengono creati i CDO?
Le banche di investimento producono CDO riconfezionando attività che generano flussi di cassa come mutui, obbligazioni e altri tipi di debito in classi discrete, o tranche, in base al livello di rischio di credito assunto dall'investitore.
Articoli Correlati
- Opportunità di tranche su misura 2023: definizione e tutto ciò che devi sapere
- SOCIETÀ DI SVILUPPO SOFTWARE: le migliori società di sviluppo software nel Regno Unito
- Strategia di prezzo: le migliori strategie per massimizzare il profitto
- Opportunità di carriera che non richiedono una laurea: l'elenco definitivo delle migliori opportunità
- Ottieni una sovvenzione: come ottenere una sovvenzione per qualsiasi attività (+ aiuti governativi)
- DEBITO A BREVE TERMINE: definizione, esempi e finanziamento del debito
