Gli investimenti alternativi possono offrire agli investitori un'opportunità interessante per diversificare i loro portafogli, mitigare l'impatto della volatilità del mercato e raggiungere i loro obiettivi di investimento a lungo termine, anche durante i periodi di incertezza del mercato. Naturalmente, insieme a questi potenziali benefici, ci sono ulteriori complessità e rischi. Di conseguenza, gli investitori devono comprendere le varie strategie disponibili per prendere decisioni più informate sul ruolo delle alternative nei loro portafogli. Quindi, in questo post del blog, definiremo la gestione degli investimenti alternativi e ne discuteremo i vari tipi, esempi, vantaggi e svantaggi.
Cosa sono gli investimenti alternativi?
Un'attività finanziaria che non rientra in una delle tradizionali categorie di investimento è nota come "investimento alternativo". Gli investimenti alternativi includono private equity o capitale di rischio, hedge fund, futures gestiti, arte e antiquariato, materie prime e contratti derivati. Il settore immobiliare è spesso classificato come un investimento alternativo.
Comprendere gli investimenti alternativi
La maggior parte degli investimenti alternativi è detenuta da investitori istituzionali o individui accreditati con un patrimonio netto elevato perché sono difficili da capire, non sono regolamentati e hanno un alto livello di rischio. Rispetto ai fondi comuni di investimento e ai fondi negoziati in borsa (ETF), gli investimenti e le commissioni minime per molti investimenti alternativi sono elevati. Ci sono anche meno possibilità per questi investimenti di pubblicare dati sulla performance che possono essere controllati e pubblicizzati a potenziali investitori. Anche se gli asset alternativi possono avere minimi iniziali elevati e commissioni da investire in anticipo, i costi di transazione sono generalmente inferiori a quelli degli asset tradizionali perché non vengono scambiati con la stessa frequenza.
La maggior parte delle attività alternative è piuttosto illiquida, soprattutto rispetto alle loro controparti convenzionali. Ad esempio, è meno probabile che gli investitori siano in grado di vendere una bottiglia di vino di 80 anni rispetto a 1,000 azioni di Apple Inc. perché non ci sono così tante persone che vogliono acquistare vino vecchio. Gli investitori possono avere difficoltà anche a valutare gli investimenti alternativi poiché le attività e le transazioni che li coinvolgono sono spesso rare. Ad esempio, un venditore di una moneta d'oro da $ 1933 Saint-Gaudens Double Eagle del 20 potrebbe non sapere quanto vale perché si sa che ne esistono solo 13 e solo una può essere posseduta legalmente.
Chi può acquistare investimenti alternativi?
L'acquisto di molti tipi di investimenti alternativi è stato storicamente limitato a investitori finanziariamente sofisticati come istituzioni o individui con un patrimonio netto elevato ritenuti investitori accreditati dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Questo perché la maggior parte degli investimenti alternativi non sono negoziati sui mercati pubblici e in genere non sono soggetti alla regolamentazione SEC.
Se desideri acquistare investimenti alternativi come "investitore accreditato", devi aver guadagnato $ 200,000 o $ 300,000 all'anno negli ultimi due anni, avere un patrimonio netto di $ 1 milione o più o dimostrare alla SEC di avere "misure definite di conoscenze, esperienze o certificazioni professionali.”
Tipi di investimenti alternativi
#1. Hedge Fund
Gli hedge fund sono fondi di investimento privati e aggregati che utilizzano una serie di strategie di investimento rischiose per cercare di ottenere rendimenti elevati. Possono investire i fondi dei partecipanti in quasi tutto, dai titoli quotati in borsa e derivati alle valute, startup e una vasta gamma di altre attività.
La maggior parte degli hedge fund sono costituiti come partnership di investimento privato. Il socio accomandatario è responsabile della gestione del portafoglio e delle decisioni sugli investimenti. Il mandato del fondo è l'unico vero vincolo sulle opzioni di quella persona.
#2. Fondi di private equity
I fondi di private equity sono veicoli di investimento in pool che cercano di acquisire partecipazioni di controllo in società pubbliche e private. Svolgono un ruolo attivo nella gestione delle loro società in portafoglio, apportando capitale sia intellettuale che finanziario.
Quando un fondo di private equity investe in una società, l'obiettivo è solitamente quello di ristrutturare la società e darle denaro per accelerare la crescita. Quando il fondo liquida la sua quota, realizza un profitto, sia portando una società in portafoglio pubblica in un'offerta pubblica iniziale (IPO) o vendendola a un'altra società.
#3. Fondi di capitale di rischio
I fondi di capitale di rischio forniscono capitale a startup promettenti in cambio di azioni. Come le società di private equity, possono assumere un ruolo attivo nella gestione e fornire le competenze necessarie.
Tuttavia, gli investitori in capitale di rischio tendono a detenere i propri investimenti per un periodo di tempo più lungo rispetto ai fondi di private equity. Collaborano con la società in portafoglio e monitorano i progressi, rilasciando round di finanziamento man mano che vengono raggiunti determinati parametri di riferimento. escono dall'investimento dopo una fusione, acquisizione o IPO.
#4. Fondo dei Fondi
Un fondo di fondi opera in modo simile a un hedge fund, ma invece di investire in singole azioni, obbligazioni o altre attività, investe in altri hedge fund. Poiché gli hedge fund hanno in genere elevati requisiti di investimento minimo, questa strategia può fornire agli investitori più opzioni.
#5. Risorse naturali
Le materie prime, i terreni agricoli e le foreste sono esempi di risorse naturali. Per le grandi aziende, investire in materie prime significa acquistare barili di petrolio o treni carichi di minerale di ferro per realizzare altri prodotti. Le materie prime possono essere acquistate dagli investitori ordinari attraverso derivati come futures e opzioni. Gli investimenti in terreni agricoli e forestali forniscono flussi di reddito alternativi basati sulla vendita di alberi, legno e prodotti agricoli.
#6. Immobiliare
Il settore immobiliare è l'investimento alternativo più accessibile perché molti americani sono già investiti in questa classe di attività attraverso la proprietà della casa. Inoltre, l'investimento immobiliare comporta l'acquisto di proprietà fisiche o l'acquisto di fondi che investono in immobili. Gli investitori immobiliari anticipano l'apprezzamento del capitale nel tempo, mentre i beni immobiliari come i condomini o i centri commerciali generano un reddito da locazione consistente.
Regolamento sugli investimenti alternativi
Gli investimenti alternativi sono vulnerabili alle truffe e alle frodi sugli investimenti a causa della mancanza di regolamenti, anche quando non coinvolgono oggetti unici come monete o opere d'arte.
Inoltre, gli investimenti alternativi hanno spesso una struttura giuridica meno chiara rispetto agli investimenti tradizionali. Sono coperti dal Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act e le loro pratiche sono soggette al controllo della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti. Tuttavia, di solito non sono tenuti a registrarsi presso la SEC. Per questo motivo, la SEC non li sorveglia né li regolamenta come fa con i fondi comuni di investimento e gli ETF.
Di conseguenza, quando si considerano investimenti alternativi, gli investitori devono condurre un'ampia due diligence. In alcuni casi, le offerte alternative possono essere investite solo da investitori accreditati. Gli investitori accreditati hanno un patrimonio netto di almeno $ 1 milione (esclusa la loro casa principale) o un reddito annuo di almeno $ 200,000 (o $ 300,000 se combinato con il reddito del coniuge). Anche i professionisti finanziari che detengono licenze FINRA serie 7, 65 o 82 possono essere considerati investitori accreditati.
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Quali sono le caratteristiche più importanti degli investimenti alternativi?
Le seguenti caratteristiche distinguono gli investimenti alternativi dalle forme convenzionali di investimento:
#1. Bassa correlazione con gli investimenti tradizionali
I potenziali investitori possono trarne grande vantaggio perché la bassa correlazione consente la diversificazione del portafoglio.
#2. È difficile determinare il valore sottostante.
Gli investimenti alternativi sono spesso intrinsecamente complicati quando si tratta di valutazione. La valutazione di investimenti alternativi può richiedere conoscenze specialistiche e alcuni investimenti esotici, come le belle arti, possono presentare modelli di domanda imprevedibili. Inoltre, possono essere unici nella loro natura, il che complica la valutazione.
#3. Liquidità relativamente bassa
Gli investimenti alternativi, in generale, hanno una bassa liquidità, soprattutto se confrontati con gli investimenti tradizionali. La scarsa liquidità è spiegabile con l'assenza di mercati centralizzati e la bassa domanda di alcuni asset rispetto agli investimenti tradizionali (si pensi alle opere d'arte contemporanea). Inoltre, alcuni degli investimenti sono soggetti a restrizioni relative all'uscita dall'investimento.
#4. Costi di acquisto esorbitanti
Gli investimenti alternativi sono spesso associati a costi di acquisto elevati. Alcuni investimenti alternativi, come gli hedge fund, hanno un requisito minimo di investimento e una commissione.
Che cos'è una gestione degli investimenti alternativi?
L'attività di gestione o consulenza su portafogli di investimento o singole attività per la compensazione è nota come gestione degli investimenti alternativi. Questi servizi sono offerti dalle banche e comprendono sia investimenti tradizionali (azioni e obbligazioni quotate in borsa) sia investimenti alternativi.
Esempio di investimento alternativo
I fondi alternativi non sono necessariamente investimenti sicuri solo perché sono regolamentati. La SEC osserva che molti fondi comuni di investimento alternativi hanno storie di performance brevi.
Inoltre, mentre il suo portafoglio diversificato riduce naturalmente il rischio di perdita, un fondo alternativo è ancora soggetto ai rischi intrinseci delle sue attività sottostanti. In effetti, i fondi negoziati in borsa (ETF) che si concentrano su attività alternative hanno avuto un track record molto irregolare.
L'ETF SPDR Dow Jones Global Real Estate, ad esempio, ha avuto un rendimento annualizzato quinquennale del 6.17% a gennaio 2022.
Al contrario, l'ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ha registrato un rendimento del -6.40% nello stesso periodo di tempo.
Quali sono i vantaggi degli investimenti alternativi per gli investitori?
Gli investimenti alternativi possono mantenere il loro valore anche quando i mercati azionari e obbligazionari scendono perché non si muovono allo stesso modo. Inoltre, i beni materiali come l'oro, il petrolio e gli immobili sono efficaci coperture contro l'inflazione. Per questi motivi, molte grandi istituzioni, come fondi pensione e family office, cercano di diversificare alcune delle loro partecipazioni in veicoli di investimento alternativi.
Quali sono gli standard normativi per gli investimenti alternativi?
Gli investimenti alternativi sono soggetti a normative meno severe rispetto ai titoli più tradizionali. I veicoli di investimento alternativi sono soggetti alla regolamentazione SEC, ma non sono tenuti a registrare i loro titoli. Di conseguenza, la stragrande maggioranza di questi veicoli di investimento è riservata a istituzioni o ricchi investitori accreditati.
Vantaggi degli investimenti alternativi
- C'è poca correlazione. La bassa correlazione con le classi di attività tradizionali è uno dei vantaggi più significativi degli investimenti alternativi. Le materie prime, ad esempio, possono ottenere buoni risultati quando il mercato azionario è sotto pressione.
- Diversificazione. Poiché le alternative hanno una bassa correlazione con i mercati azionari o obbligazionari, includerle in un portafoglio può migliorare la diversificazione.
- Meno volatilità. L'impatto della volatilità del mercato può essere ridotto perché gli investimenti alternativi sono meno esposti ai mercati in generale.
- Siepi contro l'inflazione. Alcune alternative, come l'oro, il petrolio o il settore immobiliare, possono essere utili per mitigare il rischio di inflazione. I futures e le opzioni su materie prime possono anche essere utilizzati come copertura contro l'aumento o il calo dei prezzi.
- La possibilità di rendimenti più elevati. Gli investimenti alternativi sono più rischiosi, ma hanno anche il potenziale per rendimenti più elevati.
Rischi di investimenti alternativi
- Assenza di regolamentazione. Gli asset alternativi non sono tutti regolamentati perché non sono tutti registrati presso la SEC. Tuttavia, sono soggetti al Dodd-Frank Act e la SEC può esaminare le loro pratiche.
- Assenza di trasparenza. Ci sono pochi o nessun deposito normativo pubblico perché la maggior parte delle alternative non è regolamentata dalla SEC. Di conseguenza, gli investitori devono affrontare una mancanza di informazioni.
- Liquidità limitata. Poiché molte alternative non sono quotate in borsa, potrebbe essere difficile acquistare o vendere questi investimenti. Molti hedge fund e fondi di private equity possono avere blocchi che vincolano gli investitori a un periodo specifico di investimento durante il quale non sono consentiti rimborsi.
- Difficile da valutare. Potrebbe essere difficile determinare il valore degli investimenti alternativi in assenza di un prezzo di mercato. Le valutazioni possono differire notevolmente a seconda del perito e sono più suscettibili alla soggettività.
- Investimenti minimi esorbitanti. Le alternative non sono strutturate pensando all'investitore medio, quindi i requisiti di investimento minimo possono essere proibitivi.
- Maggiori pericoli. Un rischio più elevato comporta la possibilità di rendimenti elevati. Molti investimenti alternativi possono comportare strategie rischiose come la vendita allo scoperto o il complesso trading di derivati.
Come investire in investimenti alternativi
L'acquisto di investimenti alternativi presenta più sfide rispetto all'investimento in classi di attività convenzionali. Sebbene la prospettiva di rendimenti più elevati e una maggiore diversificazione possa essere allettante, il rischio è proporzionale. Dovrai fare molte ricerche e due diligence se stai pensando di fare un investimento alternativo.
L'accesso ad attività alternative può essere limitato per coloro che non sono investitori accreditati. Tuttavia, oggi sono disponibili molti fondi di investimento alternativi e fondi negoziati in borsa (ETF), sebbene molti siano costosi.
Prendi in considerazione l'ETF (PSP) di Invesco Global Listed Private Equity. Questo ETF investe in noti fondi di private equity. Con un rapporto di spesa dell'1.44%, il fondo non è economico, ma se non sei un investitore accreditato, è quello che paghi per ottenere esposizione a questo tipo di strategia patrimoniale alternativa.
Poiché questi fondi sono strumenti negoziati pubblicamente, sono registrati e regolamentati dalla SEC, rendendoli scelte più sicure per gli investitori non accreditati. Morningstar può aiutarti a identificare i fondi e gli ETF disponibili, ma il modo migliore per investire in alternative è lavorare a stretto contatto con un consulente finanziario, che può suggerirti le migliori opzioni per aiutarti a raggiungere i tuoi obiettivi.
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Riferimenti
