L'utile per azione, o EPS, è una metrica finanziaria che informa gli investitori sulla redditività di un'azienda. Per calcolare l'utile per azione, prendi l'utile netto di una società e dividilo per il numero di azioni in circolazione. Quando prendono decisioni di investimento, gli investitori esperti considerano gli utili per azione di una società. Qui scoprirai un'analisi approfondita di cos'è l'utile per azione, come calcolarne uno, la sua formula e il rapporto, tra gli altri fatti. Andiamo al punto.
Che cos'è l'utile per azione?
L'utile per azione è un rapporto di redditività che può aiutare a calcolare l'utile netto di ciascuna azione in circolazione di una società alla fine di un anno fiscale. In poche parole, l'utile per azione (EPS) è la quantità di denaro che una società potrebbe allocare a ciascuna azione in circolazione alla fine di un determinato anno se decidesse di distribuire tutti i suoi profitti alle azioni in circolazione disponibili.
Ciò significa che gli utili per azione ci dicono come una società potrebbe essere redditizia se misurata in termini di numero di azionisti e utili per azione. Ci consente inoltre di confrontare i valori dell'utile per azione di società grandi e piccole. Più alto è l'EPS di un'azienda, più si pensa che sia redditizio.
Perché è importante l'utile per azione?
Gli analisti e gli investitori prestano molta attenzione agli utili di una società perché hanno il potenziale per influenzare il prezzo delle azioni. In generale, se una società ha forti guadagni per un trimestre, il prezzo delle azioni potrebbe aumentare. Al contrario, i guadagni in calo indicano che il prezzo delle azioni potrebbe scendere.
Anche se i guadagni di un'azienda non stanno spazzando via la concorrenza, qualsiasi aumento può essere un segno di redditività futura. Tuttavia, poiché molti fattori influenzano questa valutazione, gli investitori non possono mai essere certi che questa previsione si avvererà.
Quando si guarda indietro al "boom delle dot-com", i guadagni sono stati significativamente inferiori a quanto previsto dagli investitori. Inizialmente, gli investitori erano entusiasti della potenziale crescita delle società coinvolte, che ha portato alle stelle i prezzi delle azioni. Sfortunatamente, le società non guadagnavano abbastanza per tenere il passo con le previsioni, rendendo insostenibili le loro valutazioni elevate. Di conseguenza, i prezzi delle azioni di queste società dot-com sono crollati.
Guadagno per formula per azione
La formula dell'utile per azione (EPS) misura la capacità di un'azienda di generare utili netti per gli azionisti comuni. Questa guida decostruisce la formula degli utili per azione in modo molto dettagliato.
È alquanto arbitrario utilizzare un singolo valore EPS per una società. Rispetto ad altre società del settore e al prezzo delle azioni della società (il rapporto P/E), il numero diventa più prezioso. Un EPS più elevato indica una migliore redditività quando si confrontano due società dello stesso settore con lo stesso numero di azioni in circolazione. L'utile per azione viene comunemente utilizzato insieme al prezzo delle azioni di una società per determinare se è relativamente "economico" (rapporto P/E basso) o "costoso" (rapporto P/E elevato).
Guadagno per formula per azione = (Utile netto – Dividendi privilegiati)/Numero medio ponderato di azioni in circolazione
Puoi calcolare l'utile per azione in vari modi. La formula dell'utile per azione è presentata in due versioni di seguito:
- EPS = (Utile netto – Dividendi privilegiati) / Azioni in circolazione di fine periodo
- EPS = (Utile netto - Dividendi privilegiati) / Media ponderata delle azioni in circolazione
La prima formula calcola l'EPS utilizzando il totale delle azioni in circolazione, ma in pratica gli analisti possono utilizzare la media ponderata delle azioni in circolazione per calcolare il denominatore. Gli analisti utilizzano spesso le azioni dell'ultimo periodo in circolazione perché le azioni in circolazione possono cambiare nel tempo.
Nelle relazioni finanziarie viene spesso menzionato anche l'EPS diluito. L'EPS diluito include opzioni in circolazione, titoli convertibili e warrant, che possono influire sul totale delle azioni in circolazione se esercitate.
L'EPS rettificato è un altro tipo di formula dell'utile per azione. Ciò elimina tutti i profitti e le perdite non fondamentali, nonché eventuali quote di minoranza. L'obiettivo di questo calcolo è vedere solo profitti o perdite normalizzati dalle operazioni principali.
Esempio di formula degli utili per azione
ABC Ltd ha guadagnato 1 milione di dollari di utile netto nel terzo trimestre. La società dichiara un dividendo di $ 250,000. Il numero totale di azioni in circolazione è di 11,000,000.
L'EPS di ABC Ltd. sarebbe:
EPS = ($ 1,000,000 – $ 250,000) / 11,000,000
EPS = $ 0.068
Poiché ogni azione riceve una quota uguale della torta del reddito netto, ciascuna riceverebbe $ 0.068.
Come calcolare gli utili per azione
Il termine "utile per azione" (EPS) si riferisce a quanto dell'utile contabile di una società è attribuibile a ciascuna azione ordinaria in circolazione.
L'utile netto di una società può essere:
- Reinvestiti in operazioni
- Distribuito agli azionisti ordinari sotto forma di emissione di dividendi
Questa allocazione è in definitiva una decisione discrezionale presa dal team di gestione e dal consiglio di amministrazione della società con l'obiettivo di massimizzare il valore per gli azionisti. La voce dello stato patrimoniale degli utili non distribuiti viene quindi calcolata sommando il saldo del periodo precedente all'utile netto del periodo corrente, quindi sottraendo eventuali emissioni di dividendi comuni e privilegiati.
L'utile per azione può essere suddiviso in due tipologie: EPS base ed EPS diluito.
- Guadagni per azione (EPS): L'EPS di base è l'utile netto di una società diviso per il numero di azioni ordinarie in circolazione.
- Utile per azione diluito (EPS): Dopo l'adeguamento per i titoli potenzialmente diluitivi, l'EPS diluito è l'utile netto di una società relativo a ciascuna azione ordinaria in circolazione (ad esempio opzioni, warrant e convertibili).
Come viene utilizzato l'EPS?
L'utile per azione è una delle metriche più importanti utilizzate per determinare la redditività assoluta di un'azienda. È anche un fattore importante nel calcolo del rapporto prezzo/utile (P/E), dove E in P/E sta per utile per azione (EPS). Un investitore può determinare il valore di un'azione dividendo il prezzo dell'azione per l'utile per azione. Questa metrica mostra quanto il mercato è disposto a pagare per ogni dollaro di guadagni.
L'EPS è uno dei tanti indicatori che possono essere utilizzati per selezionare le azioni. Se sei interessato al trading azionario o agli investimenti, il passo successivo è trovare un broker che corrisponda al tuo stile di investimento.
Poiché gli azionisti ordinari non hanno accesso diretto agli utili, confrontare l'EPS in termini assoluti potrebbe non avere senso per gli investitori. Invece, gli investitori confronteranno l'EPS con il prezzo delle azioni per determinare il valore degli utili e il modo in cui gli investitori percepiscono la crescita futura.
EPS di base rispetto a EPS diluito
La formula nella tabella sopra calcola l'EPS di base di ciascuna di queste società. L'EPS base non tiene conto dell'effetto diluitivo delle azioni che la società potrebbe emettere. Quando la struttura del capitale di una società include opzioni su azioni, warrant o unità di azioni vincolate (RSU), questi investimenti, se esercitati, possono aumentare il numero totale di azioni in circolazione sul mercato.
Le società riportano anche l'EPS diluito, che presuppone che tutte le azioni che potrebbero essere in circolazione siano state emesse, per illustrare meglio gli effetti di titoli aggiuntivi sugli utili per azione.
Ad esempio, per l'anno fiscale terminato nel 2017, il numero totale di azioni che potevano essere create ed emesse dagli strumenti convertibili di NVIDIA era di 23 milioni. Sommando questo dato al totale delle azioni in circolazione, il numero medio ponderato diluito delle azioni in circolazione risulta pari a 541 milioni + 23 milioni = 564 milioni di azioni. Di conseguenza, l'EPS diluito della società è di $ 1.67 miliardi/564 milioni = $ 2.96.
Quando si calcola un EPS completamente diluito, a volte è necessario un aggiustamento del numeratore. Ad esempio, a determinate condizioni, un prestatore può fornire un prestito che gli consente di convertire il debito in azioni. Le azioni di debito convertibili dovrebbero essere incluse nel denominatore del calcolo dell'EPS diluito, ma se ciò accade, la società non avrà pagato gli interessi sul debito. In questo caso, la società o l'analista reincorporerà gli interessi pagati sul debito convertibile nel numeratore del calcolo dell'EPS per garantire che il risultato non sia distorto.
Limitazioni dell'EPS
Lo svantaggio principale dell'utilizzo dell'EPS per valutare un'azione o una società è che viene calcolato utilizzando l'utile netto. Le spese non in contanti come l'ammortamento e l'ammortamento vengono detratte dall'utile netto e, poiché le spese in conto capitale sono irregolari, l'utile netto di una società può variare notevolmente tra i periodi di rendicontazione. Le spese non operative, come tasse e pagamenti di interessi, possono avere un impatto significativo sull'utile netto. L'utile netto non riflette accuratamente il flusso di cassa di una società o la salute della sua attività.
Inoltre, le aziende possono manipolare e manipolano i loro numeri EPS modificando il numero di azioni in circolazione. Le emissioni di azioni, i frazionamenti e i riacquisti di azioni proprie influiscono tutti sul denominatore utilizzato per dividere l'utile netto meno i dividendi privilegiati.
Le cifre EPS sono più utili se confrontate con altre metriche. Il rapporto prezzo/utili (P/E), che confronta il prezzo delle azioni di una società con i suoi utili per azione (EPS), e il ritorno sul capitale proprio (ROE), che indica quanto profitto una società genera dalle sue attività nette, sono i due più comuni.
Che cos'è l'utile per azione rispetto al dividendo?
L'EPS viene utilizzato per calcolare le prestazioni, ma quando un'azienda guadagna, gli azionisti non hanno sempre un modo semplice per accedere ai profitti. Tuttavia, alcune aziende possono reinvestire il proprio capitale o distribuirlo agli azionisti sotto forma di dividendi.
Mentre la prima opzione può aiutare la società ad aumentare i profitti, la seconda opzione consente agli azionisti di trarre profitto immediatamente, cosa che molti preferiscono per ricevere un reddito aggiuntivo sulla loro quota di proprietà. Entrambe le opzioni, idealmente, aiuteranno l'azienda ad aumentare i guadagni, con conseguenti ritorni per gli investitori. Il consiglio di amministrazione dovrebbe approvare i pagamenti dei dividendi per riceverli.
Qual è la differenza tra EPS di base ed EPS diluito?
Gli analisti distingueranno occasionalmente tra EPS di base e diluito. L'EPS di base è calcolato dividendo l'utile netto della società per il numero di azioni in circolazione. È la cifra più comunemente riportata nei media finanziari e anche la definizione più elementare di EPS.
Poiché include una definizione più ampia delle azioni della società in circolazione, l'EPS diluito sarà sempre uguale o inferiore all'EPS di base. Include le azioni che non sono attualmente in circolazione ma che potrebbero diventarlo in caso di esercizio di stock option e altri titoli convertibili.
Che cos'è un buon rapporto guadagni per azione?
Basta dividere l'utile netto di una società per il numero di azioni in circolazione. Tuttavia, per trovare i migliori titoli di crescita, cerca prestazioni di profitto eccezionali. I titoli con tassi di crescita dell'EPS di almeno il 25% rispetto all'anno precedente indicano che i prodotti o servizi dell'azienda sono molto richiesti.
Cos'è un buon EPS?
Ciò che costituisce un buon EPS è determinato meno dal suo valore assoluto e più dalla sua variazione anno su anno. Il valore assoluto dell'EPS di una società dovrebbe aumentare ogni anno, ma anche il tasso di aumento dovrebbe accelerare.
L'EPS di una società può fluttuare a causa delle variazioni degli utili, del numero totale di azioni in circolazione o di entrambi. L'EPS di una società può essere aumentato aumentando i suoi guadagni o diminuendo il numero di azioni attraverso il riacquisto di azioni proprie, ma se aumenta il numero di azioni in circolazione più velocemente dei suoi guadagni, il suo EPS diminuirà.
Un rapporto EPS elevato è buono?
"No", è la risposta breve. Maggiore è il rapporto P/E, più paghi per ogni dollaro di utile per azione. Un rapporto PE elevato è quindi negativo per gli investitori dal punto di vista del rapporto prezzo/utili.
Cos'è il guadagno per azione con l'esempio?
ABC Ltd ha guadagnato 1 milione di dollari di utile netto nel terzo trimestre. La società dichiara un dividendo di $ 250,000. Il numero totale di azioni in circolazione è di 11,000,000. Poiché ogni azione riceve una quota uguale della torta del reddito netto, ciascuna riceverebbe $ 0.068.
Come si calcolano gli utili per azione di base?
La metrica dell'utile per azione di base (EPS) si riferisce all'importo totale dell'utile netto generato da una società per ogni azione ordinaria in circolazione. L'EPS di base viene calcolato dividendo l'utile netto di una società per il numero medio ponderato di azioni ordinarie in circolazione.
È meglio avere un EPS più alto o più basso?
Maggiore è l'utile per azione di una società, migliore è la sua redditività. Poiché il numero di azioni in circolazione può variare nel tempo, è preferibile utilizzare il rapporto ponderato nel calcolo dell'utile per azione.
Cosa indica un EPS alto?
Per elaborare, EPS più elevati indicano uno stato redditizio, il che suggerisce che il pagamento dei dividendi può essere aumentato nel tempo. Aiuta anche a confrontare le prestazioni di società promettenti al fine di selezionare la migliore opzione di investimento.
Conclusione
L'utile per azione è uno dei fattori più importanti che gli investitori dovrebbero considerare quando valutano la salute finanziaria di un'azienda. Se stai pensando di acquistare azioni di una società specifica, valutare i suoi utili per azione è un modo per vedere se è sulla buona strada per la redditività.
Tuttavia, tieni presente che l'EPS potrebbe non raccontare l'intera storia. Le aziende che riacquistano le proprie azioni possono manipolare l'EPS e non tiene conto del debito in essere. Prima di acquistare azioni di una società, assicurati che l'investimento sia in linea con i tuoi obiettivi finanziari.
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Riferimenti
