Il rapporto prezzo/utili (P/E) è una statistica popolare che investitori e analisti utilizzano per determinare i prezzi delle società. Il rapporto P/E può riflettere il confronto tra la valutazione di un'azienda e il suo gruppo industriale o un benchmark come l'indice S&P 500. Impariamo di più sul rapporto prezzo/rendimento, sulla formula e su come funziona in questo articolo.
Qual è il rapporto prezzo-utile?
Il Price Earnings Ratio (P/E Ratio) è la relazione che esiste tra il prezzo delle azioni di una società e l'utile per azione (EPS). È un rapporto comune che fornisce agli investitori una migliore comprensione del valore dell'azienda. Il rapporto P/E riflette le aspettative del mercato. Inoltre, è il prezzo che devi pagare per unità di guadagno attuale (o futuro, a seconda dei casi).
I guadagni sono fondamentali per determinare il valore delle azioni di una società perché gli investitori vogliono sapere quanto è redditizia e quanto sarà un'impresa in futuro. Inoltre, supponendo che l'azienda non cresca e che i suoi guadagni attuali rimangano costanti, il rapporto P/E può essere visto come il numero di anni che la società impiegherà a recuperare il prezzo pagato per ciascuna azione.
Leggi anche: Rapporto book-to-market: definizione, formula e calcoli
Come funziona il rapporto tra prezzo e utili
Guardare il P/E di un'azione ti dice praticamente poco fino a quando non lo confronti con il P/E storico dell'azienda o il P/E di un concorrente nello stesso settore. Senza fare alcun confronto, è difficile determinare se un titolo con un P/E di 10x sia un furto o un titolo con un P/E di 50x sia troppo caro.
Il rapporto P/E è utile perché standardizza le azioni con prezzi e livelli di guadagno variabili.
Il rapporto prezzo guadagni è anche noto come multiplo degli utili. P/E è classificato in due tipi: successivo e avanti. Il primo si basa sugli utili per azione dei periodi precedenti, mentre un rapporto P/E anticipato o prospettico è quando i calcoli dell'EPS si basano su numeri previsti (spesso forniti da analisti di management o di ricerca azionaria).
Formula per il rapporto tra prezzo e utili
P/E = Prezzo delle azioni per azione/Utili per azione
or
P/E = capitalizzazione di mercato / utile netto totale
or
P/E giustificato = Dividend Payout Ratio / R – G
dove;
R indica il tasso di rendimento richiesto.
G indica il tasso di crescita sostenibile.
Spiegazione della formula del rapporto prezzo/utili
La semplice formula del rapporto prezzo/utili utilizza il prezzo corrente delle azioni e l'utile per azione per calcolare il P/E corrente. Gli utili dei dodici mesi precedenti sono divisi per il numero medio ponderato di azioni in circolazione per calcolare l'EPS. I guadagni possono essere modificati per cose uniche o una tantum che hanno un'influenza anormale sui guadagni.
Il rapporto P/E giustificato viene utilizzato per calcolare il rapporto P/E che un investitore dovrebbe pagare in base al dividendo dell'azienda, alla politica di fidelizzazione, al tasso di crescita e tasso di rendimento richiesto. Una strategia frequente di valutazione delle azioni consiste nel confrontare il P/E giustificato con il P/E di base.
Perché dovresti usare il rapporto prezzo-utili?
Gli investitori preferiscono investire in società finanziariamente sane che offrono un buon ritorno sull'investimento (ROI). Tra i molti rapporti, possiamo utilizzare il P/E nel processo di ricerca per la selezione dei titoli. Questo perché ci consente di determinare se stiamo pagando un prezzo ragionevole. Indipendentemente dal prezzo delle azioni, società simili all'interno dello stesso settore vengono messe insieme per il confronto. Inoltre, è rapido e semplice da utilizzare quando si tenta di valutare un'impresa in base agli utili. Quando vediamo un rapporto P/E alto o basso, possiamo determinare immediatamente con quale tipo di azione o azienda stiamo lavorando.
Alto rapporto P/E
Le aziende con un rapporto prezzo/utile elevato sono spesso viste come società in crescita. Ciò significa che la performance futura sarà positiva. Inoltre, gli investitori hanno aspettative maggiori per la crescita futura degli utili e sono disposti a pagare di più per questo. Lo svantaggio è che i titoli di crescita sono spesso più volatili. Quindi, esercitano molta pressione sulle aziende affinché facciano di più per giustificare il loro prezzo più alto. Di conseguenza, è più probabile che investire in titoli in crescita sia considerato un'impresa rischiosa. Anche i titoli con rapporti P/E elevati possono essere sopravvalutati.
Basso rapporto P/E
Le società con un basso rapporto prezzo/utili sono talvolta considerate azioni di valore. Suggerisce che sono economici perché il prezzo delle loro azioni è inferiore rispetto ai loro fondamentali. Questo errore di prezzo sarà un ottimo affare per gli investitori, spingendoli ad acquisire il titolo prima che il mercato lo corregga. E quando lo fa, gli investitori traggono profitto perché il prezzo delle azioni aumenta. Le azioni a basso P/E si trovano nei settori maturi che forniscono dividendi consistenti.
Esempio di rapporto tra prezzo e utili
L'Azione A non è intrinsecamente più costosa dell'Azione B se viene scambiata a $ 30 mentre l'Azione B viene scambiata a $ 20. Dal punto di vista del valore, il rapporto P/E potrebbe aiutarci a valutare quale dei due è meno costoso.
Si supponga che il P/E medio del settore sia 15 e che l'azione A abbia un P/E di 15 e l'azione B abbia un P/E di 30. L'azione A è meno costosa nonostante abbia un prezzo assoluto più elevato dell'azione B. Questo perché paghi meno per ogni $ 1 di guadagno corrente. Lo stock B, d'altra parte, ha un rapporto più alto sia del suo concorrente che del settore. Ciò potrebbe implicare che gli investitori anticiperanno una migliore crescita degli utili in futuro rispetto al mercato.
Il rapporto P/E è semplicemente una delle misurazioni di valutazione e strumenti di analisi finanziaria che possono aiutarci a prendere decisioni di investimento. Non dovrebbe essere l'unico.
Leggi anche: Analisi del rapporto finanziario: guida dettagliata all'interpretazione dell'analisi finanziaria
I vantaggi e gli svantaggi dell'utilizzo del rapporto prezzo/utili
Vantaggi dell'utilizzo del rapporto P/E
Gli investitori possono valutare se le azioni di una società sono sopravvalutate o sottovalutate. Possono farlo confrontando il suo prezzo con i guadagni e decidendo quali azioni acquistare. Per la società, il rapporto P/E è un buon indicatore della fiducia degli investitori nel business.
Gli svantaggi dell'utilizzo del rapporto P/E
Il rapporto P/E ha dei limiti come misura del valore delle azioni di una società. Non dovrebbe essere utilizzato come un singolo indicatore del valore di un'azienda. Un rapporto prezzo-utili non ha senso a meno che non venga confrontato con il resto delle azioni dello stesso settore o di altre società simili.
Confronto del rapporto tra prezzo e utili
Ecco i migliori confronti del rapporto P/E da utilizzare:
# 1. Colleghi
I concorrenti in un settore, per la maggior parte, hanno aziende e modelli di reddito simili. Ciò significa che i rapporti P/E nel settore dovrebbero essere simili, con variazioni rispetto alla qualità dell'azienda che riflette positivamente. Se ritieni che un'azienda abbia un business superiore ma abbia un basso rapporto P/E, potrebbe essere un ottimo investimento.
#2. Storia
Esaminare la cronologia del rapporto P/E di un'azione è uno dei metodi migliori per evitare di investire in azioni con rapporti P/E costantemente bassi. Se il rapporto prezzo/utili di un titolo value è rimasto sfavorevole per anni, qual è l'unico catalizzatore che lo farà scambiare a prezzi più alti in futuro? Se un business in crescita viene scambiato al suo rapporto P/E più alto di sempre, ma il suo tasso di crescita sta rallentando, il prezzo del titolo potrebbe crollare presto.
Quindi, se un'azienda è alla fine del suo ciclo di vita e sta ancora dimostrando il suo modello di business, puoi aspettarti molteplici espansioni negli anni successivi. Potrebbe essere pronto per accettare un rapporto P/E elevato. Se un'impresa ha una storia di crescita lenta o nulla, sii scettico nei confronti di contrazioni multiple e accetta solo rapporti prezzo/utili bassi.
#3. Crescita
Poiché un'azienda in rapida crescita può valere un rapporto P/E elevato, è possibile confrontare i rapporti calcolando il rapporto P/E di un'azienda come multiplo del tasso di crescita degli utili previsto. Basta dividere il rapporto prezzo/utili di una società per il tasso di crescita degli utili degli ultimi anni o per una previsione fornita dall'analista per i prossimi anni. Le aziende con bassi rapporti P/E-utile-crescita, diciamo, meno di uno, potrebbero valere rapporti P/E leggermente più alti.
Domande frequenti sul rapporto tra prezzo e utili
È meglio avere un rapporto prezzo/guadagno alto o basso?
Un PE più alto mostra che l'azienda nutre grandi speranze per una crescita futura, sia perché è piccola sia perché opera in un mercato in rapido sviluppo. Altri preferiscono un PE basso perché indica che le aspettative non sono troppo alte e che è più probabile che la società superi le stime degli utili.
Qual è un buon rapporto prezzo/utili per le banche?
Le banche principali hanno un rapporto P/E di 8.46, mentre le banche regionali più piccole hanno un rapporto P/E di 13.50. 6 Una media media o mediana indicherebbe che il rapporto P/E medio del settore bancario è significativamente più in linea con la normale performance di mercato.
Qual è il rapporto prezzo/utili di Amazon?
Amazon.com ha un P/E finale di dodici mesi di 55.56X, mentre il settore Internet - Commercio ha un P/E di 46.61X.
Articoli Correlati
- CONTABILITÀ AL FAIR VALUE: definizione e vantaggi della contabilità al valore equo)
- Rapporti di leva: definizione, tipi ed esempi
- Analisi del rapporto finanziario: guida dettagliata all'interpretazione dell'analisi finanziaria
- Fortune 500: definizione, tecniche e fattori per la classifica
- Analisi del credito: guida al processo e ai rapporti di analisi del credito
