La valeur nette d'inventaire (VNI) est la valeur totale des actifs d'une entité moins la valeur totale de ses passifs. Il représente essentiellement la valeur nette de l'entité. De plus, la valeur liquidative reflète le prix par action/part d'un fonds commun de placement ou d'un FNB à une date ou à une période donnée. Cela fait du calcul de la valeur liquidative un aspect assez vital d'un fonds commun de placement ou d'un fonds négocié en bourse (ETF). Il s'agit du prix auquel les actions/parts des fonds enregistrés auprès de la SEC américaine sont négociées. Cet article couvre tout ce que vous devez savoir, en particulier les formules de valeur nette d'inventaire et le fonctionnement des calculatrices.
Dans les fonds communs de placement, les ETF et les indices, la valeur liquidative est largement utilisée pour définir les futures opportunités d'investissement. La valeur nette d'inventaire est également un facteur important lorsque l'on examine les avoirs de son propre portefeuille.
Comprendre la valeur liquidative
Une valeur liquidative peut théoriquement être attribuée à une entité commerciale ou à un produit financier approprié qui traite de concepts comptables tels que les actifs et les passifs. La différence entre les actifs et les passifs est connue sous le nom d'actif net, de valeur nette ou de ressources d'une société. Au fil des ans, le terme valeur liquidative est devenu courant dans le contexte de l'évaluation et de la tarification des fonds. Vous le calculez en divisant la différence entre l'actif et le passif par le nombre d'actions/unités détenues par les investisseurs. Par conséquent, la valeur liquidative du fonds reflète une évaluation « par action » du fonds, ce qui facilite l'évaluation et la négociation des actions du fonds.
L'ANR d'une entreprise est toujours identique ou égal à sa valeur comptable. Les entreprises à fort potentiel de croissance ont historiquement été valorisées à un prix supérieur à ce que leur valeur liquidative suggère. Ainsi, pour trouver des investissements sous-évalués ou surévalués, la valeur liquidative est souvent comparée à la capitalisation boursière. Il existe également un certain nombre de ratios financiers qui analysent la valeur liquidative ou la valeur d'entreprise à l'aide de multiples.
La formule de la valeur liquidative d'un fonds
La formule de calcul de la valeur liquidative d'un fonds commun de placement est simple :
NAV = Nombre total d'actions en circulation / (Actif – Passif)
Pour les actifs et les passifs d'un fonds, les éléments éligibles requis doivent être inclus.
Valeur nette d'inventaire et fonds communs de placement
Un fonds commun de placement lève des fonds auprès d'un grand nombre d'investisseurs. Il investit ensuite le capital collecté des fonds dans une gamme d'actions et d'autres instruments financiers qui répondent aux objectifs d'investissement du fonds. Chaque investisseur reçoit un nombre spécifique d'actions en fonction du montant de son investissement. Et à tout moment, ils sont libres de vendre (racheter la valeur de) leurs parts de fonds. Cependant, étant donné que l'achat et la vente réguliers (investissement et rachat) des actions du fonds commencent après le lancement du fonds, un mécanisme de tarification des actions du fonds est nécessaire. NAV est la base de ce mécanisme de tarification. Par conséquent, lorsque la NAVPS d'un fonds commun de placement change, son prix change également.
Les fonds communs de placement ne se négocient pas en temps réel, contrairement aux actions, dont le prix fluctue à chaque seconde qui passe. Les fonds communs de placement, en revanche, sont évalués selon une approche de fin de journée basée sur leurs actifs et leurs passifs.
La valeur marchande nette des dépôts, de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des débiteurs et des bénéfices en attente d'un fonds commun de placement sont tous des actifs. Le calcul de la valeur marchande du fonds est une routine quotidienne, utilisant les cours de clôture des actions de son portefeuille. Comme le capital d'un fonds peut être sous forme de trésorerie et d'actifs liquides, la partie du capital du fonds est comptabilisée sous la rubrique trésorerie et équivalents de trésorerie. Les créances comprennent les paiements tels que les dividendes ou les intérêts dus ce jour-là, tandis que les revenus en attente font référence aux revenus d'un fonds qui n'ont pas encore été comptabilisés. Les actifs du fonds sont le montant de toutes ces choses, ainsi que l'une de leurs variantes éligibles.
Étant donné que les FNB et les fonds à capital fixe se négocient sur des marchés comme les actions, leurs titres peuvent avoir une valeur de marché supérieure (négociation à prime) ou inférieure (négociation à décote) de quelques dollars/cents à la valeur liquidative réelle. Cela offre des opportunités de trading lucratives aux traders ETF prospères qui sont capables de repérer et de capitaliser sur ces opportunités en temps opportun. Quoi qu'il en soit, les ETF, ainsi que les fonds communs de placement, mesurent régulièrement leur valeur liquidative à la clôture du marché à des fins de reporting. Ils mesurent et diffusent également la NAV intra-journalière en temps réel plusieurs fois par minute.
Il convient de noter que, bien que la valeur liquidative soit calculée et publiée à partir d'un jour ouvrable spécifique, tous les ordres d'achat et de vente de fonds communs de placement sont traités en fonction de la période limite à la valeur liquidative de la date de négociation. Par exemple, si les régulateurs imposent une heure limite à 1h30, seuls les ordres d'achat et de vente obtenus avant 1h30 seront honorés à la VNI. Tous les ordres émis après la date limite seront traités en utilisant la valeur liquidative du jour ouvrable suivant.
Calcul de la valeur nette d'inventaire en temps réel
Les investisseurs essaient également de juger les résultats d'un fonds commun de placement en fonction de la différence de valeur liquidative entre deux dates. Par exemple, on pourrait comparer la valeur liquidative du 1er janvier à la valeur liquidative du 31 décembre et utiliser la différence comme indicateur des résultats du fonds. Les variations de la valeur liquidative entre deux dates, en revanche, ne sont pas les meilleurs indicateurs du succès des fonds communs de placement.
Les fonds communs de placement distribuent généralement la quasi-totalité de leurs bénéfices (tels que les dividendes et les intérêts) à leurs actionnaires. Les fonds communs de placement sont également tenus de transférer les gains en capital réalisés aux actionnaires. Un gain en capital se produit lorsqu'un titre se vend à un prix supérieur au prix d'achat. La valeur liquidative diminue au fur et à mesure que ces deux éléments, le revenu et les gains, sont versés sur une base régulière. Par conséquent, même si un investisseur en fonds communs de placement gagne des revenus intermédiaires et des dividendes, il est impossible de les exprimer en valeurs VNI absolues lors de la comparaison des dates.
Le rendement total annuel, qui est le taux de rendement réel d'un placement ou d'un ensemble de placements pour une période d'évaluation donnée, est l'un des meilleurs indicateurs possibles du succès d'un fonds commun de placement. Les investisseurs et les analystes tiennent également compte du CAGR, qui reflète le taux de croissance annuel moyen d'un investissement sur une période supérieure à un an lorsque tous les paiements intermédiaires pour les revenus et les gains sont pris en compte.
Calcul de la valeur liquidative et exemple
Supposons qu'un fonds commun de placement ait un investissement cumulé de 100 millions de dollars dans divers titres, ce qui était un calcul des cours de clôture du jour pour chaque actif. Elle dispose également de 7 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie et de 4 millions de dollars en créances brutes en main. Les revenus totaux de la journée sont de 75,000 13 $. Le passif à court terme du fonds totalise 2 millions de dollars, et le passif à long terme s'élève à 10,000 millions de dollars. Les dépenses de la journée ont totalisé 5 XNUMX $. Le fonds a un total de XNUMX millions d'actions en circulation. Pour calculer la valeur nette d'inventaire, vous devrez revenir à la formule ci-dessus comme suit :
VL = [(100,000,000 7,000,000 4,000,000 $ + 75,000 13,000,000 2,000,000 $ + 10,000 5,000,000 XNUMX $ + XNUMX XNUMX $) – (XNUMX XNUMX XNUMX $ + XNUMX XNUMX XNUMX $ + XNUMX XNUMX $)] / XNUMX XNUMX XNUMX
= (111,075,000 15,010,000 5,000,000 $ – 19.21 XNUMX XNUMX $) / XNUMX XNUMX XNUMX = XNUMX $
Les actions du fonds commun de placement se négocieront à 19.21 $ par action le jour donné.
Calculatrice de la valeur liquidative
Comme des tonnes d'entre nous le préféreraient, il existe des moyens de contourner les calculs rigoureux de la valeur nette d'inventaire ci-dessus. C'est en utilisant un calculateur de valeur nette d'inventaire. Oui, je sais qu'en raison de contraintes de temps ou d'évasion simple, nous voulons de meilleures alternatives à l'utilisation de la formule de la valeur nette d'inventaire. Alors en voici un.
L'utilisation du calculateur de valeur nette d'inventaire est assez basique. Tout ce qu'il faut, c'est entrer les valeurs pour le calcul et boum !!! Votre réponse s'affiche...
En d'autres termes, la calculatrice de l'actif net fonctionne généralement comme une calculatrice mathématique. Cependant, vous devez d'abord comprendre quelles valeurs vont dans où. Je vous suggère donc de jouer d'abord avec la formule et les calculs normaux de la valeur nette d'inventaire. Après quoi, vous pouvez passer à l'utilisation de la calculatrice.
Vous pouvez trouver un calculateur de valeur nette d'inventaire assez simple sur le Plateforme Morgan Stanley.
Qu'est-ce que la valeur nette d'inventaire ?
La «valeur liquidative» ou «VNI» est la différence entre le total des actifs et des passifs d'une société d'investissement. Par exemple, la valeur liquidative d'une société d'investissement sera de 90 millions de dollars si ses titres et autres actifs valent 100 millions de dollars et son passif s'élève à 10 millions de dollars.
Comment calculez-vous la valeur nette d'inventaire ?
La valeur liquidative est obtenue en additionnant tout ce qu'un fonds possède et en enlevant tout ce qu'il doit. Par exemple, si un fonds a des investissements d'une valeur de 100 millions de dollars et des dettes de 10 millions de dollars, sa valeur liquidative (VNI) sera de 90 millions de dollars. De plus, s'il y a un million d'actions du fonds en circulation, la valeur liquidative par action sera de 90 $.
Qu'est-ce que NAV et sa formule ?
Formule NAV
NAV = (Actifs – Passifs) / Actions en circulation. La valeur liquidative est souvent proche ou égale à la valeur comptable d'une entreprise. Historiquement, les entreprises avec de grandes perspectives de croissance sont valorisées avec une prime par rapport à leur ANR.
Qu'est-ce que NAV et pourquoi est-ce important ?
Dans un fonds commun de placement à capital variable, la valeur liquidative (VNI), qui est la valeur de tous les actifs du fonds (moins ses passifs) divisée par le nombre d'actions en circulation, est très importante car elle est utilisée pour déterminer le prix auquel les actions peuvent être achetées ou vendues.
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