Qu'est-ce que le CCC ?
Le cycle de conversion de trésorerie (CCC) - souvent appelé cycle de trésorerie - est un indicateur de fonds de roulement qui mesure le temps qu'il faut à une entreprise pour convertir les liquidités en stocks, puis les remettre en liquidités tout au long du processus de vente. Plus le CCC est bas, moins la trésorerie d'une entreprise est immobilisée comptes clients et stocks.
Fondamentalement, le CCC est un indicateur crucial pour les entreprises qui achètent et gèrent des stocks. En effet, cela indique à la fois l'efficacité opérationnelle et financière. Il ne doit cependant pas être considéré isolément, mais plutôt en conjonction avec d'autres indicateurs financiers tels que le rendement des capitaux propres. Il convient également de noter que le CCC n'est pas une considération majeure pour toutes les entreprises, car toutes les entreprises n'auront pas d'inventaire physique.
Comprendre le cycle de conversion en espèces (CCC)
Le CCC est composé de plusieurs ratios d'activité qui incluent les comptes débiteurs, payable, et la rotation des stocks. L'AP est un passif, tandis que l'AR et les stocks sont des actifs à court terme. Le bilan reprend l'ensemble de ces ratios. En réalité, les ratios montrent dans quelle mesure la direction génère des liquidités à partir des actifs et des passifs à court terme. Un investisseur peut utiliser ces informations pour évaluer la santé globale de l'entreprise.
Mais alors, vous pouvez vous demander : « Quelles sont les implications commerciales de ces ratios ? »
L'argent circule rapidement dans une entreprise si elle vend ce que les clients désirent acheter. Le CCC ralentit si la direction ne parvient pas à réaliser des ventes potentielles. Par exemple, si trop d'inventaire s'accumule, l'argent est enfermé dans des choses qui ne peuvent pas être vendues, ce qui est mauvais pour les affaires. Pour déplacer rapidement les stocks, la direction doit baisser les prix, perdant peut-être de l'argent sur la vente de ses articles.
Si la RA n'est pas bien gérée, l'organisation peut avoir des difficultés à collecter les paiements des clients. Et comme la RA est essentiellement un prêt au consommateur, l'entreprise perd de l'argent lorsqu'elle ne paie pas à temps. Plus une société doit attendre longtemps pour être payée, moins il y a d'argent disponible pour d'autres investissements. Le ralentissement du paiement des AP aux fournisseurs, en revanche, profite à l'entreprise en raison du temps supplémentaire qu'il permet de mieux utiliser l'argent.
Les éléments du cycle de conversion en espèces
Le calcul du CCC peut être intimidant au début, mais une fois que vous avez compris les éléments impliqués, cela devient beaucoup plus facile.
Pour faire les calculs, vous devrez consulter vos états financiers, comme le bilan ainsi que compte de résultat. Pendant ce temps, les trois principaux éléments du cycle de conversion de trésorerie comprennent les jours d'inventaire restants, les jours de ventes restantes et les jours payables restants.
Jours d'inventaire restants
Le nombre de jours d'inventaire restant est la première partie de l'équation (DIO). Il s'agit du temps moyen nécessaire pour que les stocks soient convertis en produits finaux et vendus.
DIO = (Inventaire moyen ÷ Coût des marchandises vendues) x 365
Mais alors l'inventaire moyen (en valeur) pour la période sera une addition de la valeur d'inventaire de début et de la valeur d'inventaire de fin ; puis en divisant la somme par 2
Mathématiquement;
(Inventaire de début + Inventaire de fin) ÷ 2
Le coût des produits vendus est calculé comme suit :
Inventaire de fin = Inventaire de début + Achats.
Des jours de soldes incroyables
Days Sales Outstanding (DSO) est le nombre moyen de jours qu'il vous faut pour récupérer vos comptes clients (l'argent qui vous est dû).
DSO = (Ventes à crédit nettes + Comptes clients) x 365
La moyenne de vos créances de début et de fin correspond à vos comptes clients pour cette section.
(Créances de début + Créances de fin) ÷ 2
Jours payables impayés
Les jours payables impayés (DPO) sont le temps moyen qu'il faut à une entreprise pour acheter des biens et des services auprès de ses fournisseurs sur des comptes créditeurs (votre entreprise doit de l'argent) et les payer.
DPO = End Accounts Payable ÷ (Coût des marchandises vendues ÷ 365)
Dans cette section, les comptes fournisseurs sont :
(Début à payer + Fin à payer) ÷ 2.
Qu'est-ce qui constitue un cycle de conversion en espèces satisfaisant ?
Une courte période de conversion en espèces est idéale.
Si votre CCC est faible ou (mieux encore) négatif, votre fonds de roulement n'est pas immobilisé pendant de longues périodes et votre entreprise dispose de plus de liquidités. De nombreuses entreprises en ligne ont des CCC faibles ou négatifs parce qu'elles effectuent des livraisons directes au lieu de conserver des stocks. Ils reçoivent un paiement immédiat lorsque les clients achètent des articles et n'ont pas à payer les stocks tant que les clients ne les ont pas déjà payés.
D'un autre côté, vous ne voulez pas que votre CCC soit trop élevé s'il s'agit d'un nombre positif. Un CCC positif indique combien de jours le fonds de roulement de votre entreprise est bloqué en attendant que les comptes clients soient payés. Si vous vendez des choses à crédit et que vos clients ont besoin de 30, 60 ou même 90 jours pour vous payer, vous pouvez avoir un CCC élevé.
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Cependant, vous pouvez raccourcir le cycle de conversion de trésorerie de votre entreprise de plusieurs façons.
C'est en rendant votre procédure de comptes clients aussi efficace que possible, pour commencer. Supprimez tout jargon inutile de vos factures et soyez explicite sur ce que vous facturez et les conditions que vous demandez.
Dans la plupart des cas, vous recevrez des paiements plus rapidement si l'acheteur comprend rapidement la facture. Vous pouvez également réduire le CCC en demandant des paiements anticipés ou en offrant une remise pour paiement anticipé. Enfin, rester au courant des retards de paiement en effectuant un suivi dès qu'un paiement est dû est une bonne idée.
Quel rôle joue le flux de trésorerie ?
Le cycle de conversion de trésorerie est une formule de flux de trésorerie qui détermine le temps nécessaire à votre entreprise pour convertir les stocks et autres actifs en liquidités. En d'autres termes, la durée du cycle cash-to-cash est l'intervalle entre le moment où vous payez pour les stocks et le moment où les clients paient pour reconstituer les flux de trésorerie de votre entreprise. Garder des flux de trésorerie positifs dans les secteurs où les stocks et les besoins en matériaux sont élevés, comme la construction, peut faire la différence entre embaucher de nouveaux clients et les refuser.
Le calcul du cycle de conversion détermine la durée pendant laquelle les liquidités d'une entreprise sont détenues jusqu'à ce qu'elles soient récupérées auprès des clients et des clients. Garder un œil attentif sur le CCC de l'entreprise peut vous aider à suivre l'ensemble de ses finances au fur et à mesure que l'argent entre et sort. Si vous ne comprenez pas les différences entre les flux de trésorerie et les bénéfices, gardez à l'esprit qu'il ne s'agit pas de la même chose. Alors que le profit est le montant d'argent qui reste après que les dépenses d'une entreprise ont été payées à un moment donné, le flux de trésorerie est flexible. Il montre combien d'argent entre et sort d'une entreprise.
Quelle est la différence entre un cycle de conversion en espèces et un cycle d'exploitation ?
Évidemment, il y a une grande différence entre un cycle de conversion de trésorerie et un cycle d'exploitation.
En termes simples, un cycle d'exploitation est le nombre de jours entre le moment où vous achetez des marchandises et le moment où les clients les paient. Le cycle de conversion en espèces est le nombre de jours qu'il vous faut pour payer l'inventaire et recevoir le paiement de vos clients.
Pourquoi le cycle de conversion en espèces est-il si important ?
Il existe diverses raisons pour lesquelles le suivi de votre cycle de conversion en espèces est essentiel.
Pour commencer, les investisseurs, les prêteurs et d'autres sources de capitaux examinent fréquemment le cycle de conversion de trésorerie d'une entreprise pour évaluer sa santé financière et, en particulier, sa liquidité. La liquidité d'une entreprise détermine la facilité avec laquelle elle peut rembourser un prêt d'entreprise, satisfaire d'autres obligations financières et investir dans la croissance. De plus, le cycle de conversion de trésorerie est particulièrement utile pour évaluer les entreprises basées sur les stocks comme les magasins. Cependant, ce n'est pas le seul critère financier utilisé par les prêteurs ; ils le mélangent souvent avec d'autres facteurs avant de décider d'accorder ou non le prêt.
Les fournisseurs peuvent tenir compte de votre CCC lorsqu'ils envisagent d'accorder ou non un crédit à votre entreprise. Ils craignent souvent que vous ne puissiez pas les payer à temps si votre entreprise manque de liquidités appropriées.
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D'un autre côté, vous devriez également vous préoccuper du cycle de conversion en espèces.
Comme nous l'avons mentionné précédemment; un CCC bas suggère que vous faites un bon travail de conversion des stocks en espèces et que votre entreprise fonctionne bien. Cependant, si votre CCC est trop élevé, cela pourrait indiquer des problèmes opérationnels, un manque de demande pour vos produits ou une niche de marché en diminution. Donc, si votre CCC ne vous convient pas, déterminez ce qui ne va pas et prenez des mesures pour y remédier, par exemple en augmentant vos efforts de recouvrement des factures.
Enfin, lorsque vous déterminez le montant d'argent que vous devez emprunter, votre cycle de conversion de trésorerie est un facteur crucial à prendre en compte. Comprendre votre CCC et, par conséquent, les liquidités de votre entreprise, peut vous aider à déterminer le montant en espèces que vous pouvez demander à un prêteur.
La formule du CCC
Étant donné que CCC inclut le calcul du temps total net impliqué au cours des trois étapes du cycle de vie de la conversion en espèces mentionnés ci-dessus, la formule mathématique pour CCC est :
CCC=DIEU+DSO-DPO
où: DIEU= Jours d'inventaire restants (également appelés jours de vente d'inventaire)
DSO= jours de vente en cours
DPO= Jours de dettes impayés
DIO et DSO représentent des entrées de trésorerie, tandis que DPO représente des sorties de trésorerie.
Par conséquent, DPO est le seul nombre négatif dans l'équation. Une autre façon de voir la formule est que DIO et DSO sont liés aux stocks et aux comptes clients, qui sont tous deux considérés comme des actifs à court terme et sont supposés être positifs. Le DPO est associé aux comptes créditeurs, qui sont un passif et par conséquent un nombre négatif.
Calcul du CCC
Le cycle de conversion de trésorerie d'une entreprise est divisé en trois parties. Plusieurs éléments des comptes financiers sont nécessaires pour calculer le CCC :
- Le compte de résultat indiquant les revenus et le coût des marchandises vendues (COGS).
- L'enregistrement de l'inventaire au début et à la fin de la période.
- Comptes clients (AR) au début et à la fin de la période
- Comptes créditeurs au début et à la fin de la période
- Le nombre de jours dans la période (par exemple, une année est de 365 jours et un trimestre est de 90 jours).
Première étape
La première étape traite du niveau de stock actuel et montre le temps qu'il faudra à l'entreprise pour vendre son stock.
Cette valeur provient du nombre de jours d'inventaire en cours (DIO). Pendant ce temps, un nombre DIO inférieur est souhaitable car il implique que l'entreprise réalise des ventes rapidement, ce qui signifie un chiffre d'affaires plus élevé.
Le coût des marchandises vendues (COGS), qui indique le coût d'obtention ou de fabrication des produits qu'une entreprise vend au cours d'une période, est essentiel au calcul du DIO ou DSI.
DSI= Moy. Inventaire/ CMV ×365 jours
où: Moy. Inventaire=21×(BI+EI)
BI=Inventaire de début
EI=Fin de l'inventaire
Deuxième étape
La deuxième étape se concentre sur les ventes en cours et montre combien de temps il faut pour percevoir le produit des ventes.
Le nombre de jours de vente impayés (DSO) est une mesure qui divise la moyenne des comptes clients par le chiffre d'affaires chaque jour pour arriver à cette valeur. DSO avec une valeur inférieure montre que l'entreprise est en mesure de collecter des fonds en temps opportun, améliorant ainsi sa situation de trésorerie.
DSO= Revenu par jour / Moy. Comptes débiteurs
où: Moy. Comptes clients = 21×(BAR+EAR)
BAR=Début AR
EAR=Fin AR
Troisième étape
La troisième étape se concentre sur les impayés actuels de l'entreprise. Il indique le montant d'argent qu'une entreprise doit à ses fournisseurs actuels pour les stocks et les articles achetés, ainsi que le délai dans lequel ces engagements doivent être respectés.
Days Payables Outstanding (DPO), qui considère les comptes créditeurs, aide à déterminer ce nombre. Il est préférable d'avoir une valeur DPO supérieure. En augmentant ce montant, la société peut conserver son capital plus longtemps, ce qui lui permet d'investir davantage.
DPO= CMV Par jour / Moy. Comptes fournisseurs
où: Moy. Comptes fournisseurs=21×(BAP+EAP)
BAP=AP de début
EAP=Fin AP
COGS = coût des marchandises vendues
Toutes les données ci-dessus sont accessibles dans les états financiers d'une société cotée en bourse. Ils sont déposés dans le cadre de son reporting annuel et trimestriel. Pour une année, le nombre de jours de la période correspondante est de 365 et pour un trimestre, il est de 90.
Que pouvez-vous apprendre du cycle de conversion en espèces ?
La principale stratégie d'une entreprise pour augmenter ses bénéfices consiste à augmenter les ventes de stocks. Mais comment augmenter les ventes ? Si l'argent est facilement disponible à intervalles réguliers, on peut générer plus de ventes à des fins lucratives, car davantage de produits à créer et à vendre résultent de la disponibilité fréquente de l'argent. L'inventaire peut être acheté à crédit, ce qui entraîne des comptes fournisseurs (AP).
Une entreprise peut également vendre des choses à crédit, ce qui entraîne des créances (AR). Par conséquent, l'argent n'est pas pris en compte tant que l'entreprise n'a pas payé ses factures et recouvré ses créances. Cela signifie que la gestion de la trésorerie dépend fortement du timing.
En d'autres termes, la durée de vie des liquidités utilisées pour les activités de l'entreprise est suivie par la CCC. Il suit l'encaisse au fur et à mesure qu'elle passe de l'encaisse aux stocks et aux comptes fournisseurs, puis aux dépenses de développement de produits ou de services, aux ventes et aux comptes débiteurs, et enfin de retour à l'encaisse.
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Le CCC est une mesure de la rapidité avec laquelle une société peut convertir les liquidités investies du début (investissement) à la fin (sortie) (rendements). Encore une fois, le CCC doit être aussi faible que possible.
Les trois ingrédients clés d'une entreprise sont la gestion des stocks, la réalisation des ventes et les comptes créditeurs. L'entreprise en souffrira si l'un de ces éléments disparaît, par exemple une mauvaise gestion des stocks, des restrictions de vente ou une augmentation du nombre, de la valeur ou de la fréquence des dettes. CCC comptabilise le temps passé dans diverses procédures en plus de la valeur monétaire, offrant une perspective différente sur l'efficacité opérationnelle de l'entreprise.
En général, la valeur CCC, en plus d'autres mesures financières, révèle à quel point la direction d'une entreprise utilise les actifs et passifs à court terme pour générer et redéployer des liquidités. Il donne un aperçu de la santé financière de l'entreprise en termes de gestion de trésorerie. Le graphique aide également à déterminer le risque de liquidité associé aux opérations d'une entreprise.
Exemple
Travaillons à travers cela en utilisant un exemple hypothétique. Les informations ci-dessous proviennent des comptes financiers de la société X, un détaillant fictif. Tous les chiffres sont exprimés en millions de dollars.
| Produit | Année fiscale 2021 | Année fiscale 2022 |
| Revenu | 9,000 | Pas besoin |
| CMV | 3,000 | Pas besoin |
| Achat | 1,000 | 2,000 |
| A / R | 100 | 90 |
| A / P | 800 | 900 |
| Inventaire moyen | (1,000 2,000 + 2 1,500) / XNUMX = XNUMX XNUMX |
| AR moyen | (100 90 + 2 95) / XNUMX = XNUMX XNUMX |
| PA moyen | (800 900 + 2 850) / XNUMX = XNUMX XNUMX |
Le CCC est maintenant calculé en utilisant les formules ci-dessus :
DIO = 1,500 3,000 USD / (365 182.5 USD/ XNUMX jours) = XNUMX jours
DSO = 95 $ US / (9,000 365 $ / 3.9 jours) = XNUMX jours
DPO = 850 $ US / (3,000 365 $ / 103.4 jours) = XNUMX jours
Par conséquent, CCC = 182.5 + 3.9 – 103.4 = 83 jours
Alors, quelle est la prochaine étape?
Comme vous le savez maintenant, CCC n'est pas vraiment important en soi. Il devrait plutôt être utilisé pour suivre les performances d'une entreprise dans le temps et pour la comparer à ses concurrents.
Lorsqu'il est mesuré sur plusieurs années, le CCC peut refléter une valeur qui s'améliore ou se détériore.
Par exemple, si le CCC de la société X était de 90 jours au cours de l'exercice 2023, la société s'est améliorée entre la fin de l'exercice 2023 et la fin de l'exercice 2024
Bien que la différence entre ces deux années soit positive, un changement considérable de DIO, DSO ou DPO peut justifier une étude plus approfondie, comme un retour dans le temps. Donc, pour obtenir la meilleure image de la façon dont les choses changent, regardez les changements de CCC sur plusieurs années.
Pour les mêmes périodes, le CCC doit être déterminé pour les concurrents de l'entreprise.
Par exemple, le concurrent de la société X, le CCC de la société Y pour l'exercice 2023 était de 100.9 jours (190 + 5 - 94.1).
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La société X surpasse la société Y en termes de déplacement de marchandises (DIO inférieur), de collecte de ce qu'elle doit (DSO inférieur) et de conservation de son propre argent plus longtemps (DPO supérieur). Cependant, gardez à l'esprit que la CCC ne doit pas être la seule statistique utilisée pour évaluer l'entreprise ou la direction ; Le ROE et le ROA sont également des outils utiles pour mesurer l'efficacité de la gestion.
Supposons que la société X ait un concours de vente au détail en ligne, la société Z. Cela rendra les choses plus intéressantes. Le CCC de la société Z sur la même période est de -31.2 jours, ce qui est négatif.
Cela signifie que la société Z ne paie pas ses fournisseurs pour les marchandises qu'elle achète tant qu'elle n'est pas payée pour les marchandises qu'elle vend. En conséquence, la société Z n'a pas besoin de conserver autant de stocks et peut conserver son argent plus longtemps. En termes de CCC, les détaillants en ligne ont généralement un avantage, ce qui est une autre raison pour laquelle le CCC ne devrait jamais être utilisé isolément des autres mesures.
Considérations spécifiques au cycle de conversion en espèces (CCC)
Le CCC est l'un des divers outils qui peuvent être utilisés pour évaluer la gestion, en particulier s'il est mesuré sur plusieurs époques et concurrents. Les CCC qui diminuent ou sont constants sont un bon signe, tandis que les CCC en hausse exigent un peu plus d'investigation.
CCC est plus efficace lorsqu'il est utilisé par des commerces de détail dont les stocks sont vendus aux clients. Pendant ce temps, les sociétés de conseil, les sociétés de logiciels et les compagnies d'assurance sont autant d'exemples d'entreprises pour lesquelles cette statistique est inutile.
Cycle de conversion de trésorerie négatif (CCC)
En fin de compte, un cycle de conversion de trésorerie positif, même s'il est faible par rapport à des organisations comparables, reste une « utilisation » du capital. Certaines entreprises peuvent avoir des CCC négatifs, ce qui indique que l'impact net est une « source » de trésorerie. C'est un événement rare. La rotation fréquente des stocks et l'obtention de paiements en espèces pour les produits vendus avant de payer les fournisseurs entraîneraient un CCC négatif.
Amazon est l'un des exemples les plus fréquemment mentionnés d'une entreprise avec un CCC négatif. En raison du décalage horaire, Amazon a pu financer efficacement ses opérations en ayant un CCC négatif, ce qui lui a permis de profiter de délais de paiement attractifs auprès des fournisseurs ; mais, contrairement au financement par emprunt typique, celui-ci n'était assorti d'aucun intérêt.
Ce capital librement accessible a permis de soutenir Amazon's plans de croissance et a joué un rôle important dans le développement de l'entreprise pour en faire ce qu'elle est aujourd'hui, malgré le fait qu'il s'agissait d'une entreprise infructueuse avec des pertes importantes. Amazon avait un CCC nettement inférieur qui est passé en dessous de zéro, même par rapport à d'autres leaders du marché tels que Walmart, qui sont connus pour leur efficacité.
Qu'est-ce que le CCC ?
Le cycle de conversion de trésorerie (CCC) - souvent appelé cycle de trésorerie - est un indicateur de fonds de roulement qui mesure le temps qu'il faut à une entreprise pour convertir les liquidités en stocks, puis les remettre en liquidités tout au long du processus de vente.
Quels sont les exemples de CCC négatif
Amazon est l'un des exemples les plus fréquemment mentionnés d'une entreprise avec un CCC négatif. En raison du décalage horaire, Amazon a pu financer efficacement ses opérations en ayant un CCC négatif, ce qui lui a permis de profiter de délais de paiement attractifs auprès des fournisseurs ; mais, contrairement au financement par emprunt typique, celui-ci n'était assorti d'aucun intérêt.
Comment le cycle de conversion en espèces affecte-t-il la rentabilité ?
Un CCC faible ou (mieux encore) négatif dépeint un bon cycle de conversion. Dans ce cas, votre fonds de roulement n'est pas bloqué pendant de longues périodes et votre entreprise dispose de plus de liquidités. De nombreuses entreprises en ligne ont des CCC faibles ou négatifs parce qu'elles effectuent des livraisons directes au lieu de conserver des stocks.
Quels sont les 3 composants du cycle de conversion en espèces ?
Il y a 3 composantes dans le cycle de conversion en espèces :
- Jours d'inventaire restants (DIO).
- Jours d'encours des ventes (DSO)
- .Jours impayés (DPO).
Comment le CCC affecte-t-il la rentabilité ?
En tant que mesure de la liquidité d'une entreprise, le cycle de conversion de trésorerie (CCC) est le nombre de jours pendant lesquels le capital est immobilisé dans les processus commerciaux. Avoir un cycle de conversion de trésorerie court au lieu d'un long est considéré comme bon pour la rentabilité d'une entreprise.
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