Le taux de rendement minimal (est le taux de rendement le plus bas qu'un gestionnaire ou une entreprise est prêt à accepter avant de commencer un projet, compte tenu du risque du projet et du coût d'opportunité de renoncer à des entreprises concurrentes. La détermination du taux de rendement minimal est très cruciale pour les investisseurs et les gestionnaires, car elle détermine si un projet va se poursuivre ou non.Cet article explique la signification du capital-investissement à taux minimal, son exemple, sa formule et ses inconvénients.
Restez avec moi, car ce que vous vous apprêtez à lire vous ouvrira les yeux si vous êtes un entrepreneur ou un investisseur.
Signification du taux minimal
Le rendement minimal sur un investissement ou un projet que nous savons qu'un gestionnaire ou un investisseur exige est un taux de rendement minimal. nous l'appelons également le taux de rendement minimum acceptable (MARR).
Il permet aux entreprises de décider de poursuivre ou non un projet particulier, ce qui est une décision cruciale.
Le taux de rendement minimal explique la compensation appropriée du risque ; les projets à haut risque ont des taux de rendement plus élevés.
Les investisseurs et les entreprises doivent déterminer le taux de rendement minimum acceptable (MARR) avant de faire des choix commerciaux importants. En général, le rendement minimum projeté d'un projet ou d'un investissement augmente avec le risque, et vice versa.
Connaître le taux d'obstacles
Dans le domaine des affaires, les taux de rendement minimal jouent un rôle crucial, en particulier lorsqu'il s'agit d'initiatives et de projets à venir.
En fonction du niveau de risque encouru, les entreprises choisissent d'entreprendre ou non des projets d'immobilisations. Nous jugeons les investissements sains si leurs taux de rendement prévus sont supérieurs au taux de rendement minimal.
L'investisseur peut décider de ne pas procéder si le taux de rendement est inférieur au taux de rendement minimal. En tant que rendement d'équilibre, un taux de rendement minimal est également connu.
Il est possible d'évaluer la viabilité d'un projet de deux manières différentes. Premièrement, une entreprise utilise les flux de trésorerie actualisés (DCF) et la valeur actualisée nette (VAN) pour prendre une décision.
Le taux de rendement minimum acceptable (MARR) est le taux fixe que la société décide, et il est appliqué aux flux de trésorerie. Le taux d'actualisation utilisé pour déterminer la valeur des flux de trésorerie actualisés est important.
La valeur actualisée nette est calculée en soustrayant le coût total du projet des flux de trésorerie actualisés à l'aide du taux de rendement minimal. La société acceptera le projet si la VAN est favorable.
La deuxième approche consiste à calculer le taux de rentabilité interne (TRI) du projet et à le comparer au taux de rendement minimal. Si le TRI est supérieur au taux seuil, le projet avancera probablement.
Facteurs à prendre en compte lors du calcul du taux minimal :
Certains des facteurs qui doivent être pris en compte lors du calcul du taux sont les suivants :
- Risques encourus.
- Le coût du capital de l'investissement.
- Les rendements potentiels de projets ou d'entreprises alternatifs.
- Le taux de rendement des investissements.
- Le coût moyen pondéré du capital.
- Autres aspects que la direction juge importants.
Pour calculer la VAN du projet, les entreprises peuvent actualiser les flux de trésorerie en utilisant n'importe quel taux d'obstacle qu'ils aiment. La société acceptera le projet si la VAN est favorable.
La coût moyen pondéré du capital (CMPC), qui est le rendement total nécessaire, est généralement augmenté d'une prime de risque et utilisé comme taux minimal par la plupart des entreprises.
La pertinence du taux minimal
Dans le monde de l'entreprise, un taux de rendement minimal, également connu sous le nom de rendement d'équilibre, est crucial, surtout lorsqu'il s'agit d'initiatives et de projets à venir.
En fonction du niveau de risque encouru, les entreprises choisissent d'entreprendre ou non des projets d'immobilisations. Les investissements sont réputés sains si leurs taux de rendement prévus sont supérieurs au taux de rendement minimal.
Les investisseurs peuvent choisir de ne pas procéder si le taux de rendement est inférieur au taux minimal.
Quels inconvénients les taux de rendement minimal possèdent-ils ?
- Même si les projets ou les investissements sont à plus petite échelle financièrement, les taux de rendement minimal favorisent souvent ceux qui ont des taux de rendement en pourcentage élevés. Étant donné que le taux de rendement minimal est calculé en pourcentage, il favorise les taux de rendement élevés par rapport à la valeur en dollars. Cela signifie qu'une entreprise peut choisir des projets à faible valeur plutôt que des projets à haut rendement.
- Une prime de risque ne peut pas être prédéterminée, il est donc très difficile d'en choisir une. Il est possible qu'un projet ou un investissement fonctionne mieux ou moins bien que prévu, et si la mauvaise option est choisie, cela peut entraîner une mauvaise utilisation des ressources ou la perte de possibilités.
Puisqu'il n'y a pas de valeur fixe de la prime de risque, une estimation incorrecte de celle-ci peut conduire à une répartition inefficace des ressources.
Formule du taux minimal
Le taux de rendement minimum acceptable (MARR) est souvent calculé en tenant compte du potentiel d'expansion des opérations, du taux de rendement des investissements et d'autres aspects que la direction juge importants.
Considérez un gestionnaire qui est conscient qu'investir dans un projet sans risque ou prudent, comme une obligation, produira un taux de rendement spécifique.
Le gestionnaire peut utiliser le taux de rendement du projet conservateur comme MARR lors de l'examen d'un nouveau projet. Le rendement attendu du gestionnaire sur le nouveau projet est supérieur au MARR d'au moins la prime de risque.
Formule du taux critique = Coût moyen pondéré du capital (WAAC) + Prime de risque.
Taux de rendement minimal Exemple 1
Aux fins de l'évaluation des projets, supposons que le coût de financement de Zion Inc. est de 7 % par an Selon les responsables de Zion Inc., une prime de risque de, disons, 4 % par an serait ajoutée aux projets dont les flux de trésorerie sont plus incertains , par rapport à une prime de risque de seulement 0.5 % par an ajoutée aux projets avec des flux de trésorerie prévisibles et moins dangereux.
Ainsi, le taux de rendement minimal pour les entreprises plus risquées serait de 7 % + 4 % = 11 % par an.
Pour les projets à faible risque, 7 % plus 0.5 % correspond à 7.5 % par an.
Les dirigeants de Zion Inc. peuvent comparer équitablement divers projets en augmentant le coût du capital (WACC) et en ajoutant une prime de risque.
Un projet à faible risque reste un choix valable, même si ses flux de trésorerie projetés ne semblent pas aussi attrayants sur le papier.
Taux de rendement minimal Exemple 2
Si le coût du capital d'un investisseur était de 5 % et que la prime de risque de l'investissement était de 3 %, le taux de rendement minimal serait de 8 %.
Taux de rendement minimal Exemple 3
Khalia's Fashion Factory tente de déterminer s'il est judicieux ou non d'investir dans une nouvelle machine à vêtements. Il prédit que son acquisition pourrait entraîner une augmentation de 20% des ventes. Une prime de risque de 3% s'ajoute à un WACC de 12%.
Le hurdle rate est de 15% (12% + 3%) compte tenu des données précitées.
L'achat d'une nouvelle machine à vêtements peut être une bonne idée, car le retour sur investissement (20 %) est supérieur au taux de rendement minimal (15 %).
Capital-investissement à taux minimal
Le rendement minimum des capitaux propres requis avant qu'un portage ne soit autorisé est appelé le capital-investissement à taux minimal.
Avant la distribution des bénéfices dans le cadre de l'arrangement d'intérêt porté, le fonds de capital-investissement doit générer un rendement annuel de 10%, appelé taux de rendement minimal.
Le fonctionnement des taux limites dans le capital-investissement
Imaginez qu'une maison de 3 millions de dollars soit découverte par une société de capital-investissement. Ils ont contracté une dette bancaire de 2 millions de dollars et obtenu 1 million de dollars d'investisseurs pour la payer. Considérez un investissement de 1 million de dollars où la société de capital-investissement a contribué 100,000 10 dollars (900,000 %) et les investisseurs ont contribué le solde de XNUMX XNUMX dollars.
Imaginez maintenant que la propriété génère 180,000 XNUMX $ en revenu d'exploitation net par an (revenu brut, moins les dépenses d'exploitation).
Premièrement, 100,000 XNUMX $ de ces fonds sont utilisés pour rembourser la dette, puis les fonds restants sont distribués aux investisseurs conformément à leurs parts de propriété respectives.
Cet argent serait d'abord divisé, 10 % allant à la société de capital-investissement et 90 % aux investisseurs. Mais gardez à l'esprit que l'objectif principal de la structure en cascade est de récompenser les performances dans le secteur du capital-investissement.
Par conséquent, à mesure que le rendement qu'ils produisent augmente, leur part des revenus et des bénéfices augmente également. Lorsqu'il atteint un taux minimal, il change.
Supposons donc que dans ce cas, le partage reste proportionnel à l'investissement initial (10%/90%) lorsque le rendement est compris entre 0% et 8% annuel, mais qu'une fois franchi le hurdle rate de 8%, il bascule à 20 % pour la société de capital-investissement et à 80 % pour les investisseurs.
Parce qu'ils reçoivent une plus grande part des revenus, dans ce cas, la société de capital-investissement réussit bien lorsqu'elle produit un taux de rendement supérieur à 8 %. Mais parce qu'ils obtiennent un excellent retour sur investissement, les investisseurs prospèrent également.
Investissement immobilier à l'aide de capital-investissement
Trouver, acheter et gérer correctement des actifs commerciaux de qualité institutionnelle peut prendre beaucoup de temps, de ressources et d'expertise.
Pour cette raison, la propriété directe n'est peut-être pas le meilleur choix pour tous les investisseurs individuels cherchant à s'exposer à des actifs immobiliers commerciaux.
Heureusement, former une collaboration avec une société de capital-investissement peut être un choix réussi. en échange de la perte d'une petite partie de la récompense possible.
Quels sont les facteurs clés pour déterminer un taux minimal ?
Le hurdle rate est déterminé en multipliant le coût du capital par la prime de risque. Si le coût du capital d'un investisseur est de 5 % et que la prime de risque pour un investissement particulier est de 3 %, le taux de rendement minimal est de 5 % plus 3 %, soit 8 %.
Pourquoi les entreprises utilisent-elles différents taux de rendement minimal ?
Trois facteurs peuvent influer sur le taux d'établissement du seuil d'une entreprise : le coût des fonds, l'imposition du capital d'une entreprise et l'écart entre le coût du capital et le taux fixé par les dirigeants.
Qu'est-ce qu'une limitation d'un Hurdle Rate ?
Ils pourraient refuser de grands projets qui rapporteraient beaucoup d'argent aux acheteurs mais qui ont un faible taux de retour sur leur investissement dans le projet.
Conclusion
De notre explication, nous pouvons déduire que, quelle que soit la valeur de toute entreprise, le taux de rendement minimal aide à évaluer les investissements et les initiatives possibles. L'investisseur ou le gestionnaire doit démarrer le projet si le taux de rendement minimal est inférieur au rendement anticipé et vice versa.
Vous rigolez probablement tout seul en ce moment parce que vous savez maintenant tout sur le taux de rendement minimal du capital-investissement, son exemple, sa formule et ses inconvénients.
FAQ sur le taux minimal
Le taux minimal peut-il être utilisé à la place du taux d'actualisation ?
Lors du calcul de la valeur actualisée nette d'un projet, le taux de rendement minimal est également utilisé pour actualiser les flux de trésorerie du projet. Le coût du capital de l'entreprise représente souvent le taux de rendement minimal le plus bas.
Quelle est la différence entre le hard et le soft hurdle rate ?
Un taux de rendement minimal se produit lorsque les bénéfices sont déterminés comme étant supérieurs au taux de rendement minimal. Le soft hurdle rate ne se produit que lorsque l'obstacle est franchi si ce taux est appliqué à tous les bénéfices. taux d'obstacle composite.
Qu'est-ce que la Formule Hurdle Rate ?
Formule du taux critique = Coût moyen pondéré du capital (WAAC) + Prime de risque.
