Vous avez probablement beaucoup entendu parler de l'indexation directe et de sa capacité à changer le monde de la gestion d'actifs récemment dans la presse financière. J'aimerais cependant jeter un peu de lumière là-dessus. D'abord et avant tout, comment cela diffère des fonds négociés en bourse et des fonds communs de placement, et comment cela pourrait aider vos clients et votre entreprise. Ici, nous parlerons davantage de l'investissement indiciel direct sur certaines entreprises comme Fidelity, Vanguard et Wealthfront.
L'investissement direct n'est pas une idée étrange. Cependant, il a gagné en popularité auprès d'un large éventail d'investisseurs ces dernières années, au point que de nombreuses sociétés de courtage proposent désormais des actions en ligne sans commission ; et ETF, ainsi que des technologies de trading en constante amélioration. Vous pouvez toutefois poursuivre une stratégie d'investissement direct de manière indépendante ou via un compte géré par des professionnels. Ce que vous devez savoir sur ce sujet est le suivant.
Indexation directe
La majorité d'entre nous connaissent les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB); qui regroupent les actions sous-jacentes dans un seul véhicule d'investissement. Par exemple, les investisseurs achètent des actions dans un FNB indiciel pour obtenir un large accès au marché à leur norme préférée.
De plus, cette indexation pousse ce concept un peu plus loin. Plutôt que de détenir des actions dans un fonds garanti, l'investisseur détient directement les titres constitutifs du portefeuille ; dans un compte géré séparément (SMA). L'investisseur bénéficie de la même large exposition au marché qu'auparavant, mais avec des avantages intéressants, notamment de meilleurs rendements après impôts.
Par conséquent, lorsqu'il est fait correctement, il permet également des ajustements importants supplémentaires. permettant aux investisseurs recherchant une large exposition au marché de s'écarter de ce qu'un fournisseur d'indices détermine comme devant figurer dans leur portefeuille. Cependant, vous devriez considérer ce qui suit :
- Si un investisseur souhaite démontrer les principes ESG, il peut modifier ses avoirs pour exclure certaines industries ; ou certaines entreprises dont ils s'opposent aux pratiques commerciales.
- Ils peuvent éviter d'avoir dans leur portefeuille des avoirs redondants ou qui concentrent les risques ; s'ils détiennent une position concentrée dans les actions d'une certaine société.
- Si les investisseurs ont des opinions bien arrêtées sur des types particuliers de titres, par exemple, les actions de valeur ou de momentum ; ils peuvent utiliser l'indexation personnelle pour faire pencher leur allocation en faveur de ces caractéristiques ou facteurs.
- Les investisseurs peuvent combiner différentes normes de référence pour obtenir le niveau d'exposition souhaité.
En d'autres termes, l'indexation directe convertit la stratégie unique d'investissement mixte sur sa tête, permettant aux conseillers d'ajouter une valeur attrayante à un portefeuille passif ; tout en l'adaptant aux circonstances et aux valeurs uniques de chaque client. De plus, cela implique la propriété directe d'actions individuelles. Il offre une grande souplesse en matière de dons de bienfaisance et de planification successorale. En outre, vous pouvez également créer un SMA sur mesure avec une indexation personnalisée à l'aide de titres à revenu fixe.
L'indexation directe est-elle une stratégie appropriée pour tous les investisseurs ?
Les avantages d'une indexation personnalisée varient selon le profil de l'investisseur. Mais ceux qui peuvent en profiter le plus sont ceux qui :
- Sont imposés à un taux plus élevé
- Maintenir une perspective d'investissement à long terme
- Confirmez vos convictions en matière d'ESG
- Compléter les actions actuelles dans un portefeuille
Ceux dont les profils ne correspondent pas à une ou plusieurs de ces caractéristiques peuvent ne pas tirer autant d'avantages de cette indexation, en particulier lorsque le coût est inclus. Les SMA passifs personnalisés ont des frais plus élevés et une complexité opérationnelle supplémentaire par rapport aux véhicules mixtes tels que les ETF.
Une autre considération avec cette indexation est que, parce qu'elle nécessite la personnalisation de la large allocation du marché; les résultats peuvent différer de la norme choisie par l'investisseur. Ceci est souvent appelé une erreur de suivi. Les investisseurs intéressés par les avantages de cette indexation doivent également être prêts à accepter certaines erreurs de suivi correctement gérées.
Quels sont les avantages de l'investissement indiciel direct ?
- Lorsque vous détenez des actions directement, vous êtes ultimement responsable du portefeuille. Cela signifie que vous pouvez modifier l'index comme vous le souhaitez. Vous pouvez les vendre ou les éviter en utilisant l'indexation directe. Une chose à garder à l'esprit : si votre version de l'indice commence à s'écarter considérablement de l'indice « réel » en termes de pondérations sectorielles ; et ainsi de suite, les performances varieront également de manière significative. C'est ce qu'on appelle une erreur de suivi.
- Vous pouvez maximiser votre compte de courtage sur le plan fiscal en « récoltant » vos pertes. Essentiellement, la récolte des pertes fiscales fonctionne comme suit : déterminez les actions de votre portefeuille qui ont perdu de la valeur depuis que vous les avez acquises. Ils devraient être vendus. Avec le produit, rééquilibrez votre portefeuille à ses allocations cibles. Évitez également de racheter la même entreprise ou une entreprise suffisamment comparable pour déclencher une vente fictive. Les moins-values de la vente peuvent être utilisées pour compenser votre dette fiscale globale.
Quelles sont les conséquences négatives de l'indexation directe ?
- L'indexation directe est la plus logique pour les investisseurs ayant un montant important à placer dans un compte imposable ; un désir d'un niveau de personnalisation non disponible via un portefeuille de fonds ou de titres individuels. Si vous investissez dans un compte à imposition différée, tel qu'un 401(k) ou un IRA, les avantages fiscaux de l'indexation directe ne vous concernent pas. De plus, la technique de vente à perte fiscale elle-même est pleine de dangers.
- De plus, la personnalisation du portefeuille peut devenir extrêmement complexe très rapidement. Bien que la possibilité d'adapter votre portefeuille en fonction de l'ESG ou de l'exposition aux facteurs puisse sembler attrayante ; garder une trace de tous les points de données changeants sur 500 titres distincts peut être difficile.
- De plus, vous devrez surveiller les changements d'index et les rééquilibrages d'index ; et des reconstitutions pour vous assurer que vous savez quels titres sont ajoutés et supprimés de l'indice. Moyennant des frais annuels (généralement équitables), les fonds indiciels traditionnels et les fonds négociés en bourse gèrent cela pour vous.
- Enfin, Johnson observe que non seulement vous payez des frais basés sur l'actif pour le compte d'indexation directe. Mais ces frais peuvent être un multiple de ce que vous paieriez ; pour un portefeuille diversifié d'ETF ou de fonds indiciels.
Indexation directe de fidélité
En janvier 19, 2022, Fidelity l'indexation directe, qui gère 11.1 billions de dollars d'actifs, a soumis des documents à la Securities and Exchange Commission ; d'offrir le premier produit d'indexation directe géré par des professionnels pour les investisseurs particuliers. La dernière offre de Fidelity, Fidelity Managed FidFolios, combine l'indexation directe et les fractions d'actions. Cependant, rendre une technique d'investissement auparavant à forte intensité de capital accessible à tout investisseur qui respecte le minimum de compte de 5,000 XNUMX $.
Les investisseurs utilisent fréquemment l'indexation directe de fidélité pour réduire leur impôt à payer ou pour suivre une stratégie d'investissement personnalisée ; leur permettant d'épargner davantage pour leur retraite et d'accumuler un patrimoine plus rapidement. Un conseiller financier compétent peut vous aider à déterminer si ces techniques vous conviennent.
Selon l'indexation directe de fidélité, ils gèrent déjà 33 milliards de dollars d'actifs d'investissement direct via ses comptes gérés séparément (SMA); qui « ciblent des rendements de type indiciel avec des avantages après impôts accrus », selon l'indexation directe de Fidelity. Le nouveau produit de Fidelity, en revanche, s'adresse à l'investisseur type ; alors que les comptes d'investissement direct existants de l'entreprise exigent un minimum de 100,000 20,000 $ à ouvrir, le nouveau FidFolio ne nécessite que XNUMX XNUMX $.
L'indexation directe est une approche bien établie. Étant donné qu'un indice, tel que le S&P 500, ne peut pas être acheté directement, de nombreux investisseurs tentent de reproduire sa performance en achetant des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse qui le suivent. Alternativement aux fonds gérés, vous pouvez investir directement en achetant les actions individuelles qui composent un indice ; s'assurer que vos placements présentent des caractéristiques similaires.
Fidelity Direct Indexing dans l'intérêt des masses
En 2020, Fidelity a fait appel à plusieurs grandes sociétés d'investissement pour proposer des transactions boursières gratuites et des investissements fractionnés ; permettant aux investisseurs de vastes portefeuilles de l'industrie à un dixième du coût précédemment requis. En réduisant le solde minimum requis pour ouvrir un compte à indexation directe à 5,000 XNUMX $, Fidelity perturbe davantage le secteur en libéralisant les comptes gérés.
Ces nouveaux comptes, particulièrement avantageux pour les investisseurs qui commencent à peine à diversifier leurs méthodes de constitution de patrimoine, décomposent des actions indexées potentiellement très chères en actions fractionnées plus petites, répartissant le coût de chaque action entre ses fractions. Alors que les investissements fractionnaires entraînent des gains fractionnaires, la possibilité de participer à une stratégie d'investissement auparavant restreinte permet aux personnes à faible valeur nette de créer de la richesse et de se préparer à la retraite de manière auparavant inaccessible.
Indexation directe Wealthfront
L'indexation directe Wealthfront, connue à l'origine sous le nom de récolte des pertes fiscales au niveau des stocks, est une version améliorée de la récolte des pertes fiscales qui surveille les mouvements de stocks individuels pour produire plus de pertes fiscales et réduire davantage votre charge fiscale. Cependant, l'indexation directe Wealthfront est disponible pour les comptes imposables d'une valeur minimale de 100,000 500,000 $, et une fois que le solde de votre compte atteint 100,000 XNUMX $, nous évaluerons soigneusement vos investissements à l'aide de Smart Beta. Si vous ajoutez Wealthfront Direct Indexing à votre portefeuille et que le solde de votre compte tombe en dessous de XNUMX XNUMX $, vous conserverez VTI (ou SCHB) jusqu'à ce que le solde de votre compte réponde à l'exigence minimale.
Comment fonctionne Wealthfront Direct Indexing ?
Plutôt que d'investir dans des actions américaines par le biais d'un seul ETF (tel que VTI) ou d'un fonds indiciel, Wealthfront Direct Indexing achète jusqu'à 100 ou 600 (selon la taille de votre compte) des actions individuelles de la plus grande capitalisation boursière du marché boursier américain sur une base pondérée par le marché, ainsi qu'un ETF complémentaire de petites entreprises, pour reproduire le comportement d'un ETF qui cherche à représenter le marché total des actions américaines (VTI). Cela nous permet de profiter des nombreuses opportunités de récolte de pertes fiscales offertes par le mouvement d'actions particulières, améliorant ainsi la performance de vos investissements.
Combien coûte l'indexation directe de Wealthfront ?
Wealthfront Direct Indexing et Smart Beta sont favorables.
Pourquoi l'indexation directe américaine est-elle limitée aux seuls comptes imposables ?
Le principal avantage de l'indexation directe aux États-Unis est la possibilité de récupérer les pertes sur les actions individuelles pour compenser les obligations fiscales. Étant donné que les IRA sont à imposition différée, vous ne devez pas d'impôt sur les gains et n'êtes pas autorisé à utiliser les pertes réalisées pour compenser vos impôts. Cela élimine efficacement la valeur de la récolte des pertes fiscales et de l'indexation directe américaine dans les comptes IRA. De même, Smart Beta, qui est développé en plus de notre service US Direct Indexing, fonctionne.
Pourquoi suis-je incapable d'obtenir les avantages de l'indexation directe américaine par l'achat d'un ETF sur le marché américain étendu ?
Les ETF et les fonds indiciels à faibles ratios de dépenses sont d'excellents investissements et constituent l'épine dorsale de chaque portefeuille suggéré par Wealthfront. Cependant, les ETF et les fonds indiciels ont un inconvénient : ils ne peuvent légalement répercuter les pertes fiscales sur les investisseurs.
Ainsi, alors qu'un ETF tel que VTI peut utiliser les mouvements d'actions de composants individuels et ses entrées et sorties de trésorerie pour réduire ou éliminer tout gain imposable qui vous est transmis, il ne peut jamais répercuter les pertes fiscales que vous pouvez déduire d'autres actifs ou revenus réguliers.
Ainsi, un ETF ou un investissement dans un fonds indiciel ne pourra jamais percevoir les pertes fiscales du mouvement des actions qui le composent.
Indexation directe Vanguard
Grâce à une technologie de gestion d'actifs brevetée, Vanguard Direct Indexing peut désormais offrir aux clients les avantages d'une indexation sur mesure (également connue sous le nom d'indexation directe). Vous savez que divers clients peuvent avoir des objectifs financiers différents. Vous pouvez représenter les valeurs et les objectifs financiers uniques d'un client avec l'indexation personnalisée Vanguard.
L'indexation directe de Vanguard et ses avantages pour vos clients
L'indexation directe via vanguard peut aider vos clients sur les points suivants :
#1. Planification fiscale sans effort
La gestion des opportunités de récolte à perte fiscale peut être une procédure qui prend du temps. L'indexation directe de Vanguard peut vous aider à minimiser les impôts et à maximiser le développement du portefeuille à long terme de vos clients.
#2. Hyperindividualisation
Utilisez l'indexation personnalisée de Vanguard pour créer rapidement des comptes personnalisés gérés de manière indépendante et proposer des prospects en temps réel. L'indexation personnalisée de Vanguard peut donner aux entreprises une inclinaison basée sur plusieurs sujets ou problèmes spécifiques liés à l'environnement, à la société et à la gouvernance (ESG). Vous serez en mesure de répondre aux exigences d'allocation d'actifs des clients tout en leur offrant une expérience d'investissement véritablement personnalisée.
#3. Franchise complète
Analysez instantanément les comptes. Surveillez l'erreur de suivi et d'autres mesures critiques.
De plus, des rapports transparents permettent aux clients de comprendre facilement leurs portefeuilles et à vous de démontrer votre valeur en démontrant l'effet financier de votre travail.
Divulgations sur l'indexation directe de Vanguard
L'indexation directe de Vanguard est une technique de gestion d'actifs exclusive développée par Vanguard Personal Indexing Management et fournie uniquement par Vanguard Personal Indexing Management.
Sauf dans des agrégations extrêmement importantes valant des millions de dollars, les actions Vanguard ETF ne sont pas rachetables auprès du fonds émetteur. Au lieu de cela, les investisseurs doivent acheter et vendre des actions Vanguard ETF sur le marché secondaire et les conserver sur un compte de courtage. Cela peut entraîner des commissions de courtage, l'investisseur payant plus que la valeur liquidative lors de l'achat et recevant moins que la valeur liquidative lors de la vente.
Pour obtenir des informations supplémentaires sur les fonds Vanguard ou les fonds négociés en bourse Vanguard, demandez un prospectus (ou un prospectus simplifié, le cas échéant) ou contactez le 800-997-2798. Le prospectus contient des informations importantes sur les objectifs d'investissement, les risques, les charges et les frais ; lisez-le attentivement et réfléchissez-y avant d'investir.
Qu'est-ce que l'investissement indiciel direct
L'indexation directe est une stratégie d'investissement indiciel qui consiste à acheter les actions individuelles qui composent un indice au prix moyen pondéré de l'indice. Parce qu'il faut qu'un investisseur sache précisément combien d'actions de chaque composante de l'indice acheter et repondérer en conséquence périodiquement (en particulier lorsque la composition de l'indice change), plusieurs sociétés financières offrent désormais des services automatisés d'indexation directe aux investisseurs individuels.
L'indexation directe est une méthode d'investissement indiciel qui consiste à acquérir directement les composants de l'indice à leur juste pondération. Il peut offrir à certains investisseurs une indépendance, un contrôle et des avantages fiscaux complets par rapport à la détention d'un fonds commun de placement indiciel ou d'un fonds indiciel négocié en bourse (ETF indiciel).
D'autre part, l'indexation directe permet aux investisseurs de détenir directement les actifs qui composent un indice et de les détenir dans un compte géré séparément (SMA). Cela offre à l'investisseur la même exposition au marché que l'indice tout en permettant la création d'un profil personnalisé. L'investisseur peut choisir d'éliminer certaines actions ou d'augmenter son exposition à d'autres pour répondre à ses objectifs, besoins ou circonstances uniques.
Ce type d'investissement a toujours été disponible pour les particuliers et les institutions fortunés. Cependant, à la suite d'une vague de transactions et de la création de solutions personnalisées par une gamme de gestionnaires d'actifs, ce produit est devenu plus facilement accessible aux clients de détail dans un passé récent.
Pourquoi voudriez-vous utiliser l'indexation directe ?
Il existe de nombreux avantages à détenir directement des actions plutôt que par le biais d'un véhicule packagé tel qu'un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse. Non seulement vous ne pouvez pas modifier ou personnaliser vos expositions lorsque vous achetez un véhicule packagé ou mélangé, mais vous êtes également soumis à des actions de fonds qui peuvent vous affecter. Par exemple, si le fonds vend des titres tout au long de l'année, la société de fonds est tenue par la loi de distribuer le produit à tous les propriétaires. Les distributions de gains en capital, qui sont courantes dans les fonds actifs lorsque les gestionnaires vendent des positions pour réaliser des gains, sont une source de discorde pour les investisseurs depuis des années. Pour aggraver les choses, si le fonds subit des pertes nettes, non seulement le gestionnaire de fonds n'est pas obligé de les disperser, mais il lui est interdit de le faire.
Indexation directe vs fonds négociés en bourse et fonds communs de placement
ETF et fonds communs de placement sont des « emballages » efficaces pour un nombre spécifié d'actions sélectionnées par les analystes. L'indexation directe permet aux investisseurs de détenir des actions individuelles directement, plutôt que par l'intermédiaire d'une agence. L'achat et la vente de FNB et de fonds communs de placement sont simples, simples et pratiques, car une seule transaction couvre les investissements dans des centaines d'entreprises. Bien qu'il puisse prendre plus de temps et d'efforts pour construire un portefeuille basé sur un indice à partir de zéro, une fois construit, l'indexation directe vous permet de donner aux clients exactement ce qu'ils veulent tout en maintenant la diversification et, sur la plateforme Folio, en investissant dans tous les titres du index avec une seule transaction facile.
Qu'est-ce que l'indexation directe par rapport à l'ETF ?
L'indexation directe permet aux investisseurs de détenir des actions individuelles directement, plutôt que par l'intermédiaire d'une agence. L'achat et la vente de FNB et de fonds communs de placement sont simples, simples et pratiques, car une seule transaction couvre les investissements dans des centaines d'entreprises.
Qu'est-ce que l'investissement à indexation directe ?
L'indexation directe est une stratégie d'investissement indiciel qui consiste à acheter les actions individuelles qui composent un indice au prix moyen pondéré de l'indice.
Qu'est-ce que l'indexation directe Vanguard ?
Grâce à une technologie de gestion d'actifs brevetée, Vanguard Direct Indexing peut désormais offrir aux clients les avantages d'une indexation sur mesure (également connue sous le nom d'indexation directe).
Quel est l'intérêt de l'indexation directe ?
Lorsque vous détenez des actions directement, vous êtes ultimement responsable du portefeuille. Cela signifie que vous pouvez modifier l'index comme vous le souhaitez. Vous pouvez les vendre ou les éviter en utilisant l'indexation directe. Une chose à garder à l'esprit : si votre version de l'indice commence à s'écarter considérablement de l'indice « réel » en termes de pondérations sectorielles, etc., la performance s'écartera également considérablement.
Pourquoi l'indexation directe est-elle plus avantageuse sur le plan fiscal ?
L'indexation directe permet une récolte systématique des pertes fiscales (en utilisant les pertes pour compenser les bénéfices futurs) tout en restant investi dans le marché. La gestion fiscale active offre également la possibilité de battre l'indice sur une base après impôt, un avantage possible appelé « alpha fiscal ».
Pouvez-vous gagner de l'argent avec l'indexation ?
Les fonds indiciels génèrent des revenus en générant un rendement. Ils sont censés reproduire les rendements de leur indice boursier sous-jacent, qui est suffisamment diversifié pour éviter des pertes importantes et bien performer. Ils sont réputés pour surpasser les fonds communs de placement, en particulier lorsque les coûts minimaux sont pris en compte.
L'indexation directe est-elle active ou passive ?
L'indexation directe offre certaines des caractéristiques de la gestion active, telles que la capacité de résister à des expériences de marché extrêmement difficiles lorsque les émotions humaines ont tendance à prendre le dessus sur nous, car les investisseurs sont souvent réticents à vendre des positions avec des pertes malgré les opportunités de récolte de pertes fiscales.
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