L’inflation est une question économique complexe avec diverses définitions selon différents contextes. Les économistes, les hommes d’affaires et les politiciens soutiennent que des niveaux d’inflation modérés sont nécessaires pour stimuler la consommation et que des niveaux de dépenses plus élevés sont essentiels à la croissance économique. Mais la principale préoccupation est la suivante : « À qui profite l’inflation ?
Les réserve fédérale vise l’inflation annuelle aux États-Unis pour maintenir la rentabilité des entreprises et empêcher les consommateurs d’attendre une baisse des prix, et certains affirment que cela empêche la déflation.
L’inflation a un impact négatif sur l’économie. Cela rend l’épargne difficile et favorise des stratégies d’investissement plus risquées tout en profitant à certaines entreprises ou particuliers au détriment d’autres.
Cet article se concentre sur l’impact de l’inflation, en particulier sur les plus grands bénéficiaires et perdants.
Qu'est-ce que l'inflation?
L'inflation est une hausse des prix au fil du temps. cela indique une diminution des achats, comme l'indique l'augmentation du prix moyen des biens et services. Une augmentation en pourcentage des prix indique qu’une unité monétaire achète moins qu’au cours des périodes précédentes.
Par rapport à la déflation, l’inflation est une période de croissance économique où les prix diminuent et le pouvoir d’achat augmente, tandis que la déflation est une période de baisse des prix.
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Comprendre l'inflation
Les besoins humains vont au-delà des produits individuels, exigeant un ensemble diversifié de produits et de services pour une vie confortable malgré de légères variations de prix au fil du temps. Il s’agit notamment de produits comme les céréales alimentaires, les métaux et le carburant ; les services publics comme l’électricité et les transports ; et des services comme les soins de santé, les divertissements et le travail.
L'inflation mesure l'impact des variations de prix sur un ensemble diversifié de produits et de services, fournissant une représentation en valeur unique de la croissance d'une économie au fil du temps. La hausse des prix réduit le pouvoir d'achat, affectant le coût de la vie et provoquant un ralentissement de la croissance économique pour le grand public.
Les économistes s’accordent généralement sur le fait qu’une inflation soutenue se produit lorsque la masse monétaire d’un pays croît plus rapidement que la croissance économique.
Causes de l'inflation
L’inflation est principalement causée par une augmentation de la masse monétaire, qui peut se produire par divers mécanismes économiques. Les autorités monétaires peuvent augmenter la masse monétaire d'un pays en :
- Imprimer plus d’argent et le fournir aux citoyens.
- Dévaluation légale, c'est-à-dire le processus de réduction de la valeur de la monnaie ayant cours légal.
- Le système bancaire est utilisé pour prêter de l’argent frais au moyen de crédits sur les comptes de réserve, généralement en achetant des obligations d’État auprès des banques du marché secondaire.
Dans tous ces cas, l’argent perd son pouvoir d’achat. Les causes de l’inflation peuvent être regroupées en trois types : l’inflation tirée par la demande, l’inflation poussée par les coûts et l’inflation intrinsèque.
Effet d’attraction de la demande :
L'inflation tirée par la demande se produit lorsqu'une augmentation de l'offre de monnaie et de crédit entraîne une augmentation de la demande de biens et de services plus rapide que la capacité de production de l'économie. L’augmentation de la richesse financière entraîne une augmentation de la confiance des consommateurs, des dépenses plus élevées et des prix plus élevés en raison d’un écart entre l’offre et la demande entre une demande plus élevée et une offre moins flexible.
Inflation par les coûts:
L’inflation poussée par les coûts se produit lorsque l’augmentation des prix des intrants du processus de production, tels que la monnaie et le crédit, augmente les coûts des biens intermédiaires, en particulier lorsqu’un choc économique négatif affecte l’approvisionnement en matières premières clés. L’expansion de la masse monétaire peut conduire à un boom spéculatif des prix du pétrole, entraînant une hausse des coûts des produits finis et des services, et entraînant une hausse des prix à la consommation.
Gonflage intégré :
L’inflation intrinsèque est influencée par les anticipations adaptatives, dans lesquelles les individus s’attendent à ce que les taux d’inflation futurs restent constants, ce qui entraînera une demande accrue de biens et de services. L’augmentation des salaires entraîne une hausse des coûts des biens et des services, perpétuant une spirale salaires-prix dans laquelle un facteur influence l’autre.
Avantages et inconvénients de l'inflation
L'inflation peut être considérée comme bénéfique ou néfaste, selon le point de vue de chacun et la rapidité du changement.
Avantages
L’inflation peut être bénéfique pour les personnes possédant des actifs corporels évalués dans leur monnaie nationale. Cela augmente leur valeur et leur permet de vendre à un taux plus élevé. Cela incite souvent les entreprises et les particuliers à spéculer sur des projets risqués, car ils anticipent des rendements supérieurs à l’inflation.
Un niveau d’inflation optimal encourage les dépenses, stimulant ainsi les activités économiques. Une approche équilibrée maintient une fourchette d’inflation optimale, permettant une augmentation des dépenses et de l’épargne, malgré la baisse du pouvoir d’achat.
Inconvénients
L'inflation peut avoir un impact négatif sur les acheteurs et les détenteurs d'actifs dans leur monnaie nationale, incitant les investisseurs à envisager des classes d'actifs couvertes contre l'inflation comme l'or, les matières premières et les REIT, ainsi que les obligations indexées sur l'inflation, pour protéger leurs portefeuilles.
Les taux d’inflation peuvent avoir un impact significatif sur une économie, provoquant une incertitude dans les décisions d’achat, de vente et de planification. Cela conduit à consacrer davantage de temps et de ressources à la recherche et à l’ajustement, même si les fondamentaux économiques réels ne sont pas toujours précis.
De faibles taux d'inflation peuvent entraîner de graves problèmes économiques en raison de l'entrée de nouveaux capitaux et de crédits dans l'économie, qui est contrôlée par des individus ou des entreprises spécifiques, entraînant des ajustements du niveau des prix et de la circulation.
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Voici un aperçu des principaux bénéficiaires et perdants de l’inflation.
À qui profite l’inflation
Selon Wayne B. Gray, professeur d'économie à l'Université Clark, une augmentation des prix peut être préjudiciable aux acheteurs mais bénéfique pour les vendeurs. Il explique également que l'impact des fluctuations mensuelles des prix dépend du type de biens et services achetés et vendus.
Voici les plus grands gagnants et perdants de l’inflation.
Gagnants de l'inflation :
# 1. Le secteur de l'énergie :
Si vous remplissez régulièrement le réservoir de votre voiture, vous connaissez probablement ce fait. Malgré une inflation élevée et la hausse des coûts de l’énergie, la demande énergétique diminue rarement, car les consommateurs et les producteurs continuent d’utiliser le gaz pour les transports et les opérations électriques. Les sociétés énergétiques augmentent leurs prix pour maintenir ou augmenter leurs bénéfices, répercutant ainsi la hausse des coûts sur les consommateurs et bénéficiant aux investisseurs.
Les prix de l'énergie ont grimpé en raison d'une véritable tempête de facteurs, selon Eric Diton, président et directeur général de The Wealth Alliance, une société de conseil en investissement à Melville, New York.
Diton identifie le changement climatique, la réponse mondiale, les problèmes de chaîne d'approvisionnement, les pénuries de main-d'œuvre, la guerre en Ukraine et le COVID-19 comme des facteurs clés contribuant à la hausse des prix de l'énergie. Selon lui, les producteurs de pétrole et de gaz enregistrent des bénéfices records et leurs stocks sont devenus leaders du marché.
# 2. L'industrie alimentaire et agricole :
L’inflation a généralement profité à l’industrie alimentaire, même si certains restaurateurs ont été durement touchés par la pandémie et l’inflation. En revanche, les fabricants de produits alimentaires, comme les transformateurs de volaille, se portent bien.
Les prix à la consommation élevés peuvent conduire les individus à renoncer à des options alimentaires coûteuses, ce qui profite aux fabricants de produits alimentaires et à la chaîne d’approvisionnement agricole. Les biens de consommation de base comme l’alimentation sont très résistants à l’inflation en raison de leur demande constante.
Les entreprises agricoles profitent de la hausse des prix induite par l’inflation, permettant aux investisseurs en actions agricoles de capitaliser sur la hausse des prix et des marges bénéficiaires plus élevées, à mesure que les coûts de production plus élevés sont répercutés sur les consommateurs.
Selon Diton, « les prix des denrées alimentaires ont augmenté de plus de 10 % au cours de l'année écoulée en raison de facteurs tels que la guerre entre la Russie et l'Ukraine, affectant 30 % de la production mondiale de blé et bénéficiant à de nombreux producteurs alimentaires ».
# 3. Banques et sociétés hypothécaires :
En période d'inflation élevée, la Fed augmente les taux d'intérêt, ce qui a un impact sur la dette des cartes de crédit et les prêts à taux variable, permettant ainsi aux prêteurs d'augmenter la collecte des intérêts. La hausse des prix à la consommation entraîne une augmentation des dépenses en crédit, ce qui entraîne une augmentation des soldes de cartes de crédit, des demandes de prêt personnel et une demande accrue de marges de crédit sur valeur domiciliaire.
Les emprunteurs peuvent mettre plus de temps à rembourser leur dette en raison de l’augmentation des dépenses consacrées aux produits de première nécessité, ce qui réduit l’épargne et les options de remboursement. Il en résulte que les prêteurs reçoivent plus d’intérêts.
# 4. Propriétaires fonciers et investisseurs immobiliers :
Une inflation élevée peut rapidement dévaluer l’épargne et d’autres actifs liquides. En période de volatilité, les actifs physiques tels que les terrains conservent une valeur exceptionnelle, et une inflation élevée peut accroître la demande de biens immobiliers, faisant ainsi grimper les prix des terrains.
Les propriétaires augmentent souvent les loyers pendant les périodes d’inflation, et le fait d’avoir des hypothèques fixes sur leurs immeubles locatifs peut augmenter encore davantage leurs revenus réels.
# 5. Emprunteurs ayant des prêts à taux fixe existants :
Ahmed Rahman, professeur d'économie à l'Université Lehigh, suggère que même si de nombreux emprunteurs actuels et futurs ne bénéficieront pas de l'inflation, ceux qui ont déjà emprunté et remboursé des prêts à faible taux d'intérêt bénéficieront d'un certain soulagement.
En plus de cela, Rahman a déclaré que ceux qui ont des prêts hypothécaires à taux fixe ou des prêts étudiants ne célèbrent peut-être pas l’inflation, mais qu’ils sont quelque peu à l’abri de ses effets les plus néfastes.
La politique monétaire belliciste de la Réserve fédérale consiste à augmenter les taux d'intérêt pour décourager les emprunts lorsque l'inflation augmente. La situation pourrait avoir un impact négatif sur les futurs emprunteurs, mais ceux qui bénéficient de prêts fixes à faible taux d’intérêt ou d’hypothèques à taux fixe ne seront pas affectés.
De plus, pendant les périodes d’inflation, la monnaie perd de la valeur, ce qui entraîne une baisse des taux d’intérêt réels pour les emprunteurs à taux fixe.
# 6. Investisseurs en matières premières :
Les prix des matières premières surveillent de près les taux d’inflation et sont souvent considérés comme des indicateurs de l’inflation car ils influencent les prix futurs des produits transformés. Des taux d’inflation plus élevés peuvent entraîner une hausse des prix des matières premières, permettant aux investisseurs en matières premières de tirer profit de la vente de leurs actions.
# 7. Collectionneurs:
Les périodes d’inflation peuvent profiter aux objets de collection comme les beaux-arts, le vin et les cartes de baseball, alors que les investisseurs se tournent vers des actifs durables qui conservent leur valeur malgré la volatilité des marchés. Les objets de collection, car ils ne sont pas directement liés aux marchés traditionnels, sont peut-être plus à l’abri des fluctuations de valeur importantes.
Les grands collectionneurs ont souvent un avantage significatif dans l'achat d'objets de collection, car ils peuvent se permettre des conseillers, investir du temps dans leur collection et constituer une collection complète et diversifiée.
Voyons maintenant qui est affecté par l’inflation.
Les perdants de l’inflation :
# 1. Locataires:
En période d'inflation élevée, les propriétaires maintiennent généralement des versements hypothécaires mensuels constants, à moins que les impôts fonciers n'augmentent ou qu'ils n'aient un prêt hypothécaire à taux variable (ARM). Cependant, les locataires ont moins de chance car les propriétaires peuvent augmenter le loyer avec des limites minimales une fois les baux terminés, en fonction des lois locales.
Les villes à coûts élevés comme New York et San Francisco connaissent des augmentations de loyer plus importantes, le loyer mensuel moyen de Manhattan dépassant 5,000 2022 dollars en juillet 29, soit une augmentation annuelle de XNUMX %.
L’inflation et les loyers augmentent les mensualités, ce qui génère des revenus supplémentaires pour les propriétaires. À mesure que les autres dépenses augmentent, les gens envisagent d'emménager avec leurs parents ou de trouver des colocataires, ce qui entraîne davantage de dépenses.
# 2. Retraités :
Des taux d'inflation élevés peuvent entraîner des augmentations de salaire, mais les fonds de retraite à revenu fixe des retraités pourraient ne pas en bénéficier en raison d'une exposition accrue aux liquidités ou aux placements à revenu fixe. Une inflation plus élevée s’accélère plus rapidement que les taux d’intérêt, réduisant le pouvoir d’achat de l’épargne existante et de ceux qui dépendent des intérêts ou des revenus de placement, y compris les retraités.
# 3. Acheteurs d’une première maison :
En période de forte inflation, il peut être nécessaire de retarder l’achat de votre première maison. Les acheteurs d’une première maison sont confrontés à des désavantages importants en raison de la hausse des prix de l’immobilier, des taux hypothécaires plus élevés et de la dépréciation de la monnaie, ce qui rend presque impossible l’achat d’un bien immobilier.
# 4. Emprunteurs de cartes de crédit
Les cartes de crédit ont souvent des taux d'intérêt variables liés à des indices majeurs tels que les taux préférentiels, ce qui entraîne des augmentations rapides des taux et des paiements plus élevés pour les titulaires de cartes.
# 5. Investisseurs en obligations à plus long terme :
Thoma prévient que les environnements d’inflation élevée peuvent entraîner des difficultés importantes du côté des obligations, en particulier pour ceux qui vivent du paiement des coupons des obligations. L’inflation entraîne une diminution des remboursements d’obligations et une baisse des prix des obligations à mesure que les taux d’intérêt augmentent, ce qui porte préjudice aux détenteurs d’obligations dans les deux sens.
McBride suggère que les investisseurs obligataires peuvent atténuer l’inflation en utilisant des obligations à plus court terme et indexées sur l’inflation, les obligations de série I étant une option appropriée pour les épargnants individuels.
# 6. Confiance économique générale :
L'inflation a provoqué une volatilité sur les marchés, les consommateurs étant préoccupés par la hausse des taux, la récession et le paiement des factures, comme le montrent les médias sociaux et les sources d'information récentes. Une inflation élevée entraîne une incertitude accrue pour les consommateurs, les banques et les entreprises, entraînant une réticence à investir, une croissance économique plus faible et des files d’attente plus longues auprès des banques alimentaires, ce qui accroît les attentes inflationnistes.
Le manque de confiance dans l’avenir de l’économie peut avoir des conséquences importantes et potentiellement créer une prophétie auto-réalisatrice.
Comment fonctionne l’inflation ?
L’inflation provoquée par la hausse des prix des biens et des services peut être classée en inflation tirée par la demande et poussée par les coûts, affectant le pouvoir d’achat au fil du temps.
À qui l’inflation fait-elle le plus mal ?
L’inflation a un impact significatif sur les ménages à faible revenu en raison de leurs dépenses élevées en produits de première nécessité comme la nourriture, l’essence et le loyer, ce qui ne leur laisse que peu d’options pour réduire leurs dépenses.
Quels sont les pires investissements en période d’inflation ?
Les données de BlackRock indiquent que le secteur de l'énergie est le plus rentable en période d'inflation élevée, suivi par les soins de santé et les télécommunications, tandis que la vente au détail, la technologie et les biens durables sont les pires secteurs.
L’inflation est-elle bonne pour les propriétaires ?
Les prêts hypothécaires à taux fixe maintiennent les paiements du principal et des intérêts fixes malgré l’augmentation de la valeur de la propriété, réduisant ainsi les paiements mensuels à mesure que la valeur réelle de chaque dollar diminue.
L’inflation est-elle bonne pour les pauvres ?
Une inflation élevée aggrave les inégalités ou la pauvreté en affectant de manière disproportionnée les revenus et l’épargne des ménages pauvres ou moyens par rapport aux ménages riches.
Où puis-je placer de l’argent en cas d’inflation élevée ?
Les 6 principaux investissements contre l’inflation pour l’avenir comprennent les actions, l’immobilier, les matières premières, les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS), les obligations d’épargne et l’or.
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