Plusieurs indicateurs économiques pointent dans des directions différentes, et à chaque nouvelle publication de données, une nouvelle série de gros titres indiquant que la probabilité d'une récession a augmenté ou diminué est publiée. Dans cet article, nous allons discuter de ce qu'est une récession, des signes qui indiquent si nous nous dirigeons vers une récession et de ses causes.
Qu'est-ce qu'une récession
Une baisse importante, généralisée et prolongée de l'activité économique est appelée récession. Bien que des calculs plus compliqués soient souvent utilisés, une règle générale est que deux trimestres consécutifs de croissance négative du produit intérieur brut (PIB) indiquent une récession.
En plus d'autres indicateurs, les économistes du National Bureau of Economic Research (NBER) examinent la masse salariale non agricole, la production industrielle et les ventes au détail, allant bien au-delà de la mesure plus basique (bien que moins précise) des deux quarts du PIB négatif.
Reconnaître les récessions
Bien que les récessions soient encore fréquentes, la plupart des économies se sont développées de manière constante depuis la révolution industrielle, à quelques exceptions près. Selon le Fonds monétaire international, il y a eu 122 récessions entre 1960 et 2007, près de 10 % du temps, affectant 21 économies avancées (FMI).
Les baisses de la production économique et de l'emploi liées à la récession pourraient devenir incontrôlables. Par exemple, la diminution de la demande des consommateurs peut inciter les entreprises à licencier du personnel, ce qui réduit le pouvoir d'achat des consommateurs et peut encore saper la demande des consommateurs.
Pourquoi les récessions se produisent-elles ?
Pour comprendre pourquoi et comment une économie entre en récession, de nombreuses théories économiques ont été proposées. Ces théories peuvent être globalement divisées en trois catégories : financières, psychologiques et/ou économiques.
Certains économistes accordent la plus grande importance aux changements économiques, y compris les changements structurels dans les industries. Par exemple, une hausse brutale et prolongée des prix du pétrole peut faire grimper les prix dans l'ensemble de l'économie, déclenchant une récession.
Allons-nous vers une récession ?
Avec les détails suivants, il sera certain de savoir si oui ou non un pays se dirige vers une récession.
#1. Informations économiques
- Produit intérieur, ou PIB (PIB)
- Dernier rapport : PIB du T4 + 2.9 % (lecture anticipée)
- Note : Bon
Selon la deuxième estimation du PIB américain, l'économie a progressé à un rythme annualisé de 2.9 % au dernier trimestre de 2022. Cela s'est produit après un taux de croissance annualisé du PIB de 3.2 % au troisième trimestre, qui a contribué à une croissance annuelle du PIB de 2.1 %. % global. De toute évidence, ces chiffres éloignent davantage les États-Unis du bord d'une récession définie comme deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB.
Bill Adams, l'économiste en chef de la Comerica Bank, a déclaré que "l'économie s'est développée de manière décente en 2022, et les craintes d'une récession amorcée au premier semestre de l'année dernière étaient injustifiées". Adams a poursuivi: "Mais l'image est différente avec l'avenir."
Selon Adams, des points de données supplémentaires, notamment les demandes d'assurance-chômage, les enquêtes auprès des usines et la courbe des taux, suggèrent que les États-Unis pourraient se diriger rapidement vers la récession que nous avons évitée pendant une bonne partie de l'année.
#2. Indice des prix à la consommation (IPC)
- Rapport le plus récent : IPC +6.5 % en décembre
- Note : Mauvais
Depuis qu'elle a atteint un sommet de 9.1 % en juin, l'inflation a ralenti. Le chiffre de l'IPC pour décembre, qui était de 6.5 % par rapport à 7.1 % en novembre, était inférieur. Même dit, l'inflation est encore bien supérieure à la fourchette cible de 2 à 3 % de la Fed, ce qui a un impact significatif sur le pouvoir d'achat de l'Américain type.
#3. Indice de production industrielle
- Dernier rapport récent : ISM Manufacturing 48.4 pour décembre
- Note : Mauvais
Cette enquête auprès des dirigeants d'entreprises industrielles avait, jusqu'à récemment, donné de bons résultats tous les mois pendant plus de deux ans. Mais malgré plus de deux ans de croissance, l'indice ISM manufacturier a en fait diminué en décembre pour le deuxième mois consécutif en raison d'une demande plus faible et d'une production atone.
L'indice des directeurs d'achat (PMI) est un sondage auprès des responsables des achats et de l'approvisionnement dans plus de 400 entreprises industrielles à travers les États-Unis. Tous les signes n'ont pas été considérés comme mauvais par les répondants de ce mois-ci. Bien que la demande des consommateurs ait diminué, elle est restée élevée, laissant espérer l'année à venir.
#4. Production dans l'industrie
- Dernier rapport : la production industrielle a augmenté de 1.6 % en décembre.
- Grade : Neutre
La Réserve fédérale rapporte que la production industrielle a augmenté de 1.6 % par rapport à il y a un an en décembre. Néanmoins, il avait diminué de 0.7 % par rapport au mois précédent. Adams a déclaré que même si les commandes étaient en hausse et la production en baisse le mois dernier, les attentes de production étaient en hausse. Bien que les entreprises à forte productivité comme la fabrication et la construction aient été plus faibles que les industries à faible productivité au cours du trimestre précédent, a-t-il poursuivi, "la production par heure est probablement restée inchangée".
#5. Ventes en magasin
- Dernier rapport : les ventes au détail de décembre ont diminué de 1.1 %
- Note : Mauvais
Selon les estimations préliminaires, les ventes au détail en décembre ont augmenté de 6.0 % par rapport à l'année précédente, mais ont diminué de 1.1 % par rapport à novembre. Les experts n'ont pas considéré les chiffres positifs d'une année sur l'autre comme une aubaine pour l'ensemble de l'économie.
Selon Quincy Krosby, stratège mondial en chef pour LPL Financial, "une multitude de publications de données économiques, y compris les chiffres très attendus des ventes au détail, indiquent que l'économie ralentit enfin plus largement et que le consommateur le plus important devient de plus en plus prudent quant aux dépenses .”
#6. Marché de l'emploi
- Taux de chômage
- Dernier rapport récent : 3.4 % de chômage en janvier
- Note : Bon
Le marché du travail américain est toujours solide malgré l'incertitude dans l'ensemble de l'économie et les inquiétudes quant à un nouveau ralentissement dans les mois à venir. Le taux de chômage a diminué de quelques points par rapport à cette période l'an dernier et est revenu à ses niveaux d'avant la pandémie. En réalité, les entreprises ont créé 517,000 188,000 emplois non agricoles en janvier, bien au-dessus des XNUMX XNUMX emplois supplémentaires prévus par la majorité des économistes.
#7. Étude de la rotation de la main-d'œuvre et des possibilités d'emploi (JOLTS)
- Dernier rapport récent : 11 millions de JOLTS en décembre
- Note : Bon
Même si le taux de chômage est relativement faible, il y a encore beaucoup plus d'emplois disponibles qu'il n'y en avait avant la pandémie, malgré le fait qu'il soit en baisse par rapport à la même période l'an dernier. En janvier 2020, il y avait environ 7 millions d'opportunités d'emploi contre 11 millions aujourd'hui.
Mais, seulement six mois plus tôt, il y avait environ un million d'opportunités d'emploi supplémentaires, ce qui indique une légère baisse de la demande de main-d'œuvre. Bien que le marché du travail reste généralement tendu, les acteurs du marché surveillent de près la tendance.
La Fed pourrait adopter une politique monétaire moins agressive en raison d'une détérioration de la situation de l'emploi, ce qui pourrait atténuer l'atterrissage de l'économie.
#8. Mesures d'assurance
- Étude sur la confiance des consommateurs à l'Université du Michigan
- Dernier rapport récent : Confiance des consommateurs 64.6 en janvier
- Note : Bon
Selon l'enquête auprès des consommateurs de l'Université du Michigan, la confiance des consommateurs a augmenté en janvier, augmentant de plus de 8 % par rapport au mois précédent. C'est un résultat favorable pour un indice qui ne cesse de baisser depuis le début de la pandémie.
Selon Jeffrey Roach, économiste en chef pour LPL Financial, "le sentiment a bondi à 64.6, le plus depuis avril 2022, alors que les attitudes des consommateurs se sont améliorées dans un contexte d'affaiblissement des pressions sur les prix". Alors que les pressions sur les prix s'affaiblissent dans de nombreux secteurs, Roach a poursuivi : "Les prévisions d'inflation sont bien ancrées et s'améliorent." Malgré tout, il y a encore une possibilité d'amélioration car la confiance des consommateurs est toujours en baisse de près de 4 % par rapport à il y a un an.
#9. Indice d'optimisme des petites entreprises du NFIB
- Dernier rapport récent : NFIB 89.8 pour décembre.
- Note : Mauvais
Contrairement à de nombreux consommateurs, les propriétaires d'entreprise ne bénéficient pas du même soulagement de l'inflation. L'indice d'optimisme des petites entreprises de la Fédération nationale des entreprises indépendantes (NFIB) est tombé sous la moyenne sur 49 ans pendant 12 mois consécutifs.
98 points au total. Sans oublier qu'en décembre seulement, l'indice a chuté de 2.1 points supplémentaires d'un mois à l'autre.
Et pour aggraver les choses, l'anticipation des propriétaires de petites entreprises d'une amélioration des conditions commerciales dans six mois a chuté de huit points sur une base mensuelle à -51 %. Les petites entreprises contribuent à environ 40 % du PIB et des emplois, selon la NFIB.
Pourquoi allons-nous vers une récession ?
La plupart du temps, les économistes fondent leurs prévisions de ralentissement sur une série d'indications.
Examinons cinq grandes tendances pour savoir si nous nous dirigeons ou non vers une récession :
#1. Le puissant dollar américain
Dans l'économie mondiale et la finance internationale, le dollar américain a une influence significative. Et en ce moment, il est plus fort qu'il ne l'a été au cours des 20 dernières années. La Fed réapparaît comme l'explication la plus simple. Le dollar gagne en attrait pour les investisseurs du monde entier lorsque la banque centrale américaine augmente les taux d'intérêt, comme elle le fait depuis mars.
Le dollar est considéré comme un investissement sûr dans n'importe quel environnement économique. Les investisseurs ont encore plus de raisons d'investir en dollars en période de turbulences, comme lors d'une pandémie mondiale ou d'une guerre en Europe de l'Est, généralement sous la forme d'obligations d'État américaines.
#2. L'économie américaine stagne
La plus grande économie du monde est principalement tirée par les dépenses de consommation. Et les acheteurs américains sont épuisés. Les dépenses de consommation ont diminué après plus d'un an de hausse constante des coûts pour presque tout, ainsi que de revenus stagnants. Les consommateurs puisent dans leurs économies en raison de la difficulté provoquée par l'inflation, selon une note envoyée vendredi par Gregory Daco, l'économiste en chef d'EY Parthenon. Selon Daco, le taux d'épargne personnelle n'était que de 3.5 % en août, ce qui est proche de son plus bas niveau depuis 2008 et bien inférieur à sa moyenne pré-Covid d'environ 9 %.
#3. Business America fait des coupes
Pendant la majeure partie de l'ère épidémique, l'entreprise s'est développée dans tous les secteurs, malgré une inflation record qui a rongé les bénéfices. Cela est dû (encore une fois) à la persévérance des consommateurs américains, car les entreprises ont pu répercuter la majorité de leurs dépenses plus élevées sur les clients afin de maintenir leurs marges bénéficiaires.
#4. Salutations du pays des ours
Au cas où quelqu'un aurait besoin d'une autre terrible comparaison historique, les actions sont maintenant sur la bonne voie pour leur pire année depuis 2008 et Wall Street a reçu un coup de fouet. Pourtant, les choses étaient complètement différentes l'année dernière.
Grâce à un flot de liquidités injectées par la Réserve fédérale, qui a déclenché un programme d'assouplissement monétaire à double tranchant au printemps 2020 pour empêcher les marchés financiers de s'effondrer, les marchés boursiers ont prospéré en 2021, le S&P 500 progressant de 27 %.
#5. Conflit, coûts qui montent en flèche et affrontement politique radical
Dans aucun autre pays, la terrible collision des tragédies économiques, financières et politiques n'est plus apparente qu'au Royaume-Uni. Le Royaume-Uni a connu des hausses de prix qui sont principalement causées par le choc catastrophique du COVID-19, suivi des interruptions commerciales provoquées par l'invasion russe de l'Ukraine, tout comme le reste du monde. L'Occident a cessé d'importer du gaz naturel russe, ce qui a provoqué une flambée des prix de l'énergie et une baisse des niveaux d'approvisionnement.
Allons-nous vers une récession ou une dépression ?
Malheureusement, plusieurs caractéristiques de la crise économique actuelle dont on ne sait parfois pas si on se dirige vers la récession ou la dépression, ressemblent déjà à celles d'il y a près d'un siècle. Constance Hunter, économiste en chef et directrice chez KPMG, a déclaré que plusieurs indices économiques importants sont déjà comparables à des niveaux jamais vus depuis les années 1930 en raison de la rapidité et de la gravité du choc économique induit par le COVID-19.
Il rivalise avec la Grande Dépression en termes de réduction du PIB. Le temps qu'il nous faudra pour récupérer et le nombre d'entreprises qui s'effondreront dans l'intervalle détermineront si nous nous dirigeons vers une récession, une dépression ou simplement une très grave récession.
Selon Lawrence White, professeur d'économie à l'Université de New York, "il a fallu trois ans et demi, d'août 1929 à mars 1933, pour passer d'un plein emploi vigoureux aux profondeurs de la Grande Dépression. La gravité et la durée de la Grande Dépression ont été étonnantes, avec près de quatre années de contraction suivies d'un marasme économique qui a persisté jusqu'au début de la Seconde Guerre mondiale.
Combien de temps durent les récessions ?
Selon la cause et la réponse du gouvernement, les récessions peuvent durer de quelques semaines à plusieurs années. Selon les données du National Bureau of Economic Research, la récession moyenne entre 1854 et 2022 a duré 17 mois.
Les choses deviennent-elles moins chères en période de récession ?
De manière générale, en période de récession, les prix baissent. Cela s'explique par la baisse des dépenses de consommation et la baisse des ventes des entreprises. Mais, pendant une récession, certaines choses pourraient coûter plus cher. Par exemple, s'il y a une augmentation de la demande ou une baisse de l'offre, le prix de la nourriture et du gaz peut augmenter.
A qui profite une récession ?
Alors que le grand public, les entreprises et les décideurs politiques luttent contre la récession, les économistes observent fréquemment une énorme augmentation de la demande pour leurs services. En période d'incertitude économique, les consultants, les conseillers en politiques gouvernementales et même les personnalités des médias peuvent trouver des occasions de promouvoir leur expertise.
Que dois-je acheter avant une récession ?
Certains investissements ont tendance à faire mieux que d'autres pendant les récessions, cependant, aucun investissement ne peut être garanti à l'épreuve de la récession. Ils comprennent les actions à grande capitalisation, les placements à revenu, les biens de consommation de base et les sociétés de soins de santé (ou les fonds qui suivent ces secteurs).
Que dois-je acheter en période de récession ?
Si vous souhaitez acheter des actions spécifiques pendant une récession, vous pouvez envisager les choix dans les industries susmentionnées. Pourtant, ce ne sont pas les seules exigences; une société peut également réussir si elle a un faible endettement, une rentabilité, de bons bilans et un flux de trésorerie sain.
Conclusion
Un aspect important qui indique si oui ou non nous nous dirigeons vers une récession est le chômage. Les entreprises ont besoin de moins de travailleurs si la demande de biens et de services diminue, et elles peuvent licencier des employés pour réduire leurs dépenses. Les employés licenciés doivent réduire leurs propres dépenses, ce qui réduit la demande et augmente la probabilité de licenciements supplémentaires.
Articles Relatifs
- Avocat IRS : salaire, emplois, frais, meilleures options et tout ce dont vous avez besoin
- RÉCESSION DU MARCHÉ DU LOGEMENT : Impacts de la récession en 2023
- RÉCESSION : ce que cela signifie, exemples et que faire pendant la récession
- Comment trader le Forex en période de récession ?
- QU'EST-CE QUE L'ÉCONOMIE : types, échelle, récession et guide
- PROGRAMMATIQUE : définition et ce que vous devez savoir
Bibliographie
