Quiconque a examiné de près les structures et les tendances des marchés financiers au fil des ans, ainsi que celui qui est familier avec les tendances comptables, sait très bien à quel point il est facile de manipuler les chiffres et, par conséquent, le marché. C'est pourquoi il existe d'innombrables lois pour protéger le grand public et, plus particulièrement, les investisseurs de tout préjudice qui résulterait de la manipulation des marchés financiers. L'une de ces activités frauduleuses que la loi tente d'empêcher est le délit d'initié. Les membres du Congrès continuent de se livrer à des délits d'initiés au fil des ans sans presque aucune limitation ni sanction
Délit d'initié
Le délit d'initié est l'acte d'acheter, de vendre et de garantir les titres ou les actions du personnel clé de l'organisation de l'entreprise qui a accès à des informations non publiées sensibles aux prix concernant l'entreprise. Il fait référence aux transactions sur les titres d'une société par des employés et des associés de la société qui ont le privilège d'obtenir certaines informations non disponibles au grand public et utilisent ces informations pour exploiter le marché à leur profit.
Une fois accessibles au public, ces informations entraînent généralement une modification du cours de l'action de la société. Des exemples d'informations non publiques incluent une modification des bénéfices de l'entreprise, une offre d'actions au public pour la vente, l'approbation par les autorités réglementaires, l'enregistrement de brevets, une éventuelle fusion et acquisition, une coentreprise ou la vente de filiales, un changement de direction, l'entrée d'un nouveau produit dans marché, litige important avec des tiers pouvant entraîner des litiges et affecter les résultats de l'entreprise, etc.
Vous pouvez les appeler des « initiés », des personnes qui ont accès à des informations non publiques. Qui, alors, est un initié ? Un initié est généralement un membre du personnel de l'entreprise, tel qu'un administrateur, un dirigeant ou un employé d'une entreprise, qui a accès à des informations confidentielles sur les performances financières et les perspectives de l'entreprise.
De plus, les initiés peuvent également inclure des personnes qui ont accès à des informations importantes non publiques par le biais d'une relation avec l'entreprise, comme un avocat, un comptable ou un consultant. Dans certains cas, vous pouvez également désigner des membres de la famille et des collaborateurs proches comme des initiés s'ils ont accès à des informations confidentielles.
En résumé, les participants à cette loi vont des cadres supérieurs aux autres parties prenantes. Au fil des ans, les membres du Congrès ont continué à se livrer à des délits d'initiés sans presque aucune limitation ni sanction. Bien que la plupart des gens pensent que c'est illégal, ce n'est pas toujours illégal. Parfois, cet acte est légal.
Exemple de délit d'initié
Les entreprises ont utilisé différentes mesures pour perpétuer les délits d'initiés. Quelques exemples incluent le cas d'Albert H. Wiggin, l'estimé chef de la Chase National Bank, qui a vendu à découvert pas moins de 30,000 XNUMX actions des actions de sa société ! Comment a-t-il fait cela? Simplement dit : délit d'initié ! Wiggin a utilisé des sociétés appartenant à sa famille pour cacher ce commerce et la sécurité des ventes à découvert.
La vente à découvert consiste à vendre des actions à un prix élevé dans l'espoir de les racheter lorsque les prix sont bas avant la livraison effective. En cas de crash de 1929, la corruption généralisée de Wiggin et de son sort entraînera la création de la Securities and Exchange Commission aux États-Unis.
De plus, dans le cas d'Ivan Boesky, qui a ouvert une société de courtage en 1975, Ivan F. Boesky and Company, il recevait des conseils pour les rachats d'entreprises à venir. Il a tiré de grosses sommes d'argent de son entreprise grâce à de tels conseils jusque dans les années 1980, jusqu'en 1987, lorsqu'un groupe de partenaires commerciaux de Boesky a conclu un faux accord juridique et que la SEC a commencé à investir dans Boesky.
Ils ont découvert qu'il avait reçu des conseils de la société de banque d'investissement Drexel Burnham Lambert spécialisée dans les fusions et acquisitions pour l'aider à assurer la rentabilité de ses investissements.
Un autre exemple de délit d'initié était Martha Stewart et ImClone. En cas de refus de la Food and Drug Administration (FDA) d'approuver un nouveau médicament, Erbitux, devant être commercialisé par Imclone, une société pharmaceutique, le cours de l'action de la société a commencé à chuter rapidement, tombant à 16 % en une seule journée et une beaucoup de parties prenantes ont perdu leur investissement.
Cependant, il a été constaté que le PDG ainsi que ses actionnaires familiaux étaient indemnes. Après une enquête plus approfondie, il a été découvert que Waksal avait des informations préalables sur l'intention de la FDA de refuser la demande d'approbation du médicament.
Congrès sur le délit d'initié
Les limites du délit d'initié vont au-delà. Comme mentionné ci-dessus, la loi fait la distinction entre les délits d'initiés illégaux et licites. Oui, délit d'initié légal ! Qu'est-ce donc qu'un délit d'initié légal ? Le délit d'initié est légal lorsqu'un initié négocie des actions sur le marché mais signale ces transactions aux autorités, c'est-à-dire à la commission de sécurité et de change.
Un tel commerce diffère parce que la loi en était consciente et peut donc être qualifié de transaction publique. Un exemple est un PDG qui achète 2500 actions des actions de sa société et procède ensuite à le signaler à la SEC. Le commerce légal a lieu chaque semaine. Ce sont les employés de l'entreprise qui négocient les actions de l'entreprise tout en informant la SEC de ces transactions. On ne peut pas dire que la fraude se perpétue. Il s'agit là d'un facteur clé qui le distingue du commerce illégal, dans lequel les initiés pourraient être considérés comme fraudant le public en profitant d'informations qui leur sont inconnues.
Cela soulève la question du délit d'initié au Congrès. Les membres du Congrès ont continué à se livrer à cette activité au fil des ans sans presque aucune limitation ni sanction. Jusqu'en 2012, lorsque le tollé public contre le congrès sur le délit d'initié a abouti à l'adoption par le Congrès de la STOCK ACT, il n'existait que peu ou pas de limites au délit d'initié du congrès. Même avec une telle loi, on estime que le Congrès y a dépensé plus de cinq cents millions de dollars. Malheureusement, les répercussions de cette situation sont minimes, voire nulles.
La loi, cependant, interdit toujours le commerce illégal et est sujette à de lourdes conséquences pour quiconque s'y livre. Selon la juridiction et la gravité de l'infraction, les sanctions pour délit d'initié peuvent varier, mais en règle générale, elles peuvent impliquer des amendes, une peine d'emprisonnement ou les deux.
Punition pour délit d'initié
L'application des lois fédérales sur le délit d'initié relève de la responsabilité de la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis. Cet acte peut entraîner des amendes importantes et jusqu'à 20 ans de prison à titre de sanctions. La SEC peut également tenter d'empêcher quelqu'un d'occuper un poste de dirigeant ou d'administrateur d'une société cotée en bourse ou de participer à la bourse.
Les personnes qui se livrent à des délits d'initiés peuvent également être passibles d'actions civiles intentées par des tiers en plus des sanctions pénales.
Outre la sanction visant à dissuader les personnes de commettre un délit d'initié, la loi vise à prévenir le délit d'initié en :
- Assurer la présence d'un chien de garde sûr comme la SEC
- Promulguer des lois qui garantissent un processus d'approbation pré-négociation afin que les initiés ne puissent pas simplement négocier des titres sans examen.
- Mettre en place un délit d'initié les stocks black-out à des périodes particulières de la vie d'une entreprise.
- Former les employés et les parties prenantes.
Comment se déroule le délit d'initié ?
Cela se produit lorsqu'une personne détenant des informations non publiques et pré-sensibles sur une entreprise particulière utilise ces informations pour négocier des titres à son profit.
Qui est considéré comme un initié ?
Un initié peut être différent d'un initié. Un initié est un initié qui a accès à une information importante sur une entité et qui manque à son obligation fiduciaire en utilisant cette information importante non publique pour négocier les actions de la société.
Quels sont les trois types de délit d'initié ?
Les trois types sont les initiés traditionnels, les quasi-initiés et les initiés intermédiaires.
Combien gagnent les initiés ?
Ce type de trading est tout aussi rentable que vous l'imaginez ! Les recherches menées par Peter Cziraki et Jamin Gider placent le gain d'un initié moyen à 12000 XNUMX $ par an.
Comment prouver un délit d'initié ?
Avant d'accuser une personne d'avoir participé à cet acte, vous devez être en mesure de prouver qu'il a eu lieu. La Loi donne trois conditions pour que la preuve existe :
- Il doit y avoir une preuve que l'information était confidentielle
- Il y a eu manquement à l'obligation fiduciaire
- Détournement d'informations obtenues.
Pourquoi les gens font-ils du délit d'initié ?
Malgré les arguments contre le délit d'initié, de nombreuses personnes s'y adonnent encore pour plusieurs raisons. Une raison majeure, cependant, est l'avantage personnel. Lorsque les initiés négocient illégalement, le principal bénéficiaire de leurs actions est généralement eux-mêmes. Néanmoins, ceux qui encouragent ce type de négociation affirment qu'il permet d'indiquer avec précision le prix du marché des actions de la société, car des informations publiques et non publiques sont reflétées à tout moment.
Conclusion
Une personne qui a accès à des informations importantes et non publiques sur les actions d'une société cotée en bourse peut s'engager dans ce domaine en achetant ou en vendant ces actions. Selon les circonstances entourant l'opération et le pays dans lequel se trouve l'initié, le délit d'initié peut être légal ou illégal.
Lorsque les informations pertinentes sont encore secrètes, ce commerce est interdit aux États-Unis et les contrevenants sont passibles de sanctions sévères. Éviter le partage ou l'utilisation d'informations matérielles non publiques, même si vous les avez entendues par inadvertance, est le meilleur moyen d'éviter des ennuis juridiques. Si quelqu'un est surpris en train de commettre un délit d'initié, il peut encourir une peine de prison, une amende ou les deux
FAQ sur le délit d'initié
Qu'est-ce que le délit d'initié ?
Il s'agit de l'acte d'acheter, de vendre et de garantir les titres ou les actions du personnel clé de l'organisation de l'entreprise qui a accès à des informations non publiées sensibles aux prix concernant l'entreprise.
Quels sont les trois types de délit d'initié ?
Commerçants d'initiés traditionnels, quasi-initiés et intermédiaires d'initiés.
Combien gagnent les initiés ?
Les recherches menées par Peter Cziraki et Jamin Gider placent le gain d'un initié moyen à 12000 XNUMX $ par an
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Bibliographie
