L'EBITDA est une abréviation pour le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. L'EBITDA est un indicateur précieux pour évaluer la performance opérationnelle d'une entreprise et déterminer sa capacité à générer des flux de trésorerie pour ses actionnaires. Ce guide détaillé démontrera ce qu'est l'EBITDA en finance, la signification de l'amortissement dans l'EBITDA en entreprise, ce que cela signifie pour votre entreprise, comment le calculer et comparer l'EBITDA à la marge brute.
Qu'est-ce que l'EBITDA?
L'EBITDA en finance est une mesure de la performance financière d'une entreprise qui peut être utilisée à la place d'autres mesures telles que les revenus, les bénéfices ou le résultat net. De nombreuses personnes utilisent le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement pour évaluer la valeur de l'entreprise, car il se concentre sur le résultat financier des décisions d'exploitation. Ceci est réalisé en supprimant les effets des décisions non opérationnelles prises par la direction actuelle, telles que les charges d'intérêts, les taux d'imposition ou les principales immobilisations incorporelles.
Il en résulte un chiffre qui reflète avec précision la rentabilité d'exploitation d'une entreprise et peut être efficacement comparé entre les entreprises par les propriétaires, les acheteurs et les investisseurs. En conséquence, de nombreuses personnes choisissent le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement plutôt que d'autres indicateurs pour déterminer quelle entreprise est la plus attrayante.
Comprendre l'EBITDA dans la finance et les affaires
L'EBITDA est le revenu net (bénéfice) après déduction des intérêts, des impôts, de la dépréciation et de l'amortissement. L'EBITDA peut être utilisé pour analyser et comparer la rentabilité sous-jacente d'une entreprise, quelles que soient ses hypothèses d'amortissement ou ses options de financement.
En outre, l'EBITDA, comme les bénéfices, est couramment utilisé dans les ratios d'évaluation, notamment lorsqu'il est combiné à la valeur d'entreprise en tant que EV / EBITDA, communément appelé multiple d'entreprise.
Les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement sont extrêmement populaires dans les industries à forte intensité d'actifs avec beaucoup d'immobilisations corporelles et donc beaucoup de coûts d'amortissement hors trésorerie. Dans certains secteurs, les coûts que le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement n'inclut pas, tels que les pipelines énergétiques, peuvent masquer des changements dans la rentabilité sous-jacente.
Dans l'intervalle, l'amortissement est couramment utilisé pour compenser le coût du développement de logiciels ou d'autres droits de propriété intellectuelle. C'est l'une des raisons pour lesquelles les entreprises technologiques et de recherche en démarrage discutent de leurs performances en utilisant les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement.
Les variations annuelles des dettes et actifs fiscaux, qui doivent figurer au compte de résultat, peuvent avoir peu d'incidence sur la performance opérationnelle. Les niveaux d'endettement, les taux d'intérêt et les choix de gestion pour le financement par emprunt ou par actions influencent tous les coûts d'intérêt. En excluant tous ces éléments, l'accent est mis sur les revenus en trésorerie générés par les opérations de l'entreprise.
Pourquoi l'EBITDA est important dans les affaires et la finance
L'EBITDA est un indicateur de bénéfices neutre par rapport à la structure du capital, ce qui signifie qu'il ne tient pas compte des différentes manières dont une entreprise peut utiliser la dette, les actions, les liquidités ou d'autres sources de capital pour financer ses opérations. Il supprime également les dépenses hors trésorerie telles que l'amortissement, qui peuvent ou non refléter la capacité d'une entreprise à générer des liquidités pour le paiement des dividendes.
De plus, il exclut les impôts, qui peuvent fluctuer d'une période à l'autre et sont influencés par divers facteurs directement liés ou non aux résultats d'exploitation d'une entreprise.
Dans l'ensemble, le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est un outil utile pour normaliser les résultats d'une entreprise et faciliter l'évaluation de l'entreprise. Pour être clair, l'EBITDA ne remplace pas d'autres mesures telles que le bénéfice net. Après tout, les facteurs omis de l'EBITDA, tels que les intérêts, les impôts et les dépenses hors trésorerie, sont néanmoins des problèmes financiers légitimes qui ne doivent pas être négligés ou ignorés.
Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est souvent utilisé pour comparer deux entreprises similaires ou pour estimer le potentiel de flux de trésorerie d'une entreprise.
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EBITDA dans l'évaluation des entreprises
La valeur d'entreprise / EBITDA est un ratio utilisé pour déterminer si une entreprise est surévaluée ou sous-évaluée lors de la comparaison de deux entreprises. Étant donné que les ratios moyens varient considérablement d'une industrie à l'autre, il est essentiel de comparer des organisations comparables. La métrique est couramment utilisée dans l'évaluation des entreprises.
EBITDA dans la modélisation financière
L'EBITDA est couramment utilisé comme point de départ dans la modélisation financière pour estimer le flux de trésorerie disponible sans effet de levier. Même si un modèle financier n'évalue une entreprise qu'en fonction de ses flux de trésorerie, le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) est un chiffre largement utilisé en finance. Il est généralement utilisé comme point de référence.
Comment calculer l'EBITDA
L'EBITDA est simple à calculer. Commencez par le formulaire SEC annuel 10-K ou le rapport trimestriel 10-Q d'une entreprise soumis à la Securities and Exchange Commission aux États-Unis. Si vous regardez le compte d'exploitation, vous verrez des lignes pour tous les éléments de l'EBITDA :
- Gains (revenu net ou perte nette)
- Charges d'intérêts (parfois aussi revenus d'intérêts)
- Obligation d'impôt sur le revenu (parfois aussi crédit d'impôt)
- Amortissement et dépréciation (généralement combinés mais parfois sous forme de postes distincts)
Ensuite, additionnez tous les postes de dépense, déduisez tous les postes de revenu (tels que les revenus d'intérêts), puis ajoutez le total au chiffre du revenu net (ou de la perte nette). L'EBITDA, ou bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, est le résultat. En d'autres termes, vous ajoutez toutes les dépenses de ces catégories au revenu net de l'entreprise (et déduisez tous les gains).
Signification de l'amortissement dans l'EBITDA
En termes d'EBITDA, l'amortissement est l'actualisation progressive de la valeur comptable des actifs incorporels d'une entreprise. L'amortissement est déclaré dans le compte de résultat d'une entreprise. La propriété intellectuelle comme les brevets ou les marques de commerce sont des exemples d'actifs incorporels, tout comme l'achalandage, qui est la différence entre le coût des achats passés et leur juste valeur marchande au moment de l'achat.
BAIIA vs Bénéfice Brut
L'EBITDA vs le bénéfice brut sont deux méthodes pour déterminer la rentabilité d'une entreprise. La principale distinction entre ces deux approches réside dans les aspects que chacune analyse lors du calcul de la rentabilité totale d'une entreprise. Les calculs du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement se concentrent sur l'efficacité opérationnelle d'une entreprise en examinant les coûts opérationnels sur lesquels les dirigeants ont le contrôle. Les analystes excluent toutes les sommes dérivées de variables externes lors de la détermination de l'EBITDA dans les entreprises.
Les calculs de marge brute examinent la rentabilité d'une entreprise, mais sont principalement concernés par le résultat net. Les analystes ne considèrent que le prix qu'une entreprise a payé pour produire un bien spécifique et la valeur finale pour laquelle le produit se vend lors de l'évaluation des bénéfices bruts d'une entreprise. Les calculs de marge brute peuvent évaluer l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise son travail en comparant la différence entre ce qu'une entreprise paie pour fabriquer un produit et combien elle reçoit pour chaque produit.
Formules EBITDA vs marges brutes
Si vous souhaitez calculer l'EBITDA d'une entreprise par rapport aux bénéfices bruts, vous pouvez utiliser ces formules pour obtenir les données correctes. Avant de commencer vos calculs, il est bon de passer en revue la documentation comptable fournie par l'entreprise. Assurez-vous que vous disposez de toutes les informations les plus récentes pour vous assurer que vos résultats sont exacts. Voici les formules EBITDA vs marge brute, ainsi que des suggestions sur la façon de les utiliser :
Formule pour l'EBITDA
L'EBITDA est calculé comme suit :
EBITDA = Résultat d'exploitation + Amortissement + Amortissement
Dans cette formule, OI indique le revenu opérationnel d'une entreprise, c'est-à-dire la somme d'argent qu'elle génère après déduction des coûts d'exploitation. Les coûts d'exploitation peuvent comprendre diverses composantes, donc avant de calculer l'EBITDA d'une entreprise, il est essentiel d'effectuer des recherches dans les livres comptables pour localiser toutes les valeurs pertinentes. Les valeurs de dépréciation et d'amortissement des actifs peuvent également être trouvées dans le bilan d'une entreprise. Il est donc judicieux de lire les registres de l'entreprise avant de commencer votre étude.
Formule pour les bénéfices bruts
La formule de calcul des revenus bruts d'une entreprise est la suivante :
Bénéfice brut = revenu − COGS
COGS représente le coût des marchandises vendues, tandis que les revenus sont le montant total gagné par une société sur la vente d'un produit. Vous pouvez déterminer la valeur qu'une entreprise tire de ses ventes en déduisant le COGS du revenu total. Cette formule peut être utile si vous souhaitez comparer différentes entreprises qui fournissent des articles comparables pour trouver celles qui ont les marges bénéficiaires les plus élevées.
Avantages et inconvénients de l'EBITDA dans les évaluations d'entreprises
L'EBITDA, en tant que mesure d'évaluation d'entreprise largement utilisée, offre des avantages significatifs aux propriétaires, analystes et acquéreurs en fournissant un reflet raisonnable de la valeur d'une entreprise. Il est essentiel de souligner, cependant, qu'il s'agit d'une mesure qui peut être utilisée à mauvais escient, entraînant de mauvaises conséquences sur toute la ligne.
Avantages de l'EBITDA
- Il est largement utilisé - Comme indiqué précédemment, le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est largement utilisé par de nombreuses parties, en particulier les acheteurs et les investisseurs. Par conséquent, c'est un langage avec lequel ils sont assez à l'aise, ce qui signifie qu'ils peuvent évaluer efficacement les évaluations d'entreprises.
- Il supprime les variables inutiles ; en supprimant des variables telles que les taux d'intérêt, les taux d'imposition, la dépréciation et l'amortissement qui diffèrent d'une entreprise à l'autre, il présente une entreprise claire de la performance opérationnelle d'une entreprise.
- C'est simple à calculer - tant que vos états financiers sont corrects, toutes les formules d'EBITDA sont simples à calculer. Cela facilite également la compréhension de toutes les parties de toute négociation.
- Il est fiable, car il permet aux investisseurs de se concentrer uniquement sur la rentabilité de base d'une entreprise. Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est considéré comme une mesure plus fiable de sa santé financière.
Inconvénients de l'EBITDA
Bien que l'accent mis par l'entreprise sur la rentabilité de base en supprimant les dépenses en capital soit probablement la plus grande force de l'EBITDA, certains ont considéré cela comme un inconvénient possible.
En effet, le fait de ne pas tenir compte des dépenses peut permettre aux entreprises de dissimuler tout problème dans leurs états financiers. En raison de la conception de la formule et des informations qu'elle exclut, elle peut masquer certains dangers dans la performance d'une entreprise.
Par conséquent, le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement n'est pas soumis aux principes comptables généralement reconnus (PCGR), ce qui implique que les entreprises peuvent interpréter la formule et ses composants de différentes manières. Cette adaptabilité pourrait les aider à dissimuler les signes rouges que les acheteurs potentiels pourraient voir lors de la diligence raisonnable.
Par conséquent, il est conseillé de consulter des experts financiers compétents et des spécialistes des fusions et acquisitions pour vous assurer de ne pas dépasser vos objectifs dans votre quête des bénéfices les plus élevés avant que les intérêts, les impôts, la dépréciation et les amortissements ne soient réalisables. De cette façon, vous aurez une meilleure compréhension des valeurs qui peuvent être supprimées de l'équation, en vous assurant que rien ne pose problème lors de l'étape de diligence raisonnable, ce qui pourrait entraîner une rupture de confiance et une perte de temps et d'argent.
Un EBITDA de 10 % est-il bon ?
Oui. Les marges d'EBITDA de 10 % ou plus sont généralement considérées comme bonnes, car les marges d'EBITDA du S&P 500 se situent entre 11 % et 14 %.
Qu'est-ce qu'une bonne fourchette d'EBITDA ?
Parce que le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est une mesure de la rentabilité d'une entreprise, plus le nombre est élevé, mieux c'est. Un "bon" EBITDA, aux yeux d'un investisseur, est celui qui fournit plus de contexte sur la performance d'une entreprise sans laisser personne oublier que la mesure exclut les dépenses en espèces pour les intérêts et les impôts, ainsi que le coût éventuel de remplacement des actifs corporels.
Un EBITDA de 40 % est-il bon ?
Oui. En termes d'interprétation de la ligne directrice, 40 % est le point de départ pour déterminer si une entreprise est saine et en bonne forme. Si la proportion dépasse 40 %, l'entreprise est susceptible d'être dans une très bonne position de croissance et de rentabilité à long terme.
Un EBITDA de 50 % est-il bon ?
Oui. Une « bonne » marge d'EBITDA varie selon les activités, cependant, dans la plupart des industries, une marge de 60 % est un signe positif. Si ces marges étaient, disons, de 10%, cela impliquerait que les startups rencontraient à la fois des problèmes de rentabilité et de trésorerie.
Vaut-il mieux avoir un EBITDA élevé ou faible ?
Avoir des revenus élevés avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est idéal. Plus la marge d'EBITDA d'une entreprise est élevée, plus ses dépenses d'exploitation sont faibles par rapport au chiffre d'affaires total, ce qui améliore son résultat net et se traduit par une opération plus lucrative.
Est-ce que 5x l'EBITDA est bon ?
La règle empirique très basique et générale pour évaluer une entreprise dont les bénéfices sont de 1 million de dollars ou plus est de 5 fois l'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement).
L'EBITDA peut-il être négatif ?
Oui. Un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement positif indique que l'entreprise fonctionne de manière rentable : elle vend ses produits à un prix supérieur à leur coût de fabrication. Un EBITDA négatif, en revanche, indique que l'entreprise connaît des problèmes opérationnels ou est mal gérée.
L'EBITDA inclut-il les salaires ?
Oui, les ajustements du BAIIA incluent la rémunération du propriétaire et les primes des employés. Lors du calcul des bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, si le propriétaire actuel ne reçoit pas de salaire, une compensation appropriée au taux du marché est supprimée. Il en va de même si le propriétaire ou le gestionnaire actuel est mal rémunéré. Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est calculé en soustrayant la rémunération au taux du marché de la direction ou du PDG.
Le bénéfice net et l'EBITDA sont-ils la même chose ?
Non, cependant, la principale distinction entre l'EBITDA et le résultat net est que l'EBITDA supprime les effets de la structure du capital et de la situation fiscale d'une entreprise, contrairement au résultat net. Par conséquent, le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est un indicateur plus précis de la rentabilité sous-jacente d'une entreprise.
Qu'est-ce qu'un EBITDA élevé ?
Cela signifie que si une entreprise a une marge d'EBITDA plus importante, elle a moins de dépenses d'exploitation par rapport au chiffre d'affaires total.
Combien de fois l'EBITDA vaut une entreprise ?
En général, le multiple utilisé varie de quatre à six fois l'EBITDA. Les acheteurs et investisseurs potentiels, d'autre part, préconiseront une évaluation plus faible, par exemple en prenant une moyenne des bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement de l'entreprise au cours des dernières années comme chiffre de base.
Comment augmentez-vous l'EBITDA ?
Cinq conseils pour augmenter le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement :
- Améliorer l'adéquation entre le travail et les compétences.
- Raccourcir le temps de banc.
- Identifiez très tôt les sous-performances du projet.
- Utilisez l'IA pour automatiser l'administration fastidieuse.
- Vos collaborateurs passent toujours en premier.
Conclusion
Ce didacticiel complet devrait vous avoir permis de mieux comprendre comment définir l'EBITDA en finance, comment il est utilisé dans les évaluations d'entreprise, ce qu'est l'amortissement, comment le calculer, ainsi que ses avantages et ses inconvénients. Si vous songez à vendre votre entreprise, vous devez comprendre l'EBITDA. C'est la formule que de nombreux analystes, acheteurs et investisseurs utiliseront pour estimer le potentiel et la valeur de votre entreprise, alors assurez-vous que votre documentation le souligne. Cela indiquera que vous conversez dans leur langue.
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Bibliographie
