ANALYSE DES RATIO FINANCIERS : Guide détaillé d'interprétation de l'analyse financière

L'analyse des ratios financiers est un outil mathématique utilisé par les chefs d'entreprise pour obtenir des informations utiles sur la rentabilité, la solvabilité, l'efficacité, la liquidité, la couverture et la valeur marchande d'une entreprise. Ces informations sont fournies à la direction de l'entreprise par le biais de l'analyse des ratios financiers, qui analyse les données contenues dans les bilan, compte de résultatet état des flux de trésorerie. L'information glanée après interprétation de l'analyse des ratios financiers est essentielle aux dirigeants qui doivent prendre des décisions financières pour l'entreprise ainsi qu'aux parties prenantes externes, tels que les investisseurs, qui doivent évaluer la santé financière de l'entreprise.

Qu'est-ce que l'analyse des ratios financiers ?

L'analyse des ratios financiers est un outil essentiel qui aide les chefs d'entreprise et les investisseurs à analyser et à comparer les relations financières entre les comptes des états financiers d'une entreprise. C'est un instrument qui permet d'effectuer une analyse financière tout au long de l'histoire d'une entreprise, d'une industrie ou d'un secteur d'activité.

L'analyse des ratios financiers porte des jugements basés sur les données acquises grâce au calcul des ratios pour améliorer la rentabilité, la solvabilité et la liquidité d'une entreprise.

Types de ratios financiers

Nous avons six types de ratios financiers que les chefs d'entreprise utilisent couramment dans leur examen. Au sein de ces six catégories, 15 ratios financiers peuvent aider un chef d'entreprise et des investisseurs externes dans l'analyse de la santé financière de l'entreprise. Les ratios financiers ne sont utiles que si vous pouvez les comparer à autre chose. Comparez chaque ratio aux données des périodes précédentes pour l'entreprise. Vous pouvez également le comparer aux données d'autres entreprises du même secteur.

# 1. Ratios de liquidité

Les ratios de liquidité déterminent si une entreprise peut satisfaire ses dettes actuelles avec ses actifs actuels. Il existe trois principaux ratios de liquidité que les dirigeants d'entreprise prennent en compte :

Ratio de fonds de roulement

Également connu sous le nom de ratio actuel (actifs courants – passifs courants). Ces statistiques sont retirées du bilan de l'entreprise. Il évalue si l'entreprise peut honorer ses dettes à court terme avec des actifs circulants.

Ratio de liquidité

Le ratio de liquidité générale (actif circulant – inventaire/passif circulant) est également connu sous le nom de ratio d'épreuve acide. Vous pouvez obtenir ces chiffres à partir du bilan. Le ratio rapide évalue la capacité de l'entreprise à honorer ses dettes à court terme sans vendre de biens.

Ratio de trésorerie

Ce ratio de liquidité (trésorerie + équivalents de trésorerie/passifs courants) fournit une évaluation plus prudente de la liquidité d'une entreprise car il n'inclut que la trésorerie et les équivalents de trésorerie, tels que les titres négociables à court terme, au numérateur. Il dénote la capacité de l'entreprise à rembourser tous les passifs actuels sans épuiser les actifs supplémentaires.

#2. Rapports d'efficacité

Les ratios d'efficacité, également appelés ratios de gestion d'actifs ou ratios d'activité, sont utilisés pour évaluer l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses actifs pour créer des ventes et maximiser les bénéfices ou la richesse des actionnaires. Ainsi, ils évaluent l'efficacité des opérations internes et à court terme de l'entreprise. Les quatre ratios d'efficacité les plus largement utilisés générés à partir des données d'un bilan et d'un compte de résultat sont :

Taux de rotation des stocks (ventes/inventaire) :

Ce ratio (ventes/inventaire) indique la rapidité avec laquelle l'inventaire est vendu, réapprovisionné ou renouvelé chaque année. Le taux de rotation des stocks informe le directeur financier si l'entreprise est en rupture de stock de marchandises ou stocke des stocks obsolètes.

Des jours de soldes incroyables:

Ce ratio, également appelé délai moyen de recouvrement (comptes clients/ventes moyennes par jour), aide les responsables financiers à évaluer l'efficacité avec laquelle l'entreprise recouvre les comptes créditeurs en souffrance.

Taux de rotation des immobilisations (ventes/immobilisations nettes) :

Ce ratio (ventes/immobilisations nettes) se concentre sur l'usine, les biens et l'équipement ou les immobilisations de l'entreprise, et examine l'efficacité avec laquelle ces actifs sont utilisés.

Ratio de rotation de l'actif total (ventes/actif total) :

Le ratio de rotation de l'actif total (ventes/actif total) combine les preuves de l'utilisation efficace par une entreprise de sa base d'actifs en une seule mesure. Il permet à la direction financière d'évaluer dans quelle mesure la base d'actifs génère des ventes et des bénéfices.

#3. Ratios de solvabilité

Les ratios de solvabilité, ou de gestion de la dette, d'une société permettent au directeur financier d'apprécier la situation de l'entreprise au regard des financement de la dette, ou effet de levier financier, qu'ils utilisent pour financer leurs activités. Les ratios de solvabilité évaluent le financement par emprunt d'une entreprise par rapport à son des bénéfices non répartis or financement par actions. Il existe deux ratios de solvabilité significatifs :

Ratio d'endettement total (total des passifs/total des actifs) :

Le ratio d'endettement total (total des passifs/total des actifs) calcule le pourcentage de financement des opérations de l'entreprise qui provient d'une combinaison d'obligations à court terme et de dettes à long terme.

Ratio d'endettement :

Si l'entreprise est cotée en bourse, ce ratio (total des passifs/total des actifs – total des passifs) est critique. Les informations de ce ratio sont pratiquement les mêmes que celles du ratio d'endettement total. Cependant, ils se présentent dans un style que les investisseurs peuvent plus facilement utiliser lors de l'examen de l'entreprise.

#4. Taux de couverture

Les ratios de couverture évaluent la capacité d'une entreprise à honorer ses engagements de dette et à couvrir les coûts associés. Parmi ces engagements figurent les paiements d'intérêts, les paiements de location et, à l'occasion, les paiements de dividendes. Ces ratios, combinés aux ratios de solvabilité, fournissent à la direction financière une image complète de l'endettement de l'entreprise. Voici les deux ratios de couverture les plus importants :

Multiplié par le ratio des intérêts gagnés :

Ce ratio (bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)/intérêts débiteurs) évalue dans quelle mesure une entreprise peut assurer le service de sa dette globale ou rembourser les intérêts de sa dette.

Ratio de couverture du service de la dette (DSCR) :

Le DSCR (résultat opérationnel net/coût total du service de la dette) est un ratio sommaire utile qui montre dans quelle mesure une entreprise peut respecter tous ses engagements de service de la dette.

#5. Ratios de rentabilité

Les ratios de rentabilité sont les ratios sommaires de l'entreprise. Lorsque vous calculez les ratios de rentabilité, ils additionnent les conséquences de la gestion des liquidités, des actifs et de la dette de l'entreprise. Les quatre ratios de rentabilité les plus répandus et les plus significatifs sont les suivants :

La marge bénéficiaire nette:

Ce ratio (revenu net/ventes) affiche le profit par dollar de ventes pour l'entreprise.

Ratio de rendement des actifs totaux (ROA) (résultat net/ventes) :

Le ratio ROA (revenu net/ventes) illustre l'efficacité avec laquelle chaque dollar de l'actif total génère des bénéfices.

Capacité de gain de base (BEP) :

Le BEP (EBIT/total assets) est comparable au ratio ROA en ce qu'il mesure l'efficacité des actifs à générer des ventes. Le ratio BEP, en revanche, élimine l'influence des impôts et de la dette du calcul.

Rendement des capitaux propres (ROE) :

Ce ratio (bénéfice net / capitaux propres ordinaires) montre combien d'argent les actionnaires gagnent grâce à leur investissement dans l'entreprise. Le ratio ROE est particulièrement pertinent pour les sociétés cotées en bourse.

#6. Ratios de valeur marchande

Les ratios de valeur marchande sont généralement calculés pour les sociétés cotées en bourse et ne sont pas couramment utilisés pour les petites entreprises. Certaines petites entreprises, en revanche, sont cotées en bourse. Les principaux ratios de valeur de marché sont les suivants :

Ratio cours/bénéfice (P/E) :

Le ratio P/E (cours de l'action par action/bénéfice par action) montre combien les investisseurs sont prêts à payer pour les actions d'une entreprise par dollar de profit.

Rapport prix/cash flow :

Les flux de trésorerie disponibles déterminent la valeur d'une entreprise. Le ratio cours/flux de trésorerie (cours de l'action/flux de trésorerie par action) mesure le succès avec lequel une entreprise génère des flux de trésorerie.

Ratio marché/livre :

Le ratio marché/valeur comptable (cours de l'action/valeur comptable par action) fournit à la direction financière un autre indicateur de la façon dont les investisseurs perçoivent la valeur de l'entreprise.

Quel est le processus d'analyse des ratios financiers ?

L'analyse des ratios financiers est utilisée pour obtenir des informations des états financiers d'une entreprise qui ne peuvent pas être analysées simplement en les examinant.

Un directeur financier rassemble le bilan, le compte de résultat et l'état des flux de trésorerie de l'entreprise, ainsi que des informations sur le cours des actions si l'entreprise est cotée en bourse, pour effectuer une analyse des ratios financiers. Généralement, ils téléchargent ces données dans un programme de tableur.

Les petites entreprises peuvent programmer leur feuille de calcul pour générer automatiquement chacun des 15 ratios financiers.

Dans la plupart des cas, ils déterminent des ratios pour un trimestre ou un an. Rassemblez les ratios pour d'autres entreprises du même secteur. Il faut donc faire des comparaisons. Un directeur financier ne peut conclure à la performance de l'entreprise qu'après avoir comparé les ratios financiers aux périodes précédentes et les ratios d'autres sociétés du secteur. Ainsi, sur la base de ces calculs et comparaisons, les gestionnaires financiers peuvent construire une bonne image de la performance de l'entreprise.

À lui seul, un seul calcul de rapport ne fournit pas beaucoup d'informations. Par exemple, si le ratio d'endettement d'une entreprise est de 50 % pour une période, cela ne transmet pas une histoire utile à moins que la direction ne le compare à des périodes antérieures, surtout si le ratio d'endettement était nettement inférieur ou supérieur dans le passé. Le ratio d'endettement, dans ce cas, indique que la dette finance 50 % des actifs de l'entreprise. Le directeur financier ou l'investisseur ne saura pas si c'est bon ou mauvais à moins qu'il ne le compare à l'histoire précédente de l'entreprise ou aux concurrents de l'entreprise.

L'analyse et l'interprétation précises des ratios financiers donnent aux organisations un aperçu de leur situation financière, leur permettant d'apporter les modifications financières nécessaires pour améliorer leur performance financière.

Analyse et interprétation des ratios financiers

Lorsque vous pensez à ce que les chiffres vous disent, l'analyse et l'interprétation des ratios financiers ont du sens. En matière de dette, une société est financièrement plus solide lorsqu'elle a moins de dettes et plus d'actifs. Par conséquent, une analyse de ratio financier inférieure à un est plus puissante qu'un ratio de cinq. Cependant, s'endetter pendant les périodes d'expansion peut être stratégiquement utile tant qu'il est réglementé.

Un ratio de marge de flux de trésorerie détermine dans quelle mesure une société peut convertir ses ventes en liquidités. On peut le calculer en divisant le flux de trésorerie d'exploitation par les ventes nettes sur le compte de résultat. Plus le ratio ou la proportion des flux de trésorerie d'exploitation est élevé, mieux c'est.

Les ratios de marge bénéficiaire sont de la même manière. Ainsi, si un produit coûte 20 $ à créer et se vend 45 $, la marge bénéficiaire brute est calculée en déduisant le coût des marchandises vendues du revenu et en divisant le résultat par le revenu [0.55 = (45 $ - 20 $) / 45 $]. Plus ce ratio est élevé, plus le profit par produit est important.

Qui utilise l'analyse des ratios financiers ?

L'analyse des ratios financiers peut être exigée par diverses parties prenantes, notamment :

#1. Responsables financiers

Les responsables financiers doivent avoir accès aux informations fournies par l'analyse des ratios financiers concernant la performance des différentes fonctions financières de l'entreprise. L'analyse des ratios est un outil utile et puissant pour l'analyse financière.

#2. Concurrents

D'autres entreprises trouvent la connaissance d'autres entreprises dans leur domaine utile pour développer leur stratégie concurrentielle.

#3. Investisseurs :

Qu'une entreprise soit cotée en bourse ou financée par du capital-risque, les investisseurs potentiels ont besoin d'informations financières recueillies via l'analyse des ratios pour décider d'investir ou non dans l'entreprise.

Les avantages et les inconvénients de l'utilisation de l'analyse des ratios financiers

Avantages

#1. Utile pour créer des objectifs de haute performance :

Les responsables financiers et commerciaux peuvent déterminer les performances financières acceptables pour leurs entreprises à l'aide de l'analyse des ratios financiers. Ainsi, en examinant les données financières du leader de l'industrie, l'entreprise peut déterminer ce qui constitue une performance raisonnable et s'efforcer d'obtenir une meilleure performance.

#2. Utile pour les petites entreprises avec un objectif étroit ou les divisions de grandes entreprises :

L'analyse des ratios financiers n'est pas bénéfique pour les grandes entreprises multidivisionnaires. Étant donné que les ratios ne sont utiles que lorsque vous les comparez aux données financières de l'industrie ou de l'entreprise, les petites entreprises ayant un seul secteur d'activité ou des divisions de grandes entreprises trouvent l'analyse des ratios précieuse.

#3. Utile pour analyser les performances d'une entreprise dans le temps :

Les entreprises peuvent examiner les performances financières sur des périodes telles qu'un trimestre ou un exercice en utilisant des séries chronologiques ou une analyse des ratios financiers tendanciels.

#4. Utile pour comparer les entreprises sur une base transversale ou industrielle :

La comparaison de la performance financière d'une entreprise à celle d'un groupe d'entreprises similaires au sein d'une industrie permet à la direction financière d'évaluer la position concurrentielle de l'entreprise.

Inconvénients

# 1. Inutile pour les grandes entreprises multidivisions :

Étant donné que l'analyse des ratios n'est pertinente que sur une base comparative, les divisions des grandes entreprises peuvent l'utiliser, mais elle n'est pas utile pour une société multidivisionnelle dans son ensemble.

#2. Problèmes s'il y a inflation :

Si l'entreprise fonctionne dans un climat inflationniste, les données financières seront corrompues d'une période à l'autre, d'où l'analyse des ratios serait inutile.

#3. Façade:

Les entreprises peuvent tromper leurs investisseurs en embellissant leurs états financiers. La façade est la pratique consistant à rendre les comptes financiers plus solides en modifiant les faits.

#4. Entreprises saisonnières et cycliques :

Si les ventes d'une entreprise sont saisonnières ou cycliques, l'analyse et l'interprétation des ratios financiers à l'aide de données de séries chronologiques peuvent produire des résultats biaisés, car les ventes varient considérablement d'une période à l'autre.

#5. Utilisation de données quantitatives

La première limite de cette analyse est qu'elle est plus quantitative que qualitative. Par conséquent, certains aspects qui peuvent avoir un impact significatif sur l'avenir d'une entreprise sont laissés de côté. Et cela signifie simplement que, bien que l'analyse des ratios financiers soit extrêmement bénéfique, elle ne fournit que la moitié de l'histoire.

Conclusion

Même si l'analyse des ratios financiers a ses limites, les avantages qu'elle offre sont essentiels à la croissance globale de l'entreprise. Parce qu'il aide à évaluer la santé globale de la performance de votre entreprise.

FAQ sur l'analyse des ratios financiers

A quoi sert un ratio financier ?

Les ratios financiers permettent aux propriétaires d'entreprise d'évaluer la performance de leur entreprise et de la comparer à celle d'autres entreprises dans leur domaine. Les ratios sont utilisés pour déterminer la relation entre deux ou plusieurs composantes des états financiers. Lorsque l'on compare les résultats sur plusieurs périodes, ils sont les plus efficaces.

Pourquoi l'analyse des ratios financiers est-elle importante ?

Parce qu'il mesure la performance d'une organisation. Ces ratios facilitent la compréhension des comptes financiers de votre entreprise. Ils peuvent être utilisés pour analyser la situation financière de votre entreprise en identifiant des tendances particulières au fil du temps.

Comment améliorer les ratios financiers ?

Payer ses dettes, recourir à un financement à long terme, gérer correctement les créances et les dettes et réduire les coûts sont autant de moyens pour une entreprise d'améliorer ses ratios de liquidité.