Chaque entreprise a besoin de capital financier pour faire fonctionner son entreprise. Pour la plupart des entreprises, c'est en vendant des titres de créance, des actions ou même par effet de levier financier.
Mais le levier financier est-il la bonne solution aux problèmes financiers d'une entreprise ? En fait, l'effet de levier financier est-il une survie importante d'une entreprise ?
Alors qu'elles sont pressées d'acquérir plus de fonds à des fins opérationnelles, de nombreuses entreprises décident d'utiliser le levier financier dans l'espoir que la valeur des actifs acquis dépassera la dette plus son taux d'intérêt.
Cela fait de l'effet de levier financier un sujet financier très important, et cet article est très pratique. Comme il montre tout ce que vous devez savoir sur l'effet de levier financier, et si c'est la bonne décision pour votre entreprise.
Alors, répondons à la grande question, "Qu'est-ce que l'effet de levier financier?"
Qu'est-ce que l'effet de levier financier?
Le levier financier est l'utilisation de fonds empruntés pour acquérir des actifs dans l'espoir que la valeur/le revenu/le gain en capital de l'actif dépassera le coût de l'emprunt.
Selon Wikipédia, il s'agit de toute technique impliquant l'utilisation de la dette (fonds empruntés) plutôt que de nouveaux capitaux propres dans l'achat d'un actif, dans l'espoir que le bénéfice après impôt pour les actionnaires de la transaction dépassera le coût d'emprunt.
D'où la provenance du mot de l'effet d'un levier en physique, une machine simple qui amplifie l'application d'une force d'entrée relativement petite en une force de sortie proportionnellement plus grande.
L'utilisation d'un levier financier pour gérer une plus grande quantité d'actifs (en empruntant de l'argent) entraînera une augmentation des rendements sur l'investissement en espèces du propriétaire.
C'est-à-dire qu'avec un effet de levier financier, il y a
- une augmentation de la valeur des actifs qui se traduira par un gain plus important sur la trésorerie du propriétaire, lorsque le taux d'intérêt du prêt est inférieur au taux d'augmentation de la valeur de l'actif
- une diminution de la valeur des actifs entraînera une perte plus importante sur l'argent du propriétaire
Dans la plupart des cas, le fournisseur de la dette imposera une limite au niveau de risque qu'il est prêt à prendre, ainsi qu'à l'ampleur de l'effet de levier qu'il autorisera.
Dans le cas des prêts adossés à des actifs, le fournisseur financier utilise les actifs comme garantie jusqu'à ce que l'emprunteur rembourse le prêt. S'il s'agit d'un prêt de trésorerie général, la solvabilité globale de l'entreprise est utilisée pour garantir le prêt.
En général, le concept de levier financier ne concerne pas seulement les entreprises, mais il s'applique également aux particuliers.
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Pourquoi l'effet de levier financier est-il important ?
Le levier financier est le rapport entre les fonds propres et la dette financière d'une entreprise. C'est un élément important de la politique financière d'une entreprise.
La notion d'effet de levier est courante dans le monde des affaires. Il est principalement utilisé pour augmenter le rendement des capitaux propres d'une entreprise, en particulier lorsque l'entreprise n'est pas en mesure d'augmenter son efficacité opérationnelle et son retour sur investissement total.
L'effet de levier financier offre les avantages suivants aux entreprises.
- Le levier financier est un outil essentiel que la direction d'une entreprise peut utiliser pour prendre les meilleures décisions de financement et d'investissement.
- Il fournit une variété de sources de financement par lesquelles l'entreprise peut atteindre ses bénéfices cibles.
- Il s'agit également d'une technique importante d'investissement car elle aide les entreprises à fixer un seuil pour l'expansion des opérations commerciales. Par exemple, il peut être utilisé pour recommander des restrictions à l'expansion des entreprises une fois que le rendement prévu des investissements supplémentaires est inférieur au coût de la dette.
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Impact du levier financier
L'utilisation d'un levier financier par une entreprise peut avoir un impact positif ou négatif sur le rendement des capitaux propres d'une entreprise en raison de son niveau de risque élevé.
Premièrement, étant donné que l'effet de levier financier consiste à s'endetter pour acquérir un actif, il peut présenter un niveau de risque défavorable pour l'entreprise. Cela est dû au fait que le revenu doit être utilisé pour rembourser la dette même si les bénéfices ou les flux de trésorerie diminuent.
Deuxièmement, l'effet de levier financier peut affecter le rendement des capitaux propres d'une entreprise. Le rendement des capitaux propres est le taux de rendement des capitaux propres des propriétaires d'actions ordinaires d'une société.
Le rendement des capitaux propres montre à quel point une entreprise utilise les fonds d'investissement pour générer une croissance des bénéfices.
L'effet de levier financier augmente le rendement des capitaux propres d'une entreprise parce que l'utilisation de l'effet de levier augmente la volatilité des actions, augmentant son niveau de risque qui à son tour augmente les rendements.
Troisièmement, le levier financier multiplie les pertes. Une entreprise qui emprunte constamment pour acquérir des actifs pourrait bientôt faire faillite en cas de ralentissement de l'activité.
Généralement, dans la pratique des affaires, il est conseillé d'emprunter de l'argent pour acheter un bien avec un rendement supérieur aux intérêts de la dette.
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Degré de levier financier
Selon FCI, le degré de levier financier est un ratio financier qui mesure la sensibilité des fluctuations de la rentabilité globale d'une entreprise à la volatilité de son résultat d'exploitation causée par les modifications de sa structure de capital.
Cela signifie le niveau de volatilité du bénéfice par action (EPS) avec la variation du bénéfice d'exploitation résultant de la restructuration du capital, c'est-à-dire l'acquisition de dettes, l'émission d'actions et de débentures et la location d'actifs.
Le degré de levier financier est l'une des méthodes utilisées pour quantifier le risque financier d'une entreprise (le risque associé à la façon dont l'entreprise finance ses opérations).
Le levier financier est une source principale de risque financier. Par conséquent, un degré élevé d'endettement financier indique que même un petit changement dans l'endettement de l'entreprise peut entraîner une fluctuation importante de la rentabilité de l'entreprise.
De plus, un degré élevé d'effet de levier peut se transformer en un cours boursier plus volatil en raison de la volatilité plus élevée des bénéfices de l'entreprise.
La volatilité accrue du cours des actions signifie que l'entreprise est obligée d'enregistrer une charge plus élevée pour les options d'achat d'actions en cours, ce qui représente un coût de la dette plus élevé.
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Comment l'effet de levier financier est-il utilisé ?
L'effet de levier financier est le processus d'emprunt d'argent pour entreprendre un investissement dans le but de générer des rendements plus élevés. Il repose sur le principe d'investir de l'argent pour générer des revenus. L'achat d'une maison, le financement d'une entreprise ou l'investissement dans l'immobilier sont des exemples d'utilisation de l'effet de levier financier.
Que se passe-t-il si l'effet de levier financier est élevé ?
Un ratio de levier financier plus élevé est un signe qu'une entreprise utilise la dette pour financer ses opérations et ses actifs, ce qui est souvent un signal d'alarme pour les investisseurs potentiels que l'entreprise serait un investissement risqué.
Qu'est-ce qui cause l'effet de levier financier ?
Lorsqu'une entreprise décide de financer la majeure partie de ses actifs par de la dette, il en résulte un effet de levier financier.
Où se trouve l'effet de levier financier ?
Les ratios de levier et les informations financières du compte de résultat, du tableau des flux de trésorerie et du bilan d'une entreprise sont utilisés pour évaluer le levier financier.
L'effet de levier financier est-il bon ou mauvais ?
Parce qu'il permet aux investisseurs et aux entreprises de tirer profit d'actifs qu'ils ne pourraient pas se permettre autrement, le levier financier est un instrument puissant. Chaque dollar de leur propre argent qu'ils investissent est multiplié par cela. L'effet de levier est un outil utile pour les entreprises pour racheter ou acquérir des entreprises rivales ou pour racheter des actions.
Formule pour le degré de levier financier
Il existe plusieurs façons de calculer le degré de levier financier. La méthode de calcul à utiliser dépend des objectifs et du contexte de l'analyse.
Ainsi, selon FCI, le degré de levier financier est calculé comme suit :
Cependant, si un investisseur souhaite déterminer les effets de la décision de l'entreprise d'engager un effet de levier supplémentaire, le bénéfice par action (EPS) est un chiffre plus approprié en raison de la forte relation de la mesure avec le cours de l'action de l'entreprise.
Par conséquent, le degré de levier financier est donné comme ;
Une autre formule qui permet de calculer le degré de levier financier sur une période donnée est donnée comme ;
Pour mieux comprendre, lisez ceci : Qu'est-ce que le DEGRÉ DE LEVIER FINANCIER : aperçu, formulaire, importance
Facteurs affectant l'effet de levier financier
Le levier financier consiste davantage à emprunter auprès de sources externes et à rembourser selon les délais convenus.
Par conséquent, il est affecté par les facteurs suivants.
#1. Responsabilité financière
Les dettes rencontrées lors d'un effet de levier financier créent un passif financier pour l'entreprise.
#2. Décision de financement
La décision de levier financier fait partie de la stratégie de financement de l'entreprise planifiée par les administrateurs.
#3. Taux d'intérêt
Étant donné que l'effet de levier financier implique un emprunt, vous devrez rembourser avec des intérêts élevés.
#4. Stabilité de l'entreprise
La finance est une partie importante d'une entreprise. Ainsi, avant que la direction de l'entreprise ne décide de prendre une décision en matière de levier financier, elle doit tenir compte du statut de l'entreprise, de sa stabilité et de sa capacité à supporter le risque ou non.
#5. Le rendement des actifs
Les actifs qui seront acquis grâce à des fonds empruntés doivent être estimés, pour savoir si l'entreprise sera en mesure d'en tirer des bénéfices plus élevés ou non.
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Comment l'effet de levier financier peut-il nuire à une entreprise ?
Les emprunteurs doivent rembourser leurs prêts dans les délais, conformément aux exigences du prêteur. Pour les jeunes entreprises qui empruntent de l'argent pour des initiatives d'investissement à long terme, cela représente un défi. Les remboursements de prêts peuvent être un fardeau débilitant s'ils arrivent à échéance avant que l'entreprise ne commence à réaliser des bénéfices.
Qu'est-ce qui affecte l'effet de levier financier ?
L'effet de levier montre comment la dette affecte le rendement des capitaux propres : plus de dettes peut augmenter le rendement des capitaux propres du propriétaire. Cela est vrai tant que le rendement global du projet dépasse le coût de la dette supplémentaire.
Mesures du levier financier
Après avoir acquis des fonds externes, la direction d'une entreprise utilise plusieurs ratios financiers pour mesurer la performance d'une entreprise.
Les quatre mesures les plus cruciales du levier financier sont ;
#1. Ratio d'endettement
Le ratio d'endettement est le rapport entre les fonds empruntés et les fonds levés auprès des actionnaires.
Autrement dit, c'est le rapport entre le fonds de l'emprunteur et le fonds du propriétaire. Il montre la probabilité que l'entité emprunteuse ait des difficultés à honorer ses obligations de dette, ou si ses niveaux d'endettement sont à des niveaux sains.
Mathématiquement, le ratio d'endettement est donné par ;
Où la dette totale fait référence aux passifs à court terme et aux passifs à long terme de l'entreprise.
Et les capitaux propres font référence au montant que les actionnaires ont investi dans l'entreprise plus le montant des bénéfices non répartis (le montant que l'entreprise a retenu de ses bénéfices).
Analyse : Plus le ratio d'endettement est élevé, plus la situation financière de l'entreprise est faible. Par conséquent, ce ratio devrait toujours être inférieur pour éviter le risque de faillite et d'insolvabilité.
#2. Ratio dette/capital
Le ratio d'endettement est une autre mesure du levier financier d'une entreprise. Il est calculé en divisant la dette portant intérêt de la société, à court et à long terme, par son capital total.
Le capital total comprend toutes les dettes portant intérêt plus les capitaux propres, qui peuvent inclure des éléments tels que les actions ordinaires, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires.
Mathématiquement, le ratio dette / capital est donné par ;
Analyse : Le ratio dette/capital donne aux analystes et aux investisseurs une meilleure idée de la structure financière d'une entreprise et s'il s'agit ou non d'un investissement stable. Plus encore, plus le ratio d'endettement est élevé, plus le risque est élevé.
#3. Ratio dette/EBITDA
Le ratio dette / EBITDA est un ratio mesurant le montant des revenus générés et disponibles pour rembourser la dette avant de couvrir les intérêts, les impôts, l'amortissement et les dépenses. Il mesure la capacité d'une entreprise à rembourser sa dette contractée.
Souvent, les banques incluent l'objectif de dette/EBITDA dans les clauses restrictives pour les prêts aux entreprises, et une entreprise doit maintenir ce niveau ou risque convenu jusqu'à ce que la totalité du prêt soit exigible.
Le ratio dette/EBITDA est utilisé par les agences de notation pour évaluer la probabilité de défaut d'une entreprise sur une dette émise.
Une analyse: Un ratio dette/EBITDA élevé indique que l'entreprise est trop endettée. Cela signifie que l'entreprise peut ne pas être en mesure d'assurer le service de sa dette de manière appropriée, ce qui entraîne une baisse de sa cote de crédit.
#4. Intérêt ratio de couverture
Ceci est utilisé pour déterminer la capacité d'une entreprise à rembourser les intérêts avec les bénéfices réalisés.
Le ratio de couverture des intérêts mesure combien de fois une entreprise peut couvrir son paiement d'intérêts actuel avec ses bénéfices disponibles.
Le ratio de couverture des intérêts est également appelé ratio multiplié par les intérêts gagnés (TIE). Les prêteurs, les investisseurs et les créanciers utilisent cette formule pour déterminer le risque de prêter du capital à une entreprise.
Mathématiquement, le ratio de couverture des intérêts est donné comme ;
Le ratio d'endettement est la mesure la plus couramment utilisée du levier financier. Alors que les trois autres sont utilisés en finance d'entreprise pour mesurer l'effet de levier d'une entreprise.
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Risques de levier financier
Bien que l'effet de levier financier puisse entraîner une augmentation des bénéfices pour une entreprise, il peut également entraîner des pertes. Souvent, les pertes surviennent lorsque le taux d'intérêt de l'actif dépasse ses rendements.
Par conséquent, les risques suivants sont associés au levier financier ;
#1. Volatilité du cours des actions
Des niveaux élevés d'effet de levier financier peuvent entraîner d'importantes fluctuations des bénéfices de l'entreprise. En conséquence, le cours des actions de l'entreprise chutera et cela entravera la comptabilisation correcte des options d'achat d'actions détenues par les employés de l'entreprise.
Lorsque le cours de l'action augmente, cela signifie que l'entreprise devra payer plus d'intérêts à ses actionnaires.
#2. Accès réduit à plus de dettes
Lorsqu'ils prêtent de l'argent à des entreprises, les prestataires financiers évaluent le niveau de levier financier de l'entreprise.
Pour les entreprises ayant un ratio d'endettement élevé, les prêteurs sont moins susceptibles de débloquer des fonds car ils ont un risque plus élevé.
Cependant, s'ils acceptent de prêter des fonds, cela entraînera un taux d'intérêt élevé suffisant pour compenser le risque de défaut plus élevé.
#3. La faillite
Les fluctuations des revenus d'une entreprise peuvent facilement pousser une entreprise à la faillite. Par conséquent, elle ne sera pas en mesure de faire face à ses dettes croissantes et de payer ses dépenses d'exploitation.
Avec des dettes impayées imminentes, les créanciers peuvent déposer une plainte auprès du tribunal des faillites pour que les actifs de l'entreprise soient vendus aux enchères afin de récupérer leurs dettes.
#4. Levier d'exploitation
Le levier d'exploitation est défini comme le rapport des coûts fixes aux coûts variables supportés par une entreprise au cours d'une période donnée.
Ainsi, si les coûts fixes dépassent le montant des coûts variables, une entreprise est considérée comme ayant un levier d'exploitation élevé.
Ceci est courant dans les entreprises à forte intensité de capital telles que les entreprises manufacturières, car elles ont besoin d'un grand nombre de machines pour fabriquer leurs produits.
Que l'entreprise réalise des ventes ou non, elle doit payer des coûts fixes tels que l'amortissement des équipements, les frais généraux des usines de fabrication et les coûts de maintenance.
Conclusion
Une entreprise doit analyser soigneusement sa position de levier financier avant de prendre la décision d'emprunter.
En effet, bien que l'effet de levier financier présente de meilleures opportunités de profit, certains risques y sont toujours associés.
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